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一份報告指出，美國的太陽能資產(chǎn)在所有領域都沒有達到預期性能，其中一位作者告訴媒體，如果光伏項目的股權投資者在幾年后看不到他們的回報，那么從長遠來看，這有可能損害這一行業(yè)的聲譽。

總部位于舊金山的數(shù)據(jù)分析和保險技術公司kWh Analytics的最新年度太陽能發(fā)電指數(shù)概述了美國太陽能的實地觀察結果，結果表明，資產(chǎn)持續(xù)表現(xiàn)不佳。

kWh Analytics的首席執(zhí)行官Jason Kaminsky表示，對于為什么會出現(xiàn)這種趨勢存在很多假設。最重要的是，直至最近，運行與未來性能模型相關的歷史數(shù)據(jù)一直是缺乏的。

其次，樂觀的光伏項目性能預估使財務模型看起來更好，這對希望從貸款方、稅收權益提供方和股權投資者那里籌集資金的資產(chǎn)買方具備了吸引力。

"如果你想購買或融資一項資產(chǎn)，你需要相信這些數(shù)字，以便你的融資能夠成功，""所以，這是激勵結構的問題。我不認為人們的行為是惡意的，但在某些奇怪的方面，人們也許對支持他們回報預期的更高的數(shù)字更加放心。"

第三個假設是，預測往往側重于組件性能，但在現(xiàn)場，最大的損失通常是逆變器的可用性。大多數(shù)模型都假設逆變器的可用性為99%，但去年，來自美國運維專業(yè)公司NovaSource的數(shù)據(jù)稱，盡管這一比例在運營的頭幾年后會上升，但可用性會接近96%。同時，光伏項目總能量損失的60%是由逆變器造成的。

Kaminsky指出，2022年沒有發(fā)生重大火災，西海岸的野火煙霧成為表現(xiàn)不佳的一個常見原因。鑒于地緣政治事件和供應鏈問題，如今，修復損壞設備所需的時間比過去采購備件所需的時間更長。

Kaminsky補充表示：“所有這些不一定會被納入模型，但卻是運營商試圖解決的真實問題。”

一直以來，用來運行未來表現(xiàn)模型的歷史數(shù)據(jù)都是缺失的

被低估的組件衰減

kWh Analytics進行了一項由美國能源部資助的關于衰減的研究。研究發(fā)現(xiàn)，非戶用資產(chǎn)的年衰減率中位數(shù)為0.8%，這與美國國家可再生能源實驗室和Lawrence Berkeley國家實驗室的研究類似，這些研究一直顯示，系統(tǒng)性能每年會出現(xiàn)0.75%-1%的衰減，而大多數(shù)金融模型仍然預測只有0.5%的衰減。隨著時間的推移，這將導致實地發(fā)生的情況與大多數(shù)利益相關方預估之間的分歧。

過于自信的估計

投資者通常會評估太陽能項目的收入流以支持他們的經(jīng)濟假設，所以，更高的產(chǎn)能數(shù)據(jù)可以支持更高的資產(chǎn)估值。

"如果你正在進行融資，想把一套假設放在一起，你認為這會給你正在部署的資本帶來足夠的回報，而開發(fā)商的樂觀假設會滲透到整個財務模型中。"產(chǎn)能預期是你所關注的一個組成部分，不難想到你會成為一個更好的運營商，而且你的產(chǎn)品會非常充裕。"

以下是kWh Analytics的2021年太陽能風險評估表，其中總結了衰減的結論

他指出，改變假設也需要一段時間。例如，自Kaminsky十五年前入行以來，該行業(yè)一直在為半個百分點的衰減而努力，盡管有證據(jù)表明這并未實現(xiàn)，但公司仍在繼續(xù)這樣做。

Kaminsky表示，現(xiàn)場觀察結果向上游傳遞可能需要時間，因為開發(fā)商通常會開發(fā)一個項目并將其出售或移交給資產(chǎn)管理公司，所以一些表現(xiàn)不佳的統(tǒng)計數(shù)據(jù)會被埋沒在數(shù)據(jù)中， "很容易懷著良好的愿望來做這件事，但數(shù)據(jù)仍然相當激進。"

Kaminsky再次表示，他不認為行業(yè)參與者是故意放出他們認為不會達到的數(shù)字，但是存在一種風險：行業(yè)幡然悔悟，意識到資產(chǎn)的表現(xiàn)并沒有達到應有的水平。

"在一個利率較高的世界里，資本必須更加審慎，專注于回報，專注于假設，""在美國，隨著通貨膨脹削減法案的出臺，部分太陽能廠將通過生產(chǎn)稅收抵免來進行融資。在這種情況下，你的回報對生產(chǎn)更加敏感，因為你不再有投資稅收優(yōu)惠。你的稅收抵免是基于產(chǎn)量的。"

對于2023年，Kaminsky寄希望于行業(yè)出現(xiàn)新的數(shù)據(jù)使用方式，并對正在使用的模型進行驗證研究的趨勢，就像二十年前的風電行業(yè)那樣。這一行業(yè)在查看數(shù)據(jù)時必須首先對自己誠實。公司開始嘗試和改進，對陽光下的微小波動、可用性問題和估算的質(zhì)量提出問題。

長期的聲譽損害

由于項目的融資方式以及電力銷售的收入被運維以及債務所吞噬，項目業(yè)績一個百分比的打擊可能會對整體投資回報產(chǎn)生更大的百分比影響。

"我們面臨的長期風險是，股權投資者會部署資本并在三到五年后意識到，你期望從長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流中獲得的回報并沒有實現(xiàn)，""如果我們不能為人們提供他們所預期的回報，這對我們這個行業(yè)會造成更長期的破壞性影響。"

風電行業(yè)歷史上同樣的趨勢導致了由稅收權益界推動的清算。然而，Kaminsky指出，"稅收權益和債務在太陽能領域可能比在風能領域受到的保護更多一些，但權益的風險更高了。"

最后，Kaminsky表示，光伏行業(yè)正在快速增長，預計在未來五年將翻一番。因此，隨著更多的專業(yè)投資者進入市場，重要的是目前的行業(yè)扮演 "適當?shù)馁Y本管家"的角色，以避免在資本市場上出現(xiàn)巨大的意外。

"這并不總是人們想聽到的消息，但是，風能已經(jīng)經(jīng)歷過了，而且很好，它從另一頭出來了，光伏行業(yè)也會經(jīng)歷這樣的情況。只是我們認為，作為一個成長中的行業(yè)，我們可以利用數(shù)據(jù)來幫助我們的決策和融資策略，這一點很重要。"

原標題：美國光伏電站收益不及預期！被低估的組件衰減