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消息一出，業(yè)內(nèi)又一次為三峽集團(tuán)迅猛的“國際清潔能源收割行動(dòng)”所震動(dòng)。這不僅是中國新能源投資企業(yè)進(jìn)入中東新能源市場的第一筆并購交易，也是截止目前規(guī)模最大的一筆交易，標(biāo)志意義明顯。
2011-2021，三峽集團(tuán)依托三峽國際及旗下國際子企業(yè)，通過綠地投資和企業(yè)并購等方式，已經(jīng)逐步在全球范圍內(nèi)構(gòu)建了本企業(yè)的清潔能源資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步鞏固了全球最大規(guī)模清潔能源投資開發(fā)商的龍頭地位。
作為這筆交易的對家，AEP是誰？如何走進(jìn)了三峽集團(tuán)的視野？交易達(dá)成對三峽集團(tuán)力拓中東新能源市場有何益處？對其他有志于在新能源領(lǐng)域“走出去”的企業(yè)有何啟示？本文將逐一嘗試解答。
AEP是誰？
01
出身富貴，配置高端
與中東地區(qū)其他從事可再生能源業(yè)務(wù)的企業(yè)（如ACWA Power、Masdar等）相比，AEP并不算出名。一是因?yàn)樵摴境闪⒂?014年，發(fā)展不過六七年；二則因?yàn)樵摴緸榧兯饺送顿Y開發(fā)商，沒有政府背景籠罩的光環(huán)。
然而，扒一扒公司的創(chuàng)始人和投資者，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)這家公司的與眾不同。
公司主要?jiǎng)?chuàng)始人馬爾文·希曼（Maroun Semaan），黎巴嫩人，早年任職于中東知名承包商CCC（總部位于貝魯特，ENR排名中東地區(qū)第一）。離開CCC后參與聯(lián)合創(chuàng)建Petrofac并任職總裁，工作22年直至2013年退休。社會(huì)兼職包括沙迦美國大學(xué)董事會(huì)董事、貝魯特美國大學(xué)董事會(huì)董事。
從事不環(huán)保的石油工程行業(yè)多年，然而馬爾文卻是一位嚴(yán)格的環(huán)保主義者。
退休之后，環(huán)保主義者馬爾文看中了新能源的發(fā)展機(jī)遇，順手就是一個(gè)大聯(lián)合，于2014年聯(lián)合創(chuàng)立AEP公司，專門從事新能源項(xiàng)目的投資開發(fā)業(yè)務(wù)。
基于創(chuàng)始人在業(yè)內(nèi)和中東地界強(qiáng)大的商業(yè)關(guān)系，AEP吸引到了包括IFC、IFC資產(chǎn)管理公司、Dash Ventures（位于約旦安曼的私人投資基金），以及阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金旗下的基礎(chǔ)設(shè)施投資公司MIP等重量級投資人。由這幾家機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人或者代表組建的AEP公司董事會(huì)，無疑成為一個(gè)初創(chuàng)公司的超強(qiáng)能量。
高配促高效
*AEP現(xiàn)任董事長阿里·阿勒胡思利（Ali Al-Husry），同時(shí)是約旦安曼的私人投資基金Dash Ventures發(fā)起人之一，也是約旦資本銀行（Capital Bank of Jordan）的創(chuàng)始人、董事長和CEO。AEP作為一家初創(chuàng)公司，僅成立兩年就能在約旦參與具有標(biāo)桿意義的第一個(gè)大型補(bǔ)貼風(fēng)電項(xiàng)目，就是這位董事兼股東大力推動(dòng)的結(jié)果。
除了決策層，該公司的管理和執(zhí)行層也可以用優(yōu)秀來形容：來自安永、摩根斯坦利、穆巴達(dá)拉等知名機(jī)構(gòu)的人員構(gòu)成了該公司的中堅(jiān)力量，與來自16個(gè)國家的62位員工，搭建起一個(gè)充分多元化的商業(yè)平臺。
商業(yè)就是互聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)，高端而多元化的配置，成為AEP能夠在短時(shí)間獲得業(yè)務(wù)并脫穎而出的基礎(chǔ)。
02
目標(biāo)清晰，模式清晰
從創(chuàng)立之初，AEP就設(shè)定了相當(dāng)明確的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，大到企業(yè)發(fā)展愿景和使命，小到業(yè)務(wù)拓展區(qū)域、類型和模式，以及面臨市場變化時(shí)應(yīng)采取的靈活的商業(yè)策略。
愿景和使命
愿景：成為可再生能源領(lǐng)域清醒和負(fù)責(zé)任的領(lǐng)導(dǎo)者，為社會(huì)可持續(xù)發(fā)展賦能。
使命：瞄準(zhǔn)新興市場，為利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值，支持促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)多元化發(fā)展，推動(dòng)環(huán)境和社區(qū)積極改變，成為可再生能源開發(fā)和運(yùn)營領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。
在項(xiàng)目類型上，AEP只關(guān)注光伏和陸上風(fēng)電投資。
在市場布局上，只關(guān)注中東和非洲區(qū)域。認(rèn)為這一區(qū)域市場內(nèi)新能源法律體系正在不斷完善，市場領(lǐng)域成熟度不斷提高，大型項(xiàng)目不斷進(jìn)行支撐可再生能源的發(fā)展。
在投資項(xiàng)目切入點(diǎn)上，AEP推崇盡早切入項(xiàng)目規(guī)劃和開發(fā)生命周期，針對具體項(xiàng)目的成熟度和資產(chǎn)考慮投資方案（共完成380個(gè)項(xiàng)目篩選，最終完成7個(gè)項(xiàng)目投資。平均每年篩選項(xiàng)目近55個(gè)。）
在商業(yè)角色扮演上，扮演牽頭開發(fā)商、聯(lián)合開發(fā)商或者項(xiàng)目顧問；介入項(xiàng)目資產(chǎn)管理、建設(shè)、運(yùn)營和監(jiān)管等流程?？毓赏顿Y和小比例參股同時(shí)進(jìn)行。
在融資選擇上，傾向于使用創(chuàng)新、成熟和銀行可融資的方案。使用無追索權(quán)的項(xiàng)目融資。
在堅(jiān)守發(fā)展原則、最大化運(yùn)用本企業(yè)既有商業(yè)資源的基礎(chǔ)上，AEP在七年間僅深耕了兩個(gè)市場（約旦和埃及），完成了411MW 7個(gè)項(xiàng)目投資開發(fā)（5個(gè)光伏發(fā)電+2個(gè)陸上風(fēng)電，所有項(xiàng)目在2020年10月前全部商運(yùn)），卻成就了本企業(yè)在中東北非地區(qū)新能源私營投資領(lǐng)域成功開發(fā)商的地位。
約旦
約旦馬安省Al-Rajef86.1MW風(fēng)電項(xiàng)目：
約旦第一個(gè)以FiT形式進(jìn)入商運(yùn)的大型風(fēng)電項(xiàng)目。
2016年11月融資關(guān)閉，2018年10月商運(yùn)，100%股權(quán)。
項(xiàng)目總投資1.85億美元。
PPA期限20年。土地以租賃形式獲得，租期29年。
約旦馬安省Shobak44.85MW風(fēng)電項(xiàng)目：
AEP截止目前為止最晚進(jìn)入商運(yùn)的項(xiàng)目資產(chǎn)。
2017年12月融資關(guān)閉，2020年10月商運(yùn)，100%股權(quán)。
項(xiàng)目總投資1.04億美元。PPA期限20年。
埃及
Alcazar共開發(fā)4個(gè)光伏發(fā)電項(xiàng)目，共計(jì)200MW（高峰發(fā)電裝機(jī)256MW），全部位于埃及本班太陽能產(chǎn)業(yè)園，PPA期限25年。項(xiàng)目融資來源：IFC、亞開行、亞投行、CDC Group、Europe Arab Bank, Finn Fund等。
AEP遇上三峽
01
誰是AEP和三峽的媒人？
筆者的答案是：IFC（基于分析，僅供參考）。
作為世界銀行的兩大附屬機(jī)構(gòu)之一，國際金融公司IFC承擔(dān)了促進(jìn)成員國，特別是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要使命。通過貸款或私營企業(yè)投資入股的方式，IFC塑造了國際投資領(lǐng)域的強(qiáng)大影響力。
投資界有“IFC投1塊錢，企業(yè)多融5塊錢”的說法，充分說明了IFC投資對于企業(yè)產(chǎn)生的重要影響。而能夠獲得IFC的投資青睞，則需要企業(yè)有強(qiáng)大的實(shí)力。
IFC，三峽和AEP共同的股東
如前所述，IFC及下屬子企業(yè)都是AEP的股東。分析主要有幾個(gè)原因：一是中東新能源投資是大方向；二是約旦、埃及以及中東非洲廣大的發(fā)展中國家市場是IFC重點(diǎn)支持區(qū)域；重要的應(yīng)該是來自AEP創(chuàng)始人和其他股東們強(qiáng)大的商業(yè)關(guān)系和說服力。
三峽集團(tuán)與IFC結(jié)緣則是在巴基斯坦。2011年，三峽南亞投資公司成立，由三峽集團(tuán)和三峽國際共同持股，負(fù)責(zé)在亞洲范圍內(nèi)進(jìn)行新能源領(lǐng)域的投資和收并購業(yè)務(wù)。作為中國三峽集團(tuán)和三峽國際針對巴基斯坦及南亞地區(qū)（后擴(kuò)大至亞洲）的投資運(yùn)營平臺，公司戰(zhàn)略定位為世界領(lǐng)先、巴基斯坦最大的國際清潔能源集團(tuán)。
在這一過程中，三峽能源開放靈活的合作策略與IFC“尋求發(fā)展中國家優(yōu)質(zhì)私營企業(yè)而投之”的目標(biāo)不謀而合。IFC于2015年正式投資三峽南亞公司，持股比例15%。2017年引入絲路基金投資后，三峽南亞公司股權(quán)結(jié)構(gòu)再次改變。
三峽國際擁有三峽南亞公司70%股份，IFC持股15%，絲路基金持股15%。這為三峽南亞的發(fā)展，插上了一雙強(qiáng)大的“國際化之翼”。
IFC由此成為兩家公司的股東，內(nèi)部交流渠道或早已暢通。
IFC，項(xiàng)目資金重要來源方
如果進(jìn)一步觀察，無論是三峽南亞、還是AEP的項(xiàng)目，融資背后多有IFC的身影。IFC的股權(quán)投資和項(xiàng)目融資借貸同時(shí)進(jìn)行，成為對所投公司、所在國別、所屬領(lǐng)域更加強(qiáng)大的支持者和影響者。
IFC讓所投企業(yè)有了更多的交集。
02
什么促使三峽選擇了AEP？
對于三峽集團(tuán)來講，選擇收購AEP的益處顯而易見。
從戰(zhàn)略發(fā)展層面來看，進(jìn)入中東地區(qū)是三峽集團(tuán)全球化發(fā)展的重要進(jìn)程。三峽集團(tuán)自2011年開始，三峽集團(tuán)加快節(jié)奏布局全球清潔能源市場。自國家“碳中和”目標(biāo)提出后，三峽集團(tuán)又是第一家提出碳中和目標(biāo)的中央企業(yè)。全球化商業(yè)發(fā)展目標(biāo)與“國之大者”的使命擔(dān)當(dāng)，成為三峽突破全球新市場的重要?jiǎng)恿Α６袞|北非地區(qū)，正是三峽集團(tuán)一直想突破和布局的重要戰(zhàn)略市場。
從具體的標(biāo)的選擇層面來看，AEP所擁有的優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、優(yōu)質(zhì)市場和發(fā)展?jié)摿?，都將對三峽集團(tuán)在該區(qū)域的發(fā)展將會(huì)產(chǎn)生重要的正面影響。這一次的收購，又有IFC投資的背書。
從AEP角度來說，2017年創(chuàng)始人突然離世，團(tuán)隊(duì)絕對核心喪失，凝聚力有所下降。而中東市場大項(xiàng)目的發(fā)展趨勢，給中小型規(guī)模的AEP公司帶來不小發(fā)展壓力。2020年初，AEP就通過相關(guān)渠道向外界透出了出售旗下7個(gè)項(xiàng)目資產(chǎn)的意愿。
正是在這樣的背景下，三峽集團(tuán)接觸到AEP，并且完成據(jù)傳高達(dá)10億美元的收購。雙方在各自的聲明里，都情不自禁地表達(dá)了收購契合雙方利益的觀點(diǎn)。
對于三峽集團(tuán)而言：AEP從高管到項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)悉數(shù)留任，完成企業(yè)管理融合后，三峽集團(tuán)將獲取在包括約旦、埃及、阿聯(lián)酋、土耳其等國的新能源市場直接投資開發(fā)經(jīng)驗(yàn)、團(tuán)隊(duì)和力量；項(xiàng)目資產(chǎn)既具有戰(zhàn)略投資的意義，又能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流（至少20年），對于三峽集團(tuán)全球布局意義非凡。
對于AEP來講，與三峽集團(tuán)這樣的國際清潔能源投資巨頭合作，將為其提供進(jìn)一步發(fā)展的充足的資金支持；對于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來講，7年間的投入亦將通過交易達(dá)成獲取豐厚回報(bào)。正可謂“郎情妾意、情投意合”。
啟示
這筆交易的達(dá)成，對中國企業(yè)進(jìn)入中東北非、乃至全球新能源市場有何啟發(fā)借鑒呢？
1. 打造優(yōu)質(zhì)的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，成為公司及時(shí)獲取目標(biāo)市場和全球信息的可靠來源。
打造優(yōu)質(zhì)的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，從AEP的角度來說即是敢于進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)人才選用的國際化和本地化（三峽集團(tuán)也是如此）。從三峽集團(tuán)的角度來說，則是采取靈活又不失原則的國際合作方式（在三級子公司層面引入IFC和思路基金股權(quán)投資）。
尋求專業(yè)機(jī)構(gòu)的咨詢和服務(wù)，恰用第三方商業(yè)資源，對于初入國際市場的投資者來講，也不失為提高成功率的良好途徑。
2. 風(fēng)物長宜放眼量。既要有堅(jiān)定的長期戰(zhàn)略，又要采取靈活的合作模式。
從長期戰(zhàn)略角度來說，完成交易的主體中，不管是初創(chuàng)的AEP，還是作為三級子公司的三峽南亞，都提出了本企業(yè)的發(fā)展愿景。尤其是后者的發(fā)展戰(zhàn)略，在央企海外子分公司中并不多見。
從靈活的合作模式來說，AEP在項(xiàng)目投資層面上采取領(lǐng)投、參投、投資開發(fā)運(yùn)營全過程參與的模式，鎖定大型開發(fā)商競爭較少的中型項(xiàng)目類型，深耕本企業(yè)關(guān)系資源充足的約旦和埃及兩大市場，提升了成功率。
而三峽集團(tuán)則采取了更為高級的合作方式，抓住一切有利形勢展開多種形式合作。
3. 專注+專業(yè)，是成功的根本保障。
對于AEP來講，意味著收窄市場目標(biāo)，專注于光伏和路上風(fēng)電，專注于兩大市場，專情與IFC的合作。對于三峽集團(tuán)來講，意味著全球型企業(yè)戰(zhàn)略定位和堅(jiān)定的全球化步伐。專業(yè)和專注，為兩家企業(yè)提供了成功抓住更多發(fā)展機(jī)遇的實(shí)力。
原標(biāo)題：中東新能源開發(fā)商，如何憑實(shí)力收獲三峽青睞？
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