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從硅料的產(chǎn)能規(guī)劃來看，近一兩年新產(chǎn)能的逐步投放將會(huì)逐步的打開制約行業(yè)裝機(jī)量的供給瓶頸，如無意外，光伏裝機(jī)量的增速的提升是大概率的事情，而隨著硅料產(chǎn)能的投放，各環(huán)節(jié)的利潤分配會(huì)是如何的變化則是一個(gè)充滿博弈和不確定性的課題。

市場上普遍有觀點(diǎn)認(rèn)為，組件環(huán)節(jié)將是一個(gè)受益較大，盈利水平將會(huì)有較大幅度的改善，事實(shí)是否如此，筆者將嘗試進(jìn)行跟蹤和分析。

近期年報(bào)和一季報(bào)陸續(xù)公布，多家組件企業(yè)的去年Q4和今年Q1的組件單瓦盈利情況也陸續(xù)從各渠道得以獲知，略作收集如下：
幾家企業(yè)的組件業(yè)務(wù)的單瓦盈利均獲得了不同程度的改善。

粗略統(tǒng)計(jì)一下光伏幾個(gè)主要環(huán)節(jié)的價(jià)格變化，如下：
由于組件從訂單到交貨需要一定的時(shí)間周期，假設(shè)按Q4的組件價(jià)格，然后采購硅料、硅片、電池片等假設(shè)按照當(dāng)季Q1的價(jià)格（實(shí)際上還需考究各個(gè)項(xiàng)目的交付周期，例如分布式可能就會(huì)很快，一個(gè)月左右，地面電站和海外的可能就要長些了），可見組件的價(jià)格Q4比Q3是有所上漲的，而采購物料的價(jià)格Q1相對(duì)于Q4均價(jià)是持平（電池片）或者下跌的，因此整體而言，組件企業(yè)的盈利水平是有改善的條件的。

因此，雖然東方日升還沒有透露1季度組件的單瓦盈利，但是從大環(huán)境來看，大概率還是可以實(shí)現(xiàn)單瓦盈利的改善的，昨晚公布的一季報(bào)也可作為佐證（東方日升一季報(bào)硅料業(yè)務(wù)的盈利應(yīng)該也貢獻(xiàn)了不少）。

而Q1組件的價(jià)格均價(jià)相對(duì)Q4是有下降的，而Q2的硅料價(jià)格仍維持小幅上漲，因此二季度組件的盈利提升還是有不小的壓力。

大致羅列一下對(duì)組件單瓦盈利的影響因素，主要有以下幾點(diǎn)：

1、硅料成本（假如硅料價(jià)格下降，一體化程度低的組件企業(yè)受益更多，反之，在硅料價(jià)格保持高位的情況下，一體化程度高的組件企業(yè)則更為穩(wěn)?。?br />
2、技術(shù)帶來的效益，例如N型硅片帶來的溢價(jià)，在多個(gè)場合可以了解到topcon技術(shù)可以帶來一定的溢價(jià)。至于HJT和大尺寸是否可以帶來多少溢價(jià)，這個(gè)還需要后續(xù)繼續(xù)研究研究。因此新技術(shù)的產(chǎn)能投產(chǎn)可能會(huì)對(duì)業(yè)績帶來提升。

3、各項(xiàng)費(fèi)用的節(jié)約，例如晶科能源上市帶來的財(cái)務(wù)費(fèi)用的節(jié)約。近期的匯率貶值是否會(huì)給組件出口比例較大的企業(yè)帶來費(fèi)用的受益，從而提升單瓦盈利。 

原標(biāo)題：光伏組件單瓦盈利的思考