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面臨資產(chǎn)盤活難題

對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)于大部分光伏業(yè)的上市公司而言，由最初的為了消化制造業(yè)的產(chǎn)能而被迫進(jìn)入光伏電站領(lǐng)域，到將光伏電站的投資作為一個(gè)主要的業(yè)務(wù)板塊，是其發(fā)展方向的轉(zhuǎn)移。

但對(duì)于“光伏電站專業(yè)投資商”這種模式而言，其面臨的軟肋也顯而易見，包括資金鏈可能斷裂、負(fù)債大增帶來的財(cái)務(wù)成本上升等風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)江證券發(fā)布的報(bào)告則稱，從愛康科技2014年的業(yè)績(jī)快報(bào)來看，本次快報(bào)實(shí)際業(yè)績(jī)接近利潤(rùn)下限，可能主要受財(cái)務(wù)費(fèi)用影響：為快速擴(kuò)充電站規(guī)模，鎖定當(dāng)前的優(yōu)勢(shì)電價(jià)，公司使用了部分高成本融資，影響了整體盈利水平。

而在應(yīng)對(duì)高負(fù)債方面，大部分上市公司主要采用的是通過定增來募集資金的方式。以海潤(rùn)光伏為例，正是通過定增，其資產(chǎn)負(fù)債率由2013年年末的80%下降至2014年三季度末的64%。

在許瀚丹看來，盡管近幾年，光伏電站的資產(chǎn)證券化屢屢被業(yè)內(nèi)提及，但總體感覺，進(jìn)展比較緩慢。“我的感覺是，仍然處于‘剃頭挑子一頭熱’的情況，雖然光伏行業(yè)很期盼，熱情也很高，但與之相關(guān)的信托、保險(xiǎn)等行業(yè)興趣并沒有那么高。”

有業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，對(duì)于光伏電站而言，雖然其電價(jià)補(bǔ)貼是確定的，但受限電、電站的建設(shè)質(zhì)量等因素影響，其整個(gè)電站的收入仍然面臨著很大的不確定性，這個(gè)問題不解決，將會(huì)大大降低對(duì)投資者的吸引力。

以海潤(rùn)光伏為例，該公司在公告中就表示，2014年，對(duì)個(gè)別并網(wǎng)時(shí)間比預(yù)期晚且存在棄風(fēng)棄電地區(qū)的電站以及根據(jù)國(guó)家政策存在一定風(fēng)險(xiǎn)的電站計(jì)提了減值合計(jì)約1.66億元的減值損失。

“要想盡快打通光伏電站交易屬性，大數(shù)據(jù)的作用絕對(duì)不能低估。如果一個(gè)光伏電站有了幾年完整的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)積累，通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的分析，基本上就能對(duì)該電站每年的發(fā)電量以及收入有了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的判斷。通過數(shù)據(jù)說話，才能免去包括投資者、保險(xiǎn)公司等各方的后顧之憂，讓他們真正有興趣參與進(jìn)來。”許瀚丹最后表示。