光伏組件龍頭晶科能源，上半年大豐收。
1-6月，歸母凈利潤36.6億-40.6億元，同比預增3倍以上。
2006年，浙江臺州人李仙德在江西上饒創(chuàng)立晶科能源。17年間，這位光伏大佬三次帶隊敲鐘，一手締造龐大的晶科系帝國。
與光伏“死磕”了半輩子，李仙德堅信，“光伏絕對是這個世紀最好的生意，最好的投資。”
截至3月底，晶科能源以150GW累計出貨量，拿下全球光伏組件出貨冠軍。7月20日收盤，公司市值為1227億元。
N型硬仗
Infolink Consulting預計，2023年底多晶硅、硅片、電池、組件總產(chǎn)能均將超800GW，對比全球350-400GW裝機目標，行業(yè)將迎來階段性過剩風險，市場競爭加劇。
李仙德積極應戰(zhàn)。
6月，他發(fā)表名為《把硬仗的氛圍感拉滿》的董事長致辭。
“短期來看，含金量最高的電池環(huán)節(jié)，技術(shù)沒有變數(shù)，必然是N型TOPCon。TOPCon一體化規(guī)模和效率，是下一戰(zhàn)的競爭底氣，一體化成本，是競爭底線。”
據(jù)透露，公司自主研發(fā)的N型TOPCon技術(shù)Tiger Neo系列組件，電池最高轉(zhuǎn)換率達26.4%，量產(chǎn)平均效率超25.4%。
“以Tiger Neo為例，產(chǎn)品性能已超過Sunpower和LG等曾經(jīng)的效率天花板，而價格是后者的2/3。”李仙德直言。
2022年，晶科能源成為首家N型年出貨突破10GW量級的組件企業(yè)；N型電池產(chǎn)能35GW已于今年一季度滿產(chǎn)，為行業(yè)最大規(guī)模。
二季度歸母凈利潤暴增，同比預增297%-377%。
“全球市場需求旺盛，公司在實現(xiàn)光伏組件出貨量上升的同時，N型先進產(chǎn)品占比持續(xù)提升。”李仙德解釋增長原因。
公司已簽訂總量50GW以上，全年訂單可見度較高。
李仙德提到，光伏組件企業(yè)的全球化能力，將決定孰勝孰敗。
他已在中國、馬來西亞、越南、美國建立了14個全球化生產(chǎn)基地。
“我們積極關(guān)注海外一體化產(chǎn)能投擴產(chǎn)機會，計劃在海外現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上，推進越南8GW電池及8GW組件、美國1GW組件等擴產(chǎn)計劃。”晶科能源副總裁錢晶介紹。
今年底，公司預計形成75GW硅片、75GW電池、90GW組件的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。其中，N型電池產(chǎn)能占比70%以上。
“是時候，搞點大的了。”李仙德在致辭末尾硬核定調(diào)。
兄弟領(lǐng)路
李仙德涉足光伏，親兄弟領(lǐng)進門。
2001年，大哥李仙壽下海創(chuàng)業(yè)，成立浙江玉環(huán)太陽能，生產(chǎn)銷售商業(yè)和住宅用太陽能電池組件。
4年后，李仙壽進軍上游成立昱輝陽光，以硅廢料代替多晶硅，制造硅片。
乘著光伏產(chǎn)業(yè)崛起的東風，昱輝陽光產(chǎn)能暴增，一年多時間即登陸倫敦證券交易所，成為第二家海外上市的中國太陽能企業(yè)。
在大哥的啟發(fā)下，2006年，李仙德和二哥李仙華殺入光伏賽道，成立晶科能源、德晟太陽能兩家公司。
起初，專門給大哥做配套，提供硅片所需的原材料。李仙德及時調(diào)整戰(zhàn)略，進軍硅片、電池、組件等光伏產(chǎn)業(yè)上下游。
天眼查顯示，2011年，他又在上饒成立晶科光伏（現(xiàn)晶科科技），主攻光伏電站開發(fā)運營。
晶科能源則聚焦光伏組件，2016年-2019年，組件出貨量連續(xù)四年位居全球第一。
如今，晶科能源和晶科科技的市值，合計近1400億元。
《2023新財富500富人榜》上，李仙德家族以353億的財富，位列第93位，登頂江西首富。
大哥李仙壽的硅片生意，卻跌入低谷。
大舉收購擴產(chǎn)壓力，疊加歐美對中國晶體硅光伏產(chǎn)業(yè)“雙反”調(diào)查的不利影響，昱輝陽光業(yè)績下滑、股價不振。
2016年底，公司收到紐交所退市警告；2019年，昱輝陽光被列入失信人名單，李仙壽被限制消費；次年，公司更名為“瑞能新能源”，并破產(chǎn)重整，當前市值不到18億元。
“不要高估了一兩年的動蕩，而低估了在未來十年的變化。”李仙德強調(diào)保持耐心。
軍備競賽
低調(diào)、穩(wěn)健、務實，外界如此評論李仙德。
他認為，技術(shù)領(lǐng)先帶動光伏產(chǎn)業(yè)降本，也讓晶科能源的組件熱銷。2022年，公司研發(fā)投入達56.15億元，同比增長一倍有余。
李仙德堅定看好光伏行業(yè)，今年以來，晶科能源已多次宣布擴產(chǎn)計劃。
4月初，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募資100億元，用于硅片、電池、組件等一體化項目建設，及補充流動資金等。
1個月后，晶科能源再度披露，擬在山西規(guī)劃建設年產(chǎn)56GW垂直一體化基地，包括56GW單晶拉棒、56GW硅片、56GW高效電池和56GW組件產(chǎn)能?？偼顿Y預計達560億元，建設周期約二年。
豪擲千金擴產(chǎn)，遭到上交所問詢。
晶科能源回復稱，公司判斷短期內(nèi)N型產(chǎn)品供不應求，通過擴產(chǎn)搶占N型市場具備合理性。
李仙德實是舉債擴產(chǎn)。
截至一季度末，晶科能源賬上只趴著176億元現(xiàn)金，4月底通過可轉(zhuǎn)債募集約100億資金中，僅30億元相對可支配，合計200億元左右。
與山西大基地項目總投入比起來，還有約360億元的資金缺口。
晶科能源稱，截至今年3月末，公司未使用的貸款授信額度為299.91億元，不排除向金融機構(gòu)貸款用于項目建設；控股股東持股比例58.62%，不排除通過向特定對象發(fā)行股票等籌集專項資金。
有業(yè)內(nèi)人士分析，資本加持下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都大幅度擴產(chǎn)，局部性、階段性產(chǎn)能過剩不可避免。
李仙德坦言，市場競爭將愈發(fā)激烈，若市場開拓、營銷推廣不達預期，將有新增產(chǎn)能消化風險。
況且，一季度，晶科能源資產(chǎn)負債率74.33%，遠高于隆基綠能、晶澳科技、通威股份等50%左右的數(shù)值。
坐穩(wěn)龍頭，李仙德肩上的擔子不輕。
原標題：江西首富舉債擴產(chǎn)，捧出1200億光伏巨頭
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