2月22日，蕪湖市灣沚區(qū)一季度重點(diǎn)項(xiàng)目集中開工暨協(xié)鑫集成20GW高效TOPCon光伏電池片制造(一期10GW)開工儀式順利舉行。這是協(xié)鑫集成在N型電池及組件垂直一體化方向全面發(fā)力的一大項(xiàng)目。
今年以來，光伏行業(yè)一體化布局趨勢(shì)持續(xù)加深，通威股份、隆基綠能等頭部廠商繼續(xù)加碼一體化產(chǎn)能，補(bǔ)齊產(chǎn)能弱項(xiàng)。
從上市公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告看，盡管光伏行業(yè)普遍預(yù)喜，但去年四季度已出現(xiàn)明顯分化。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，始于去年末的降價(jià)潮近期已漸平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入利潤(rùn)再分配階段。
硅料降價(jià)讓渡的利潤(rùn)將主要在下游電池、終端等環(huán)節(jié)重新分配，而一體化布局的廠商最為受益。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格由去年的中上游大幅上漲，到今年大幅度波動(dòng)，究其原因：
一方面是因?yàn)楣┬桕P(guān)系出現(xiàn)了變化；
另一方面是產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)尤其是中上游環(huán)節(jié)的利益博弈。
一、價(jià)格回顧
多晶硅方面，以多晶硅致密料為例：
2022年初至9月份，其價(jià)格持續(xù)上升，9月下旬升至高點(diǎn)報(bào)價(jià)309元/千克，隨后在高位維持橫盤；
然而，自11月24日起，多晶硅致密料價(jià)格下挫趨勢(shì)難阻，直至1月10日到達(dá)最低點(diǎn)，報(bào)價(jià)130元/千克，累計(jì)下跌178元/千克，跌幅達(dá)57.79%。后又反彈至230元/千克左右。
根據(jù)SMM最新報(bào)價(jià)顯示，2月27日，多晶硅致密料主流報(bào)價(jià)210-250元/千克，均價(jià)報(bào)230元/千克。
最近兩個(gè)多月，硅片價(jià)格大幅波動(dòng)，進(jìn)行了深度“V”型反轉(zhuǎn)，以主流的單晶硅片M10-182mm（150μm）為例：
自12月初的7.10元/片的高點(diǎn)跌至1月9日的3.51元/片，累計(jì)跌幅達(dá)到50.56%。
隨后，硅片價(jià)格不斷回升，反彈至6.1元/片以上；
截至2月27日，單晶硅片M10-182mm（150μm）報(bào)價(jià)6.14-6.25元/片，日均價(jià)持穩(wěn)于6.195元/片。
硅料、硅片的降價(jià)迅速向下游電池片、組件環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。但值得注意的是，組件方面相較于上游原材料的表現(xiàn)，受成交影響，降價(jià)相對(duì)較溫和。
單晶PERC電池片M10-182與多晶硅致密料走勢(shì)相似：
年初至11月呈上升趨勢(shì)，11月底開始下行，并在12月下旬出現(xiàn)了迅速的下跌；
1月4日時(shí)到達(dá)最低日均價(jià)0.75元/瓦，累計(jì)跌幅達(dá)到44.24%。
之后單晶PERC電池片M10-182價(jià)格回升，近期漲勢(shì)放緩，暫穩(wěn)于1.1元/瓦左右；
截至2月27日SMM報(bào)價(jià)1.08-1.13元/瓦，均價(jià)報(bào)1.11元/瓦。
而組件方面，受到目前市場(chǎng)成交等因素影響，其降價(jià)不管是頻率還是幅度，均相對(duì)溫和。以單晶PERC組件單面182mm為例:
2022年初至11月，報(bào)價(jià)波動(dòng)上升，最高報(bào)1.995元/瓦。
自12月1日以來，累計(jì)跌幅為12.5%;
進(jìn)入1月份后短暫企穩(wěn)，后呈現(xiàn)“梯形”走勢(shì);
截至2月27日，SMM報(bào)價(jià)1.7-1.76元/瓦，均價(jià)跌至1.73元/瓦。
硅料價(jià)格前期上漲，主要是受火熱高昂的行業(yè)景氣度驅(qū)動(dòng)。2021年光伏進(jìn)入平價(jià)時(shí)代后，全球裝機(jī)爆發(fā)，硅料環(huán)節(jié)開始成為行業(yè)內(nèi)的瓶頸環(huán)節(jié)，其價(jià)格進(jìn)入明顯的上升通道。
中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年前10個(gè)月，我國光伏新增裝機(jī)同比增長(zhǎng)98.7%，規(guī)模已刷新歷年同期光伏新增裝機(jī)量的歷史紀(jì)錄，累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到約3.6億千瓦。協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2022年全年，我國光伏新增裝機(jī)規(guī)?；蜻_(dá)到8500萬千瓦至1億千瓦。
二、產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴(kuò)產(chǎn)
硅料價(jià)格下行 而在重組需求的推動(dòng)下，2022年下半年以來產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴(kuò)產(chǎn)不斷：
2022年硅料擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模達(dá)257萬噸，同比增幅56.23%；
硅片/硅棒/切片達(dá)536GW，同比增幅58.11%；
電池達(dá)629.05GW，同比增長(zhǎng)了271.78%；
組件377.8GW，增幅達(dá)136.57%。
其中，2022年多晶硅擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模高達(dá)257萬噸，投資總額超千億，老牌龍頭企業(yè)共計(jì)擴(kuò)產(chǎn)70萬噸，僅占總擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模的29.5%，其余均為跨界投資。
盡管在雙碳目標(biāo)和全球能源升級(jí)背景下，光伏需求高景氣有望持續(xù)，但從近兩年企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)情況看，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)過剩的預(yù)期已經(jīng)顯現(xiàn)。
組件方面，據(jù)機(jī)構(gòu)此前不完全統(tǒng)計(jì)，2022年行業(yè)新建組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目規(guī)模已超400GW，龍頭大手筆擴(kuò)產(chǎn)加上新秀跨界延伸，光伏組件總產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過800GW，遠(yuǎn)超終端需求。
在光伏火爆的擴(kuò)產(chǎn)潮之下，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能加速釋放，而隨著供給放量，硅料價(jià)格進(jìn)入下行階段。然而，僅僅一個(gè)多月后，硅料市場(chǎng)風(fēng)向突變，硅料價(jià)格急轉(zhuǎn)直上！
SMM分析，造成國內(nèi)多晶硅價(jià)格突然大幅上漲最直接原因便是國內(nèi)多家龍頭企業(yè)由于此前多晶硅超市場(chǎng)預(yù)期走跌，價(jià)格突破企業(yè)接受下限，龍頭企業(yè)相繼挺價(jià)不出，由于率先挺價(jià)的三家龍頭企業(yè)在市場(chǎng)供應(yīng)占比達(dá)到近50%，市場(chǎng)供需格局出現(xiàn)變化，價(jià)格隨即上漲。
整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈自硅料開始向下傳導(dǎo)價(jià)格壓力：
電池片企業(yè)在硅片價(jià)格上調(diào)后主動(dòng)上調(diào)電池片價(jià)格，整體調(diào)價(jià)略顯被動(dòng)。
而組件方面并未跟隨電池片價(jià)格上漲而調(diào)價(jià)，主要由于前期組件跌價(jià)相對(duì)較慢，目前有充足利潤(rùn)空間。
同時(shí)，目前終端電站采購需求有限，價(jià)格上漲存在壓力。
后續(xù)因部分企業(yè)跟漲中環(huán)調(diào)價(jià)疊加硅片仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，硅片價(jià)格底價(jià)隨即上行。但目前硅料價(jià)格的回穩(wěn)以及下游產(chǎn)品降價(jià)都對(duì)硅片價(jià)格產(chǎn)生一定利空影響，但漲幅較前期大幅縮減。
上周起，隨著多家多晶硅頭部企業(yè)開始對(duì)外出貨，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。同時(shí)，由于終端招標(biāo)還未完全展開以及其對(duì)成本的控制，組件價(jià)格上行遭遇較大阻力，甚至開始倒逼上游產(chǎn)品降價(jià)。
多重因素疊加，硅料價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)。
三、高景氣驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)普遍向好
2022年光伏行業(yè)表現(xiàn)引人關(guān)注，在全球市場(chǎng)旺盛需求下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展火熱，即使高成本處于較高水平，但從產(chǎn)業(yè)鏈各上市企業(yè)的2022年年報(bào)來看，行業(yè)企業(yè)整體盈利頗豐，可謂皆大歡喜”！
光伏產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均有著不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)：
多家硅料龍頭企業(yè)集中發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，同比均呈現(xiàn)較大漲幅，并且均創(chuàng)造了歷史最佳的業(yè)績(jī)紀(jì)錄。
如特變電工預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)為157億元-167億元，同比增長(zhǎng)116%-130%。與上年同期相比，多晶硅產(chǎn)品、煤炭產(chǎn)品銷量、銷售價(jià)格同比增加，多晶硅及煤炭業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)；輸變電業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
隆基綠能和TCL中環(huán)作為硅片領(lǐng)域的兩大龍頭企業(yè)，均在2022年貢獻(xiàn)了不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
隆基綠能預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)145億元到155億元，同比增加60%到71%。2022年行業(yè)需求持續(xù)向好，在面臨因上游原材料緊缺及采購價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致的交付和成本壓力下，公司適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，與2021年相比，硅片和組件銷售的量?jī)r(jià)齊升，實(shí)現(xiàn)了收入和凈利潤(rùn)的較快增長(zhǎng)。
電池片及組件企業(yè)業(yè)績(jī)也十分亮眼。
比如晶澳科技預(yù)計(jì)去年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)48億元至56億元，同比增長(zhǎng)135.45%至174.69%。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，主要是光伏組件出貨量和營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，同時(shí)受益于公司技改升級(jí)及新產(chǎn)能釋放，持續(xù)降本增效，疊加匯率變動(dòng)等積極因素。
隨著“雙碳”目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)，國內(nèi)逆變器廠商業(yè)績(jī)?cè)俣缺l(fā)式增長(zhǎng)。
昱能科技、陽光電源、德業(yè)股份等公司近日披露的年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng)超100%。
光伏輔料及終端電站，在2022年受到需求帶動(dòng)，普遍業(yè)績(jī)預(yù)喜。
近帝科股份、露笑科技出現(xiàn)虧損。
四、原料價(jià)格大漲大跌，下游企業(yè)很被動(dòng)
雖然2022年光伏行業(yè)快速發(fā)展，高景氣、高需求推動(dòng)上下游企業(yè)業(yè)績(jī)普遍向好。但實(shí)際上，因裝機(jī)加速增長(zhǎng)，加之疫情推遲了硅料擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致硅料供應(yīng)偏緊，價(jià)格居高不下，這使得下游企業(yè)承受著巨大的壓力。
原料價(jià)格大漲，壓迫下游企業(yè)利潤(rùn)空間，其只能被迫減緩生產(chǎn)進(jìn)度；而硅料價(jià)格下跌，則下游企業(yè)相對(duì)“滋潤(rùn)”。通過去年四季度上下游企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也可證明這一點(diǎn)。
雖然2022年光伏企業(yè)業(yè)績(jī)均十分亮眼，但四季度上下游企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯分化。
單就去年四季度而言，通威股份凈利潤(rùn)區(qū)間為35億元至55億元，在考慮到2022年度計(jì)提減值準(zhǔn)備及固定資產(chǎn)報(bào)廢對(duì)業(yè)績(jī)影響情況下，公司四季度盈利區(qū)間環(huán)比有不小降幅；
大全能源四季度凈利潤(rùn)約為39億元至41億元，環(huán)比三季度超過55億元的盈利也有明顯下降。
從下游電池環(huán)節(jié)來看：
愛旭股份預(yù)計(jì)去年四季度凈利潤(rùn)為7.2億元至11.2億元，而去年三季度凈利潤(rùn)為7.94億元。
組件環(huán)節(jié)同樣超預(yù)期：
晶澳科技預(yù)計(jì)去年四季度凈利潤(rùn)為15.1億元至23.1億元，而三季度為15.9億元；
天合光能預(yù)計(jì)去年四季度凈利潤(rùn)為10.2億元至16.2億元，三季度為11.3億元。
另一方面，硅片價(jià)格下跌，利好光伏電站裝機(jī)熱情以及裝機(jī)規(guī)模。隨著全球碳中和進(jìn)程不斷加速，經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步提升引領(lǐng)新增光伏裝機(jī)需求向好。同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望向下游進(jìn)行轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)性的提升將驅(qū)動(dòng)下游裝機(jī)需求迎來快速增長(zhǎng)。
晶澳科技相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示：“硅料原材料價(jià)格下降，有利于公司采購成本下降，組件產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格回落也會(huì)刺激下游裝機(jī)需求，預(yù)計(jì)公司出貨會(huì)隨市場(chǎng)需求上漲而增長(zhǎng)。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，始于去年末的降價(jià)潮使產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入利潤(rùn)再分配階段。硅料降價(jià)讓渡的利潤(rùn)將主要在下游電池、終端等環(huán)節(jié)重新分配，而一體化布局的廠商最為受益。
東海證券同樣在2023年行業(yè)投資策略中指出：
1）硅料價(jià)格下行，產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)分配回歸較合理區(qū)間，預(yù)計(jì)一體化組件龍頭將持續(xù)受益；
2）產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)再分配下，下游輔材端利潤(rùn)修復(fù)預(yù)期出現(xiàn)；
3）產(chǎn)業(yè)鏈供需上下游不斷變化，產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸環(huán)節(jié)有望收獲超額利潤(rùn)。
五、光伏企業(yè)紛紛布局一體化
伴隨著行業(yè)快速發(fā)展，光伏企業(yè)進(jìn)入“擴(kuò)產(chǎn)潮”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年有13家光伏上市公司共計(jì)宣布了逾40項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，總投資超過2000億元，加速“硅片+電池片+組件”或“電池片+組件”的垂直一體化布局。
SMM統(tǒng)計(jì)了近兩年來部分光伏企業(yè)垂直一體化布局規(guī)劃（根據(jù)市場(chǎng)信息不完全統(tǒng)計(jì)），具體如下：
2021年1月19日，隆基股份發(fā)布公告稱，公司已和陜西省西咸新區(qū)開發(fā)建設(shè)管理委員會(huì)、陜西省西咸新區(qū)涇河新城管理委員會(huì)簽訂合作協(xié)議，就公司在陜西省西咸新區(qū)涇河新城投資建設(shè)年產(chǎn)15吉瓦單晶電池項(xiàng)目達(dá)成合作意向。
根據(jù)投資協(xié)議，在15吉瓦單晶電池項(xiàng)目投產(chǎn)后1年內(nèi)，將啟動(dòng)年產(chǎn)15吉瓦單晶組件項(xiàng)目建設(shè)。
2021年1月23日，晶澳科技宣布在江蘇揚(yáng)州建設(shè)10GW電池項(xiàng)目。
2021年2月，特變電工控股子公司新特能源股份有限公司確定在包頭建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅和千萬千瓦級(jí)新能源電站等項(xiàng)目。
一期投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目及投資5GW的新能源電站，二期投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅、20萬噸工業(yè)硅項(xiàng)目及投資5GW的新能源電站。
2021年2月5日，橫店東磁宣布將在浙江東陽建設(shè)4GW高效大尺寸單晶電池項(xiàng)目，投資金額為12.26億元。
2021年2月18日，通威發(fā)布公告稱，擬與晶科能源簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，通威股份將按30%的股權(quán)比例戰(zhàn)略參股晶科能源15GW硅片項(xiàng)目公司。
2021年2月20日，上機(jī)數(shù)控宣布在包頭市建設(shè)“三期10GW單晶硅拉晶及配套生產(chǎn)項(xiàng)目”，投資總額達(dá)35億元。
2021年2月28日，晶澳科技宣布在包頭市建設(shè)“20GW拉晶+20GW切片”項(xiàng)目，投資總額達(dá)50.24億元。
2021年3月3日，晶澳科技宣布在江蘇啟東建設(shè)“20GW光伏電池、組件及配套光伏設(shè)備項(xiàng)目”，項(xiàng)目分三期執(zhí)行，4年建設(shè)，投資金額達(dá)102億元。
2021年3月12日，隆基綠能宣布在銀川建設(shè)5GW單晶電池項(xiàng)目，投資金額31億元，計(jì)劃2022年投產(chǎn)。
同日，騰輝光伏宣布在江蘇沔陽投資建設(shè)210mm5GW光伏電池片項(xiàng)目，計(jì)劃于2021年7月投產(chǎn)。
中利集團(tuán)宣布在江蘇沔陽建設(shè)5GW光伏大尺寸電池片項(xiàng)目。
2021年3月14日，雙良節(jié)能宣布在包頭市建設(shè)20GW大尺寸單晶硅片，投資總額為70億元。
計(jì)劃第一年實(shí)現(xiàn)部分產(chǎn)能，第三年達(dá)產(chǎn)。
2021年4月，在第十六屆鄂爾多斯國際煤炭及能源工業(yè)博覽會(huì)上，鄂托克前旗與江蘇潤(rùn)陽簽訂了總投資高達(dá)297億元的光伏材料及應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)科技園項(xiàng)目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，項(xiàng)目將一體化推進(jìn)硅料-切片-電池片-組件及光伏發(fā)電全產(chǎn)業(yè)鏈。
2021年5月12日，明陽智能宣布建設(shè)5GW光伏高效電池，投資金額為30億元。
2021年5月22日，中來股份宣布投資建設(shè)“16GW高效單晶電池智能工廠項(xiàng)目”，分兩期進(jìn)行，一期建設(shè)8GW（建設(shè)期24個(gè)月），總周期為36個(gè)月。
2021年6月8日，潤(rùn)陽新能源宣布在寧夏石嘴山建設(shè)5GW高效電池項(xiàng)目。
2021年6月28日，金剛玻璃宣布將在吳江建設(shè)1.2GW大尺寸半片異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件項(xiàng)目，投資金額8.32億元。該項(xiàng)目投資周期為8個(gè)月，計(jì)劃于2022年2月份達(dá)產(chǎn)。
2021年7月5日，高測(cè)股份宣布在江蘇建湖開工10GW單晶硅片項(xiàng)目后，7月20日相繼宣布了30GW硅片大手筆產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。包括在四川樂山建設(shè)20GW光伏大硅片及配套項(xiàng)目；在江蘇鹽城建設(shè)10GW光伏大硅片項(xiàng)目。
2021年7月17日，林洋能源宣布在安徽省蚌埠市建設(shè)2.5GW高效太陽能光伏發(fā)電用雙面電池組件項(xiàng)目，投資金額5億元，計(jì)劃于2021年10月前開工建設(shè)，建設(shè)工期12個(gè)月。
2021年8月，浙江省共同富裕示范區(qū)重大項(xiàng)目集中啟動(dòng)開工儀式，在舟山市的項(xiàng)目中，華潤(rùn)電力12GW高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件制造項(xiàng)目赫然在列。
據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資110億元，主要建設(shè)24條500MW二代異質(zhì)結(jié)太陽能電池生產(chǎn)裝備線和24條500MW電池組件封裝生產(chǎn)線等主體工程。
2021年10月18日，近年來進(jìn)入新光伏行業(yè)的和邦生物也計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，宣布投資30億元，建設(shè)10GW超高效單晶太陽能硅片項(xiàng)目。
2021年10月22日，金陽新能源與江蘇徐州經(jīng)濟(jì)區(qū)管委會(huì)簽署了有關(guān)20GW大尺寸異質(zhì)結(jié)硅片項(xiàng)目的投資協(xié)議。
2021年11月3日，東方希望與烏海市政府簽訂了光伏全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，東方希望集團(tuán)將在烏海市規(guī)劃建設(shè)包括高純晶硅、單晶硅片、電池、組件、光伏發(fā)電、源網(wǎng)荷儲(chǔ)等在內(nèi)的一系列項(xiàng)目，總投資達(dá)206億元。
2021年12月，信義光能及信義玻璃最高出資33億聯(lián)合成立信義晶硅，開展云南曲靖多晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目。信義硅業(yè)（云南）有限公司多晶硅項(xiàng)目總投資200億，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)20萬噸多晶硅生產(chǎn)線。
一期項(xiàng)目計(jì)劃投資60億元人民幣，項(xiàng)目總用地面積844畝，總建筑面積26萬平方米，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn) 6 萬噸電子級(jí)多晶硅生產(chǎn)線，并配套 1 萬噸氣相白炭黑生產(chǎn)線。
二、三期分別建設(shè)年產(chǎn)6萬噸、8萬噸多晶硅生產(chǎn)線。
2021年12月14日消息，江蘇陽光集團(tuán)與巴彥淖爾市人民政府、烏拉特前旗人民政府簽訂合作協(xié)議。
協(xié)議擬定陽光集團(tuán)將在烏拉特前旗投資建設(shè)10萬噸多晶硅、15GW單晶拉棒、15GW電池組件及光伏電站項(xiàng)目，總投資高達(dá)351.5億元。
2021年12月21日，新疆大全宣布公司與包頭市人民政府就投資建設(shè)高純多晶硅、高純工業(yè)硅、有機(jī)硅和半導(dǎo)體多晶硅項(xiàng)目簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。
大全能源計(jì)劃在包頭市投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸光伏高純多晶硅項(xiàng)目、年產(chǎn)2.1萬噸半導(dǎo)體多晶硅項(xiàng)目、年產(chǎn)30萬噸高純工業(yè)硅項(xiàng)目以及年產(chǎn)20萬噸有機(jī)硅項(xiàng)目，分兩期建成。
2021年12月25日，鈞達(dá)股份發(fā)布公告稱，公司控股子公司上饒捷泰新能源科技有限公司與安徽來安汊河經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署了《高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，計(jì)劃總投資約112億元，建設(shè)16GW高效太陽能電池片項(xiàng)目。
2022年2月25日，酒泉市人民政府與寧夏寶豐集團(tuán)有限公司在蘭州市成功簽訂多晶硅上下游協(xié)同項(xiàng)目投資合作協(xié)議。甘肅寶豐多晶硅上下游協(xié)同項(xiàng)目總體規(guī)劃建設(shè)35萬噸/年工業(yè)硅、30萬噸/年多晶硅、50GW拉晶切片、30GW電池組件生產(chǎn)裝置，以及配套的15GW光伏發(fā)電電站和風(fēng)力發(fā)電。項(xiàng)目一期計(jì)劃投資達(dá)200億元，計(jì)劃于2022年3月20日開工，2023年6月底建成投產(chǎn)。
2022年2月14日，合盛硅業(yè)發(fā)布公告，公司擬通過全資子公司新疆中部合盛硅業(yè)有限公司在新疆烏魯木齊市甘泉堡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)（工業(yè)區(qū)）內(nèi)進(jìn)行"新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目（年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項(xiàng)目）"投資建設(shè)，項(xiàng)目預(yù)估總投資175億元。
2022年3月9日，上機(jī)數(shù)控發(fā)布公告稱，公司在內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市固陽縣金山工業(yè)園區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)15萬噸高純工業(yè)硅及10萬噸高純晶硅項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為118億元。
2022年3月，從清電能源在哈密做的宣傳欄上得知，清電能源計(jì)劃在哈密市打造光伏硅基示范產(chǎn)業(yè)園，整體規(guī)劃為：年產(chǎn)40萬噸工業(yè)硅，20萬噸多晶硅，60GW單晶硅拉棒切片。預(yù)計(jì)5年內(nèi)分3期建設(shè)完成。
第一期10萬噸多晶硅及10GW單晶硅拉棒切片項(xiàng)目預(yù)計(jì)3月份動(dòng)工，2023年投產(chǎn)。
2022年3月15日，山西省太原市、古交市政府?dāng)y手中來股份簽署《戰(zhàn)略合作與投資協(xié)議》，擬于古交市投資年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目項(xiàng)目建設(shè)總周期約5年，分兩期建設(shè)，總投資約140億元，其中一期項(xiàng)目投資額約43億元。
2022年3月18日，東方希望寧夏晶體新能源材料項(xiàng)目啟動(dòng)，其中一期項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)12.5萬噸多晶硅、14.5萬噸工業(yè)硅以及10GW單晶、10GW切片、10GW電池、25GW組件等。最終將建成年產(chǎn)40萬噸高純晶硅、49萬噸工業(yè)硅以及單晶、硅片、電池片、電池組件的上下游一體化全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。
時(shí)隔兩日，寶豐集團(tuán)旗下甘肅酒泉瓜州寶豐多晶硅上下游協(xié)同項(xiàng)目開工，根據(jù)寶豐集團(tuán)與甘肅酒泉政府簽訂的協(xié)議，該項(xiàng)目包括年產(chǎn)35萬噸工業(yè)硅、30萬噸多晶硅、50GW拉晶切片、30GW光伏組件，以及15GW光伏和風(fēng)力電站。
2022年4月7日，中環(huán)股份披露，控股股東TCL科技分別與內(nèi)蒙古政府和呼和浩特市政府達(dá)成協(xié)議。
項(xiàng)目規(guī)劃及建設(shè)內(nèi)容包括：高純多晶硅項(xiàng)目，產(chǎn)能合計(jì)約12萬噸；半導(dǎo)體單晶硅材料及配套項(xiàng)目；國家級(jí)硅材料研發(fā)中心項(xiàng)目；以上科研及制造項(xiàng)目計(jì)劃總投資約206億元。
2022年4月22日，紡織上市公司江蘇陽光公告稱，擬在包頭市投資建設(shè)光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，在包頭市九原工業(yè)園區(qū)建設(shè)10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒（包括切片）、10GW電池片及組件項(xiàng)目，同時(shí)建設(shè)10GW光伏電站項(xiàng)目，總投資（不含電站）約200億元人民幣。
2022年6月3日，在七師胡楊河經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)新疆晶諾年產(chǎn)10萬噸高純晶硅項(xiàng)目正加緊施工，確保今年年底前完成項(xiàng)目一期工程建設(shè)任務(wù)。
據(jù)了解，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資190億元，建設(shè)2×5萬噸/年高純晶硅、3GW光伏電站及配套儲(chǔ)能項(xiàng)目。2×5萬噸/年高純晶硅一期5萬噸項(xiàng)目投資50億元，預(yù)計(jì)2022年10月投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值約150億元。
2022年6月8日，石嘴山市政府與江蘇潤(rùn)陽簽訂投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，江蘇潤(rùn)陽將在石嘴山市投資130億元，建設(shè)年產(chǎn)10萬噸的高純多晶硅項(xiàng)目和年產(chǎn)5GW的高效電池項(xiàng)目。
2022年6月17日，天合光能公告，擬投建年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線。
2022年6月22日,南玻A發(fā)布公告稱,公司擬發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過28億元,用于年產(chǎn)5萬噸高純晶硅項(xiàng)目,補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還公司債務(wù)。
2022年8月10日，阿特斯太陽能公告投資信息稱，其控股子公司阿特斯陽光電力集團(tuán)與青海省海東市政府簽訂了協(xié)議。
按照協(xié)議，阿特斯計(jì)劃在2027年底前，在海東零碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資600億元，建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅以及年產(chǎn)10GW組件的一體化光伏制造產(chǎn)業(yè)基地，并包括相關(guān)的原料和輔材制造。
此次項(xiàng)目，涉及光伏組件、光伏電池、單晶硅拉棒、坩堝等8個(gè)子項(xiàng)目。
8月15日，上機(jī)數(shù)控發(fā)布公告稱，公司擬于徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)園，包括年產(chǎn)25GW單晶硅切片（注：硅片生產(chǎn)的一個(gè)環(huán)節(jié)）及年產(chǎn)24GW N型高效晶硅電池生產(chǎn)項(xiàng)目。
按照規(guī)劃，該項(xiàng)目建設(shè)期為2-3 年，分為三期實(shí)施，一期建設(shè)25GW單晶硅切片產(chǎn)能，二期建設(shè)14GW高效晶硅電池產(chǎn)能，三期建設(shè)10GW高效晶硅電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)總投資金額為150億元。
2022年8月17日，在華潤(rùn)電力公布3000MWp規(guī)模的光伏組件招標(biāo)中，第一中標(biāo)候選人為通威股份；
9月22日，通威股份宣布投建年產(chǎn)25GW高效光伏組件制造基地項(xiàng)目，總投資約40億元。
2022年9月8日，東方希望烏海光伏產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目開工儀式在內(nèi)蒙古自治區(qū)烏海市海勃灣區(qū)隆重舉行。
該項(xiàng)目總投資182.7億元，首期規(guī)劃建設(shè)6.25萬噸多晶硅、10GW拉晶、10GW切片、10GW電池、10GW組件。
2022年9月，由東 方 日 升（包頭）硅業(yè)有限公司投資新建的20萬噸金屬硅及15萬噸高純多晶硅生產(chǎn)線項(xiàng)目正式在當(dāng)?shù)匕l(fā)改委備案。
此項(xiàng)目總投資15億元，計(jì)劃建設(shè)起止年限是2022年6月至2024年6月。
項(xiàng)目分為兩期，一期為5萬噸高純多晶硅及10萬噸金屬硅，二期為10萬噸高純多晶硅及10萬噸金屬硅。
2022年9月，通威股份宣布在江蘇鹽城建設(shè)年產(chǎn)25GW光伏組件制造基地項(xiàng)目，投資約40億元。
2022年9月20日下午，在第七屆亞歐博覽會(huì)上，四川其亞集團(tuán)董事長(zhǎng)童文其表示，其亞集團(tuán)規(guī)劃在"十四五"期間追加投資600多億元，擬建設(shè)年產(chǎn)40萬噸金屬硅、30萬噸高純晶硅、20GW單晶硅、20GW切片、6GW光伏發(fā)電、2×90萬噸煤制烯烴及配套建設(shè)5×660MW超超臨界機(jī)組項(xiàng)目。
2022年10月25日，協(xié)鑫集成公告，擬在蕪湖市灣沚區(qū)投資建設(shè)20GW光伏電池及配套產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地項(xiàng)目，總投資80億元。
2022年11月24日，晶澳科技發(fā)布公告，擬對(duì)公司一體化產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建，建設(shè)揚(yáng)州10GW高效電池項(xiàng)目（新增）及曲靖四期年產(chǎn)10GW電池、5GW組件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額74.4億元。此前11月17日，公司剛公告，新增一體化項(xiàng)目投資約102億元。
今年以來，光伏行業(yè)一體化布局趨勢(shì)持續(xù)加深，通威股份、隆基綠能等頭部廠商繼續(xù)加碼一體化，通過覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)，減少外購，擴(kuò)大利潤(rùn)空間，補(bǔ)齊產(chǎn)能弱項(xiàng)。
1月17日晚間，隆基綠能公告，計(jì)劃在陜西省西咸新區(qū)投建年產(chǎn)100GW單晶硅片項(xiàng)目及年產(chǎn)50GW單晶電池項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資額為452億元。
隆基綠能表示，本次簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議符合公司未來產(chǎn)能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升產(chǎn)能規(guī)模，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
1月20日，晶澳科技公告稱，全資子公司晶澳太陽能有限公司與鄂爾多斯市人民政府簽署協(xié)議，擬在鄂爾多斯市建設(shè)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈低碳產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，包括建設(shè)生產(chǎn)15萬噸/10萬噸光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏電池、10GW光伏組件及配套輔材項(xiàng)目，總投資約400億元。
2023年1月，四川省德昌縣與江蘇太陽集團(tuán)有限公司年產(chǎn)7GW高效電池及6GW光伏組件項(xiàng)目舉行簽約儀式，項(xiàng)目總投資達(dá)50億元。
2月3日晚間，晶澳科技公告，擬對(duì)公司一體化產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建，投資惠山年產(chǎn)500臺(tái)單晶爐項(xiàng)目、惠山年產(chǎn)100噸漿料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額3.56億元。
2月8日晚間，天合光能公告，擬向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超過88.65億元，扣除發(fā)行，費(fèi)用后的募集資金凈額將用于年產(chǎn)35GW直拉單晶項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。
2月14日，順風(fēng)光電與安徽省宿州市政府、宿州市宿馬園區(qū)簽署10GW高性能電池生產(chǎn)及光伏與風(fēng)力發(fā)電、儲(chǔ)能項(xiàng)目合作協(xié)議。本次宿州市政府與順風(fēng)光電集團(tuán)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，建設(shè)10GW高性能電池生產(chǎn)及光伏與風(fēng)力發(fā)電、儲(chǔ)能項(xiàng)目，總計(jì)投資約105億元。
2月17日，寧波歐達(dá)光伏電有限公司總投資15億元的儲(chǔ)能及光伏組件項(xiàng)目簽約落戶海鹽縣望海街道。該項(xiàng)目為“年產(chǎn)3GW逆變器、3GW儲(chǔ)能系統(tǒng)和年產(chǎn)3GW光伏組件”，打造技術(shù)先進(jìn)，智能化、信息化領(lǐng)先的N型TOPCon組件制造工廠。
2月18日，由淮南市委、市人民政府主辦的 “第二屆淮南轉(zhuǎn)型發(fā)展大會(huì)” 在淮南迎賓館舉行。此次大會(huì)共簽約項(xiàng)目50個(gè)，協(xié)議總投資562.83億元。
安徽中環(huán)控股集團(tuán)有限公司4GW組件和18GW電池項(xiàng)目在會(huì)上簽約。項(xiàng)目總投資約58億元，規(guī)劃用地面積約1000畝。
從當(dāng)前形勢(shì)看，頭部組件廠商多數(shù)已構(gòu)建起了一體化的產(chǎn)能格局，一線硅料廠商也在向下游環(huán)節(jié)擴(kuò)張，一體化風(fēng)頭正盛。
六、行業(yè)格局生變 利潤(rùn)流向何方？
隨著供給放量，2023年硅料或?qū)⒂瓉斫祪r(jià)周期，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)將再分配，電池片、組件、逆變器相關(guān)企業(yè)有望受益，也將進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求的釋放。
此外，硅料價(jià)格下降后，輔材產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹芤妗?br />
長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，硅料價(jià)格下跌將會(huì)帶動(dòng)地面集中式電站快速增長(zhǎng)，玻璃、膠膜、支架、銀漿、靶材等輔材環(huán)節(jié)也將持續(xù)受益。
中銀證券發(fā)布光伏產(chǎn)業(yè)年報(bào)指出，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望迎來再分配，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中下游與電站環(huán)節(jié)：
硅料供給增加有望帶動(dòng)硅料價(jià)格下降，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)或迎來再分配，供需關(guān)系與競(jìng)爭(zhēng)格局為關(guān)鍵因素。
分環(huán)節(jié)來看：
硅片環(huán)節(jié)有望受益于 23 年石英砂緊缺，石英砂供給彈性不改緊缺現(xiàn)實(shí)，保供差異造成成本差距，保供較優(yōu)的企業(yè)有望提高市占率并形成價(jià)格與成本優(yōu)勢(shì)；
23 年電池片環(huán)節(jié)或因技術(shù)路線不確定造成擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏的變化，整體供需或?qū)㈦A段性偏緊，需要關(guān)注新技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏。
此外，相對(duì)其他環(huán)節(jié)， 23年電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能相對(duì)較低，庫存壓力相對(duì)較小，有望獲取相對(duì)較多的產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配；
組件環(huán)節(jié)加工利潤(rùn)有望修復(fù)，價(jià)格回落幅度或小于上游價(jià)格跌幅，且受益于高經(jīng)濟(jì)性需求主力，布局全球的一線組件企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望加強(qiáng)；
組件輔材環(huán)節(jié)有望實(shí)現(xiàn)量增利穩(wěn)，關(guān)注格局改善環(huán)節(jié)；
光伏 EPC 盈利有望修復(fù)，電站盈利有望受益于需求放量。
中郵證券認(rèn)為，行業(yè)整體觀點(diǎn)層面，全年來看，伴隨硅料新增產(chǎn)能釋放，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將整體呈現(xiàn)波動(dòng)下行態(tài)勢(shì)，價(jià)格回落刺激需求釋放將是全年主線，建議關(guān)注受益量增且盈利迎來拐點(diǎn)的膠膜環(huán)節(jié)，具備期貨定價(jià)屬性、受益價(jià)格下行的組件環(huán)節(jié)，以及重點(diǎn)關(guān)注異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦、電鍍銅等新技術(shù)的進(jìn)展。
中金公司研報(bào)認(rèn)為，近日硅料報(bào)價(jià)止?jié)q，帶動(dòng)光伏行業(yè)景氣度上行，我們認(rèn)為地?zé)峒径裙枇蟽r(jià)格有望持續(xù)回落，下游需求向好情況下我們預(yù)計(jì)輔材板塊回暖，2023年產(chǎn)品出貨有望+30%，量?jī)r(jià)齊升及結(jié)構(gòu)優(yōu)化助力產(chǎn)品毛利率提升約5個(gè)點(diǎn)。
中信證券的研報(bào)指出，隨著2023年起硅料等環(huán)節(jié)新產(chǎn)能釋放，成本逐步回落，此前受低收益率壓制的地面電站裝機(jī)或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇，裝機(jī)比例有望回升，預(yù)計(jì)地面電站同比增速有望達(dá)80%，而分布式同樣有望維持近40%的增速。
中銀國際認(rèn)為，硅料價(jià)格下降后，輔材環(huán)節(jié)將受益于組件成本壓力減輕帶來的加工利潤(rùn)修復(fù)，且在硅料價(jià)格下降帶動(dòng)組件價(jià)格回落后，組件高價(jià)對(duì)終端需求壓制有望緩解。產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)博弈有望減少，輔材需求量或?qū)⒂瓉砥椒€(wěn)回升。
據(jù)SMM分析，硅料廠目前庫存已經(jīng)呈現(xiàn)窄幅去庫狀態(tài)，主要由于月初拉晶廠集中采購導(dǎo)致，去庫主要體現(xiàn)在庫存的轉(zhuǎn)移，目前供應(yīng)仍過剩，后續(xù)隨著新一輪簽單展開，價(jià)格有望走跌。而硅料價(jià)格下降后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)會(huì)重新分配。但據(jù)SMM調(diào)研了解，后續(xù)電池片和組件價(jià)格也會(huì)跟跌，下游環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間大小，還需關(guān)注終端環(huán)節(jié)表現(xiàn)。
原標(biāo)題：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格震蕩，利潤(rùn)將流向何方？
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