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近日，萬億市值的鋰電池巨頭寧德時代傳出了好消息。深交所官網(wǎng)顯示，寧德時代向特定對象發(fā)行證券事項已于1月12日獲審核通過，預(yù)計融資450億元，目前尚未提交注冊，且本次向特定對象發(fā)行股票事項尚需獲得中國證監(jiān)會作出同意注冊的決定后方可實施。

據(jù)了解，寧德時代定增所得的資金將用于新的鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)、儲能鋰電池研發(fā)生產(chǎn)以及先進技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項目等。

1月17日，寧德時代收報606.85元，大漲5.1%，目前市值為1.4萬億元。

一年內(nèi)兩次融資，深交所問詢“過度融資”

寧德時代此次巨額融資可謂一波三折。

去年8月12日，寧德時代披露定增方案，擬募集資金總額不超過582億元。去年9月30日，深交所深夜發(fā)函，問詢是否有“產(chǎn)能消化風(fēng)險”，質(zhì)疑寧德時代過度融資。

對于深交所的問詢函，寧德時代回應(yīng)稱，不存在產(chǎn)能消化風(fēng)險，市場需求遠大于公司目前產(chǎn)能。不過，寧德時代還是在隨后調(diào)整了定增預(yù)案，將計劃募集資金總額從不超過582億元下調(diào)至不超過450億元。公告披露，寧德時代本次融資將用于福鼎時代、瑞慶、江蘇、蕉城鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)和技術(shù)研發(fā)項目，預(yù)計鋰電池產(chǎn)能增加135GWh。相較原本的定增方案，減少補充流動資金93億和對寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目（二期）的募資。

記者梳理寧德時代多次籌資情況發(fā)現(xiàn)，其融資金額不僅數(shù)額巨大，而且動作頻繁。2018年6月，寧德時代首發(fā)上市募資53.52億元；2018年和2019年9月，又通過限制性股票激勵計劃分別募資7.9億元和5億元；2020年7月，非公開發(fā)行股票募資196.18億元。由此，資本市場紛紛感嘆電池行業(yè)吸金能力的強大。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅分析，寧德時代這樣巨額增資是為了維持住高業(yè)績，支撐高市值。同時，“人才儲備、技術(shù)儲備、賽道儲備需要大量的資金，需要通過增加資金投入，提高行業(yè)競爭門檻。”張毅補充道。

電池行業(yè)拓張火熱，資本入場需謹慎

鋰電池行業(yè)普遍增資，進入“軍備賽”。除了龍頭企業(yè)寧德時代，2021年1月，比亞迪成功完成1.33億股新H股配售，中航鋰電在2020年10月開啟近60億元的戰(zhàn)略融資。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2021年7月，國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量前5名分別為：寧德時代（50.10%）、比亞迪（16.80%）、中航鋰電（6.80%）、國軒高科（5.50%）、億緯鋰能（2.50%）。

據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國鋰電池行業(yè)市場規(guī)模2021年為2088億元，隨著國家節(jié)能減排的政策推廣落實，資本持續(xù)看好鋰電池市場，寧德時代背后，招銀資本、高瓴資本、鴻商資本斥資入場，比亞迪也公告稱，H股配售吸引了眾多長線、主權(quán)基金參與。

但同時，張毅也提醒，要謹防過度投資產(chǎn)生行業(yè)泡沫。不同于茅臺，電池行業(yè)不具有稀缺性，高市值主要依賴的是業(yè)績增長情況。因此，投資者的投資決策仍需謹慎。

相較于行業(yè)競爭者，寧德時代護城河并不深。據(jù)國外媒體報道，市場研究公司SNE Research的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至5月，寧德時代在全球動力電池領(lǐng)域市占率達到30.10%，排名第二的LG新能源緊隨其后占比23.10%。LG新能源為特斯拉 Model Y、大眾ID.3和 D.4、福特野馬Mach-E 等車型提供電池。LG新能源預(yù)計于1月27日掛牌上市，目前已開始接受投資者認購，計劃最高募集108億美元（約合685.47億元人民幣）。完成發(fā)售后，LG新能源隱含市值可能高達590億美元（約合3744.67億元人民幣）

另外，電池行業(yè)從產(chǎn)品創(chuàng)新到投產(chǎn)商用成本較高，研發(fā)投入能否帶來盈利尚未可知。深交所對寧德時代的問詢函中，也對固態(tài)電池、鈉離子電池、氫燃料電池等產(chǎn)品科技創(chuàng)新對公司生產(chǎn)經(jīng)營及產(chǎn)能擴張帶來的影響進行問詢。寧德時代回應(yīng)稱，目前氫燃料電池成本高昂，商業(yè)化仍需較長時間。

原標題： 寧德時代天量定增審核通過，鋰電行業(yè)進入“軍備賽”