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3、透明度不夠？

在權(quán)威分散的時(shí)代，企業(yè)被迫要求更為開(kāi)放、透明。無(wú)論企業(yè)是否參與公眾對(duì)話，有關(guān)該品牌的討論一直存在，利益相關(guān)群體始終在線。

基金經(jīng)理熊鵬：漢能之所以讓沒(méi)有根據(jù)的負(fù)面新聞滿天飛，是漢能自身的透明化做的非常不夠。與投資者的溝通，與資本市場(chǎng)的溝通嚴(yán)重不足，而資本市場(chǎng)，是最講求透明性的。市場(chǎng)最害怕不確定性。

央廣網(wǎng)柴華：香港市場(chǎng)歷來(lái)是空頭的天堂，股市里的種種猜測(cè)往往也源于信息不對(duì)稱。你的公司神秘，可能會(huì)讓投資者充滿對(duì)業(yè)績(jī)的幻想，也必然可能讓投資者攜帶催生“黑天鵝 事件”的隱憂。在去年以來(lái)漢能股價(jià)直沖云霄的背后，它的價(jià)值中樞究竟在哪里？這次深跌之后又會(huì)不會(huì)有回歸？也許只有深入地去了解漢能，甚至是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)，才能獲得答案。

中國(guó)銀盛財(cái)富管理首席策略師郭家耀：一方面投資者還是對(duì)它經(jīng)營(yíng)模式不是太了解，尤其是與母公司的關(guān)連交易非常多，還有它在應(yīng)收賬款里也有很多是跟母公司有一定關(guān)系。這方面也會(huì)影響到，（投資者）對(duì)它的盈利能力有一定的懷疑。

4、高估值？

財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀：這家神秘企業(yè)何故能從一家鮮為人知的小企業(yè)一躍成為太陽(yáng)能巨頭？4月24日，F(xiàn)T中文網(wǎng)刊文稱，漢能薄膜發(fā)電市值為422億美元，是其最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手--在美國(guó)上市的FirstSolar的6倍，還一度超過(guò)Twitter，并且超過(guò)了中國(guó)其余所有太陽(yáng)能企業(yè)的市值總和。

即便是漢能股價(jià)大跌，但《華爾街日?qǐng)?bào)》依然不依不饒，其表示即便投資者對(duì)其業(yè)績(jī)有信心，漢能的估值在下跌之后依然很高，該股基于去年收益的市盈率為49倍，而FirstSolar市盈率僅為14倍。

基金經(jīng)理熊鵬：漢能的真正風(fēng)險(xiǎn)在于擴(kuò)展太快導(dǎo)致的資金鏈斷裂，或者，公司管理團(tuán)隊(duì)跟不上公司的愿景和進(jìn)度導(dǎo)致產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)慢，無(wú)法成功的實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型。這種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于任何一家高期望的公司都存在。高期望+低流動(dòng)性，是所有熱門股票的滅頂風(fēng)險(xiǎn)，A股有些品種的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上遠(yuǎn)大于漢能。

5、薄膜技術(shù)前景幾何？

撇開(kāi)資本市場(chǎng)，光伏行業(yè)內(nèi)的主要話題聚焦在——晶硅和薄膜孰優(yōu)孰劣？縱觀專家或者有代表性的企業(yè)家的觀點(diǎn)，晶硅技術(shù)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)還是不可撼動(dòng)的。所以，漢能在行業(yè)內(nèi)又被無(wú)情地邊緣化了。