要點摘要
美國儲能裝機：2021年美國整體儲能裝機約10GWh，2022上半年新增裝機5GWh左右，全年有可能達(dá)到13-15GWh，2023-24年預(yù)計有70-80GWh的量，其中2023年預(yù)計新增30GWh，2024年可能會到40-50GWh。美國儲能裝機主要由大型儲能項目驅(qū)動，表前占比達(dá)到80%-90%。
美國儲能補貼：IRA法案之前只有和光伏配套的儲能項目可以享受ITC補貼，IRA把獨立儲能項目也納入補貼范圍，所以之后獨立儲能的占比會有明顯提升。目前美國財政部詳細(xì)的指導(dǎo)方案還沒下發(fā)，預(yù)計要等6-12個月，從目前的大綱來看ITC補貼涉及的要求比較多，基礎(chǔ)的ITC補貼幅度是30%，滿足美國本土制造要求有10%的額外補貼，其他還有能源公用地區(qū)、低收入社區(qū)等額外補貼，最高的補貼幅度可以達(dá)到70%。
美國儲能項目收益：1）光儲項目：基本上都是PPA的模式，光伏和儲能打包在一起談一個PPA電價，目前看下來收益比較一般（即便考慮光儲項目可享受的ITC補貼），因為很多項目談的時候規(guī)定了儲能項目大部分的電量只能來自光伏發(fā)電；2）獨立儲能項目：收益來源豐富，以加州為例，儲能項目的潛在收益包括Resource Adequacy、電力現(xiàn)貨市場、調(diào)頻市場、旋轉(zhuǎn)備用等，項目具體的收益取決于電力市場的運行情況，比如極端天氣下電力市場波動加劇則儲能項目的收益會非常好，一般來說美國儲能項目業(yè)主的預(yù)期收益率為10%-15%，ITC政策落地之后可能收益率會額外拉高5%-10%。
美國儲能市場參與者：集成商以本土廠商為主，比如Tier1集成商包括Tesla和Fluence。國內(nèi)廠商目前的機會主要在直流側(cè)的電池系統(tǒng)（包括電芯、Pack、Rack各環(huán)節(jié)），美國市場中國內(nèi)電池占比超過80%。PCS和EMS這些交流側(cè)偏軟件的環(huán)節(jié)國內(nèi)廠商面臨一定的挑戰(zhàn)，因為涉及到數(shù)據(jù)、交易這些敏感的環(huán)節(jié)，很多海外業(yè)主直接不考慮國內(nèi)廠商，此外如果后續(xù)本土制造的補貼落地，國內(nèi)廠商在PCS環(huán)節(jié)的價格優(yōu)勢可能也會受到影響。
競爭格局：電芯環(huán)節(jié)寧德的優(yōu)勢很大，預(yù)計占比超過80%，而且價格明顯高于二線電池廠商，現(xiàn)在寧德的電芯能賣1.3元/Wh，二線電池廠可能只能賣1元/Wh出頭，一個很重要的原因在于寧德的電池可融資性更強，很多項目如果用寧德的電池融資利率可能直接低2%。PCS環(huán)節(jié)目前美國市場的Tier 1是SMA和Power Electronics，國內(nèi)廠商不是產(chǎn)品不行，而是很多本土業(yè)主或集成商出于政治因素直接不考慮國內(nèi)廠商。
Q&A
Q：未來美國市場裝機預(yù)期？
A：2021年美國整體儲能裝機約10GWh，2022上半年新增裝機5GWh左右，全年有可能達(dá)到13-15GWh，2023-24年預(yù)計有70-80GWh的量，其中2023年預(yù)計新增30GWh，2024年可能會到40-50GWh。此前預(yù)測的裝機規(guī)模更大，目前上游原材料供應(yīng)不足影響了項目進(jìn)度，但反通貨膨脹法案的發(fā)布對儲能行業(yè)的推動是前所未有的。
Q：原材料供應(yīng)是否會持續(xù)影響未來的裝機？
A：上游的高位震蕩是會長期存在的，短期內(nèi)沒有回歸正常的可能性，這是我們作為集成商的判斷。但是現(xiàn)在政策利好還有市場需求會部分沖抵上游原材料價格高的問題，很多業(yè)主已經(jīng)不看裝機成本硬著頭皮往前推了。
Q：美國儲能項目收益是否會隨電價上漲？
A：儲能市場的收益模型是一個變化非常劇烈的模型，比如2021年德州暴雪，天然氣現(xiàn)貨價格史無前例，這個時候有能源儲備的項目達(dá)到了非常驚人的收益率，21年很多儲能項目在暴雪事件中賺到的收益占比達(dá)到80%-90%。整體來看，隨著海外電價波動率的提升，儲能項目的收益空間也在擴(kuò)大，對于儲能項目而言抓住價格高和價格低的機會是很關(guān)鍵的，如果出現(xiàn)對天然氣和電價影響比較高的黑天鵝事件的話，儲能收益的天花板還是非常高的。
Q：美國儲能項目收益模型是怎么樣的？主要來自哪些部分？
A：以加利福尼亞市場為例，主要收益來源分為幾大類：第一大類是政府為了填補加州電力市場未來可預(yù)見的缺口發(fā)布的需求，比如Resource Adequacy，可以看做長期容量電價合同的變種，一般簽15-20年的合同，州政府和電力運營商會對價格兜底。第二個是現(xiàn)貨市場，分為日前和日中市場，多勞多得，如果項目的反應(yīng)速度夠快可以賺到更多價格尖峰，這是目前最主要的收入來源，決定了儲能項目的收入天花板。第三塊是頻率調(diào)節(jié)，主要出現(xiàn)在新能源滲透率比較高的電力市場，因為在傳統(tǒng)能源逐漸退出的過程中，電網(wǎng)越來越不穩(wěn)定，需要儲能作為輔助資產(chǎn)維持電網(wǎng)頻率穩(wěn)定，這部分對于輔助資產(chǎn)反應(yīng)速度要求非常高，之前的火電電廠啟動速度比不上鋰電毫秒級的反應(yīng)速度，這也是一個重要兜底部分，有的地方會給月度合同，不過有的時候做頻率調(diào)節(jié)會占用容量，從而影響現(xiàn)貨市場中的套利。第四塊是旋轉(zhuǎn)備用，傳統(tǒng)能源和鋰電儲能都在參與，如果大面積斷電出現(xiàn)，調(diào)度可以拿到非常高的電力價格。其中最重要的是現(xiàn)貨市場這塊，儲能還是憑借現(xiàn)貨市場給盈利模式跑的更通。
Q：美國的儲能是獨立為主還是和新能源配套？
A：今年是比較重要的時間點，在2022年之前比較大的表前項目都是光儲電站為主。在IRA法案發(fā)布之前美國補貼只針對于光伏項目，儲能作為配套可以拿ITC。今年IRA發(fā)布后儲能也可以獨立拿ITC，這對于獨立儲能是一個大的利好。
Q：ITC補貼具體形式？A：美國財政部詳細(xì)的指導(dǎo)方案還沒有出，目前只出了大綱，大家覺得還要6-12個月的時間才能拿到正式的指導(dǎo)手冊，有一部分不確定性。但目前大家都在對IRA做研究工作，這個法案已經(jīng)是兩黨妥協(xié)的產(chǎn)物，落地可能性非常大。ITC補貼要求還是非常多的，有兩條時間線，一條是在發(fā)布指南60天內(nèi)拿補貼，在60天內(nèi)執(zhí)行是30%，如果你可以滿足國內(nèi)供應(yīng)鏈的要求可以額外拿到10%的獎勵，如果項目落在能源公用地區(qū)等可以再拿到10%額外獎勵，那么總共就是50%。還有一些低收入地區(qū)的補貼最多可以再拿到額外20%，所以最大的補貼幅度可以達(dá)到70%。60天以后就更細(xì)了，30%會拆成6%+24%，這24%就要滿足人力要求，要滿足學(xué)歷和最低工資制，是對本土行業(yè)的保護(hù)，也希望本土從業(yè)人員有越來越多的激勵措施。后面也可以把能源社區(qū)的補貼從10%拆成2%+8%，低收入補貼也需要滿足國內(nèi)供應(yīng)鏈和人力要求。這個時間線看的比較遠(yuǎn)，目前行業(yè)討論比較激烈，覺得這個法案有點操之過急，因為不能單靠政策去推動本土制造，畢竟目前東亞鋰電產(chǎn)業(yè)最成熟?，F(xiàn)在大家也都在觀望，看這些政策哪些能打擦邊球，都在評估和等正式指導(dǎo)指南落地。
Q：很多項目會觀望嗎？
A：觀望的項目也不會太多，像加州這些地方未來三年電力缺口非常明顯，不得不加裝更多儲能去滿足能源缺口。目前來看終端的開發(fā)商推進(jìn)速度是加快的。
Q：不考慮補貼加州項目會做到什么收益水平？
A：主要看項目類別，行業(yè)內(nèi)主要標(biāo)準(zhǔn)是10%-15%的IRR，ITC補貼可能會拉高5%-10%，具體要看怎么操作。
Q：美國大型儲能項目初始投資成本大概是多少？
A：目前儲能項目系統(tǒng)集成化程度非常高，成本主要在電池側(cè)部分，占比60%-70%，具體數(shù)據(jù)比較敏感不方便說。
Q：在集成商環(huán)節(jié)可以看到很多本土廠商，未來美國儲能市場是以當(dāng)?shù)貜S商主導(dǎo)還是國內(nèi)廠商也有機會？
A：從整個產(chǎn)業(yè)鏈來看中國廠商完全占據(jù)了中上游，美國集成商tier1主要就是特斯拉和influence，這幾家公司中上游的設(shè)備供應(yīng)也主要是中國廠商去做的，從電芯端來算中國廠商占比達(dá)到80%以上。從集成側(cè)來算不太好算，單從發(fā)貨量來看，集成商大部分可能是以本土廠商為主。但是美國市場的準(zhǔn)入門檻還是非常高的，主要還是寧德、陽光、科陸這些老面孔，但儲能是一個非常大的市場，強如特斯拉或者寧德也沒有辦法把全部市場份額吃下來，大家都是有機會的。
Q：如何看中國PCS廠商在美國前景？
A：我們不太看好中國PCS廠商在美國的前景，從產(chǎn)業(yè)鏈來說PCS環(huán)節(jié)對中國廠商不太友好，一方面如果算上IRA補貼，未來中國廠商成本優(yōu)勢不太明顯，現(xiàn)在PCS的運費和關(guān)稅對國內(nèi)廠商已經(jīng)是一個很大的負(fù)擔(dān)了。目前來看國內(nèi)廠商在AC側(cè)的發(fā)展速度沒有電池側(cè)那么快，因為AC側(cè)涉及到和電網(wǎng)連接的問題，很多項目因為政治因素不用中國企業(yè)的產(chǎn)品，未來2-3年可能都比較難。
Q：EMS軟件這塊是不是國內(nèi)廠商比較難做？
A：EMS這塊不是產(chǎn)品能不能做的問題，是單純不讓國內(nèi)廠商碰。從PCS到EMS這一塊有的終端業(yè)主都不愿意讓中國廠商參與，電池側(cè)是因為美國沒有本土產(chǎn)業(yè)鏈，所以沒有辦法只能用國內(nèi)廠商。
Q：補貼是不是也和本土化有關(guān)？
A：一方面是ITC的補貼，開發(fā)商能拿到的補貼額度與本土制造比例有關(guān)，另一方面是本土制造的設(shè)備本身會有非常高額度的補貼，而中國企業(yè)還背著非常高的關(guān)稅和運費。雖然整個鋰電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)莻€非常長的產(chǎn)業(yè)鏈，短期內(nèi)美國很難建立起來，所以不會有太大影響，但長時間來看還是會有威脅。
Q：一個新廠商想要進(jìn)入美國儲能市場的難度？
A：表前大儲是一個to B的市場，技術(shù)含量、當(dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn)、電力安全都是非常講究的，要求非常高，這是技術(shù)層面的難度。第二是供應(yīng)鏈難度，這是一個馬太效應(yīng)非常強的行業(yè)，未來肯定也是寡頭占據(jù)主要的份額，比如前幾家占到60%-70%。另外一個方面終端業(yè)主其實不太想去頻繁更換合作伙伴，特別是集成側(cè)硬件，一方面是安全性，第二方面是他們對成本不太敏感，前兩年低價策略有機會，但是這兩年還是很困難的，當(dāng)然也看企業(yè)對供應(yīng)鏈的掌控能力，現(xiàn)在如果你對上游電芯或者鋰資源掌控能力比較好，肯定還是有機會的，因為市場體量很大，如果頭部沒辦法全部吃掉，那么接下來的廠商也有機會。
Q：美國儲能項目開發(fā)建設(shè)周期大概多久？
A：開發(fā)建設(shè)周期相對比較長，但是獨立儲能相對于光儲已經(jīng)好太多了。首先土地獲取是一個關(guān)鍵因素，在美國拿地是一個長期困難的過程，有的還要經(jīng)過能源部的批準(zhǔn)，一個幾百MWh的項目前期工作可能就需要1-2年。前期準(zhǔn)備過程后就開始進(jìn)行供應(yīng)商篩選，鎖定自己的方案推進(jìn)項目。隨著儲能成為部分美國地區(qū)的剛需，預(yù)計流程肯定也會越來越快，畢竟儲能項目需要的土地和光伏相比并沒有那么高，而且美國國土面積也比較大，項目推進(jìn)速度相對于歐洲還是好很多。
Q：考慮1-2年開發(fā)周期，明年項目中是不是會包含很多今年延期的項目？
A：會，尤其是今年很多光儲項目延期，組件價格上漲太厲害，如果業(yè)主賬算不平只能暫緩，比如今年夏威夷有一個項目直接放棄掉了，這個之前都沒有遇到過。
Q：光儲項目有沒有什么盈利模式？
A：儲能嚴(yán)格來講不是一個發(fā)電資產(chǎn)，只能通過電網(wǎng)側(cè)充電來得到能源。在美國光儲項目嚴(yán)格要求70%-100%都是要來自PV側(cè)的，這限制了儲能在電力市場的交易政策，因為光伏發(fā)電曲線是非?？深A(yù)測的，白天發(fā)電多，但是晚上電價高的時候光伏沒辦法發(fā)電。所以有的光儲項目很大，但是他們的收益模型沒有小項目好。
Q：明年獨立儲能項目會更多一點？
A：是的，比如阿特斯之類的集成商很多項目都傾向于獨立儲能，頭部玩家的動向很大程度上說明了行業(yè)的發(fā)展趨勢。
Q：IRA法案之前，光伏電站建好之后再配儲能有ITC補貼嗎？
A：IRA之前是沒有的，儲能只能作為光伏一部分才能拿補貼，光伏電站建好之后再配儲能是沒有補貼的。在IRA出來后，這部分儲能能不能算獨立儲能是需要觀望的，這部分能不能拿補貼還沒有確定。
Q：是不是明年儲能項目很多增量來自于存量光伏的配套需求？
A：更多來自于獨立儲能，獨立儲能的增速肯定會比光儲高很多，從目前粗略大綱來看，政策對獨立儲能比光儲更為友好。
Q：表前儲能參與PPA的占比是多少？
A：獨立儲能沒有PPA概念，PPA更多是對于光儲而言，因為獨立儲能不作為發(fā)電資產(chǎn)，只是輔助發(fā)電資產(chǎn)做建模。獨立儲能很大比例的收益來自容量合同，能力強的廠商可以在現(xiàn)貨市場拿到更多收益，調(diào)頻收益整體來看是往下走的，因為市場比較穩(wěn)定，但是參與的人越來越多。未來現(xiàn)貨市場肯定是主要的收益增長點，因為現(xiàn)貨市場規(guī)模會越來越大。
Q：電芯各家情況了解嗎？
A：寧德一家獨大，在美國Tier 1-2的集成商中可以占到80%。用小廠牌的電芯融資成本會變高。
Q：電芯產(chǎn)能緊張嗎？
A：挺緊張的，優(yōu)質(zhì)的大電芯供應(yīng)比較緊張，像寧德這類電芯企業(yè)自己也做儲能項目，會優(yōu)先保障自己的供應(yīng)。
Q：現(xiàn)在電芯價格到了多少？
A：分廠家，寧德出廠價1.2以上，億緯在1.1左右，瑞浦等二線廠商會低一點。
Q：本土制造的要求是工商業(yè)、戶儲、大儲都有嗎？是不是本土比例越高補貼越多？
A：目前電動車行業(yè)是40%的本土制造比例要求，但是現(xiàn)在儲能行業(yè)的定義并沒有很清晰，都是大家在猜測，還沒有發(fā)正式指南，但是應(yīng)該大體形式是差不多的。
Q：寧德的電芯可以幫助業(yè)主降低融資成本，其他環(huán)節(jié)有這種品牌力的公司嗎？
A：項目經(jīng)驗非常重要，比如PCS公司在美國有多少項目運營、有多少裝機規(guī)模都是業(yè)主考察的重點。所以這也是新廠家進(jìn)美國的一個重大挑戰(zhàn)，沒有項目很難說服客戶。
Q：美聯(lián)儲一直在加息，對表前儲能市場IRR影響大嗎？
A：我認(rèn)為會有一定影響，但是不會成為非常大的阻擾因素，因為整個儲能的投資都會體現(xiàn)在電力用戶的賬單上，也就是投資成本最終都是用戶承擔(dān)的。目前美國以加州為例電力缺口是肉眼可見的，的確需要這些儲能資產(chǎn)來填補，所以貴也要上。
Q：美國表前儲能市場加州和德州占到60%以上，往后看其他州發(fā)展?jié)摿Υ蟛淮螅?/strong>
A：在25年之前加州還是壟斷的地位，現(xiàn)在來看西南市場（亞利桑那州、新墨西哥州等）的機會比較好，因為這些地方光照比較好。此外還有中東部PJM、紐約地區(qū)這些市場也有很好的機會，因為當(dāng)?shù)匾呀?jīng)制定了量化的儲能裝機目標(biāo)，所以會全力推進(jìn)。其他地區(qū)沒這些地方那么激進(jìn)，但都有機會。
Q：集成商報價是不是也和電芯價格聯(lián)動？
A：現(xiàn)在一般是一案一議，每個項目周期和交貨期都有偏差，不管時間線怎么樣都需要有鎖定的電芯和客戶去談，上游電芯穩(wěn)定供應(yīng)是現(xiàn)在集成商最重要的問題。價格聯(lián)動我們也在嘗試，但是比較困難，因為現(xiàn)在上游很強勢，人家不太愿意用價格聯(lián)動去鎖住自己的利潤空間，他們還是更想要一案一議的?，F(xiàn)在會簽一些框架協(xié)議，但是價格聯(lián)動到什么程度都不太好說。
Q：IGBT模塊會不會成為限制因素？
A：IGBT主要是PCS這塊，PCS這塊我們都有充分備貨，矛盾不明顯。
Q：日韓的那些電池廠為什么儲能電池份額不算很高？
A：主要原因是技術(shù)路線，日韓之前以三元為主，而現(xiàn)在儲能大家都用LFP。
Q：電動車美國出了IRA法案限制美國本土以外電池生產(chǎn)，會不會拓展到儲能電池上？
A：肯定會拓展，但推進(jìn)速度和產(chǎn)業(yè)回流速度相關(guān)，如果后面他們發(fā)現(xiàn)上游材料回流做不下去的話，可能也會不了了之，但是如果做的順利，那就會繼續(xù)推進(jìn)。所以大家在觀望是否去美國建廠，窗口期可能也就是1-2年。
Q：美國還缺PCS嗎？
A：主要看業(yè)主，有些業(yè)主看到你是中國的就無條件不用，哪怕用更貴的方案也不用國內(nèi)廠商。
原標(biāo)題：儲能專家交流紀(jì)要：2023年美國新增裝機30GWh！中國廠商占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈中上游！
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