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當(dāng)前，我國光伏產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷一場“冰火兩重天”的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

話說上游硅料價(jià)格“漲聲一片”，十分火爆；然而，下游組件企業(yè)開工率下滑甚至停工停產(chǎn)，異常冷清。這是何故？

實(shí)際上，由于目前上游多晶硅價(jià)格持續(xù)走高，擠壓下游電池組件廠商的利潤空間，特別是對(duì)二三線組件廠商造成較大的影響，壓縮了其組件毛利水平，同時(shí)壓制了其訂單交付能力。

如果從光伏產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游硅料和硅片環(huán)節(jié)盈利狀況已經(jīng)與下游電池和組件環(huán)節(jié)出現(xiàn)明顯“撕裂”的現(xiàn)象，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的利潤正在加速向上游轉(zhuǎn)移。

可以看到，上游產(chǎn)品的“價(jià)格巨浪”正在吞噬下游組件企業(yè)最后的利潤空間。如果價(jià)格持續(xù)維持高位，中小組件廠商將面臨極大的困境：要么輸血保命，要么轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)，要么破產(chǎn)倒閉。一場光伏行業(yè)大洗牌恐難避免。


上游企業(yè)賺得盆滿缽滿

今年上半年，光伏產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)業(yè)績凱歌高奏，賺得“盆滿缽滿”。

通威股份近日發(fā)布2022年上半年業(yè)績預(yù)增報(bào)告顯示，其上半年同比增幅超過3倍，歸母凈利潤高達(dá)120-125億元。

大全能源近日公告顯示，該公司預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤為94億元-96億元，同比增長335%—344%。

新特能源近日公告稱，該公司預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤為55億-60億元，同比增幅達(dá)3.4-3.9倍。

7月14日，協(xié)鑫科技發(fā)布業(yè)績盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤約69億元，同比增長187.5%；其中光伏材料分部收入147億元，占總營收95.5%。

同日，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)上半年凈利潤為28.5億元-30.5億元，同比增長92.5%-106.1%。

此外，“硅片新秀”雙良節(jié)能近日公告稱，其上半年凈利潤為3.20億元-3.90億元，同比增長212%-281%，后勁十足。


下游組件廠商承壓

就在近日，行業(yè)內(nèi)傳聞多家光伏組件廠出現(xiàn)大面積停工停產(chǎn)的消息。

而根據(jù)官方媒體實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)頭部組件企業(yè)并未出現(xiàn)上述情況。不過，二三線組件廠商由于沒有垂直一體化產(chǎn)能，成本較高，而上游硅料硅片價(jià)格上行，使得二三線組件廠商面臨較大的成本壓力，確有可能會(huì)出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)的情形。

有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前組件廠商整體開工率較一季度出現(xiàn)明顯下降，開工率大約在50%，而毛利水平更是在10%以下。

據(jù)公開信息顯示，目前國內(nèi)組件價(jià)格在1.91元/W-1.98元/W之間。由于硅片及電池片近期再次提價(jià)，組件廠商的成本壓力加大。

相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)光伏組件價(jià)格高于1.95元/W時(shí)，國內(nèi)光伏組件招標(biāo)量將會(huì)明顯下降，這一價(jià)格也很難再向下游電站投資商傳導(dǎo)。換句話說，1.95元/W的價(jià)格已經(jīng)成為下游電站投資企業(yè)能夠承受的極限。

行業(yè)或?qū)⒂瓉泶笙磁?br />
實(shí)際上，光伏上下游企業(yè)的業(yè)績分化，令光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)明顯“撕裂”的跡象，這無疑也讓產(chǎn)業(yè)鏈的上游硅料硅片與其下游組件之間的供需失衡以及矛盾加劇的現(xiàn)實(shí)問題暴露在大眾面前。

上游價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，成本一路走高。面對(duì)來自上游的成本壓力，組件廠商均承壓明顯，利潤被無限攤薄，幾近于無。據(jù)國信證券公司的報(bào)告顯示，在硅料價(jià)格289元/KG、硅片價(jià)格7.25元/片，電池片價(jià)格1.26元/W，組件價(jià)格達(dá)1.99元/W的情況下，各環(huán)節(jié)單瓦毛利逐次遞減，組件端毛利則為0.00元/W。可以看出，下游組件企業(yè)最后的利潤空間基本被上游產(chǎn)品的“價(jià)格巨浪”所吞噬。

不得不說，硅料產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為上游企業(yè)的“印鈔機(jī)”，特別是龍頭企業(yè)利潤暴漲；而電池組件企業(yè)將成為了“挖土機(jī)”，難改“吃土”的命運(yùn)。

就目前而言，成本壓力難消，組件企業(yè)保單保價(jià)，行業(yè)競爭明顯白熱化，光伏行業(yè)恐將迎來一場大洗牌。

后市行情如何？

那么，光伏產(chǎn)業(yè)“上游吸金、下游吃土”的局面在今年下半年能否改觀呢？答案恐怕會(huì)讓很多人失望。

根據(jù)中信證券研報(bào)顯示，在硅片新產(chǎn)能集中投放的背景下，目前硅料上下游的實(shí)際供給仍然偏緊，因此下半年價(jià)格仍會(huì)維持高位。而受高純石英砂供不應(yīng)求的影響，硅片價(jià)值被重估，行業(yè)供給格局有望好于預(yù)期，頭部企業(yè)優(yōu)勢明顯，盈利能力相對(duì)穩(wěn)定。此外，隨著硅片大尺寸和薄片化升級(jí)，金剛線細(xì)線化和需求增速仍較快。

因此，在短期內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格維持高位的局面或難以扭轉(zhuǎn)。不過，從中長期來看，光伏上游過熱將會(huì)導(dǎo)致硅片面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)，其長期紅利也難以持續(xù)。

這就意味著，在這一輪價(jià)格浪潮之后，光伏上游的競爭優(yōu)勢將會(huì)逐漸減弱，價(jià)格也將見頂回落。而中下游受停工減產(chǎn)等多重因素的影響，將會(huì)在未來一段時(shí)期出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，彼時(shí)組件企業(yè)利潤空間或?qū)⒂瓉矸磸棥?br />
雖然如此，但在這一輪“價(jià)格浪潮”之下，中小組件企業(yè)誰又能保證自己不會(huì)被拍死在沙灘之上呢？

總之，山雨欲來風(fēng)滿樓。如何在這一輪光伏行業(yè)大洗牌中屹立不倒得以自保，才是組件企業(yè)當(dāng)前最緊迫的課題。

原標(biāo)題：光伏產(chǎn)業(yè)鏈冰火兩重天的背后：大洗牌即將來臨