因為一段時間來寫楊懷進(jìn)有點多,老紅原本決意短期內(nèi)不再點評海潤。偏偏近日海潤又創(chuàng)造了一個世界記錄,牽手聯(lián)合光伏把一次光伏電站的交易規(guī)模推上了GW級;偏偏研究海潤的高手們就此連發(fā)評論:“斷臂止血”、“請來白衣騎士”云云。
海潤何時變得如此孱弱,竟然到了需要別人扶著走的時候?老紅覺得這不是光伏人心目中的海潤。
因為關(guān)心中國光伏,所以不陌生海潤。因為始終相信楊懷進(jìn),所以持續(xù)關(guān)注。當(dāng)老紅看到海潤與聯(lián)合光伏的成功合作,第一直覺是:這是海潤始終如一的發(fā)展戰(zhàn)略的成功。
正所謂“行家看門道,外行看熱鬧”,老紅與這些海潤分析專家,不知道誰是“行家”,但面對同樣的事實,卻看到完全不同樣的“門道”。
從海潤和聯(lián)合光伏合作的“熱鬧”,應(yīng)當(dāng)看出什么“門道”?
首先,這里不需要營造“壯士斷腕”的悲壯氣氛。借殼上市三年來,海潤的業(yè)績不是不理想,而是很不理想。但是為什么不理想?不單老紅沒太看明白,求教于業(yè)內(nèi)人士亦是沒太看明白。恰恰是與聯(lián)合光伏的合作及“斷臂”的評論,讓老紅思考、明白了一些。“斷腕”、“斷臂”甚至“斷腰”,是對資本市場一個行為的專業(yè)而貼切的形容,它幾乎是企業(yè)投資失誤的最后保命之舉。用于今天海潤,斷然是不對的。光伏電站投資市場,金融屬性突出,考核這個市場中的投資企業(yè),現(xiàn)金流是最重要指標(biāo)。當(dāng)前的海潤,資產(chǎn)負(fù)債率67%,在業(yè)內(nèi)當(dāng)屬“優(yōu)等生”;去年底現(xiàn)金雖然難言充沛,可30多個億的可流動電站資產(chǎn)會讓楊懷進(jìn)有著“家里有糧心里不慌”的底氣;正是這種底氣,海潤坦然地持有著合作伙伴聯(lián)合光伏10億元可轉(zhuǎn)債。如此海潤,何需“斷臂”,何需悲情。