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2022年正式進(jìn)入下半場?；赝习肽?，疫情變化對汽車產(chǎn)業(yè)帶來較大沖擊，但新能源汽車產(chǎn)業(yè)依然表現(xiàn)出色。展望下半年行情，東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)表示，新能源產(chǎn)業(yè)或?qū)⒗^續(xù)上行。隨著汽車智能化階段的開啟，建議把握住“黃金十年”。

根據(jù)東方基金旗下東方新能源汽車混合2022年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，該基金近1年凈值增長率達(dá)到45.50%，同期業(yè)績基準(zhǔn)28.03%。

東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，此前曾多次用“六個(gè)變與不變”來表達(dá)對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的看法，如今依然適用——從產(chǎn)業(yè)趨勢看，不變的是行業(yè)發(fā)展趨勢，變化的是驅(qū)動力，從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)為產(chǎn)品驅(qū)動；從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，不變的是下游需求不斷超預(yù)期，變化的是上游的供給不足帶來的短期供需缺口；從競爭要素看，不變的是差異化的競爭，變的是行業(yè)競爭要素變化，“電動化、智能化的競爭要素占主導(dǎo)”；從整車格局看，不變的是各家車企在電動化、智能化的賽道上高歌猛進(jìn)，變化的是自主車企脫穎而出，取得一些領(lǐng)先優(yōu)勢；從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心要素看，不變的是降本、增效，變化的是降本增效的路徑包括技術(shù)、規(guī)模、結(jié)構(gòu)等等逐步多元化；從增長級，不變的是全球產(chǎn)業(yè)景氣度都在上升，變化的是上升斜率不同。

通過對上半年新能源車行業(yè)的觀察，東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)還補(bǔ)充了“兩個(gè)變與不變”。

從需求端來看，在傳統(tǒng)投研框架中新能源車屬于可選消費(fèi)品，這是不變的；變化的是隨著大家對個(gè)人出行空間需求的增強(qiáng)，新能源車的可選屬性在下降。從供給端看，汽車行業(yè)具有制造業(yè)屬性，這是不變的；變化的是，汽車除了制造屬性之外，科技屬性、消費(fèi)屬性在提升。

東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，汽車智能化有望帶來巨大的增量市場，也有望帶來巨大的技術(shù)變革，包括產(chǎn)業(yè)生態(tài)的變革以及產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的重構(gòu)和重估。

原標(biāo)題：新能源車產(chǎn)業(yè)須把握八個(gè)“變與不變”