但有一點可以肯定,相關企業(yè)的私有化之路仍漫長坎坷:
1、私有化必須有雄厚的資金保駕護航;
2、從私有化退市到回歸A股需經歷私有化、解除紅籌架構、借殼A股等步驟,光是組建特別委員會、聘請獨立的特別委員會顧問到完成簡易合并就要耗費4個月左右的時間;
3、從目前完成私有化的中概股情況來看,很少有公司能在短期內完成,通常要耗時近一年,甚至更長時間。
艾瑞咨詢的報告稱,中概股回歸A股要邁過三道坎:
第一道坎是私有化退市可能遭受股東訴訟。一旦啟動私有化,如果私有化價格不如投資者的預期,就會招致投資者的非議乃至訴訟。
第二道坎是拆除VIE架構。
第三道坎是國內上市,中概企業(yè)回歸國內后需要處理一系列法律手續(xù),或者通過正常上市流程登陸A股,或者通過借殼實現(xiàn)上市,前者需要付出較高的時間成本,后者需要選擇合適的殼資源。
此外,回歸A股不確定性仍存,比如,四五年后,國內上市是否仍然能夠維持一個高估值?屆時,中國的證券市場是不是比美國好?融資能力是否比美國強?
話說回來,“成人的世界里沒有容易的事”,雖然私有化和回歸A股道阻且長,但一些
光伏企業(yè)在海外“不受待見”,加之國內資本市場的誘惑,估計“回歸”可能還是不少企業(yè)的中意之選。