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2016年特斯拉依新聞不斷，從Model 3發(fā)布到取得驚人訂單，再到最近向SolarCity發(fā)出收購要約。然而和以前不同，華爾街這次并沒有對鋼鐵俠Elon Musk的行為買單，消息傳出當天，特斯拉市值縮水8%，后續(xù)又有所擴大，相當于損失了整整一個SolarCity還要多。

市場反應的原因是顯而易見的，兩家靠燒錢續(xù)命的公司，又沒有直接的業(yè)務聯(lián)系，這樣的收購，能夠有多大的想象空間呢？

首先，SolarCity雖然名為陽光城，但其本身并不是一個掌握核心技術的公司。它的業(yè)務主要是幫助客戶設計、采購并安裝全套的太陽能發(fā)電設備。所以SolarCity實際上更近似于一個資本密集型的服務企業(yè)。特斯拉收購SolarCity無助于獲取什么新的核心技術，也不會影響雞肋的Power Wall的銷量。也正是基于此，分析師稱：雖然推薦消費者們繼續(xù)購買特斯拉汽車，但是必須毫不猶豫的將手中的特斯拉股票拋出。

此外，更加費解的一點，和國內(nèi)很多企業(yè)通過并購操作賣出舊股不同，此次收購要約并非現(xiàn)金收購，而是股權置換，且溢價相對于SolarCity的收盤價僅有30%左右。若Elon Musk這么做僅僅是為了挽救SolarCity自去年開始跌跌不休的頹勢，那么只能說此舉不僅代價巨大，而且缺乏底氣（什么叫有底氣的收購？可參見騰訊收購Supercell）。按照目前情況來看，如果收購完成，兩個公司并不會因此得到一分錢現(xiàn)金，反而凈損失了大量市值，可謂賠了夫人又折兵。

如此封口浪尖，如此筆明眼人都看的出來無利可圖的交易，特斯拉葫蘆里究竟買的什么藥？通過上述現(xiàn)象，筆者認為這一收購案只有兩種可能的解釋：

一，Musk過于自負，認為資本市場會為一切英雄主義的行為買單，自己則能夠達到左右換手，空手套白狼的效果，還不用背負額外的債務。但問題是，一向秉承實用主義精神做事的鋼鐵俠，真的會這樣么？

二，SolarCity的大股東多和Elon Musk沾親帶故，他通過這一收購，或許能夠以相對低一些的代價得到SolarCity的更大控制權。

如果事實真的是第一種情況，那么也無需意外，陽光下沒有新鮮事，硅谷類似的案例早就屢見不鮮了。

如果是第二種情況，那就會有趣的多。為什么突然這個時候SolarCity的控制權顯得重要起來了呢？關于構建全生態(tài)系統(tǒng)的這種說法，勤聽路演的朋友應該早就不買賬了，真正應該關注的是學界、業(yè)界關注極多而新聞中總是一帶而過的Gigafactory電池工廠。
公眾比較熟悉的是，Gigafactory將會完全脫離電網(wǎng)運行，并通過風電和光伏發(fā)電自給自足，全部產(chǎn)能投產(chǎn)后，電池售價會降低30%以上（數(shù)據(jù)來自特斯拉官網(wǎng)）。各路智庫的分析認為，如果這樣一個超級工廠真能建成，這個數(shù)字大致是靠得住的。
然而，目前電池成組后的價格大概在200USD/kWh，若能夠?qū)崿F(xiàn)30%的價格降幅，那么新的成組價格大概會達到150USD/kWh以下。若使用18650封裝電池成組，則成本下降的空間會更大。即使按照150美元的價格計算，按照中檔車型250km的實用續(xù)航計算，電池組的成本將控制在5000美元左右，整車成本有望控制在7000-8000美元左右。而這一價格，正是電動汽車獲得價格相對優(yōu)勢的轉折點。此后，隨著電池生產(chǎn)、回收能力的繼續(xù)擴大，電池成本有望進一步下跌，電動汽車比汽油車便宜可能會夢想成真。

特斯拉早已不是埋頭技術的初創(chuàng)公司了，相信這筆賬算得更明白。所以可以斷言，目前特斯拉的重中之重，一個是擴大汽車生產(chǎn)產(chǎn)能，保證Model 3能夠按時交貨，否則日后的游戲真的無法愉快的玩耍；另一個，就是確保Gigafactory項目盡早投產(chǎn)，這一點是特斯拉扭虧為盈，乃至成為未來汽車行業(yè)的上游供應商的關鍵一步。

既要承諾零排放，又要及時投產(chǎn)，又要確保汽車交付，從以往的效率看來，特斯拉目前的人力資源應該是壓力山大了。同時，從目前特斯拉招聘網(wǎng)站上海量的工程師職位也可見一斑。此時控制SolarCity，一個非?？赡艿脑蚴荊igafactory到了發(fā)電系統(tǒng)設計及驗證階段，需要大量有經(jīng)驗的系統(tǒng)集成工程師。顯然，在這一點上，特斯拉控制或者吞SolarCity能夠提供非常直接的幫助。但這同時也意味著，SolarCity需要放棄主營的家庭光伏業(yè)務，即放棄短期營業(yè)額，如果不給大股東嘗些甜頭，怎肯犧牲自己的資產(chǎn)輕易就范呢？

綜上，筆者私以為，這筆收購案的關鍵應該是Gigafactory工程，馬斯克下的是“一盤大棋”。目前這筆收購案還在等待SolarCity董事會決定，Elon Musk本人及其相關股東均表示不參加投票。讓我們拭目以待，看看這個或許能夠帶來電動汽車價格轉折點的收購案的進展。