在疫情、合規(guī)審查和上游價格上漲等多重因素疊加影響之下，2022年多數(shù)央企新能源裝機增速不達預(yù)期。對投資企業(yè)而言，規(guī)模擴張正讓位于收益率保障，未來新能源產(chǎn)業(yè)將如何發(fā)展？
文 | 本刊記者 范珊珊
國家能源局近期公布的電力統(tǒng)計數(shù)據(jù)讓業(yè)界深感意外。2022年全年，中國新增風(fēng)電裝機出現(xiàn)了大幅下滑，這是自2015年以來，中國風(fēng)電裝機出現(xiàn)的首次負增長。
1月18日，國家能源局公布的2022年全社會用電量、全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從基建新增發(fā)電裝機容量指標來看，去年風(fēng)電新增裝機37.63GW，同比下滑21%，低于業(yè)界預(yù)期。去年國內(nèi)光伏新增裝機達87.41GW，同比增幅約60%。
雖然光伏新增裝機創(chuàng)有史以來的最高紀錄，但從增長的?構(gòu)上看，分布式占了新增總量的約三分之二，地面集中電站僅為三分之一。這是繼去年新增分布式電站首次超過集中式之后，分布式發(fā)電的又一次爆發(fā)。這一方面反映了市場對分布式電站的熱捧，另一個也暴露出一個事實，即地面集中式電站并網(wǎng)不及預(yù)期，遭到冷遇。
2020年9月，中國首次面向全球做出“30.60”碳達峰碳中和承諾；同年12月，宣布到2030年風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機達到12億千瓦以上，可再生能源裝機占比達到25%。
為踐行“雙碳”目標，作為我國電源開發(fā)的主力軍，五大發(fā)電集團紛紛加碼新能源，企業(yè)制定了諸如“十四五”新能源發(fā)展目標。五大發(fā)電集團都在不斷加快推進能源清潔低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，將清潔能源作為主要的發(fā)力點。
2022年上半年，五大發(fā)電集團均公布了“十四五”期間風(fēng)電、光伏裝機目標。其中，國家能源集團2025年底之前新增風(fēng)電、光伏裝機7000-8000萬千瓦，華能集團擬新增8000萬千瓦，華電集團7500萬千瓦，國家電投僅光伏要新增5000萬千瓦以上?？梢姡瑢崿F(xiàn)“雙碳”目標，對于這些央企巨頭來說，新能源項目的開發(fā)在未來幾年要全面進入快車道。
主導(dǎo)地面集中光伏電站開發(fā)的是國企和央企，在五大發(fā)電光伏裝機中，集中式占比高達95%，而地面電站新增不及預(yù)期，從另一側(cè)面說明他們遭遇一些新的挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計，2022年，五大電力新能源新增規(guī)模為57.12GW，約占全國新能源新增總量的45%。其中，華能集團新能源裝機投產(chǎn)1295萬千瓦，大唐集團投產(chǎn)782萬千瓦，華電集團投產(chǎn)827萬千瓦，國家能源集團投產(chǎn)1180萬千瓦，國家電投集團投產(chǎn)1628萬千瓦。
據(jù)智匯光伏統(tǒng)計，五大電力央企中，除國家電投之外，光伏項目均未完成規(guī)劃的裝機目標，整體完成率約為七成，超過16GW項目結(jié)轉(zhuǎn)到2023年完成。對于發(fā)力新能源的發(fā)電集團來說，2022年是個特殊的年份，多方面的原因造成了發(fā)電集團新能源項目并網(wǎng)的滯后。
合規(guī)審查
2022年以來，全國疫情的發(fā)展超出了年初的預(yù)期，多地項目受到疫情的影響，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)不暢，項目開工和完成進度被打亂，很大程度上干擾了新能源項目的完成率。“受到疫情影響，相關(guān)地方政府的審批節(jié)奏變慢了，直接影響了項目的開工”。一位央企新能源公司法規(guī)部負責人對《能源》雜志稱。
以風(fēng)電項目為例，2022年風(fēng)電新增裝機同比下滑21%，業(yè)內(nèi)普遍認為，由于風(fēng)電項目建設(shè)周期較長，2022年風(fēng)電項目吊裝、并網(wǎng)量受到疫情等因素拖累。
除了受到疫情的影響，2022年也被稱為是“央企合規(guī)年”,即相關(guān)審計部門加大了對央企新能源項目的專項合規(guī)審計，使得很大一批項目難以開工，或被迫停工。
9月13日，國資委召開中央企業(yè)合規(guī)管理工作推進會，《中央企業(yè)合規(guī)管理辦法》正式發(fā)布，自2022年10月1日起正式執(zhí)行。辦法稱，中央企業(yè)應(yīng)當將合規(guī)審查作為必經(jīng)程序嵌入經(jīng)營管理流程，重大決策事項的合規(guī)審查意見應(yīng)當由首席合規(guī)官簽字，對決策事項的合規(guī)性提出明確意見。完善違規(guī)行為追責問責機制，明確責任范圍，細化問責標準，針對問題和線索及時開展調(diào)查，按照有關(guān)規(guī)定嚴肅追究違規(guī)人員責任。此外，將合規(guī)管理作為法治建設(shè)重要內(nèi)容，納入對所屬單位的考核評價?！豆芾磙k法》的出臺，讓央企陸續(xù)收緊了新能源投資項目的合規(guī)性審核，特別是對項目手續(xù)、土地使用的合規(guī)性審查。
一位業(yè)界人士表示，對于風(fēng)光等新能源項目而言，由于前期手續(xù)較多，長期以來開發(fā)企業(yè)采取“邊建設(shè)邊跑手續(xù)”的方式進行，但合規(guī)性檢查要求，項目開工的前提條件是，所有手續(xù)必須齊全。“這一要求大幅延緩了項目的進度”。
除了自建項目之外，并購項目也受到上述政策的較大影響。
2022年3月，國家發(fā)改委、國家能源局以及財政部三部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展可再生能源發(fā)電補貼自査工作的通知》，決定在全國范圍內(nèi)開展可再生能源發(fā)電補貼核查工作，通過企業(yè)自查、現(xiàn)場檢查、重點督查相結(jié)合的方式，進一步摸清可再生能源發(fā)電補貼底數(shù)，嚴厲打擊可再生能源發(fā)電騙補等行為。
隨著對新能源項目補貼核查工作的展開，之前央企能源企業(yè)收購的風(fēng)電、光伏項目的合規(guī)問題成為重大隱患，使得央企新能源投資陸續(xù)收緊了新能源投資項目的合規(guī)性審核，部分項目被認定為路條買賣或者手續(xù)不全等面臨取消補貼資格或者降低補貼電價的風(fēng)險，導(dǎo)致央企在收購項目中面臨極大的不確定風(fēng)險。
“國家對于可再生能源補貼的核查，會影響到一些收購項目的收益。之前通過并購的方式獲取項目可以快速增加裝機量，但是之前的項目可能會存在一些不太合規(guī)的問題，比如用地、規(guī)模、上網(wǎng)電量等等，都和當時核準備案文件有些出入，會直接影響到補貼到位。因而，今年對于并購項目也非常謹慎。”上述業(yè)內(nèi)人士對《能源》雜志稱。
從2020年以來，伴隨雙碳目標的持續(xù)推進，實現(xiàn)新能源裝機比例的快速提升，并購交易成為了巨頭們快速擴張最為直接的一個途徑。新能源行業(yè)投資并購領(lǐng)域持續(xù)火熱，各大行業(yè)內(nèi)的新老玩家，尤其是以各大中央及地方國有企業(yè)為代表的國家隊，在新能源領(lǐng)域進行了大量的投資并購交易。
新能源并購市場上，賣方以民營企業(yè)居多，其中包含民營上市公司以及部分非上市民營企業(yè)。隨著新能源投資并購市場近年逐漸由買方市場向賣方市場轉(zhuǎn)變，收購方獲取好的并購標的難度愈發(fā)提高。但去年審計署對央企的新能源并購事項進行了審查，認為并購的方式抬高了新能源項目的開發(fā)成本，并且無助于新能源裝機的新增規(guī)模，而且助長了市場倒賣路條的風(fēng)氣。
隨著項目審批權(quán)的下放，要想獲得新能源項目開發(fā)權(quán)，絕大多數(shù)項目所在地要求配套相關(guān)制造業(yè)，這就必須要求業(yè)主開發(fā)商與制造企業(yè)相互配合，對開發(fā)商提出了更高的要求。
另一方面，隨著新能源用地政策收緊，用地風(fēng)險問題也在凸顯，央企對于收購存量項目的手續(xù)合規(guī)性的要求也愈發(fā)嚴格。目前，土地性質(zhì)的合規(guī)性已經(jīng)成為央國企上會立項的一個基本條件。“第三次全國土地調(diào)查的林地、土地數(shù)據(jù)正在融合，部分項目的土地性質(zhì)可能發(fā)生變化需要重新確認等等，為了穩(wěn)妥，避免違法用地，大家非常謹慎。”上述人士對記者稱。
在審計壓力及相關(guān)考核下，也進一步提高了央企的合規(guī)性審查，包括資產(chǎn)負債率、利益輸送等等。也就是說，從2022年，電力企業(yè)在新能源開發(fā)中，迎來了更為嚴格的合規(guī)審查。
低收益率難題
值得注意的是，去年大幅上漲的上游產(chǎn)品價格，也給電力企業(yè)開發(fā)新項目帶來了新的挑戰(zhàn)。一邊是硅料商賺的盆滿缽滿，而下游的組件商和開發(fā)商卻在承受上游漲價帶來的成本壓力。
毫無疑問，高價硅料抬升了全制造鏈成本，對成本敏感的終端光伏項目需求產(chǎn)生影響。國海證券稱，伴隨組件及硅料價格超預(yù)期持續(xù)抬升，下游價格接受度或又迎來挑戰(zhàn)?；仡櫲ツ甑谒募径龋M件價格一度快速突破2元/W大關(guān)，對下游接受能力造成極大壓力，造成當季國內(nèi)集中式裝機大幅不及預(yù)期，分布式也受到一定影響。
對于電站開發(fā)商來說，保證收益率是投資的前提。高價硅料抬升全制造鏈成本，對成本敏感的終端光伏項目特別是大型地面項目造成較大的壓力。
光伏第一波漲價后，下游電站投資商（以央國企為主）囿于投資收益率“底線”，已處于“不可承受之重”。然而已近兩年過去，產(chǎn)業(yè)鏈漲價繼續(xù)。下游投資企業(yè)不得不花費巨大的精力在與制造業(yè)的博弈中爭取可以滿足收益率要求的組件價格。
硅料價格大幅上漲，造成中下游生產(chǎn)企業(yè)成本增加，開工率降低，光伏組件供應(yīng)端頻繁出現(xiàn)違約、毀約現(xiàn)象。“原本以為組件漲價只是一時炒作，過兩周就降回來了，想不到的是，漲幅一波又一波，就算簽好合同，打了預(yù)付款，組件廠家或經(jīng)銷商都要反悔再談價，導(dǎo)致很多項目因為拿不到組件停滯了”。
“當組件價格漲到1.9元/瓦的時候，已達到公司投資決策的臨界點，這時光伏電站的開工積極性就會大大降低。當組件價格漲到2元/瓦以上，業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)已充分感受到壓力，開始糾?是否按期開工，年初的項目建設(shè)進度計劃已受到很大影響。”一位新能源投資企業(yè)的投資總監(jiān)在接受采訪時表示，“如果投資收益低于最低門檻，企業(yè)大概率會放緩建設(shè)節(jié)奏，擇機再開工，因為要考慮項目的經(jīng)濟效益。”
光伏們獲得的一份某央企新能源發(fā)展文件顯示，該央企二三級單位在開發(fā)并購新能源項目時，要強化合作開發(fā)及收購項目的質(zhì)效，明確負面清單，嚴格執(zhí)行相關(guān)制度、標準和規(guī)范，確保項目合作方式依法合規(guī)；統(tǒng)一相關(guān)參數(shù)，對風(fēng)電和光伏發(fā)電項目經(jīng)濟性測算的邊界條件和各項經(jīng)濟參數(shù)的選取以及項目評價指標計算方法進行進一步的修訂統(tǒng)一；合作開發(fā)項目應(yīng)努力爭取利益最大化，嚴禁采用按照收益率反推造價的方式向合作方讓渡利益。
也就是說，作為運營商的發(fā)電集團們，經(jīng)營理念正在經(jīng)歷變革，收益率保障優(yōu)于規(guī)模擴張。在當前新能源高質(zhì)量發(fā)展背景下，以規(guī)模為先的粗放發(fā)展模式難以為繼；當項目收益率與項目規(guī)模不可兼得時，央國企將以保障項目收益率底線為先。
一方面，國務(wù)院頒發(fā)的《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》中明確規(guī)定：對央企負責人任期內(nèi)的國有資本保值增值率進行考核，考核期末企業(yè)負責人需將任期經(jīng)營業(yè)績考核目標的完成情況報送國資委。
另一方面，2022年以來風(fēng)電、光伏上游設(shè)備價格背離（風(fēng)機價格下行而光伏組件上行），新能源各子類別新增裝機與項目收益率趨勢更為一致，即開發(fā)商選擇優(yōu)先開發(fā)風(fēng)電及分布式光伏。
發(fā)展速度和規(guī)模固然重要，但是項目收益已然成為了最重要的考核因素。首先需要滿足最低收益率的要求，在滿足最低收益率的基礎(chǔ)上，對利潤的考核權(quán)重大于規(guī)?？己?。
未來走向
電力企業(yè)是未來新能源市場最重要的參與者。在五大發(fā)電集團召開的2023年度工作會議上，均公開了清潔能源裝機的比例。2022年，國家電投集團裝機總量達2.12億千瓦，其中清潔能源裝機1.4億千瓦，占比65.87%，新能源發(fā)電量繼續(xù)保持發(fā)電集團第一。華電集團和大唐集團清潔能源裝機占比位列第二和第三位，分別為47.2%和42%。國家能源集團新能源開工2557萬千瓦，投產(chǎn)1180萬千瓦，可再生能源裝機占比為31%，同比提高2.3個百分點。
五大發(fā)電集團在“十四五”期間均會加大新能源的裝機力度，對于原來火電占比較高的大發(fā)電集團來說，電源結(jié)構(gòu)調(diào)整將給公司的發(fā)展帶來很大的壓力。國家能源集團提出，2023年堅持以多元快速?？稍偕茉匆?guī)?；l(fā)展。推動滾動接續(xù)發(fā)展，多發(fā)展風(fēng)電、海上風(fēng)電項目，全年儲備3000 萬千瓦、開工2300萬千瓦、力爭投產(chǎn)2000萬千瓦，年底可再生能源裝機總量力爭突破1億千瓦 。
好消息是，因為在過去兩年光伏制造環(huán)節(jié)的投資暴漲，從去年底開始，硅料價格開始大幅下滑，硅片價格幾乎“腰斬”，特別是今年下半年還有大量的硅料產(chǎn)能釋放，產(chǎn)能過剩會帶來更一步的價格下跌，也為電站開發(fā)企業(yè)帶來利好。
中信證券研報認為，在經(jīng)歷了硅料價格高企和疫情影響風(fēng)電機組吊裝后，2023年國內(nèi)風(fēng)光裝機均有望迎來提速，預(yù)計2023年國內(nèi)光伏裝機量有望繼續(xù)高增至140GW，國內(nèi)風(fēng)電裝機有望顯著復(fù)蘇、總裝機量將達80GW左右。
根據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年全國至少下發(fā)了204GW的各類新能源項目規(guī)模指標。其中，五大電力央企獲得規(guī)模超過80.5GW，約占全國下發(fā)總指標的39%。
對于發(fā)電集團來說，未來主要的項目指標來自大基地項目。隨著大基地項目逐漸放量，各大發(fā)電集團的裝機規(guī)劃也會做出調(diào)整。從風(fēng)電招標量看，2023年將是風(fēng)機交付與并網(wǎng)的大年。雖然2022年風(fēng)電建設(shè)速度放緩，但2022年啟動風(fēng)機招標卻非?；鸨?，根據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計，2022年共有71.2GW陸上風(fēng)電完成中標，15.7GW海上風(fēng)電完成中標，作為風(fēng)電開發(fā)的傳統(tǒng)主力軍，央企招標共計74GW, 五大發(fā)電集團招標最多，共計達43GW,其中國家能源集團超10GW，華能超9GW、國電投超8GW緊跟其后。
五大發(fā)電集團在發(fā)展新能源的早期，普遍“重風(fēng)電而輕光伏”。然而，隨著近幾年光伏的技術(shù)進步，該產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)成本直線下降，光伏發(fā)電的競爭優(yōu)勢凸顯，日益成為最具競爭力的電源形式之一。在傳統(tǒng)風(fēng)電行業(yè)，五大發(fā)電無疑具有絕對優(yōu)勢，從2022年起，光伏新增裝機超過風(fēng)電裝機，光伏逐漸成為新能源的主力，也是各家競爭日趨激烈的新戰(zhàn)場。
據(jù)悉，2023年，五大發(fā)電集團手中均握有大量的待建新能源項目，目前待建項目大約合計1.1億千瓦裝機，其中光伏約7000萬千瓦，風(fēng)電約4000萬千萬。
不容置疑的是，五大發(fā)電集團是我國電源開發(fā)和建設(shè)的主力軍，雖然2022年的裝機增長沒有達到既定目標，但也并非完全是壞事，放慢搶裝的步伐也可能會帶來效益上的補償。伴隨著疫情防控的放開，2023年，發(fā)電集團們能給自己交上一份滿意的成績單。
短評：降速是為了換擋
2022年新能源產(chǎn)業(yè)的增速放緩，著實讓人意外。尤其是風(fēng)電裝機甚至出現(xiàn)了7年以來的首次負增長，光伏新增裝機盡管增幅達60%，但總量也低于100GW的預(yù)期，一度引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。
三個主要因素影響了新能源突飛猛進的增長勢頭。疫情反復(fù)導(dǎo)致新能源產(chǎn)業(yè)鏈局部中斷，開工和施工進度大幅放緩；新能源投資主力中央企業(yè)的合規(guī)審計，從程序上壓低了企業(yè)施工與進展速度；而上游材料的漲價，尤其是光伏硅片價格的居高不下，整體上影響了組件的供應(yīng)以及投資企業(yè)的收益預(yù)期，最終導(dǎo)致諸多項目開發(fā)被動放緩。
然而，暫時降速并不會影響新能源產(chǎn)業(yè)長期的成長。從某種意義上說，短暫的降速是為了換擋，這一產(chǎn)業(yè)只有經(jīng)過一個階段性調(diào)整，才能迎來快且健康的新增長周期。
2022年，疫情的不確定性是最大影響因素之一。目前全國范圍內(nèi)的疫情已基本結(jié)束，對新能源產(chǎn)業(yè)而言，2023年項目建設(shè)及推進的確定性進一步增強。
而項目合規(guī)性更為新能源產(chǎn)業(yè)長期健康發(fā)展鋪平了道路。長期以來，新能源產(chǎn)業(yè)由于短期內(nèi)增長迅速，項目前期審批和建設(shè)過程中的不規(guī)范操作并不鮮見，尤其是項目路條倒賣屢禁不止，項目并購不透明，都在一定程度上抬高了項目開發(fā)的綜合成本。合規(guī)性約束盡管短期內(nèi)讓企業(yè)感到陣痛，但長期而言，會使新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更加健康。
另一方面，光伏硅料價格也在去年年底出現(xiàn)了拐點，由于上游新建硅料產(chǎn)能的大幅釋放，在較短的一段時間內(nèi)，硅料價格相比最高點下跌近50%，受此影響光伏組件價格也大幅下跌，隨著地面電站存量項目的釋放，可以判斷，2023年光伏新增裝機可能再次創(chuàng)出新高。
而更大的潛力來自于“沙戈荒”等大基地項目。國家能源局的數(shù)據(jù)顯示，總規(guī)模約97GW的第一批風(fēng)光大基地項目，已經(jīng)全部開工建設(shè)；第二批項目已于2021年12月啟動申報，其中騰格里、庫布齊、巴丹吉林沙漠、烏蘭布基地規(guī)劃裝機2.84億千瓦，根據(jù)不完全統(tǒng)計四大沙漠當前已獲批70GW風(fēng)光大基地項目，而其余戈壁及沙漠地區(qū)規(guī)劃裝機1.34億千瓦也將會陸續(xù)開工。目前，第三批大基地項目已在審核中。這些項目都為未來新能源規(guī)?；_發(fā)打開了新的空間。
當然，在項目開發(fā)過程中，也應(yīng)當避免不必要的內(nèi)耗。由于當前新能源的開發(fā)主體越來越多，優(yōu)質(zhì)資源的爭奪也日趨白熱化。為確保項目的長期發(fā)展，未來新能源產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵詞不再是規(guī)模與速度，而是效益、健康與可持續(xù)。
原標題：未來新能源產(chǎn)業(yè)將如何發(fā)展？
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