標的盈利存疑
按照上述資產(chǎn)重組計劃,如若順利通過的話通威股份將分別持有通威新能源100%股權(quán)和永祥股份99.9999%股權(quán)。
不過,兩個標的公司的盈利能力依然存在不少質(zhì)疑。其中,通威新能源的“漁光一體”等主要項目尚處于項目投資建設期,未開始產(chǎn)生收入。今年1月~9月,通威新能源虧損296.12萬元。
不僅如此,由于分布式
光伏涉及到屋頂、土地等產(chǎn)權(quán)問題,未來能否順利推進亦存變數(shù)。通威股份方面也表示,如果未來屋頂業(yè)主的洽談工作進度無法滿足工程進展需要,或無法與足夠多的屋頂業(yè)主達成合作,將有可能影響分布式
光伏發(fā)電項目的建設,并對募投項目效益的達成造成較大影響。
“今年上半年,分布式光伏建設的完成情況很不理想,只有原來預定目標的28%。”中國可再生能源學會副理事長孟憲淦表示。一些工業(yè)屋頂產(chǎn)權(quán)可能涉及到多個業(yè)主,利益分配矛盾很難解決,而漁業(yè)、林業(yè)存在承包制,相對更好一些。孟憲淦強調(diào),“農(nóng)民的土地也不是私有的,在相關法律不修改的情況下,就存在一定的風險,這個問題是最不好解決的。”
上述業(yè)內(nèi)人士表示,一般而言,光伏電站一旦實現(xiàn)并網(wǎng),就會有持續(xù)穩(wěn)定的收入來源,但除去國家補貼的話,以現(xiàn)在的建設和維護成本,盈利根本就無從談起。
而從2014年8月公布第五批可再生能源電價附加資金補助目錄后,國家就沒有公布新的補助方式,第五批目錄補貼的是2013年8月底前并網(wǎng)的項目,自此之后無論是光伏還是風電、生物質(zhì)能,均未再獲得補貼。
值得指出的是,由于標的公司盈利存疑,證監(jiān)委曾于10月21日否決了通威股份的第一次資產(chǎn)重組預案。根據(jù)前者發(fā)布的《關于不予核準通威股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的決定》,認為通威股份“漁光一體”商業(yè)模式的披露不清晰、不完備,持續(xù)盈利能力存疑。
而另一標的永祥股份在2013年~2014年的營業(yè)收入持續(xù)下降,凈利潤分別虧損9968萬元和1.45億元,并相繼剝離了樂山多晶硅、樂山硅業(yè)和新疆永祥等停產(chǎn)、停建的子公司。
今年多晶硅技改完成后,在光伏產(chǎn)業(yè)回暖的帶動下,永祥股份的盈利能力開始回升,今年1月~9月,實現(xiàn)凈利潤4345萬元。
但據(jù)了解,目前國內(nèi)多晶硅企業(yè)并未受到太大的市場競爭和沖擊。“為了規(guī)避國外的傾銷,限制了多晶硅的加工貿(mào)易”,孟憲淦對記者表示,目前國內(nèi)限制多晶硅加工貿(mào)易的進口,主要是為了保護國產(chǎn)的多晶硅產(chǎn)業(yè)。申銀萬國光伏分析師韓啟明認為,一旦該貿(mào)易政策全面放開,國內(nèi)的一些多晶硅企業(yè)必然會受到?jīng)_擊。
為了打消外界疑慮,通威集團對永祥股份的未來業(yè)績做出承諾,稱2015年~2017年,永祥股份的凈利潤總額不會低于6.3億元,而如果永祥股份未能實現(xiàn)這一業(yè)績水平,通威集團將以現(xiàn)金方式予以補足。