光伏板塊上半年業(yè)績實現(xiàn)高增長,風(fēng)光行業(yè)景氣度持續(xù)向好。2022Q2光伏板塊單季度營收與凈利潤分別為2226億元、266億元,同比增速分別為125%、309%,環(huán)比增速分別為35%、35%,再度實現(xiàn)高增長。機構(gòu)指出,隨著后續(xù)四川地區(qū)復(fù)產(chǎn)對產(chǎn)量的正向修復(fù),疊加新產(chǎn)能陸續(xù)完成爬坡的增量,預(yù)計9月光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體有效供應(yīng)量將環(huán)比提升。
核心邏輯
1、光伏行業(yè)景氣度維持高位,2022H1光伏板塊營收與凈利潤雙雙高增長。2022H1光伏板塊營收與凈利潤分別為3876億元、462億元,同比增速分別為121%、263%;2022Q2光伏板塊單季度營收與凈利潤分別為2226億元、266億元,同比增速分別為125%、309%,環(huán)比增速分別為35%、35%,再度實現(xiàn)高增長。
2、H1裝機旺盛,旺季來臨高景氣有望持續(xù)。2022年1-7月全國光伏、風(fēng)電新增裝機分別為37.73GW、14.93GW,分別同比增加19.79GW、2.36GW,同比分別增長110%和19%。其中7月光伏、風(fēng)電新增裝機分別為6.85GW、1.99GW,同比分別增長39%、15%。隨著下半年大基地項目開工以及年底搶裝來臨,光伏、風(fēng)電新增裝機Q3、Q4有望環(huán)比穩(wěn)中有升,全年國內(nèi)光伏新增裝機有望達到80GW+,全年出貨預(yù)期230GW+。
3、光伏板塊上半年業(yè)績實現(xiàn)高增長,風(fēng)光行業(yè)景氣度持續(xù)向好。光伏方面,1-7月全國累計新增光伏裝機容量37.73GW,同比增長110%;其中7月單月新增光伏裝機容量6.85GW,同比增長39%。海外中長期需求持續(xù)旺盛,國內(nèi)分布式裝機需求延續(xù)火爆,光伏產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)向上。隨著后續(xù)四川地區(qū)復(fù)產(chǎn)對產(chǎn)量的正向修復(fù),疊加新產(chǎn)能陸續(xù)完成爬坡的增量,預(yù)計9月光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體有效供應(yīng)量將環(huán)比提升。后續(xù)在全球光伏裝機需求持續(xù)旺盛的背景下,產(chǎn)業(yè)鏈有望實現(xiàn)量利齊升,繼續(xù)看好光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化,以及逆變器環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。
4、電池環(huán)節(jié)持續(xù)盈利修復(fù),一體化企業(yè)具備較強供應(yīng)鏈優(yōu)勢,在產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈中優(yōu)勢突出。愛旭股份2021Q4-2022Q2毛利率分別為5.8%、7.4%、11.1%,且、晶澳科技、天合光能、晶科能源以及東方日升5家組件公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1606億元,同比增長68%;歸母凈利潤109億元,同比增長58%。2022H1上游硅料價格大幅上漲,一體化組件廠商龍頭具備較好的成本管控及壓力傳導(dǎo)能力,凈利率波動較小。
原標題:光伏景氣度維持高位 電池環(huán)節(jié)盈利修復(fù)顯著