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令人不解的是，光伏行業(yè)正迎來創(chuàng)紀(jì)錄的增長(zhǎng)時(shí)期，而該板塊的股票卻連遭打擊。2014年美國光伏新增裝機(jī)容量同比增長(zhǎng)30%，2015年同比也有25%的增幅，目前美國光伏裝機(jī)總量超過20GW。從全球來看，今年光伏新增裝機(jī)容量有望達(dá)到55GW。

公用事業(yè)，大型企業(yè)甚至化石能源巨頭都開始認(rèn)識(shí)到，可再生能源是現(xiàn)行能源體系中最有價(jià)值、最具成長(zhǎng)性的力量。今年9月，殼牌CEO表示，可再生能源的經(jīng)濟(jì)性已開始顯現(xiàn)其壓倒性的競(jìng)爭(zhēng)力，他相信光伏最終將成為我們能源系統(tǒng)的骨干。

“從光伏的角度看，這簡(jiǎn)直是一系列相矛盾事件的奇怪組合。”前SunEdison首席戰(zhàn)略官Julie Blunden表示。

7月20日，Terraform Global上市，收購Vivint的消息也公布，SunEdison的股價(jià)從此轉(zhuǎn)跌。但投資者興趣的轉(zhuǎn)移并不僅針對(duì)光伏。今年夏天以來，很多大舉并購的公司都不太好過，包括Valeant國際制藥，以及金屬貿(mào)易巨頭嘉能可。

上市光伏企業(yè)還受到能源板塊整體疲軟的影響。由于美國產(chǎn)量增加，中國和歐洲需求下降，加之OPEC不愿意限產(chǎn)以穩(wěn)定市場(chǎng)，油價(jià)從2014年中的價(jià)格已跌去一半。實(shí)際上，原油供大于求對(duì)可再生能源發(fā)電的需求影響甚微，然而光伏股票的價(jià)格卻跟隨化石能源為主的能源板塊同步走低。

“現(xiàn)在頭疼的問題是，資本市場(chǎng)把光伏股票的價(jià)值與傳統(tǒng)化石能源市場(chǎng)的低迷聯(lián)系在一起”Blunden表示“這是沒道理的。”

股價(jià)與基本面的背離

Blunden認(rèn)為，光伏行業(yè)需要費(fèi)一番功夫教育投資者：傳統(tǒng)化石能源市場(chǎng)的資產(chǎn)陷于困境，但這對(duì)光伏市場(chǎng)并無影響。

Sunrun首席執(zhí)行官Lynn Jurich認(rèn)為，光伏行業(yè)還需要大力吸引長(zhǎng)期投資者。目前，光伏公司的股票主要由交易公司和對(duì)沖基金持有。很多投資者因能源價(jià)格的下跌和可再生能源股票的重挫而虧錢。

可再生能源公司也深受傷害，Jurich說：“一方面，我們要教育成長(zhǎng)股投資者，另一方面，對(duì)那些愿意長(zhǎng)期持股、相信長(zhǎng)期宏觀趨勢(shì)的投資者，我們要引導(dǎo)他們進(jìn)來。”

很多能源和財(cái)務(wù)專家都認(rèn)為太陽能光伏是穩(wěn)定的投資。合同價(jià)格在20年中鎖定，光伏板的質(zhì)量有所保證，陽光是不要錢的，而且項(xiàng)目往往擁有高質(zhì)量的買家——公用事業(yè)、大學(xué)等機(jī)構(gòu)。此外，光伏發(fā)電的價(jià)格在美國很多地區(qū)已低過零售電價(jià)。當(dāng)前，其批發(fā)價(jià)格的成本優(yōu)勢(shì)秒殺幾乎所有其他能源形式，包括天然氣。

一些分析人士認(rèn)為，可再生能源股價(jià)糟糕的表現(xiàn)緣于光伏資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值與投資者支付意愿的差距。比如，NRG Energy投資者對(duì)損失一部分金錢而支持公司新興的綠色業(yè)務(wù)的容忍度很低，即便該業(yè)務(wù)在長(zhǎng)期中潛力可觀。

SunEdison首席執(zhí)行官David Crane告訴華爾街日?qǐng)?bào)，投資者的預(yù)期和我們的想法有差異。他們希望我們把現(xiàn)金分紅，而我們想投入迅速增長(zhǎng)的行業(yè)。

Oppenheimer高級(jí)分析師Noah Kaye認(rèn)為，總體來說，可再生能源發(fā)展是可靠而堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)。但目前的股價(jià)與基本面存在嚴(yán)重的背離。他表示，需要關(guān)注的是整體投資環(huán)境的改善。隨著人們逐漸了解行業(yè)的基本面，以及行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者持續(xù)的資本投入轉(zhuǎn)化成項(xiàng)目現(xiàn)金流，可再生能源股很快將成為最好的投資選擇。