儲能板塊近期隨市場回調(diào)。我們認(rèn)為，頭部企業(yè)較高的估值水平抑制了板塊估值繼續(xù)提升，但從基本面看，國內(nèi)各地政策陸續(xù)出臺，強(qiáng)制配儲要求的增加，疊加商業(yè)模式更加市場化，均利好儲能裝機(jī)增長。儲能作為行業(yè)滲透率最低的環(huán)節(jié)，也是最受益于市場建設(shè)和風(fēng)電、光伏降本的環(huán)節(jié)，預(yù)計未來仍會有較快發(fā)展。
儲能近期市場偏于謹(jǐn)慎，主要是經(jīng)過前期的上漲估值水平來到相對高位，預(yù)期比較充分而業(yè)務(wù)上還沒有進(jìn)入大規(guī)模落地階段。隨著國內(nèi)各地利好政策陸續(xù)出臺以及峰谷價差拉大，工商業(yè)側(cè)的儲能配置積極性也在增加，儲能裝機(jī)將持續(xù)增長。隨著儲能項目落地，市場對各個公司的規(guī)模競爭力將有更加清晰的認(rèn)識。
從海外來看，歐洲天氣轉(zhuǎn)冷后能源價格重新上漲，而歐洲能源安全問題仍在催化更多的戶用市場，很多公寓陽臺都開始安裝光儲系統(tǒng)，足以顯示市場景氣度。戶儲環(huán)節(jié)回到30X左右估值，對于明年翻倍的增速仍有較強(qiáng)的吸引力。美國儲能項目也迅速發(fā)展，儲能市場處于爆發(fā)期，上半年儲能裝機(jī)同比增速達(dá)200%左右。得益于美國較高的電價，項目收益率較高。
國內(nèi)方面，目前儲能裝機(jī)還是處在起步階段，潛力空間巨大。共享儲能經(jīng)濟(jì)模型基本走通，同時在風(fēng)、光占比高的區(qū)域，儲能強(qiáng)制配儲比例已經(jīng)有較大幅度提升。目前國內(nèi)發(fā)電頂峰能力存在欠缺，需要適當(dāng)發(fā)展火電緩解用電緊張問題。但在落實新能源的裝機(jī)目標(biāo)、消納責(zé)任權(quán)重、新能源發(fā)電機(jī)組裝機(jī)占比等“十四五”目標(biāo)的背景下，許多火電項目可以獲得配套的新能源資產(chǎn)，且火電的靈活性改造也要配置儲能調(diào)頻。此外，從近期項目招標(biāo)看，獨立儲能占比提升快速，獨立儲能的價格接近1.7-2元，顯著高于強(qiáng)制配儲。
原標(biāo)題：裝機(jī)增長滲透率提升 儲能行業(yè)預(yù)計仍有較快發(fā)展
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