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之所以說海潤光伏的高轉(zhuǎn)增預(yù)案是一種“濫送轉(zhuǎn)”，其最明顯的表現(xiàn)有兩點。一是該公司推出的每10股轉(zhuǎn)增20股的高轉(zhuǎn)增預(yù)案是目前上市公司送轉(zhuǎn)股的最高比例，屬于“頂格送轉(zhuǎn)”。并且這種“頂格送轉(zhuǎn)”并不是建立在公司高成長的背景下，而是出現(xiàn)在公司業(yè)績巨額虧損的背景下。一方面業(yè)績巨虧、一方面高轉(zhuǎn)增，這是明顯的“濫送轉(zhuǎn)”，是完全脫離了公司業(yè)績支撐的。

二是海潤光伏的高轉(zhuǎn)增，這其中明顯隱藏著巨大的利益關(guān)系。就海潤光伏公司來說，明顯有利益輸送的嫌疑，有為三位大股東的減持保駕護航之意。而就三位大股東來說，一方面提議高轉(zhuǎn)增，一方面又拋出巨額減持計劃，甚至本身就在進行大規(guī)模減持，這種行為不僅有失誠信原則，更是有“自肥”之嫌。尤其是該公司2014年業(yè)績巨損，提議高轉(zhuǎn)增更是醉翁之意不在酒，更何況在提議高轉(zhuǎn)增之后，同時在公司巨虧的業(yè)績預(yù)告公布之前，作為提議股東之一的九潤管業(yè)于1月27日～1月28日兩天累計減持7844.88萬股海潤光伏股票，此舉又有內(nèi)幕交易之嫌。

可以說，在海潤光伏“濫送轉(zhuǎn)”的背后，三位大股東的獲利是明顯的。這其中不排除有內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。因此，上交所加強對該公司高轉(zhuǎn)增事宜的監(jiān)管，實在是抓對了典型。如果能夠查實問題，并通過證監(jiān)會對海潤光伏及三位股東作出重罰，這對于抑制上市公司的“濫送轉(zhuǎn)”是有積極意義的。比如根據(jù)《證券法》第二百零二條規(guī)定，對內(nèi)幕交易的，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。若執(zhí)行該條款，當事股東就要賠得傾家蕩產(chǎn)了。

當然，這只是一個方面。更重要的是，作為監(jiān)管部門來說，要通過海潤光伏及其他公司的“濫送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象來發(fā)現(xiàn)上市公司利潤分配中所存在的問題。并通過對上市公司利潤分配行為的規(guī)范，來防范有關(guān)問題的發(fā)生。

比如把高送轉(zhuǎn)與上市公司的業(yè)績結(jié)合起來。規(guī)定上市公司利潤分配比例不超過上市公司業(yè)績增長的幅度。假設(shè)上市公司業(yè)績增長50%，則該公司高送轉(zhuǎn)的比例不超過10送轉(zhuǎn)5股。同時規(guī)定，上市公司高送轉(zhuǎn)后的每股收益不得低于同行業(yè)上市公司的平均水平。這樣績差公司與虧損公司就不能高送轉(zhuǎn)了。

又如把高送轉(zhuǎn)與限售股的減持結(jié)合起來。規(guī)定在大股東減持計劃實施完畢之前，不得高送轉(zhuǎn)。或在高送轉(zhuǎn)方案實施完畢之前，大股東不得進行限售股減持。

再如把高送轉(zhuǎn)與公司股票行情的走勢結(jié)合起來。規(guī)定上市公司股價短期內(nèi)大幅上漲，或股價長時間慢牛走勢的，不得進行高送轉(zhuǎn)，以避免內(nèi)幕交易或信息泄漏。

此外，對于有再融資計劃的公司，在再融資計劃執(zhí)行完畢之前不得進行高送轉(zhuǎn)。避免上市公司通過高送轉(zhuǎn)的手段來進行高價融資，進而損害廣大投資者利益。

當然，嚴格說來，高送轉(zhuǎn)是上市公司自主決定的事情。不過，作為監(jiān)管部門來說，拿出一個統(tǒng)一的指導(dǎo)意見出來規(guī)范上市公司高送轉(zhuǎn)行為還是可行的。上市公司可以進行硬性的高送轉(zhuǎn)，但上市公司及其大股東以及董監(jiān)高人員必須就此作出說明，并承諾承擔涉及違法違規(guī)行為的責任。而作為監(jiān)管部門來說，則可以將這樣的公司作為重點監(jiān)控對象，出現(xiàn)一家，重點檢查一家。并嚴格查處高送轉(zhuǎn)過程中的違法違規(guī)行為，以此杜絕“濫送轉(zhuǎn)”亂象的出現(xiàn)。