連日來政策刺激和市場利好消息不斷,汽車、汽車零部件、汽車熱管理等相關(guān)板塊表現(xiàn)搶眼。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,新能源汽車熱管理單車價(jià)值量大幅提升,電動(dòng)化推動(dòng)汽車熱管理市場規(guī)模將持續(xù)增長,相關(guān)個(gè)股值得關(guān)注。
電動(dòng)化智能化激發(fā)汽車熱管理產(chǎn)業(yè)鏈變革
汽車熱管理系統(tǒng)主要零部件包括各類泵(機(jī)械水泵、電子水泵、電子油泵等)、閥(熱力膨脹閥、電子膨脹閥、電磁閥、多通水閥等)、工質(zhì)容器、熱交換器(前端模塊、空調(diào)箱、電池冷卻器、電池水冷板)、壓縮機(jī)(機(jī)械/電動(dòng))以及管路系統(tǒng)等,并按需應(yīng)用于發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、電池、電機(jī)電控和空調(diào)系統(tǒng)等部位。
智能電動(dòng)汽車的熱管理系統(tǒng)經(jīng)歷了多代革新。特斯拉從2000年初的分散式熱管理應(yīng)用開始探索,至2020年特斯拉在Model Y采用“八通閥”技術(shù)的高集成度方案,首次打通了座艙、電池、電機(jī)電控等全部熱源回路。
比亞迪公司自2022年3月起停止燃油汽車生產(chǎn),專注于純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車的研發(fā)。經(jīng)過e平臺(tái)三代產(chǎn)品迭代,比亞迪一體化熱管理系統(tǒng)通過熱泵、六通閥等部件,實(shí)現(xiàn)了刀片電池、電驅(qū)和座艙三者間的熱量互通,其中寬溫域熱泵和電池冷媒直冷直熱是其關(guān)鍵技術(shù)。開源證券認(rèn)為,比亞迪在企業(yè)發(fā)展路徑上集成化帶動(dòng)規(guī)?;?guī)?;床覆⒔档统杀?,未來BEV全系標(biāo)配熱泵系統(tǒng)可期。
小鵬P7熱管理系統(tǒng)采用一體化儲(chǔ)液罐設(shè)計(jì)和單熱敏電阻加熱方案,利用一個(gè)四通閥實(shí)現(xiàn)整車系統(tǒng)級(jí)的熱循環(huán)。一體化儲(chǔ)液罐設(shè)計(jì)通過電機(jī)、電池、乘客艙三者的膨脹罐一體化設(shè)計(jì),變?yōu)橐粋€(gè)膨脹罐總成,可以減少零部件數(shù)量、降低成本。
理想ONE為增程式混合動(dòng)力汽車,因此除了要對(duì)電池、乘員艙和電驅(qū)系統(tǒng)進(jìn)行熱管理外,還要對(duì)增程器進(jìn)行熱管理。理想ONE熱管理系統(tǒng)技術(shù)亮點(diǎn)是多向流量控制閥精確地按比例開閉實(shí)現(xiàn)增程器、電池組和空調(diào)三套循環(huán)系統(tǒng)間熱量的精確傳遞和利用,實(shí)現(xiàn)能量的高效利用。
深圳市汽車電子行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長、深圳市航盛電子股份有限公司董事長楊洪對(duì)新華財(cái)經(jīng)記者說,汽車產(chǎn)業(yè)的電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化已成為大趨勢、成為定局,智能化帶動(dòng)感知決策的演進(jìn),網(wǎng)聯(lián)化驅(qū)動(dòng)交互互聯(lián)的創(chuàng)新,不僅僅意味著從燃油到電池、從一屏到多屏、從車內(nèi)到V2X的變化,而是激發(fā)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的深刻變革,從下游汽車品牌到上游零部件供應(yīng)商,再到基礎(chǔ)底層的半導(dǎo)體芯片廠商,都將迎來全新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
復(fù)合年均增長率或?qū)⒔咏?0%
來自市場和業(yè)界的利好消息不斷。7月26日晚,大眾汽車集團(tuán)透露,大眾汽車品牌與小鵬汽車達(dá)成技術(shù)合作框架協(xié)議,將向小鵬汽車增資約7億美元,收購后者約4.99%的股權(quán),這是跨國車企首次增資我國造車新勢力。7月27日,小鵬汽車宣布,將和大眾汽車集團(tuán)共同開發(fā)兩款B級(jí)電動(dòng)車型,以大眾汽車品牌在中國市場銷售。此前,7月13日,蔚來在港交所發(fā)布公告,宣布阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings完成對(duì)蔚來的7.385 億美元戰(zhàn)略股權(quán)投資,交易完成后,CYVN Holdings總共持有蔚來已發(fā)行流通股份的約7.0%。
近年來,我國新能源汽車量價(jià)齊升,市場滲透率持續(xù)提高。7月21日,國家發(fā)展改革委舉行專題新聞發(fā)布會(huì),介紹促進(jìn)汽車、電子產(chǎn)品消費(fèi)有關(guān)情況。從產(chǎn)銷量看,今年上半年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛,同比分別增長42.4%和44.1%。從市場占有率看,新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比例達(dá)到28.3%,比2022年提升2.7個(gè)百分點(diǎn)。從保有量看,截至今年6月底,全國新能源汽車保有量超過1620萬輛。
東吳證券分析認(rèn)為,新能源汽車熱管理單車價(jià)值量大幅提升,電動(dòng)化推動(dòng)汽車熱管理市場規(guī)模持續(xù)增長。一方面,純電動(dòng)汽車相較于傳統(tǒng)燃油車新增了如多通水閥、電磁閥、電池冷卻器、電池水冷板、熱敏電阻/熱泵系統(tǒng)等核心組件;另一方面,傳統(tǒng)燃油車熱管理系統(tǒng)中原有的核心組件如機(jī)械壓縮機(jī)、機(jī)械水泵、熱力膨脹閥等在純電動(dòng)汽車中分別升級(jí)為電動(dòng)壓縮機(jī)、電子水泵和電子膨脹閥等,價(jià)值量有著較大提升。因此,純電動(dòng)汽車的整車熱管理系統(tǒng)單車價(jià)值量高達(dá)7000元左右,相比于傳統(tǒng)燃油車2000元左右的單車價(jià)值量有著大幅提升。受益于國內(nèi)新能源汽車滲透率的持續(xù)提升,國內(nèi)狹義乘用車熱管理系統(tǒng)的市場空間將從2022年的820.80億元增長至2026年的1320.77億元,復(fù)合增長率為12.63%。
開源證券測算,2022年我國汽車熱管理系統(tǒng)市場空間約902.9億元,2025年有望達(dá)1235.6億元,其中新能源乘用車熱管理系統(tǒng)市場空間有望從2022年的403.6億元升至2025年的880.1億元,復(fù)合年均增長率接近30%。
東吳證券建議,前端模塊、空調(diào)箱、壓縮機(jī)和熱泵集成模塊四個(gè)環(huán)節(jié)中,熱泵集成模塊在油車到電車的過程中技術(shù)變革最大,是整個(gè)新能源汽車熱管理系統(tǒng)最具發(fā)展?jié)摿Φ馁惖?,看好具備核心零部件自制能力的企業(yè)(尤其是高壁壘的閥類零件)在熱泵集成模塊賽道中的競爭優(yōu)勢。
原標(biāo)題:「財(cái)經(jīng)分析」新能源汽車量價(jià)齊升 打開熱管理賽道產(chǎn)業(yè)空間