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誰是光伏圈“圈王”？

從市場規(guī)模和行業(yè)地位來看，隆基綠能是當之無愧的光伏圈王者。但是如果從融資角度看，則完全不是。論規(guī)模，它不及累計融資229.83億的通威股份；論頻次，不及上機數(shù)控，更不及3年半5次推出融資計劃的福萊特。

隆基是去年光伏組件和硅片的雙龍頭。

去年出貨量排名第二的天合光能，都要再發(fā)行88.9億可轉(zhuǎn)債、進軍多晶硅了，隆基綠能要不要再向前一步走？上機數(shù)控一年一次融資的節(jié)奏，隆基綠能要不要也學一學？

01搶錢大戰(zhàn)，助力小公司逆襲

之前趕碳號曾發(fā)文《在瘋狂擴張的上機數(shù)控身上，我們看到了當年彭小峰的影子》，盤點上機數(shù)控激進并且成功的光伏擴產(chǎn)路徑。

其自2018年12月IPO上市到現(xiàn)在，已經(jīng)完成了2次發(fā)債，1次定增，累計融資72.09億。今年1季報，公司凈資產(chǎn)只有87.55億元。但是，現(xiàn)在上機數(shù)控又在推進60億的定增計劃了。從某種意義上看，吃相好像有些不太好。

但是，如果把其他公司的融資記錄調(diào)出來對比，就會發(fā)現(xiàn)，趕碳號認為之前可能有點過分突出上機數(shù)控了。錦浪科技、福萊特等更猛。

逆變器企業(yè)錦浪科技2019年到現(xiàn)在也完成了3次融資，且有29.3億的定增計劃正在推進中。錦浪科技上市后瘋狂擴張，去年，光伏逆變器的出貨量僅次于華為和陽光電源，成為行業(yè)老三。

這顯然會對同行們形成巨大壓力。晚于其上市的固德威，最近也啟動了25.4億的定增。

去年出貨量與錦浪科技相當?shù)墓湃鹜咛?，最近也向港交所申報了上市材料?br />
此外，德業(yè)、邁為、昱能、禾邁等逆變器企業(yè)當然也不會對現(xiàn)在較為寬松的融資環(huán)境熟視無睹。

但龍頭企業(yè)陽光電源，顯然比隆基綠能還能摒牢，僅在去年有一次36.38億的定增。

和光伏玻璃企業(yè)福萊特相比，錦浪科技和上機數(shù)控融資部門的工作上還有提升空間。

福萊特今年5月18日才完成40億元的定增，僅過了兩個星期公司就又發(fā)布總額60億元的定增預案。

同為光伏行業(yè)玻璃龍頭的信義玻璃僅在香港上市，其從2019年至今三年半，都沒有融過資。

而福萊特比較生猛，三年半已經(jīng)從A股市場融資4次，累計融資82.5億。現(xiàn)在，又在推進60億元的定增計劃。三年半5次推出融資計劃，福萊特的融資部門堪稱行業(yè)楷模了。最能搞錢的福萊特，背后的融資團隊，應該引起獵頭們重點關注了。

福萊特融資記錄

其實，福萊特沒有被投資者們噴的主要原因是，福萊特的業(yè)績的確不錯，二級市場表現(xiàn)出眾。

過去3年里, 福萊特股價一度從最低2.88元上漲至60.18元,最高漲幅達1990%，成為大牛股。福萊特阮洪良一家，去年也一躍成為浙江嘉興首富。

可以說，沒有資本市場的助力，就沒有現(xiàn)在的福萊特和阮洪良。

三年半，資本市場把這些光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的中型公司催化成為行業(yè)龍頭、次龍頭，同時，也刺激了他們的胃口。至少一年融資一次，最開始他們的融資計劃只有三、五億，現(xiàn)在普遍都是一張嘴就是幾十億。

上機數(shù)控、錦浪科技和福萊特的成長史，也可以說是中小公司的逆襲上位史。

02硅料融資普遍百億，通威股份超200億

上機數(shù)控、錦浪科技和福萊特，都是公司在高速成長過程中，融資胃口被撐大的。而硅料企業(yè)，本身體量就比較大。

現(xiàn)在市場售價暴漲到30萬/噸，硅料企業(yè)現(xiàn)在賺錢速度堪比印錢，上市公司就有4家：

通威股份和大全能源在A股上市，新特能源和協(xié)鑫科技在香港上市。施正榮的亞洲硅業(yè)IPO申請終止。另外一家較大的硅料企業(yè)東方希望則沒有上市的消息傳出。

從2019年至今，通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技3家公司都在股市融資超過百億。融資額度最大的，是通威股份，累計229.83億。（備注：除了可轉(zhuǎn)債和定增外，通威股份也特別擅長發(fā)行短期融資券。）但是如果從融資速度上看，徐翔率領下的大全能源則更猛一些，去年7月IPO募集64.37億，昨天宣布又完成了110億的定增。

協(xié)鑫科技融資也超過一百億，其中去年一年就完成了兩輪融資。

新特能源僅融資了22.97億元，但是這種融資上收斂和克制馬上將成為歷史，本月，新特能源發(fā)布公告計劃在A股IPO。

此外，硅料企業(yè)的上游、工業(yè)硅和有機硅龍頭——合盛硅業(yè)，2021年定增25億，今年又計劃定增70億。特別值得關注的是，合盛這兩筆定增都是實際控制人包攬。特別是上一輪定增，讓老板羅立國的兩個子女大賺特賺，也令股民們有些眼紅。如果有人質(zhì)疑合盛硅業(yè)圈錢，合盛硅業(yè)則完全可以回復：我們沒在股民身上圈錢，我們只在股市上賺錢。

03組件企業(yè)晶科運氣好，阿特斯又要掉隊了

組件企業(yè)中除了隆基綠能外，其他體量較大的企業(yè)全部是從美國回歸而來的。

他們之間競爭激烈，業(yè)務上齊頭并進，融資上也你追我趕。所不同的是運氣相差非常大：隆基綠能以行業(yè)龍頭，一直得A股之先機。晶科能源踩準了這波光伏周期，實現(xiàn)了超募。阿特斯雖然過會，卻遲遲不見發(fā)行。晶澳科技、天合光能融資依靠實力，也依靠勤奮。

具體來看，晶澳科技融資路徑很單一，一年發(fā)一次定增（含借殼時），三年累計融資177億元。

天合光能2020年5月底才正式在A股掛牌，IPO和可轉(zhuǎn)債已累計融資77.83億元?？赡芨呒o凡認為回歸太晚了，融到的錢與隆基和晶澳有差距，所以今年又啟動了88.9億的可轉(zhuǎn)債融資計劃，把產(chǎn)業(yè)鏈條延伸到硅料。抓住機會競爭組件老大，老高也是拼了。

最后回歸A股的兩個組件企業(yè)，運氣有著天壤之別。兩家企業(yè)都是去年過會（分別是去年9月和12月），晶科能源趕上了光伏板塊熱捧的時間點，在今年IPO，融資100億，實現(xiàn)大比例超募；而阿特斯，尚沒有確切的掛牌時間。如果融資跟不上，掉隊的阿特斯要想追上同行，就更難了。

本文沒有提到的其他光伏企業(yè)，幾乎全部都有融資計劃，或已完成，或者在進行之中。風來了，光伏企業(yè)們?nèi)谫Y盛況空前。

還是那句話：趁著行業(yè)好，不融資、不擴大產(chǎn)能，不是傻子么？

尾聲

最后，趕碳號要把“同情”留給中來股份。（趕碳號曾發(fā)文《中來股份:規(guī)劃很膽大,行動很遲緩,多少項目要流產(chǎn)?》）中來股份僅在2019年發(fā)行了一筆10億元可轉(zhuǎn)債。從融資上，看，中來股份簡直太吃虧、太老實了。

趕碳號強烈建議，中來股份的融資部門可以向福萊特融資部門交流交流、學習學習，少說多練為好。福萊特，人狠話不多。

光伏圈的“圈王”，非福萊特莫屬。 

原標題：光伏圈，誰是真正的“圈王”？