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2023H1 國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)78.42GW，接近2022 年全年水平。7 月19 日，國(guó)家能源局發(fā)布1-6 月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。6 月國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)17.21GW，同比增長(zhǎng)140.03%，環(huán)比增長(zhǎng)33.41%。1-6 月累計(jì)光伏裝機(jī)78.42GW，同比增長(zhǎng)153.95%。盡管產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下行觀望情緒濃厚，但6月國(guó)內(nèi)裝機(jī)仍然高增超市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)旺盛。目前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已初步見(jiàn)底企穩(wěn)，下游開(kāi)工率改善，項(xiàng)目建設(shè)積極性逐漸提升，下半年終端需求有望持續(xù)高景氣。

受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速回落影響，組件及逆變器出口額環(huán)比下降。電池組件價(jià)格持續(xù)下行，使得部分海外需求產(chǎn)生觀望情緒，疊加歐洲夏季休假期影響，6月海外需求略顯疲軟，出口額環(huán)比減少符合預(yù)期。產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐漸清晰，同時(shí)海外組件去庫(kù)或接近尾聲，預(yù)計(jì)后續(xù)出口需求將迎來(lái)回暖。

（1）電池組件：6 月我國(guó)電池組件出口額為287.42 億元，同比減少4.55%，環(huán)比減少8.91%。據(jù)我們測(cè)算，6 月組件出口量約21.88GW，同比增長(zhǎng)25.87%，環(huán)比減少3.77%；1-6 月份全國(guó)組件累計(jì)出口金額為1809.36 億元，同比增長(zhǎng)18.12%。（2）逆變器：6 月我國(guó)逆變器出口額為66.80 億元，同比增長(zhǎng)40.88%， 環(huán)比減少9.99%。據(jù)我們測(cè)算， 6 月逆變器出口量約21.3GW，同比增長(zhǎng)58.95%，環(huán)比減少7.21%。分省份來(lái)看，廣東、江蘇、安徽、浙江四個(gè)重點(diǎn)省份逆變器出口額同比保持高增長(zhǎng)。6 月廣東/江蘇/安徽/浙江逆變器出口額分別為26.84/8.14/14.65/10.80 億元， 同比增長(zhǎng)14.84%/58.46%/208.07%/7.10%。

光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格：主材環(huán)節(jié)：本周硅料價(jià)格緩慢回升，硅片價(jià)格緩慢下探。

本周多晶硅致密料價(jià)格報(bào)66 元/kg，與上周持平。182/210mm 單晶硅片分別報(bào)2.80/3.75 元/片，與上周報(bào)價(jià)保持一致。本周單晶PERC 電池片182/210mm 價(jià)格分別報(bào)0.73/0.72 元/W，環(huán)比上周分別上漲1.4%、保持不變。本周組件價(jià)格小幅下跌。182/210mm 單面單玻PERC 組件價(jià)格報(bào)1.31/1.33 元/W，環(huán)比上周下跌1.5%/1.5%。182mm/210mm 雙面雙玻PERC 組件價(jià)格報(bào)1.33/1.35 元/W，環(huán)比上周下跌1.5%/1.5%。輔材方面：光伏玻璃價(jià)格略有下跌，2.0/3.2mm 鍍膜光伏玻璃報(bào)價(jià)18.0/25.5 元/m3，分別與上周持平、較上周下跌1.9%。本周膠膜價(jià)格較上周有所下降，EVA 膠膜價(jià)格報(bào)8.5 元/m3，POE 膠膜價(jià)格報(bào)14.5 元/m3。

重要公司公告：上能電器發(fā)布2023 年半年度報(bào)告，報(bào)告顯示公司2023H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.77 億元，同比+417%，歸母凈利1.35 億元，同比+489%，扣非歸母凈利1.29 億元，同比+594%。23Q2 歸母凈利0.99 億元， 同比+1340%， 環(huán)比+170%； 扣非歸母凈利0.97 億元， 同比+2285%，環(huán)比+204%。

行業(yè)重要新聞：歐盟委員會(huì)通過(guò)歐盟創(chuàng)新基金向41 個(gè)大型清潔技術(shù)項(xiàng)目撥款36 億歐元。

投資策略：硅料供應(yīng)瓶頸解除，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速回落，進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求，光伏行業(yè)預(yù)計(jì)將延續(xù)高景氣。目前行業(yè)PE 分位數(shù)處于歷史低位，投資性?xún)r(jià)比凸顯。1）建議關(guān)注N 型布局領(lǐng)先，持續(xù)享受新技術(shù)溢價(jià)紅利，有望量利齊升的TOPCon 環(huán)節(jié)個(gè)股，如晶科能源、鈞達(dá)股份等；2）建議關(guān)注受益于需求高景氣以及品類(lèi)快速擴(kuò)張的逆變器環(huán)節(jié)個(gè)股，如德業(yè)股份、陽(yáng)光電源等；3）建議關(guān)注盈利處于周期底部，受益于原材料成本下降的光伏玻璃環(huán)節(jié)，如福萊特等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過(guò)快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過(guò)快加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)。

原標(biāo)題：光伏行業(yè)周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅回落背景下 組件及逆變器出口額環(huán)比減少符合預(yù)期