對(duì)漢能薄膜發(fā)電股票暴漲的分析
漢能薄膜發(fā)電是漢能集團(tuán)旗下的上市子公司。作為一家中國(guó)民營(yíng)企業(yè),漢能集團(tuán)主要專(zhuān)注于薄膜太陽(yáng)能技術(shù)。在不到兩年時(shí)間里,漢能薄膜發(fā)電市值一路飆升,已經(jīng)超過(guò)了Twitter和電動(dòng)汽車(chē)制造商特斯拉(Tesla),而擁有該公司73%股份的創(chuàng)始人李河君成了中國(guó)最富有的億萬(wàn)富翁。
為了分析這只直到去年還鮮為人知的太陽(yáng)能小盤(pán)股股價(jià)飆升的原因,英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》梳理了香港最大上市公司的1.4億次單筆交易。
從這些數(shù)據(jù)中,完全看不出為什么漢能薄膜發(fā)電的股票會(huì)急漲。但一些分析師們?cè)谧屑?xì)分析了英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的調(diào)查結(jié)果以及原始數(shù)據(jù)后,提出了三種可能的情形:某個(gè)不知名的交易員在操縱市場(chǎng);一個(gè)“算法交易程序”(algorithmic trading programme)在作怪;或者這只是隨機(jī)現(xiàn)象。
漢能薄膜發(fā)電是一只成交量不大的股票,沒(méi)有多少機(jī)構(gòu)投資者持有該股。因此要想設(shè)計(jì)一個(gè)能夠持續(xù)賺錢(qián)的算法交易程序是非常困難的。專(zhuān)家也表示,這種尾盤(pán)暴漲模式不太可能是隨機(jī)現(xiàn)象。
美國(guó)波士頓東北大學(xué)(Northeastern University)金融學(xué)教授拉杰什•阿加沃爾(Rajesh Aggarwal)是證券市場(chǎng)操縱方面的專(zhuān)家,他在看過(guò)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的調(diào)查結(jié)果后,認(rèn)為存在操縱的可能性:“這只股票過(guò)去兩年的走勢(shì)顯示出系統(tǒng)性操縱的特點(diǎn)。這種收盤(pán)前10分鐘大漲的模式是極不可能隨機(jī)出現(xiàn)的。”
對(duì)于過(guò)去幾個(gè)月漢能薄膜發(fā)電股價(jià)的飆漲,漢能曾公開(kāi)表態(tài)。關(guān)注漢能以及整個(gè)太陽(yáng)能行業(yè)的分析人士對(duì)這只股票的漲勢(shì)感到困惑。漢能薄膜發(fā)電曾將股價(jià)上漲的部分歸因于中國(guó)內(nèi)地投資者的興趣——他們可以通過(guò)新開(kāi)通的“滬港通”投資港股。漢能薄膜發(fā)電是受益于“滬港通”的最引人矚目的公司之一。
漢能薄膜發(fā)電的飆升,讓它的市值已經(jīng)超過(guò)中國(guó)所有其他太陽(yáng)能企業(yè)的總和,是僅次于它的美國(guó)對(duì)手First Solar市值的5倍多。在本月提交港交所的聲明中,漢能集團(tuán)稱其與漢能薄膜發(fā)電股價(jià)的快速上漲無(wú)關(guān)。
(圖注:上圖顯示了六大太陽(yáng)能上市企業(yè)的股價(jià)從2012年中至今的變化,從上至下依次為漢能薄膜發(fā)電、First Solar、Meyer Burger、英利、天合光能、Solarcity。數(shù)據(jù):湯森路透)
“作為漢能薄膜發(fā)電的股東,我集團(tuán)沒(méi)有進(jìn)行任何所謂“托市”或者拉高股價(jià)操作,”該集團(tuán)表示。