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恰逢同日在微信“光伏電站學習交流群”上，老紅看到專業(yè)投資光伏電站的北京君陽投資公司總裁彭立斌的一個分析：比如100MW電站，年收入1.5億，投資8億，貸款6億，15年，利率7%，利息4200萬，還本4000萬，稅收1300萬，運維500萬，全部現(xiàn)金流回收完畢之后，能剩5000萬。如果限電20%，收入減少到1.2億；如果利息提升到9%，利息支出增加到5400萬，結(jié)果是該投資項目難有正現(xiàn)金流。

因為不在光伏電站投資企業(yè)工作，老紅缺少對電站投資回報的精準分析，但是幾年來持續(xù)的與光伏電站投資企業(yè)的溝通，難免形成了這樣一個判斷：2013年初，部分光伏企業(yè)可以接受最高12%的融資成本。2014年初，可以接受10%的融資成本。2015年初，對于有競爭力光伏企業(yè)來說，這個融資成本已經(jīng)降到8%。記得2013年初，一家著名光伏企業(yè)高管對老紅說：我可以接受12%的融資成本。時過半年，當老紅為此找到一家金融信托公司合作的時候，該高管不無遺憾地說：我現(xiàn)在是在資產(chǎn)抵押條件寬松的前提下，最高接受10%的融資成本?？傊?，光伏電站投資不是一個能夠承受高額融資成本的市場。

投融資發(fā)展的歷史告訴我們：高于市場平均水平的融資成本是一種反動，不利于一個產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

作為大型國企的中廣核，在獲取電站資源、享受低成本融資方面或許會比民營企業(yè)頗具競爭優(yōu)勢，但是在設備使用壽命、電網(wǎng)限電、補貼電價收取等對投資收益產(chǎn)生重大影響的要素方面不可能具有獨特競爭優(yōu)勢。規(guī)避風險的重要手段之一就是降低融資成本，可作為大型國企的中廣核居然反市場而行，更是讓人百思不得其解。

好在縱觀光伏電站投融資市場，業(yè)內(nèi)近來有一個引人注目的現(xiàn)象：當一些企業(yè)通過公開資本市場完成融資時，總是喝彩、鼓勵之聲不斷；當一些企業(yè)自己設計產(chǎn)品通過民間開展融資時，總是反應冷淡、欲言又止。它在明確揭示：光伏產(chǎn)業(yè)越來越成熟了。