主題樂(lè)園、人壽保險(xiǎn)、商業(yè)銀行、礦泉水、糧油、足球俱樂(lè)部、電動(dòng)車……房地產(chǎn)巨頭的盲目多元化是造成本輪債務(wù)危機(jī)的根源之一。2021年下半年以來(lái)，中國(guó)樓市出現(xiàn)二十年一遇的拐點(diǎn)，一些高杠桿的開發(fā)商不得不尋求轉(zhuǎn)型，但流動(dòng)性困境讓其中大多數(shù)公司無(wú)暇他顧。
在這樣的背景下，保利和碧桂園兩家龍頭房企悄然成立了一家合資公司，但與房地產(chǎn)無(wú)關(guān)。
2022年9月底，由保利資本和碧桂園創(chuàng)投聯(lián)合孵化的保碧新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱「保碧新能源」）的首個(gè)落地成果——位于上海界龍藝術(shù)印刷廠的光儲(chǔ)充示范項(xiàng)目奠基。 保碧新能源宣稱，將力爭(zhēng)于2026年實(shí)現(xiàn)8-10GW（百萬(wàn)千瓦）的裝機(jī)量。
保碧新能源總經(jīng)理、保利資本股權(quán)投資部執(zhí)行董事龐博對(duì)36氪表示，選擇新能源賽道的契機(jī)，一是2021年下半年起地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，行業(yè)逐漸側(cè)重于精細(xì)化管理和運(yùn)營(yíng)，影響到產(chǎn)業(yè)鏈上游大量的工業(yè)企業(yè)，對(duì)供應(yīng)鏈也提出了精細(xì)化管理的要求。二是雙碳改造、節(jié)能減排，成為勢(shì)不可擋的趨勢(shì)，分布式
光伏是其中很好的解決方案。
在成立保碧新能源之前，兩家公司已經(jīng)對(duì)光伏行業(yè)有所布局。但與特斯拉Solar Roof屋頂進(jìn)入住宅戶用光伏市場(chǎng)的打法不同，具備先天住宅資源稟賦的保碧新能源，沒(méi)有選擇這條捷徑，而是要進(jìn)入工商業(yè)光伏能源市場(chǎng)——從零開始，跨界創(chuàng)業(yè)。
01雙碳風(fēng)口
保碧新能源在上海界龍藝術(shù)印刷廠的屋頂建設(shè)分布式光伏，是該公司首個(gè)光儲(chǔ)充示范項(xiàng)目。
龐博對(duì)36氪表示，「從成本和收益率的角度衡量，在整個(gè)新能源發(fā)電行業(yè)的各個(gè)細(xì)分鏈條里，分布式工商業(yè)光伏電站的收益率相對(duì)高，保碧新能源將重點(diǎn)發(fā)展工業(yè)和商業(yè)場(chǎng)景?！?br />
惠譽(yù)博華工商企業(yè)部副總監(jiān)唐大千認(rèn)為，從目前中國(guó)電力發(fā)電格局來(lái)看，火電裝機(jī)和發(fā)電量都占主導(dǎo)地位，在電量結(jié)構(gòu)中優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固；但2020年以來(lái)，「碳達(dá)峰」、「碳中和」目標(biāo)促使新能源發(fā)電及相關(guān)設(shè)備的裝機(jī)量爆發(fā)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)電力累計(jì)裝機(jī)容量23.8億千瓦，同比增長(zhǎng)7.9%。其中，火電在裝機(jī)結(jié)構(gòu)中占據(jù)近55%的主導(dǎo)權(quán)重，水電裝機(jī)占比次之達(dá)16%。而新能源新增裝機(jī)主體方面，2021年中國(guó)風(fēng)電、光伏分別實(shí)現(xiàn)新增裝機(jī)4757萬(wàn)千瓦、5493萬(wàn)千瓦，累計(jì)裝機(jī)增速各達(dá)16.6%、20.9%，新能源裝機(jī)容量權(quán)重升至27%。
在
光伏發(fā)電領(lǐng)域中，按照建設(shè)規(guī)劃位置劃分，光伏發(fā)電系統(tǒng)分為集中式光伏和分布式光伏。集中式光伏發(fā)電系統(tǒng)主要指利用荒漠、山區(qū)集中建立大型光伏電站；分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)主要指在用戶所在場(chǎng)地或附近建設(shè)運(yùn)行，以用戶側(cè)自發(fā)自用為主、多余電量上網(wǎng)且在配電網(wǎng)系統(tǒng)平衡調(diào)節(jié)為特征的光伏發(fā)電設(shè)施，如工商企業(yè)廠房屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)，民居住宅屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)等。
天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示，因集中式光伏電站建設(shè)起步時(shí)間較早，集中式光伏發(fā)電系統(tǒng)在整體光伏發(fā)電裝機(jī)量的占比在65%左右，截至2021年末累計(jì)裝機(jī)達(dá)198.5GW，仍占據(jù)光伏發(fā)電系統(tǒng)的主導(dǎo)，分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)占比35%左右。
但從新增速度來(lái)看，分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)的裝機(jī)增速顯著超過(guò)集中式光伏發(fā)電系統(tǒng)。分布式光伏的裝機(jī)規(guī)模在2021年占比首超集中式，集中式和分布式的新裝機(jī)增速分別同比增長(zhǎng)21.7%、88.7%。截至2022年上半年，全國(guó)新增裝機(jī)30.88GW，其中分布式新增19.65GW，占比超63.6%。
這得益于分布式光伏「大干快上」的行業(yè)政策。2021年6月，國(guó)家能源局啟動(dòng)分布式光伏整縣推進(jìn)工作，確定了涵蓋676個(gè)縣的試點(diǎn)名單。據(jù)天風(fēng)證券報(bào)告分析，按照每個(gè)縣20萬(wàn)千瓦的開發(fā)規(guī)模計(jì)算，「整縣推進(jìn)」總規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)1億千瓦。后續(xù)分布式光伏的裝機(jī)增速有望持續(xù)超過(guò)集中式光伏。
保利資本自2021年下半年開始研究新能源行業(yè)，彼時(shí)「整縣推進(jìn)」的鼓勵(lì)政策剛發(fā)布，從目前分布式光伏裝機(jī)增速來(lái)看，保利和碧桂園迅速跨界踏入這一新興行業(yè)。
惠譽(yù)博華工商企業(yè)部副總監(jiān)唐大千告訴36氪，較新能源汽車賽道而言，光伏電池板的技術(shù)相對(duì)成熟，初始投資相對(duì)較低，且與地產(chǎn)主業(yè)具有一定協(xié)同效果。所以地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入分布式光伏賽道的壁壘更低。
在商業(yè)模式上，工商業(yè)分布式光伏開發(fā)主要是屋頂資源業(yè)主與開發(fā)商簽訂能源管理合同，或業(yè)主自投。以業(yè)主需求為導(dǎo)向，在電站建成運(yùn)營(yíng)后，所發(fā)電量按照一定電價(jià)折扣和電價(jià)方案優(yōu)先供應(yīng)屋頂資源業(yè)主使用，或者支付給屋頂資源業(yè)主一定的租賃費(fèi)用。
保碧新能源把引入?yún)^(qū)域小股東的合作模式，應(yīng)用至分布電站開發(fā)領(lǐng)域中，該模式在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域應(yīng)用成熟。保碧新能源認(rèn)為，該模式可以充分調(diào)動(dòng)區(qū)域合作伙伴資源，有助于加速項(xiàng)目拓展，實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局。
02跨界壁壘
成立「保碧新能源」，只是保利資本和碧桂園創(chuàng)投在新能源市場(chǎng)合作的其中一環(huán)。
2020年5月，碧桂園（2007.HK）和保利發(fā)展（600048.SH）兩家TOP5房企聯(lián)合，二者年銷售額合計(jì)超1萬(wàn)億元，旗下CVC碧桂園創(chuàng)投和保利資本共同發(fā)起設(shè)立「房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈賦能」基金，計(jì)劃分期募集總規(guī)模50億元的資金。
基金重點(diǎn)投資兩個(gè)方向：一是產(chǎn)業(yè)鏈上游的集中采購(gòu)，二是產(chǎn)業(yè)鏈下游的物業(yè)平臺(tái)。保碧基金表示，目前已是房地產(chǎn)領(lǐng)域影響力最大、輻射面最廣的產(chǎn)業(yè)鏈基金，也取得了不錯(cuò)的DPI（Distribution over Paid-In,投入資本收益率）。
合作跨界進(jìn)入分布式光伏領(lǐng)域之前，保利資本和碧桂園創(chuàng)投在光伏領(lǐng)域各有側(cè)重。
2018年，碧桂園酒店為旗下69家酒店增加了屋頂光伏發(fā)電。此外，近兩年，光伏發(fā)電以及上下游材料研發(fā)、技術(shù)解決方案供應(yīng)商是碧桂園創(chuàng)投持續(xù)關(guān)注的賽道，公司投資了極電光能、蜂巢能源、墨睿科技等項(xiàng)目。
2022年6月，碧桂園創(chuàng)投參投了鈣鈦礦太陽(yáng)能電池新銳企業(yè)「無(wú)限光能」，在光伏平價(jià)上網(wǎng)的需求下，傳統(tǒng)晶硅路線性能提升已陷入瓶頸，鈣鈦礦尚處產(chǎn)業(yè)化初期，這是大幅降低度電成本的重要路線之一，碧桂園創(chuàng)投董事總經(jīng)理韋毅曾表示，當(dāng)前是布局這一顛覆性技術(shù)的最好時(shí)機(jī)。
龐博告訴36氪，「分布式電站是一個(gè)毛細(xì)血管式業(yè)務(wù)，與有屋頂資源的企業(yè)談合作時(shí)，需要為不同的公司定制個(gè)性化的合作細(xì)項(xiàng)，與碧桂園創(chuàng)投聯(lián)手，能夠強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，更加高效地滲透到毛細(xì)血管端。」
工商業(yè)分布式光伏，與地產(chǎn)開發(fā)及物業(yè)管理的商業(yè)模式思路有相似之處，電站開發(fā)商尋找屋頂業(yè)主資源，二者簽訂能源管理合同，在電站建成運(yùn)營(yíng)后，所發(fā)電量按照一定電價(jià)折扣和電價(jià)方案優(yōu)先供應(yīng)屋頂資源業(yè)主使用，或者支付給屋頂資源業(yè)主一定的租賃費(fèi)用。
盡管房地產(chǎn)公司往往具備「廣廈千萬(wàn)間」，但拓展、獲取光伏屋頂資源也相當(dāng)重要?；葑u(yù)博華工商企業(yè)部副總監(jiān)唐大千表示，民企和央國(guó)企各有優(yōu)勢(shì)，民企的渠道獲取優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)，有能力占據(jù)下沉市場(chǎng)，央國(guó)企在資金、品牌、資源上的優(yōu)勢(shì)更明顯。
房地產(chǎn)企業(yè)跨界新能源行業(yè)，是否需要擁有一定的高科技技術(shù)基礎(chǔ)和前瞻性技術(shù)資源？唐大千認(rèn)為，關(guān)鍵在于對(duì)屋頂業(yè)主的議價(jià)能力以及后期的運(yùn)營(yíng)維護(hù)能力。
議價(jià)能力背后是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈采購(gòu)的話語(yǔ)權(quán)——最直接的例子是光伏發(fā)電涉及組件采買，這有可能會(huì)增加發(fā)電的成本。
因地區(qū)自然條件、建筑結(jié)構(gòu)、承重能力不同，屋頂業(yè)主往往非常重視光伏企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，提供系列解決方案，需要積累應(yīng)對(duì)不同屋頂資源的能力以及遇到突發(fā)問(wèn)題的處置能力。
「以上問(wèn)題可以通過(guò)從經(jīng)驗(yàn)深厚的光伏發(fā)電企業(yè)挖人并組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)解決，也可以通過(guò)投資、收并購(gòu)上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)解決」唐大千補(bǔ)充稱。
龐博對(duì)36氪透露，「目前保碧新能源已引入新能源行業(yè)團(tuán)隊(duì)，雙方正處于業(yè)務(wù)磨合期，也在市場(chǎng)拓展和項(xiàng)目管理方面儲(chǔ)備人才?！沟禺a(chǎn)開發(fā)和分布式電站開發(fā)，在人才能力稟賦和業(yè)務(wù)流程管理上也有相似性。不過(guò)，在專業(yè)領(lǐng)域?qū)用妫顿Y團(tuán)隊(duì)與新能源團(tuán)隊(duì)的組織協(xié)同和業(yè)務(wù)融合仍需時(shí)間。
保碧新能源當(dāng)下也在培育生態(tài)圈資源。除了保利和碧桂園雙方集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資源，重點(diǎn)是納入更多的光、儲(chǔ)、充產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分龍頭公司。據(jù)了解，保碧新能源正在搭建產(chǎn)業(yè)平臺(tái)并對(duì)外融資。
03過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)
保碧新能源的發(fā)展目前聚焦于商用光伏發(fā)電的拓展。兩家地產(chǎn)龍頭公司在住宅開發(fā)領(lǐng)域的土地儲(chǔ)備面積都相當(dāng)龐大，本是開發(fā)戶用光伏的天然優(yōu)勢(shì)。根據(jù)2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，保利發(fā)展、碧桂園土儲(chǔ)分別達(dá)到1.8億平方米、2.53億平方米，在管物業(yè)面積超12億平方米，但保碧新能源目前主要聚焦工商業(yè)光伏發(fā)電領(lǐng)域。
在美國(guó)，特斯拉正在嘗試大規(guī)模推廣家用光伏屋頂。36氪此前在《馬斯克為什么「上房揭瓦」》中報(bào)道過(guò)：
早在2016年，特斯拉收購(gòu)SolarCity，正式進(jìn)入屋頂光伏領(lǐng)域。2017年，特斯拉首次推出BIPV屋頂瓦片產(chǎn)品Solar Roof，但受限于成本過(guò)高與安裝難度過(guò)大未實(shí)現(xiàn)規(guī)模性應(yīng)用。2019年10月推出的第三代產(chǎn)品Solar Roof V3，成本下降幅度達(dá)40%，安裝速度、功率密度、轉(zhuǎn)換效率等也有大幅提升。
特斯拉計(jì)劃在2022年第四季度重啟屋頂光伏項(xiàng)目，首個(gè)項(xiàng)目位于得克薩斯州奧斯汀伊斯頓公園的新建社區(qū)。房地產(chǎn)發(fā)展商Brookfield在該區(qū)域的很多房源都被打上了「特斯拉光伏套餐」的標(biāo)簽。
36氪了解，與特斯拉的思路不同，保碧新能源的目標(biāo)是堅(jiān)持以分布式電站投資為核心主業(yè)、以新能源系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商為長(zhǎng)期發(fā)展方向，向工商業(yè)業(yè)主提供綠能節(jié)碳服務(wù)。
保碧新能源總經(jīng)理龐博表示，經(jīng)測(cè)算，泛地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈分布式光伏電站潛在裝機(jī)量達(dá)到46GW，保利發(fā)展與碧桂園能夠輻射的優(yōu)勢(shì)范圍大約5GW。
為什么不選擇家用光伏市場(chǎng)作為賽道切入點(diǎn)？
36氪通過(guò)業(yè)內(nèi)人士了解到，一方面，這與戶用發(fā)電的投資收益、經(jīng)營(yíng)成本有關(guān)。由于消納的原因，戶用必須要增加額外的電網(wǎng)成本，例如擴(kuò)容、升壓、
儲(chǔ)能等。此外，戶用屋頂光伏市場(chǎng)的開拓更加細(xì)分，這代表著后期維護(hù)設(shè)備的壓力也更大，業(yè)務(wù)模式更重。
另一方面，戶用領(lǐng)域的頭部企業(yè)市占率較高，市場(chǎng)拓展對(duì)后來(lái)者而言并不樂(lè)觀。有著「民營(yíng)光伏電站之王」之稱的正泰集團(tuán)，戶用光伏電站規(guī)模已超9GW，分布于安徽、甘肅、廣東、河北等18個(gè)省區(qū)市。此外，天合、晶澳、晶科等民企以及國(guó)家電投、國(guó)家能源集團(tuán)、華能、三峽、南網(wǎng)能源等央國(guó)企，都在這一市場(chǎng)廝殺。
事實(shí)上，工商業(yè)光伏市場(chǎng)上已有地產(chǎn)公司跑通了商業(yè)邏輯。在泛地產(chǎn)公司中，物流地產(chǎn)龍頭普洛斯已在風(fēng)光儲(chǔ)能及科技一體化的新能源資產(chǎn)管理層面低調(diào)布局。旗下分布式新能源業(yè)務(wù)子公司名為普楓新能源，其提供的分布式綠色能源解決方案已落地全國(guó)100多個(gè)園區(qū)，成為普洛斯打造新一代智慧物流園、產(chǎn)業(yè)園、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施的標(biāo)準(zhǔn)配置之一。
2022年8月，普楓新能源旗下一個(gè)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目并網(wǎng)，合作方為美的集團(tuán)旗下的工業(yè)機(jī)器人制造商庫(kù)卡機(jī)器人。該項(xiàng)目采用「自發(fā)自用、余電上網(wǎng)」模式，并網(wǎng)的一期項(xiàng)目裝機(jī)容量2.54MW（兆瓦），項(xiàng)目預(yù)計(jì)總裝機(jī)容量為18.7MW，計(jì)劃于2023年6月全容量并網(wǎng)，建成后每年可為工廠節(jié)省電費(fèi)支出300余萬(wàn)元。
分布式光伏裝機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)白熱化，也出現(xiàn)了局部地區(qū)的并網(wǎng)難現(xiàn)象。
分布式光伏建設(shè)門檻低、地點(diǎn)隨機(jī)，增大了電網(wǎng)規(guī)劃難度。全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心2022年9月評(píng)估稱，國(guó)內(nèi)部分省市分布式光伏開發(fā)消納承壓。大規(guī)模發(fā)展分布式光伏將增加部分地區(qū)的系統(tǒng)調(diào)峰壓力，引起輸配電網(wǎng)與分布式光伏在建設(shè)布局、規(guī)模、時(shí)序上不協(xié)調(diào)的問(wèn)題，同時(shí)會(huì)對(duì)電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。
而由于「整縣推進(jìn)」，工商光伏發(fā)電大規(guī)模并網(wǎng)也加大了各地區(qū)的系統(tǒng)調(diào)峰壓力。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院能源研究所研究員時(shí)璟麗提出，目前分布式光伏在部分省份和地市甚至部分變電臺(tái)區(qū)，出現(xiàn)了高密度并網(wǎng)的態(tài)勢(shì)。一些縣域內(nèi)，分布式光伏裝機(jī)已超過(guò)當(dāng)?shù)仄骄娏ω?fù)荷的一半。
國(guó)家能源局公示的能源監(jiān)管投訴舉報(bào)處理情況顯示，2022年7-9月，新能源行業(yè)的首要投訴問(wèn)題一直是分布式光伏并網(wǎng)難。
多地區(qū)的能源主管部門發(fā)布通告，稱目前區(qū)內(nèi)屋頂分布式光伏發(fā)電建設(shè)處于無(wú)序發(fā)展?fàn)顟B(tài)，存在巨大的安全隱患和資源浪費(fèi)現(xiàn)象，責(zé)令相關(guān)企業(yè)立即全面清理與投資方簽訂的光伏開發(fā)建設(shè)協(xié)議，并暫停推進(jìn)。
對(duì)于分布式光伏電站，并網(wǎng)相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)房屋銷售的前提。如果一個(gè)工商企業(yè)的屋頂資源建設(shè)光伏發(fā)電儲(chǔ)能設(shè)備，完全出于自用目的從而平衡或節(jié)省碳排，不一定非要并網(wǎng)運(yùn)行。但只有并網(wǎng)交易，才可以獲得直接的電費(fèi)收益。
并網(wǎng)困境下無(wú)法實(shí)現(xiàn)收益，很多屋頂業(yè)主便棄用光伏設(shè)備，分布式光伏電站就像樓盤一樣，也可能大規(guī)模的過(guò)剩甚至爛尾。短期內(nèi)，這將成為考驗(yàn)分布式光伏企業(yè)的最大挑戰(zhàn)。
原標(biāo)題：保利聯(lián)手碧桂園 為什么要做分布式光伏？
掃描關(guān)注微信
寧德時(shí)代吳凱...
天合光能陳奕...
劉巖: 追光行...
黃震院士：大...