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隨著光伏技術(shù)的進(jìn)步與平價(jià)上網(wǎng)的推進(jìn)，光伏發(fā)電將迎來(lái)一個(gè)爆發(fā)式的投資建設(shè)期間，相應(yīng)的融資需求將暴增。各種研究結(jié)果顯示2021年—2022年將是這一重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。銀行信貸是支持中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的常見(jiàn)融資渠道，同時(shí)也是我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展最重要的融資方式之一。光伏產(chǎn)業(yè)的銀行信貸，一方面來(lái)源于政策性信貸機(jī)構(gòu)，如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，另一方面來(lái)源于商業(yè)銀行。

一、政策性銀行的光伏融資

光伏發(fā)電項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大，在種子期階段資金只進(jìn)不出，出于風(fēng)險(xiǎn)和成本等方面的考慮，商業(yè)銀行乃至風(fēng)險(xiǎn)資本都不敢涉足種子期階段的光伏發(fā)電項(xiàng)目，大部分光伏企業(yè)發(fā)展的“第一桶金”來(lái)源于企業(yè)自有資金和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等政策性銀行機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)貸款。

在我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的道路上，對(duì)光伏行業(yè)支持力度最大、涉入最深的銀行，非國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行莫屬。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行自2008年介入國(guó)內(nèi)光伏融資行業(yè)。2012年，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)遭遇歐美反傾銷、反補(bǔ)貼“雙反”危機(jī)，光伏產(chǎn)品對(duì)外出口需求嚴(yán)重萎縮，對(duì)出口市場(chǎng)高度依賴的光伏產(chǎn)業(yè)瞬間進(jìn)入寒冬期。當(dāng)時(shí)我國(guó)規(guī)模最大的十家光伏上市公司負(fù)債累累，企業(yè)處于生死存亡的崩潰邊緣。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行積極開(kāi)展“救市”行動(dòng)，通過(guò)降低利率和加大價(jià)格補(bǔ)貼等措施，使我國(guó)光伏產(chǎn)品轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)扭虧轉(zhuǎn)盈，同時(shí)重新整合塑造了晶澳、英利、阿特斯、晶科、大全等光伏企業(yè)，優(yōu)化了上下游產(chǎn)業(yè)鏈條。

2018年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行一共支持了115個(gè)新能源項(xiàng)目建設(shè)，其中廣西玉柴桂平農(nóng)光互補(bǔ)光伏發(fā)電站項(xiàng)目，為西南地區(qū)最大最先進(jìn)的農(nóng)業(yè)光伏扶貧項(xiàng)目。集中式光伏發(fā)電站是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行支持的主要目標(biāo)。以國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行甘肅省分行為例，并網(wǎng)時(shí)間在2011年—2015年期間的集中式光伏發(fā)電部分項(xiàng)目如圖1所示。

圖1國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行甘肅分行支持集中式光伏發(fā)電站部分項(xiàng)目

二、商業(yè)銀行的光伏融資

除去國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行支持光伏產(chǎn)業(yè)建設(shè)之外，商業(yè)銀行也是扶持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生力軍。分布式光伏類型眾多，融資需求強(qiáng)烈，各大商業(yè)銀行推出一系列綠色信貸業(yè)務(wù)，推動(dòng)綠色金融的發(fā)展。綠色光伏貸是專為分布式光伏定制的貸款產(chǎn)品，主要用于支付光伏電站成套設(shè)備費(fèi)用，該貸款以家庭收入、國(guó)家補(bǔ)貼及余電上網(wǎng)收益為主要還款來(lái)源。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有19省市121家銀行開(kāi)展了綠色光伏貸業(yè)務(wù)。并且從統(tǒng)計(jì)數(shù)字上看，相較于同期各項(xiàng)貸款的整體不良率，綠色信貸有著更為優(yōu)秀的表現(xiàn)。從2013年到2017年，國(guó)內(nèi)二十余家主要銀行的綠色信貸不良率均低于同期各項(xiàng)貸款，這也為商業(yè)銀行爭(zhēng)取到了更多的利潤(rùn)空間。以下為較為典型的商業(yè)銀行光伏貸案例：

1、華夏銀行光伏貸

華夏銀行為分布式光伏電站個(gè)人農(nóng)戶提供融資，以其發(fā)電并網(wǎng)的收益及國(guó)家、省市各級(jí)地方政府的補(bǔ)貼款作為第一還款來(lái)源，同時(shí)根據(jù)農(nóng)戶個(gè)人資信情況及實(shí)際需要，追加個(gè)人或相關(guān)人員的連帶保證擔(dān)保。例如某農(nóng)戶屋頂面積40平方米左右，可安裝24塊光伏板，按照260W/塊測(cè)算，整套發(fā)電系統(tǒng)6240W，總投資5.3萬(wàn)元左右。華夏銀行提供給該農(nóng)戶5.3萬(wàn)元全額的光伏貸款，貸款期限十年，純信用方式。還款來(lái)源為每個(gè)月的發(fā)電并網(wǎng)收益及政府財(cái)政補(bǔ)貼。

2、上海市陽(yáng)光貸

該項(xiàng)目為上海市各商業(yè)銀行為上海市注冊(cè)的中小企業(yè)投資建設(shè)分布式光伏項(xiàng)目提供信貸產(chǎn)品。貸款額度為單筆貸款金額不超過(guò)項(xiàng)目投資的70%，單個(gè)公司擔(dān)保貸款余額累計(jì)不超過(guò)2000萬(wàn)元。貸款期限有1年到5年期不等，企業(yè)可以自由選擇。貸款利率原則上為基準(zhǔn)利率（最高浮動(dòng)不超過(guò)15%），擔(dān)保公司按照1%的年費(fèi)率收取擔(dān)保費(fèi)。

3、武漢農(nóng)商銀行光伏貸

重點(diǎn)支持農(nóng)戶及小微企業(yè)主建造的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目。此項(xiàng)貸款額度控制在安裝光伏設(shè)施總額的100%以內(nèi)，個(gè)人貸款原則上不超過(guò)10萬(wàn)元，企業(yè)貸款原則上不超過(guò)30萬(wàn)元，最長(zhǎng)期限可達(dá)5年。

分布式光伏發(fā)電倡導(dǎo)“就近發(fā)電，就近并網(wǎng)，就近轉(zhuǎn)換，就近使用”的原則，不僅能夠有效提高同等規(guī)模光伏發(fā)電站的發(fā)電量，同時(shí)還有效解決了電力在升壓及長(zhǎng)途運(yùn)輸中的損耗問(wèn)題。是一種新型的、具有廣闊發(fā)展前景的發(fā)電和能源綜合利用方式，具有較好的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和綠色價(jià)值。然而高達(dá)數(shù)萬(wàn)元的分布式光伏設(shè)備對(duì)于廣大農(nóng)戶來(lái)說(shuō)價(jià)格較高。在未來(lái)補(bǔ)貼下降的趨勢(shì)下，分布式光伏發(fā)展，更加需要商業(yè)銀行的信貸資金支持。光伏貸不僅有利于商業(yè)銀行拓展自身零售業(yè)務(wù)并且更加“接地氣”，同時(shí)也為廣大農(nóng)戶通過(guò)綠色信貸支持解決融資難題、幫扶農(nóng)戶綠色增收。

三、貸款期限

集中式光伏發(fā)電站裝機(jī)容量高，用地面積大，屬于大型發(fā)電站，容易得到銀行的信貸支持，貸款期限也相應(yīng)的較長(zhǎng)。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行針對(duì)大型光伏發(fā)電站提供專項(xiàng)貸款，時(shí)間可長(zhǎng)達(dá)21年。

分布式光伏發(fā)電站裝機(jī)容量較小，其貸款期限主要受制于銀行對(duì)融資主體的持續(xù)償付能力和抵押物的保值情況考慮。商業(yè)銀行提供的光伏貸產(chǎn)品中一般平均數(shù)為5年，短則3年，長(zhǎng)則8年。原因在于：

1、很多地方政府對(duì)光伏財(cái)政補(bǔ)貼的年限為5年，同時(shí)由于國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼的存在，兩者疊加安全性較高，還款來(lái)源有保障。

2、光伏發(fā)電設(shè)備有一定的折舊性，商業(yè)銀行擔(dān)憂其使用年限，設(shè)置較短的貸款期限可以避免電站折舊的困擾。

3、商業(yè)銀行提供的光伏貸本質(zhì)上屬于小額消費(fèi)貸，也有基于個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款和機(jī)械設(shè)備按揭貸款基礎(chǔ)上推出的，受原有業(yè)務(wù)品種的限制，所以貸款年限較短。

在新趨勢(shì)下，上述原因很多已經(jīng)失去了基礎(chǔ)，在研發(fā)新型的光伏綠色融資產(chǎn)品中，必須考慮在無(wú)補(bǔ)貼情況下的融資主體的償付能力和還款來(lái)源，同時(shí)又要與時(shí)俱進(jìn)地評(píng)估光伏發(fā)電的實(shí)際可使用年限，新趨勢(shì)下新型的光伏綠色融資產(chǎn)品可以考慮以10年為中準(zhǔn)設(shè)計(jì)。

四、貸款額度

集中式光伏電站建設(shè)成本高，造價(jià)高，并且由于有大型國(guó)企做背書(shū)，貸款額度相對(duì)較高。

分布式光伏電站開(kāi)展光伏貸業(yè)務(wù)初期，一般貸款額度控制在造價(jià)的 50%-75%。隨著光伏發(fā)電造價(jià)的大幅下降和業(yè)務(wù)模式的不斷成熟，貸款比例上調(diào)至80%-100%。在光伏扶貧項(xiàng)目中，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了100%的貸款額度。

另外一種比較常見(jiàn)的做法是調(diào)整每瓦的最高貸款額，比如浙江省某地區(qū)工商銀行，2018 年5月1日前貸款最高單價(jià)為8.2元/W，2018年5月1日后調(diào)整為5.8元/W，以此來(lái)控制貸款額度。

五、貸款利率

貸款利率水平很大程度上取決于市場(chǎng)金融環(huán)境。目前從各大銀行推出的光伏信貸產(chǎn)品來(lái)看，一般在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上浮10-40%，如華夏銀行浙江某地分行的定價(jià)政策為企業(yè)上浮不低于30%，個(gè)人上浮不低于20%。貸款利率的確定根據(jù)不同的銀行而定，其主要考慮的因素有：（1）同時(shí)期基準(zhǔn)貸款利率；（2）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度；（3）項(xiàng)目承受能力；（4）和市場(chǎng)上其他融資途徑的比較；（5）政策性因素。

海外成熟市場(chǎng)光伏信貸產(chǎn)品較為成熟，加上市場(chǎng)利率水平較低，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了較低的光伏融資成本，比如德國(guó)的光伏信貸利率僅為3.75%。此外，德國(guó)還通過(guò)政策性銀行為商業(yè)銀行提供專項(xiàng)再貸款以進(jìn)一步降低利率水平。還款方式一般采用等額本息或等額本金的方式。

當(dāng)前國(guó)有大型商業(yè)銀行發(fā)放光伏貸款屬于普惠型貸款，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款利率在4.0%-5.0%之間，屬于信貸市場(chǎng)較低水平。股份制銀行、中小銀行以及地方村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社的民營(yíng)企業(yè)貸款利率相對(duì)較高，在8%-10%之間。融資租賃、投資公司貸款利率一般在10%以上。

建議：

自2016年8月，人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系指導(dǎo)意見(jiàn)》，將綠色金融納入國(guó)家頂層設(shè)計(jì)以來(lái)，雖然發(fā)展速度邁入了快車道，但對(duì)于商業(yè)銀行實(shí)際操作而言，仍缺乏具體的政策引導(dǎo)。在推進(jìn)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展的同時(shí)，綠色金融體系有必要引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)建立起針對(duì)光伏企業(yè)貸款利率的公告機(jī)制，讓光伏企業(yè)能夠及時(shí)比較、快速?zèng)Q策，尋找最佳融資渠道，嚴(yán)厲打擊惡意發(fā)放高利貸行為，針對(duì)性解決民營(yíng)企業(yè)融資貴的問(wèn)題。對(duì)于暫時(shí)困難，但管理規(guī)范、市場(chǎng)前景較好的民營(yíng)企業(yè)，可以穩(wěn)妥做好存量融資到期接續(xù)等各種風(fēng)險(xiǎn)緩釋方式來(lái)幫助其渡過(guò)難關(guān)，避免資金鏈斷裂。

原標(biāo)題：光伏融資系列（1）—我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)銀行信貸現(xiàn)狀研究