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昨夜永新材料出了一則公告《永興特種材料科技股份有限公司關(guān)于與寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司簽署合資經(jīng)營(yíng)協(xié)議之終止協(xié)議的公告》，宣告了此前它與寧德時(shí)代的合作失敗了。
可能有很多小伙伴覺得這對(duì)于寧德時(shí)代來說，不是啥大不了的事情，但實(shí)際上這個(gè)事情對(duì)寧德時(shí)代的影響是比較大的，甚至對(duì)于整個(gè)鋰電池上游，乃至整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈影響都比較大，至少具有很強(qiáng)的風(fēng)向標(biāo)意義。
01 合作告吹
先看一下此前寧德時(shí)代和永新材料的合作。 今年1月份，永興材料宣布與寧德時(shí)代簽署《合資經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，雙方約定成立合資公司，并以合資公司為主體投資建設(shè)碳酸鋰項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資金額不超過25億元，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰產(chǎn)能項(xiàng)目；一期先行投資建設(shè)年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰產(chǎn)能項(xiàng)目，投資總金額不超過15億元；一期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，啟動(dòng)剩余產(chǎn)能建設(shè)。
協(xié)議簽署后，永興材料全資子公司江西永興新能源與寧德時(shí)代全資子公司宜春時(shí)代成立合資公司宜豐時(shí)代永興新能源材料有限公司，注冊(cè)資本為10億元人民幣。其中，宜春時(shí)代認(rèn)繳注冊(cè)資本7億元，持股70％；江西永興新能源認(rèn)繳注冊(cè)資本3億元，持股30％。
根據(jù)合作協(xié)議：寧德時(shí)代提供鋰礦，永興出技術(shù)提鋰和運(yùn)營(yíng)管理，合資公司100％的碳酸鋰產(chǎn)品優(yōu)先向?qū)幍聲r(shí)代或其指定方供應(yīng)；寧德時(shí)代和合資公司在協(xié)議約定的原則范圍內(nèi)，另行簽訂具體采購(gòu)協(xié)議或訂單，就產(chǎn)品規(guī)格、具體市場(chǎng)價(jià)格折扣比例、階段性調(diào)價(jià)機(jī)制、技術(shù)要求、發(fā)貨時(shí)間、 保修安排等進(jìn)行約定。
此外，永興材料目前在建的 2 萬噸／年鋰鹽產(chǎn)能中，產(chǎn)品主要優(yōu)先供應(yīng)給寧德時(shí)代或其指定方， 采購(gòu)價(jià)格在一定條件下以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)給予適當(dāng)優(yōu)惠；宜豐縣花橋礦業(yè)有限公司確保永興材料所需的原材料。
也就是這次合作，合資公司生產(chǎn)的碳酸鋰要折扣100％賣給寧德，而且永興自已生產(chǎn)的2萬噸碳酸鋰也要在提供適當(dāng)優(yōu)惠的情況下，主要供應(yīng)給寧德時(shí)代。
那么為什么這個(gè)合作會(huì)告吹？
02 合作告吹的原因
市場(chǎng)傳聞很多，有說是永興材料擔(dān)心自己的鋰云母提鋰技術(shù)被寧德時(shí)代竊取了，但這個(gè)太陰謀論了，不靠譜。
也有說是因?yàn)閷幍聲r(shí)代太霸道，讓永興團(tuán)隊(duì)非常不爽，證據(jù)就是寧德時(shí)代跟其他公司合作也很霸道，而且此次跟永興的合作，它就拿走了合資公司的70％股份，永興只占30％，寧德時(shí)代已經(jīng)從屠龍少年變成了惡龍了。
可能有這方面的因素，但大概率也不是主要原因，畢竟在商言商，既然此前永興答應(yīng)合作，接受股份比例，說明它也是認(rèn)可這個(gè)合作的，而且相信長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這個(gè)合作對(duì)自己是好事情。
事實(shí)也是如此，拉長(zhǎng)一點(diǎn)看，跟寧德時(shí)代這樣的行業(yè)巨頭合作，相當(dāng)于多了一個(gè)超級(jí)客戶，總不是壞事情。 所以最根本的原因，應(yīng)該也就是公告上說的：因項(xiàng)目籌建過程中實(shí)際出現(xiàn)和面臨的新情況。
再加上公告里的另一個(gè)信息：由于合資公司尚未開展實(shí)際生產(chǎn)及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。
也就是，合作告吹的最可能的原因是：鋰云母提鋰不是很靠譜，雙方合作后，發(fā)現(xiàn)難度太大，各種推進(jìn)都不順利，甚至是徹底推進(jìn)不下去，加上又是合資公司，雙方都有自己的訴求，更是難上加難，最終實(shí)在推進(jìn)不下去，合作告吹。
為什么說這個(gè)合作的告吹，對(duì)寧德時(shí)代來說是一個(gè)大事情？乃至對(duì)于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈都有很大的影響？
03 寧德時(shí)代的上游拓展遭遇挫折
我們都知道寧德時(shí)代已經(jīng)貴為全球動(dòng)力電池龍頭了，但它在產(chǎn)業(yè)鏈所處的位置是比較尷尬的：作為行業(yè)中游，其實(shí)是比較苦逼的。
除非有極高的技術(shù)含量和超牛的自身實(shí)力，不然行業(yè)中游都是比較苦逼的，寧德時(shí)代之所以現(xiàn)在行業(yè)地位那么高，除了動(dòng)力電池技術(shù)含量比較高之外，也是因?yàn)檫@兩年下游需求爆發(fā)，中游產(chǎn)能緊缺，而它的產(chǎn)能最大，才拿到了較高的行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。
但隨著動(dòng)力電池的逐步趨同，鋰電池最高的話語(yǔ)權(quán)，其實(shí)是掌握在更緊缺的上游鋰礦資源手里。 這兩年下游的大爆發(fā)，導(dǎo)致鋰礦和鋰鹽價(jià)格暴漲，遭遇巨大成本壓力的寧德時(shí)代，只能將成本向下游主機(jī)廠商轉(zhuǎn)移，反而導(dǎo)致它成了行業(yè)公敵。
這次中報(bào)出來后的市場(chǎng)輿論就非常明顯，加上由于市占率比較高， 下游主機(jī)廠商為了供應(yīng)鏈的安全，也有擺脫它依賴的動(dòng)力，于是下游和上游各種相互勾搭，或者扶持其他鋰電池廠商。
而寧德時(shí)代在上游鋰礦資源布局的缺失，就成了它最大的軟肋！ 關(guān)于它為何此前沒有在上游進(jìn)行布局，網(wǎng)上討論很多，有人說是寧德時(shí)代大局觀不行，有人說是因?yàn)樗谅?nbsp;
leo此前對(duì)此也探討過，個(gè)人觀點(diǎn)是：寧德時(shí)代創(chuàng)始人的經(jīng)歷，導(dǎo)致了公司就是一個(gè)典型的技術(shù)導(dǎo)向性，更偏向于，而非資源，對(duì)上游資源是比較輕視的。
具體原因咱們不得而知，也不重要了，反正現(xiàn)狀就是，當(dāng)前寧德時(shí)代吃了沒有布局上游資源的虧，于是這兩年開始要惡補(bǔ)上游的鋰礦資源儲(chǔ)備，可惜留給它的優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源不多了。
現(xiàn)在已探明的全球鋰礦資源儲(chǔ)備，超過一半集中在智利、阿根廷和玻利維亞交界的“鋰三角”區(qū)域，以鹽湖形式存在，其中智利占儲(chǔ)量的 42％，阿根廷占 10％ 。其余的澳大利亞占 26％，主要以鋰輝石形式存在。中國(guó)鋰資源儲(chǔ)量占 6．8％，包括鹽湖（青海、西藏）、鋰輝石（四川）、鋰云母（江西宜春），然后就是非洲。
而從鋰供給來看，鋰礦石是主要的供給主體，而且主要集中中在西澳，2021 年澳大利亞鋰礦供給占據(jù)了全球 45％的鋰資源，南美洲“鋰三角”地區(qū)的鹽湖提供了全球 33％的鋰資源，中國(guó) 鋰資源供給占比 22％ 。
目前全球這些優(yōu)質(zhì)的，在產(chǎn)礦山或者鹽湖，基本上都已經(jīng)“名花有主”了，雖然去年寧德時(shí)代各種出擊，但最終并沒有多少收獲，只能將眼光瞄向了江西宜春的鋰云母，而江西鋰云母的品（氧化鋰含量），越低的品味，提取成本越大，尾礦回收問題越難。
而此次寧德時(shí)代和永興的合作告吹，也就意味著寧德時(shí)代向上游的拓展遭遇了挫折，對(duì)于整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)邏輯也有很大的影響。
04 鋰礦自然的預(yù)期差
其實(shí)不只是優(yōu)質(zhì)鋰礦資源是緊缺的，甚至現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)鋰礦資產(chǎn)的開采都受到很多原因的困擾。
比如環(huán)保、基建、交通、氣候，技術(shù)路線，甚至是政治、民族宗教等因素，都會(huì)影響到最終的產(chǎn)量，實(shí)際上產(chǎn)出難度比預(yù)期中高很多。
這就是為什么寧德時(shí)代拿下一大批鋰云母礦產(chǎn)資源和永興合作，最終半年后，卻只能草草收?qǐng)觥?nbsp;
隨著寧德時(shí)代和永興的合作告吹，也就證明了：鋰礦、鋰鹽的擴(kuò)產(chǎn)遠(yuǎn)比大家想象中的困難，那些動(dòng)不動(dòng)就是鋰礦鋰鹽要過剩的預(yù)期，錯(cuò)的離譜。
這就是昨夜公告出來，今天寧德時(shí)代盤中一度大跌超過5％，甚至把創(chuàng)業(yè)板都帶崩了，而鋰礦板塊卻大漲的原因。 此前l(fā)eo關(guān)于市場(chǎng)對(duì)于鋰電池上游鋰礦的預(yù)期出現(xiàn)大預(yù)期差的邏輯，再次被市場(chǎng)驗(yàn)證了，當(dāng)然了，那幫雞精經(jīng)理們，認(rèn)不認(rèn)錯(cuò)，會(huì)不會(huì)接下來猛追鋰礦公司就不得而知了。
寧德時(shí)代，最近真是有點(diǎn)慘，似乎就是一個(gè)行業(yè)罪人一般，但它真的有那么糟糕嗎？
也不至于，關(guān)于這個(gè)問題，上周它的中報(bào)出來后，leo已經(jīng)做了研究了，文章已經(jīng)撰寫好了，在里面會(huì)分析這個(gè)問題，這兩天就安排發(fā)布，請(qǐng)大家關(guān)注一下新能源大爆炸。
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