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融資迫切

光伏行業(yè)本是資金密集型產業(yè)，公司如果面臨轉型壓力，就會有更大的資金缺口。

創(chuàng)業(yè)之初，晶澳的主業(yè)是太陽能電池，但是在2011年到2012年間，全球光伏市場和行業(yè)格局悄然生變，遭受“內憂外患”重創(chuàng)，行業(yè)發(fā)展陷入僵局，晶澳在行業(yè)整合期內提出從電池制造向下游光伏組件擴容。

戰(zhàn)略調整之后，晶澳在組件上的出貨量從2010年的217兆瓦，逐步提升至2012年的1000兆瓦，而2013年的產能更是高達1800兆瓦。截至2012年，組件出貨量大大趕超了電池出貨量。

當晶澳成功向下游組件生產延伸之時，一些光伏制造公司已經在更下游的電站開發(fā)領域積極拓展。對此，晶澳總裁謝健表示：“我們的主業(yè)是電池，一下子進入電站行業(yè)，這個產業(yè)鏈條拉得太長了。電池行業(yè)的資金流動速度本來就較快，如果先選擇去做電站運營，其必然是大額投入加上長期的持續(xù)回報。一個小孩子，還沒有學會走路就去跑，危險系數(shù)太大，因此我們當時還是決定進入組件領域。”

不過，光伏行業(yè)進入到2014年之后，行業(yè)利潤已經逐漸向下游傾斜，那些早年投入開發(fā)光伏電站的公司已將電站項目出售，明顯提升了公司利潤，此時晶澳才開始宣布向電站進軍。

2015年5月，晶澳牽手Soventix Chile SPA公司在智利建立合資企業(yè)，在當?shù)毓餐_發(fā)大型太陽能光伏發(fā)電項目。業(yè)內人士稱，開發(fā)光伏電站，投入是巨大的，無論是流動資金占用，還是各國的電站收益、我國西部限電政策等，都需要詳盡分析。

去年以來，受到國內光伏政策的鼓勵、國家電網及其他相關部門的配合、光伏電價補貼到位等多重因素作用下，光伏電站開發(fā)領域迎來發(fā)展良機，不過晶澳最擔心的依然是融資問題，晶澳副總裁曹博認為，“光伏電站特別是分布式電站的挑戰(zhàn)還很多，比如融資渠道較為單一，大部分來自于銀行貸款，且缺乏完整的融資保障體制；電費收入因中國誠信機制不健全而會存在不確定性，再加之光伏電價補貼的發(fā)放不及時、智能電網并網輔助技術不成熟、屋頂資源有限等，也都會影響分布式電站的發(fā)展。”

美股市場或許已經不能滿足晶澳的融資需求，而今年以來光伏上市公司頻遭海外金融機構做空也令行業(yè)憂心忡忡。反觀近期國內A股市場的漲勢，已和海外市場估值水平存在巨大差異，同一個行業(yè)、不同上市地點的公司的融資水平早已拉開距離，晶澳在這個節(jié)點選擇私有化，背后的融資需求已然清晰。