為規(guī)模而戰(zhàn)
上市公司集體定增的背后,顯示的則是在商業(yè)模式趨同的大背景下,為了獲得投資者的認(rèn)可,以及提升公司的投資價值,不得不為項目資源的規(guī)模而戰(zhàn)。
以東方日升為例,該公司稱,募投項目的建設(shè)和運營不僅將擴大公司
光伏電站業(yè)務(wù)的規(guī)模,未來投入運營后還能給公司帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流和利潤,同時也有利于帶動公司太陽能電池組件配件的生產(chǎn)。
東方日升還表示,計劃在2014-2016年的三年內(nèi)通過自建、合作開發(fā)等方式,將持有運營的光伏電站裝機容量達(dá)提升到1GW,將公司發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的光伏電站運營商。
而就愛康科技此次定增來看,據(jù)測算,其20億元的募集資金將顯著改善該公司的現(xiàn)金流,使負(fù)債率由67%下降為52%。如果按30%自有資金比例,可撬動800MW電站規(guī)模,將解決2015年新增850MW電站所需資金,考慮二次杠桿后達(dá)1GW以上,則其國內(nèi)光伏電站運營商龍頭的領(lǐng)先優(yōu)勢地位(前三)將增強,同時大幅增強其電站擴張目標(biāo)實現(xiàn)的確定性,其2014-2015年光伏電站保有量將有望分別達(dá)到650MW和1.5GW。
國泰君安發(fā)布的報告認(rèn)為,在光伏電站跑馬圈地的格局下,快速布局優(yōu)質(zhì)資源、鎖定20年收益是上策。對于無資金優(yōu)勢的民企,定增是實現(xiàn)運營目標(biāo)的重要手段,借助資本市場力量,有望增強領(lǐng)先優(yōu)勢。