恒大新能源前景難料
或許是被國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾潑了“冷水”的緣故,又或許是
光伏產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)前景不明朗,此前言之鑿鑿的恒大地產(chǎn)與SPI收購(gòu)國(guó)藏集團(tuán)的交易案在兩個(gè)月后,宣告擱淺。
2014年12月9日晚間,恒大地產(chǎn)與國(guó)藏集團(tuán)發(fā)布聯(lián)合公告稱(chēng),由于各方未能就若干商業(yè)條款達(dá)成共識(shí),恒大、國(guó)藏和美國(guó)太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)商SPI在今年10月7日簽訂的備忘錄下認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)將不會(huì)進(jìn)行。
盡管對(duì)于合作告吹的具體原因,公告中并未進(jìn)行任何披露。但一位SPI內(nèi)部人士對(duì)外透露,曾對(duì)交易寄予厚望的國(guó)藏集團(tuán)是導(dǎo)致交易最終告吹的主要原因。“恒大還是我們的股東,交易都已經(jīng)交割完了。”
據(jù)此前公告,除了攜手SPI認(rèn)購(gòu)國(guó)藏的股份外,恒大還與SPI訂立了購(gòu)買(mǎi)協(xié)議,認(rèn)購(gòu)約2174萬(wàn)股SPI股份,相當(dāng)于SPI之全部已發(fā)行股份約3.95%。而恒大和SPI對(duì)國(guó)藏的每股認(rèn)購(gòu)價(jià)則以約0.03135港元計(jì)算,這個(gè)價(jià)格較國(guó)藏集團(tuán)在最后交易日收?qǐng)?bào)每股0.241港元折讓86.99%。
上述人士透露,國(guó)藏方面對(duì)于認(rèn)購(gòu)價(jià)格始終認(rèn)為過(guò)低,但恒大和SPI方面亦不愿讓步,導(dǎo)致無(wú)法在備忘錄規(guī)定限期內(nèi)簽訂正式協(xié)議。而目前國(guó)藏集團(tuán)旗下主要有酒類(lèi)產(chǎn)品、上市證券投資、銅桿、電纜及電線四大業(yè)務(wù)。2014年7月,國(guó)藏集團(tuán)以1.36億港元出售制造及買(mǎi)賣(mài)銅桿,以及電纜及電線業(yè)務(wù)的HuaYiCopper全部股權(quán),估計(jì)出售收益3100萬(wàn)港元。
光伏業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著借殼國(guó)藏計(jì)劃的告吹,不可避免地拖慢恒大地產(chǎn)和SPI發(fā)展新能源的步伐。但上述SPI內(nèi)部人士則確認(rèn),未來(lái)SPI和恒大的合作“應(yīng)該會(huì)繼續(xù),只是模式會(huì)有所變化”。
而房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,恒大大舉進(jìn)軍的新能源產(chǎn)業(yè),是恒大地產(chǎn)以此對(duì)過(guò)往單一的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行均衡與補(bǔ)充。
“光伏產(chǎn)業(yè)與恒大之前投資的農(nóng)牧、體育等領(lǐng)域完全不同。光伏產(chǎn)業(yè)是技術(shù)和資本密集的行業(yè),而且至今也沒(méi)有成熟的光伏企業(yè)盈利模式誕生,而一旦盈利模式成型的話,也會(huì)非常單一,因此面臨的就是模仿與競(jìng)爭(zhēng)。”
渤海證券分析師進(jìn)一步分析:光伏產(chǎn)業(yè)是前期資金投入大,資本回收和盈利過(guò)程非常緩慢的行業(yè),相比房地產(chǎn)行業(yè)資本回收期更長(zhǎng)。因此,恒大在如此高負(fù)債情況下,能否支撐下去恐怕也要畫(huà)上問(wèn)號(hào)。