摘要:超日易主更名協(xié)鑫集成,成為國內(nèi)最大非公有制能源企業(yè)協(xié)鑫集團(tuán)的控股子公司。今年一季度,協(xié)鑫集成的營業(yè)收入和利潤總額同比分別增長167.33%、107%。協(xié)鑫集團(tuán)董事長、亞洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會主席朱共山表示:“協(xié)鑫集團(tuán)原有的多晶硅生產(chǎn)、鑄錠切片和電站建設(shè)運維已是全球領(lǐng)先,補上電池及組件制造、系統(tǒng)集成這一中間環(huán)節(jié)后,行業(yè)地位和話語權(quán)持續(xù)提升。”
新華關(guān)注
本周,最高人民法院公布了人民法院依法審理破產(chǎn)案件、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革十大典型案例,其中兩個案件與江蘇有關(guān),均來自光伏行業(yè),分別是江蘇協(xié)鑫能源有限公司對上海超日太陽能科技股份公司、江蘇順風(fēng)光電科技有限公司對無錫尚德太陽能電力有限公司的破產(chǎn)重整。
多位業(yè)內(nèi)人士和專家學(xué)者在接受本報記者采訪時均表示,兩個案件的破產(chǎn)重整均體現(xiàn)了“企業(yè)主體、政府推動、市場引導(dǎo)、依法處置”的原則,以完全市場化的方式實現(xiàn)了企業(yè)重生、產(chǎn)業(yè)重振,對當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”堪稱有益借鑒。
近日,最高人民法院公布了人民法院依法審理破產(chǎn)案件、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革十大典型案例,其中兩個案件與江蘇有關(guān),均來自光伏行業(yè),分別是江蘇協(xié)鑫能源有限公司對上海超日太陽能科技股份公司、江蘇順風(fēng)光電科技有限公司對無錫尚德太陽能電力有限公司的破產(chǎn)重整。
多位業(yè)內(nèi)人士和專家學(xué)者在接受本報記者采訪時均表示,兩個案件的破產(chǎn)重整均體現(xiàn)了“企業(yè)主體、政府推動、市場引導(dǎo)、依法處置”的原則,以完全市場化的方式實現(xiàn)了企業(yè)重生、產(chǎn)業(yè)重振,對當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”堪稱有益借鑒。
多重困境,
行業(yè)“優(yōu)等生”為何先“下課”
上海超日是國內(nèi)較早從事太陽能光伏生產(chǎn)的民營企業(yè),2010年11月在深交所中小板掛牌,2012年3月發(fā)行存續(xù)期限為5年的“11超日債”。此后,公司整體業(yè)績持續(xù)虧損,生產(chǎn)經(jīng)營管理陷于停滯,無力償付供應(yīng)商貨款,銀行賬戶和主要資產(chǎn)被凍結(jié)、抵押或查封,應(yīng)付債券不能按期付息,“11超日債”也因此成為我國債券市場首個公司債違約案例。
受制于沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)和當(dāng)時光伏產(chǎn)業(yè)整體低迷等影響,超日難以在短期內(nèi)通過主營業(yè)務(wù)經(jīng)營來恢復(fù)持續(xù)盈利能力。2014年4月,債權(quán)人以超日不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由,向上海第一中院申請破產(chǎn)重整;6月26日裁定受理,因連續(xù)3年虧損,超日被暫停上市。
相比上海超日,成立于2001年1月的無錫尚德發(fā)跡更早、知名度更高,曾創(chuàng)造中國光伏行業(yè)多個第一。尚德電力控股有限公司于2005年在美國紐交所上市,無錫尚德是尚德電力旗下資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地,10年間成長為全球最大的光伏組件生產(chǎn)商之一。
2012年,由于行業(yè)惡性價格戰(zhàn)、全球產(chǎn)能過剩,以及自身決策頻繁失誤和內(nèi)部管理問題等原因,無錫尚德陷入極端困境,并導(dǎo)致尚德電力股價一度跌至0.6美元以下,3次收到紐交所停牌警告,并一度被強制進(jìn)入退市程序。2013年3月,中國銀行無錫新區(qū)支行等8家銀行以無錫尚德不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由,向無錫中院申請破產(chǎn)重整。
“與破產(chǎn)清算相比,破產(chǎn)重整雖有較大不確定性,但若能找到合適的戰(zhàn)略投資者,企業(yè)仍有重生希望。”無錫中院金融庭庭長蔣馨葉介紹,通過各方利害關(guān)系人的協(xié)商,并借助法律強制性地調(diào)整他們的利益,對債務(wù)人企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營上的整頓和債權(quán)債務(wù)關(guān)系上的清理,可以幫助企業(yè)擺脫財務(wù)困境,重獲經(jīng)營能力。
“之所以作出重整裁定,原因有三。”蔣馨葉分析說,首先,從債權(quán)人利益最大化角度考慮,無錫尚德已明顯缺乏清償能力;其次,考慮到公司2000多名職工的妥善安置;第三,基于公司尚有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)運營能力,“力圖通過破產(chǎn)重整,最終盤活企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。
積極穩(wěn)妥,
最大程度保全債權(quán)人利益
超日和尚德曾是國內(nèi)光伏行業(yè)的骨干,債務(wù)關(guān)系錯綜復(fù)雜,足以影響社會穩(wěn)定,但政府“兜底”又有違市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律,還容易背上沉重的包袱。
上海一中院指定一家律師事務(wù)所和一家會計師事務(wù)所組成超日的聯(lián)合管理人,于2014年10月公開超標(biāo),綜合考察后確定江蘇協(xié)鑫能源有限公司等9家單位組成聯(lián)合體,共同出資19.6億元,用于支付重整費用和清償債務(wù),以及超日后續(xù)經(jīng)營流動資金。
根據(jù)重整計劃,超日的職工債權(quán)和稅款債權(quán)全額受償;有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)按擔(dān)保物評估價值優(yōu)先受償,未能就擔(dān)保物評估價值受償?shù)牟糠肿鳛槠胀▊鶛?quán)受償,普通債權(quán)20萬元以下部分全額受償、超過20萬元部分按20%比例受償;“11超日債”本息全額受償。超日更名為協(xié)鑫集成,并于2014年實現(xiàn)盈利;2015年8月,“*ST超日”更名后恢復(fù)上市,漲幅一度達(dá)10倍,市場回應(yīng)積極。至此,超日重整成功。