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化工貿(mào)易服務(wù)減少導(dǎo)致營(yíng)收下滑：

2014年由于REACH注冊(cè)業(yè)務(wù)的下滑導(dǎo)致化工貿(mào)易服務(wù)收入下滑導(dǎo)致總體營(yíng)收下滑，總體上來說公司原有業(yè)務(wù)基本保持穩(wěn)定。

關(guān)注大宗交易平臺(tái)的進(jìn)一步完善和交易量情況：

公司大宗品交易平臺(tái)2014年完成平臺(tái)搭建和系統(tǒng)完善，技術(shù)測(cè)試等工作。2015年開始內(nèi)部測(cè)試運(yùn)行，隨著測(cè)試運(yùn)行的推進(jìn)和系統(tǒng)完善，我們預(yù)計(jì)公司的融資服務(wù)和物流服務(wù)模塊也將會(huì)逐步上線，真正的交易、支付、融資、物流一體化的平臺(tái)將會(huì)逐步打造完成。融資服務(wù)和物流服務(wù)板塊上線對(duì)交易量的增加也會(huì)起到促進(jìn)作用，未來平臺(tái)的交易量情況值得關(guān)注。

物流倉儲(chǔ)資源整合能力較強(qiáng)，專業(yè)物流倉儲(chǔ)平臺(tái)逐步浮出水面：

公司經(jīng)過多年努力，在大宗化工品的上下游客戶、銀行、倉儲(chǔ)物流進(jìn)行了大量的資源整合工作，公司旗下上海網(wǎng)盛運(yùn)澤物流網(wǎng)絡(luò)與中國交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)快運(yùn)分會(huì)、界上傳媒集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同打造“中國大宗物流供應(yīng)商認(rèn)證體系”。與中國倉儲(chǔ)協(xié)會(huì)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將基于《擔(dān)保存貨第三方管理規(guī)范》國家標(biāo)準(zhǔn)就資源對(duì)接、倉庫認(rèn)證、擔(dān)保存貨管理倉庫認(rèn)證、倉單標(biāo)準(zhǔn)與應(yīng)用、倉儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)、行業(yè)研究和市場(chǎng)推廣等方面展開長(zhǎng)期合作。中物聯(lián)?；肺锪鞣謺?huì)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，就危險(xiǎn)品物流企業(yè)認(rèn)證、供應(yīng)商推薦、駕駛員征信體系建設(shè)、物聯(lián)網(wǎng)在?；肺锪黝I(lǐng)域認(rèn)證等方面展開深度合作。

估值與評(píng)級(jí)：

按照轉(zhuǎn)增后的股本計(jì)算預(yù)計(jì)2015-2017年EPS0.26，0.39，0.56，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

合作推進(jìn)不及預(yù)期，交易量不及預(yù)期，第三方支付牌照獲得低于預(yù)期。