光伏行業(yè)正在成為最誘惑也最危險(xiǎn)的賽道。
到2023年底，全球光伏硅料、硅片、電池片、組件四個(gè)主要環(huán)節(jié)年產(chǎn)能都將超過(guò)800GW。其中，中國(guó)在所有環(huán)節(jié)的產(chǎn)能占比都超過(guò)80%，產(chǎn)量則超過(guò)85%。而2023年全球光伏新增裝機(jī)量，業(yè)界比較樂(lè)觀的預(yù)期是380GW（對(duì)應(yīng)組件450GW），即便到2024年組件需求增長(zhǎng)至550GW，2023年的產(chǎn)能依然綽綽有余，而還有新的產(chǎn)能會(huì)在2024年投產(chǎn)。
供需形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，價(jià)格已經(jīng)掉頭向下。此前缺口最大的硅料價(jià)格從接近40萬(wàn)/噸重新回到10萬(wàn)/噸以下的水平，基本與疫情前持平。硅片、電池片、組件價(jià)格也明顯回落。而通威股份、隆基綠能、晶科能源等一眾龍頭企業(yè)仍在不斷融資、擴(kuò)產(chǎn)，試圖鞏固行業(yè)地位，迎接下一輪產(chǎn)業(yè)周期。
產(chǎn)能躍進(jìn)有其合理的一面：全球光伏產(chǎn)品需求強(qiáng)勁、光伏新技術(shù)更新?lián)Q代加快，以及龍頭企業(yè)以上下游一體化為目的的擴(kuò)產(chǎn)。其中，技術(shù)進(jìn)步的速度是核心變量，新技術(shù)能多快、多便宜的取代舊技術(shù)，決定了哪些產(chǎn)能會(huì)變成有更高風(fēng)險(xiǎn)的“過(guò)剩產(chǎn)能”。
中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)此前經(jīng)歷過(guò)兩次過(guò)剩危機(jī)，一次是2012年由歐美“雙反”（反傾銷(xiāo)反補(bǔ)貼）導(dǎo)致，一次是2018年國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼電價(jià)政策調(diào)整導(dǎo)致。兩次都是國(guó)內(nèi)外政策調(diào)整在短期內(nèi)急劇約束了需求，導(dǎo)致供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩。
當(dāng)前的過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)中，需求仍然高速增長(zhǎng)，但供應(yīng)的增長(zhǎng)更快，而這并非簡(jiǎn)單的政策調(diào)整導(dǎo)致。在全球碳中和趨勢(shì)下，光伏是少有的有著確定前景的長(zhǎng)期賽道，資本市場(chǎng)、地方政府都更愿意為之提供支持，技術(shù)路線的加速迭代趨勢(shì)也給了新來(lái)者彎道超車(chē)的希望，這些都推動(dòng)光伏產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，也帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和爭(zhēng)議。
全球需要更多的光伏，但恐怕并不都要中國(guó)制造的。未來(lái)全球市場(chǎng)能否消化中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)越來(lái)越龐大的產(chǎn)能，是一大變量。令人擔(dān)憂(yōu)的是，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境正在發(fā)生變化，更加本土化的供應(yīng)鏈，對(duì)中國(guó)光伏更復(fù)雜的貿(mào)易壁壘，導(dǎo)致美國(guó)、歐洲、印度等國(guó)際光伏市場(chǎng)中的大買(mǎi)家都在轉(zhuǎn)向。
全產(chǎn)業(yè)鏈低成本是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的護(hù)城河，短期內(nèi)其他國(guó)家的同行無(wú)法超越。如果能守住這個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)不懼過(guò)剩。
但不是所有企業(yè)都能挺住。供大于求的形勢(shì)下，價(jià)格下行已經(jīng)出現(xiàn)，新玩家往往在新技術(shù)上押注，能否熬過(guò)周期，要看新技術(shù)能否快速實(shí)現(xiàn)降本增效，成為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能。而對(duì)所有企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是家底越厚，就越有底氣。
擴(kuò)產(chǎn)洶涌
不到兩年時(shí)間，中國(guó)光伏行業(yè)產(chǎn)能翻番。2023年5月的上海光伏大會(huì)上，隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申感慨，光伏行業(yè)用18年建成了約380GW的產(chǎn)能，而最近18個(gè)月就新建設(shè)了超過(guò)380GW的產(chǎn)能。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括硅料、硅片、電池片、組件四個(gè)主要環(huán)節(jié)。綜合各主流機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2023年底，這四個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能將超過(guò)800GW。而如果所有擴(kuò)產(chǎn)公告基本按期實(shí)現(xiàn)，硅料、電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能將超過(guò)1100GW，硅片、組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能將達(dá)到900GW。
供給潮水洶涌而至，需求池子卻還沒(méi)準(zhǔn)備好。目前，主流機(jī)構(gòu)已將2023年全球裝機(jī)預(yù)期量從年初的350GW上調(diào)至380GW左右，折算組件端需求超450GW。另?yè)?jù)光伏咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Infolink，樂(lè)觀情況下2024年組件需求約550GW。
短期來(lái)看，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能供給已經(jīng)遠(yuǎn)超終端需求。但是，并不能因此就斷言“產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩”。
過(guò)去十幾年，中國(guó)光伏已經(jīng)經(jīng)歷三次洗牌，2008年金融危機(jī)帶來(lái)的市場(chǎng)萎縮、2012年歐美“雙反”打擊、2018年國(guó)內(nèi)“531新政”降補(bǔ)，在不斷廝殺中，光伏行業(yè)捱過(guò)成長(zhǎng)的陣痛，實(shí)現(xiàn)度電成本大幅下降，這才有能力與傳統(tǒng)能源切分蛋糕，并成為未來(lái)能源轉(zhuǎn)型的主力。目前，中國(guó)光伏各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能、產(chǎn)量在全世界占比均超過(guò)80%。
從過(guò)去五年的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)硅片環(huán)節(jié)整體產(chǎn)能利用率明顯下滑，而電池片，尤其是組件環(huán)節(jié)的產(chǎn)能利用率一直不高。
學(xué)界常用產(chǎn)能利用率來(lái)判斷產(chǎn)能過(guò)剩的程度。中國(guó)金融四十人論壇課題組于2017年發(fā)表的一篇文獻(xiàn)綜述提到，產(chǎn)能過(guò)剩沒(méi)有通行的衡量標(biāo)準(zhǔn)，但一般來(lái)說(shuō)81%-82%表明產(chǎn)能利用率基本正常，高于 85%可視為產(chǎn)能?chē)?yán)重不足，低于75%則表示嚴(yán)重過(guò)剩。
若以此為參考，那么除了2021年前后的硅料外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈四個(gè)主要環(huán)節(jié)在過(guò)去幾年都屬于嚴(yán)重過(guò)剩。當(dāng)然，這只是一家之言。光伏行業(yè)正處在高速擴(kuò)張，觀察近五年產(chǎn)能與產(chǎn)量的數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，各環(huán)節(jié)當(dāng)年產(chǎn)量通常會(huì)比較接近甚至超過(guò)上一年的產(chǎn)能，說(shuō)明上一年的擴(kuò)產(chǎn)結(jié)果基本適應(yīng)了次年需求的增長(zhǎng)，另一方面，年末產(chǎn)能往往增加更多，事實(shí)上拉低了當(dāng)年的產(chǎn)能利用率，當(dāng)年真實(shí)的供需形勢(shì)比年終的利用率要更緊張。
這大致勾勒出過(guò)去幾年光伏行業(yè)的發(fā)展輪廓：伴隨著需求高速增長(zhǎng)，新擴(kuò)產(chǎn)能通常能夠在第二年被消化，而對(duì)需求的高預(yù)期，又不斷刺激著更多、更大的產(chǎn)能擴(kuò)張。
需求的增長(zhǎng)情況，將最終決定這個(gè)游戲是否能繼續(xù)，以及能持續(xù)多久。2023年底各環(huán)節(jié)產(chǎn)能均可能達(dá)到800GW以上，而綜合各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024比較樂(lè)觀激進(jìn)的預(yù)測(cè)情境下，組件需求有望達(dá)到550GW，仍明顯低于各環(huán)節(jié)產(chǎn)能。
據(jù)中國(guó)光伏協(xié)會(huì)（CPIA）在7月20日更新的預(yù)測(cè)，由于上調(diào)了中國(guó)的光伏專(zhuān)裝機(jī)，預(yù)計(jì)2023年全球裝機(jī)預(yù)測(cè)上調(diào)至305-350GW，中等情境下，2024、2025年分別預(yù)測(cè)新增360GW、386GW。據(jù)彭博新能源，中等情景下，2024到2030年，全球年新增裝機(jī)量在400~700GW區(qū)間，2025年及之后，每年增速約10%左右。
光伏企業(yè)對(duì)遠(yuǎn)期的增長(zhǎng)有著更樂(lè)觀的預(yù)計(jì)。協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山在2022年報(bào)中指出，2030年內(nèi)，光伏年新增裝機(jī)就將達(dá)到太瓦級(jí)，即1000GW。隆基綠能董秘近期回應(yīng)投資者時(shí)稱(chēng)，預(yù)計(jì)到2030年，全球光伏年度新增裝機(jī)將會(huì)超過(guò)1500GW。通威董事局主席劉漢元的高級(jí)助理認(rèn)為，綠色低成本的光伏發(fā)電加上AI對(duì)于能源的大量使用，未來(lái)對(duì)光伏需求將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)在所有機(jī)構(gòu)所最大膽的預(yù)測(cè)。
但過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)集中在近中期。目前來(lái)看，除非需求出現(xiàn)超預(yù)期的大幅增長(zhǎng)，那么在未來(lái)一兩年內(nèi)，光伏行業(yè)將面臨比前幾年更加嚴(yán)重的過(guò)剩。大企業(yè)排擠中小企業(yè)、先進(jìn)產(chǎn)能排擠落后產(chǎn)能的趨勢(shì)將愈發(fā)明顯。
光伏需求短期有可能超預(yù)期增長(zhǎng)嗎？2023年上半年，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)不斷降價(jià)，一定程度上刺激裝機(jī)需求。7月，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)將中國(guó)新增裝機(jī)預(yù)測(cè)從年初的95GW-120GW上調(diào)至120GW-140GW。但另一方面，受到用地審批、并網(wǎng)許可、海外安裝人力不足、個(gè)別設(shè)備部件緊缺等條件的限制，需求可能難以在短時(shí)間內(nèi)突然爆發(fā)。
隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)告訴筆者，如果以后市場(chǎng)需求不足以支撐產(chǎn)能，或者說(shuō)產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸環(huán)節(jié)的產(chǎn)能也大于市場(chǎng)需求的話(huà)，光伏產(chǎn)業(yè)就會(huì)面臨嚴(yán)峻過(guò)剩。全面過(guò)剩的一天肯定會(huì)到來(lái)，只是人們不知道具體的時(shí)間，誰(shuí)也無(wú)法預(yù)言市場(chǎng)發(fā)展的速度。
他曾經(jīng)“激進(jìn)”地看好光伏需求。“2020年全球光伏市場(chǎng)規(guī)模大概在100GW左右，我當(dāng)時(shí)公開(kāi)預(yù)測(cè)2025年會(huì)發(fā)展到300GW。那時(shí)行業(yè)內(nèi)外的人都覺(jué)得我這個(gè)說(shuō)法太激進(jìn)了。但誰(shuí)也沒(méi)想到，剛過(guò)去兩年，2022年全球市場(chǎng)規(guī)模就快到300GW了。”李振國(guó)說(shuō)。
需求增長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)了當(dāng)時(shí)李振國(guó)的“激進(jìn)”預(yù)期，但供應(yīng)的增長(zhǎng)更快。這一次，他發(fā)出了警示。2023年5月接受采訪時(shí)，李振國(guó)預(yù)測(cè)，今后兩三年會(huì)有超過(guò)一半的企業(yè)被淘汰出局。他還指出，產(chǎn)能過(guò)?？赡馨l(fā)生在下個(gè)月，下個(gè)季度，也可能是下半年，甚至是明年才發(fā)生，但發(fā)生得越晚，下一輪過(guò)剩的程度可能就會(huì)越強(qiáng)。
產(chǎn)能躍進(jìn)的兩大推手
資本市場(chǎng)是推動(dòng)光伏產(chǎn)能擴(kuò)張的重要?jiǎng)恿Α?br />
資本市場(chǎng)融資是光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的重要資金來(lái)源，這兩年產(chǎn)能擴(kuò)張加速，與融資規(guī)則變化直接相關(guān)。
2020年2月，為了增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于修改上市公司證券發(fā)行管理辦法的決定》，精簡(jiǎn)放寬了再融資條件。對(duì)于非公開(kāi)發(fā)行股票的定價(jià)和鎖定機(jī)制，新規(guī)則將發(fā)行價(jià)格由不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的9折改為8折，將鎖定期分別由36個(gè)月和12個(gè)月縮短為18個(gè)月和6個(gè)月，且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制。
更低的融資發(fā)行價(jià)，更短的鎖定期，使得參與上市公司再融資的安全性和流動(dòng)性都大幅增加，加速了光伏企業(yè)的融資擴(kuò)張。有的光伏上市公司即便自有資金充沛，也仍然在資本市場(chǎng)融資去擴(kuò)張，而不是動(dòng)用自有資金，并且也非常容易融到錢(qián)。
光伏企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)通過(guò)IPO、定增、可轉(zhuǎn)債、配股這四種渠道的融資總額在2020年較2019年增長(zhǎng)將近一倍，并在2021、2022年繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，2022年權(quán)益融資金額已經(jīng)達(dá)到1362億元，是2019年的將近4倍。
一般而言，融到的資金作為資本金占整個(gè)擴(kuò)產(chǎn)投資的30%左右，剩余70%靠銀行貸款。這意味著光伏企業(yè)在市值上升周期，可以釋放股權(quán)撬動(dòng)大筆資金進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。
如今，在行業(yè)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)的情況下，募資擴(kuò)產(chǎn)依然在持續(xù)。
推動(dòng)光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的另一大推手是地方政府。
在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓、地產(chǎn)行業(yè)頹勢(shì)的背景下，光伏、新能源車(chē)是當(dāng)前相對(duì)有確定增長(zhǎng)前景的朝陽(yáng)行業(yè)。這不僅吸引著投資者和跨界玩家，對(duì)地方政府來(lái)說(shuō)，也是優(yōu)先招攬的行業(yè)。
在搶奪光伏產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中，地方政府開(kāi)出的條件可謂優(yōu)厚，最常見(jiàn)的便是為企業(yè)代建廠房，這幾乎可以幫企業(yè)節(jié)約一半左右的固定資產(chǎn)投資成本。不管是行業(yè)頭部公司，還是跨界的新手，地方政府都極其慷慨。
2023年5月，組件頭部企業(yè)晶科能源的一體化擴(kuò)產(chǎn)公告引發(fā)業(yè)界關(guān)注，晶科計(jì)劃分四期在山西轉(zhuǎn)型綜合改革示范區(qū)投入56GW的硅片、電池和組件產(chǎn)能，總投資高達(dá)560億元。
這筆巨大的投資迅速引起證監(jiān)會(huì)關(guān)注，并發(fā)函問(wèn)詢(xún)。截至2023年一季度末，晶科貨幣資金余額176.17億元，短期借款126.31億元，證監(jiān)會(huì)要求晶科說(shuō)明項(xiàng)目的具體投入與籌資計(jì)劃。
晶科回復(fù)說(shuō)，這輪擴(kuò)產(chǎn)總的固定資產(chǎn)投資約為320億元，其中包括約150億元的工程建設(shè)投資和170億元的設(shè)備投資，另外加上約240億元的流動(dòng)資金需求，總投資為560億元。
其中政府承擔(dān)了固定成本的將近一半。晶科回復(fù)說(shuō)，根據(jù)與山西綜改區(qū)的《投資協(xié)議》，綜改區(qū)將投資約150億元為項(xiàng)目提供定制化廠房建設(shè)。換言之，地方政府承擔(dān)了固定資產(chǎn)投資的47%。
其余所需的自籌資金中，晶科預(yù)計(jì)2023年到2025年的經(jīng)營(yíng)所得能夠提供98.21億元，此外還有約300億元的貸款授信額度，以及公司超過(guò)1300億元的市值，未來(lái)不排除股權(quán)融資。
不僅是晶科這種頭部企業(yè)會(huì)得到地方政府支持，即便是體量較小、在行業(yè)里名不見(jiàn)經(jīng)傳的跨界玩家，只要是做光伏，地方政府同樣趨之若鶩。
2023年1月，一家跨界光伏的企業(yè)因與其體量不符的投資引起證監(jiān)會(huì)關(guān)注。仕凈科技是一家總部位于江蘇蘇州的環(huán)保公司，過(guò)往主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類(lèi)污染治理設(shè)備。但在2023年初公告稱(chēng)與安徽宣城寧國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)簽訂投資協(xié)定，建設(shè)年產(chǎn)24GW的N型號(hào)Topcon電池項(xiàng)目，總投資不超過(guò)112億元，固定資產(chǎn)投資不超過(guò)90億元。
而這家跨界公司截至2022年三季度末，總資產(chǎn)僅為32.75億元，總負(fù)債21.71億元，貨幣資金僅4億元，遠(yuǎn)低于項(xiàng)目所需的投資額。證監(jiān)會(huì)因此發(fā)出關(guān)注函，要求公司說(shuō)明投資資金測(cè)算依據(jù)、可行性、建設(shè)計(jì)劃和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
仕凈科技在回復(fù)中詳細(xì)介紹了一期18GW的資源來(lái)源：計(jì)劃投資75億元，其中固定資產(chǎn)投資63億元。其中廠房基建、機(jī)電設(shè)施、生活區(qū)辦公配套設(shè)施等全部由項(xiàng)目所在地政府代建，政府還為項(xiàng)目提供新建項(xiàng)目補(bǔ)貼、設(shè)備購(gòu)置補(bǔ)貼、租金補(bǔ)貼、電費(fèi)補(bǔ)貼等各種補(bǔ)貼。代建和補(bǔ)貼合計(jì)44.3億元，占一期所需固定資產(chǎn)投資的68%，總投資的60%。
項(xiàng)目計(jì)劃自籌資金40億元，其中銀行貸款（10億元）、設(shè)備融資租賃（10億元）、融資（10億元）、設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)引導(dǎo)基金（10億元）。而仕凈科自己可能需要花的錢(qián)，只有3.5億元的自有銀行存款。
綜合筆者從相關(guān)投資人士及光伏企業(yè)了解的信息來(lái)看，晶科能源和仕凈科得到的地方政府支持在行業(yè)中非常普遍，有的項(xiàng)目通過(guò)政府配套投入之后，“企業(yè)幾乎不用怎么花錢(qián)”。
但政府代建廠房支并非無(wú)償補(bǔ)貼。據(jù)筆者了解，這類(lèi)資金一般是與地方政府招商引資的稅收優(yōu)惠政策配套實(shí)現(xiàn)。
具體而言，地方政府一般會(huì)給予光伏企業(yè)“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠，即前兩年免征所得稅，三年減半征收所得稅的優(yōu)惠政策。實(shí)際執(zhí)行時(shí)，企業(yè)仍需要先繳稅，政府再返還減免的所得稅。而通過(guò)政府代建，相當(dāng)于提前返還了稅收優(yōu)惠用于建設(shè)廠房。換言之，這筆錢(qián)實(shí)際來(lái)自企業(yè)被減免的稅收優(yōu)惠，提前執(zhí)行，但對(duì)企業(yè)而言，可以大幅減少項(xiàng)目初期的固定資本投入。
除了直接支持建廠，地方政府支持的另一種途徑是用資源換產(chǎn)業(yè)。地方政府有新能源的開(kāi)發(fā)指標(biāo)，對(duì)于急于擴(kuò)大新能源裝機(jī)的電力企業(yè)來(lái)說(shuō)是稀缺資源，在補(bǔ)貼退坡后地方政府組織的競(jìng)爭(zhēng)性配置招標(biāo)過(guò)程中，往往會(huì)根據(jù)配套建設(shè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)來(lái)決定招標(biāo)結(jié)果。
根據(jù)固定資產(chǎn)投資額度來(lái)配套新能源電站開(kāi)發(fā)指標(biāo)，是地方政府常見(jiàn)的要求。
譬如山西省能源局2022年12月發(fā)布的《山西省2022年支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)電光伏建設(shè)規(guī)模評(píng)審結(jié)果》，評(píng)審確定了17家企業(yè)符合安排標(biāo)準(zhǔn)，其中新能源產(chǎn)業(yè)鏈11家，安排規(guī)模276萬(wàn)千瓦。這11家新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，包括8家光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，投資范圍涵蓋電池、組件、追蹤支架，另有兩家風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和一家儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，根據(jù)投資額度不同，這11家企業(yè)主導(dǎo)或參與的項(xiàng)目獲得了相應(yīng)的新能源開(kāi)發(fā)指標(biāo)。
筆者從熟悉新能源開(kāi)發(fā)人士處了解，新能源的開(kāi)發(fā)指標(biāo)是稀缺資源，不能直接倒賣(mài)。通過(guò)投資建廠爭(zhēng)取到的開(kāi)發(fā)指標(biāo)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以先自己建電站，再出售給發(fā)電企業(yè)回籠資金，這往往離不開(kāi)居間方的協(xié)調(diào)對(duì)接；或者產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提前與發(fā)電企業(yè)達(dá)成合作，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主導(dǎo)投資建廠，合作的發(fā)電企業(yè)爭(zhēng)取指標(biāo)，然后采購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的組件產(chǎn)品。
以新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資要求配套開(kāi)發(fā)指標(biāo)此前十分常見(jiàn)，現(xiàn)在開(kāi)始向其他產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散。筆者獲得的一份文件顯示：2023年1月，黑龍江省發(fā)改委在對(duì)北魚(yú)集團(tuán)的復(fù)函中指出，北魚(yú)集團(tuán)總投資10億元的的黑龍江漁業(yè)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目一期已建成，“十四五”期間計(jì)劃投資約35億元建設(shè)其他項(xiàng)目，按照風(fēng)光資源跟著產(chǎn)業(yè)走、跟著項(xiàng)目走的原則，同意預(yù)安排市場(chǎng)化并網(wǎng)“光伏+漁業(yè)養(yǎng)殖”項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模100萬(wàn)千瓦。這一開(kāi)發(fā)中，新能源指標(biāo)與漁業(yè)投資掛鉤。
中國(guó)光伏協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)劉譯陽(yáng)對(duì)筆者表示，一定要限制、要管住地方政府的手，不能讓非市場(chǎng)的因素成為光伏擴(kuò)產(chǎn)的主因。一些地方仍在使用資源換產(chǎn)業(yè)的套路，企業(yè)為了拿電站指標(biāo)而在當(dāng)?shù)亟◤S，這是不符合市場(chǎng)規(guī)律的，要嚴(yán)格禁止。
地方政府的大力扶持是可持續(xù)的嗎？行業(yè)處在確定的增長(zhǎng)賽道，地方政府需要穩(wěn)經(jīng)濟(jì)保就業(yè)，這都讓扶持光伏項(xiàng)目有合理性。但看到這一點(diǎn)的并不只是個(gè)別地方政府，當(dāng)個(gè)別行動(dòng)變成集體行動(dòng)，合理性就在降低，過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)真實(shí)顯現(xiàn)。
一位受訪的頭部光伏企業(yè)高管對(duì)筆者警示，當(dāng)行業(yè)進(jìn)入到拐點(diǎn)，如果政府給予足夠支持，能夠加速技術(shù)成熟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但如果方向不對(duì)，政府的推力可能讓產(chǎn)業(yè)走向另一個(gè)極端。
海外市場(chǎng)：至關(guān)重要、更加復(fù)雜
當(dāng)前，中國(guó)企業(yè)在光伏行業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)都絕對(duì)領(lǐng)先，中國(guó)光伏企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，支撐了全球的能源轉(zhuǎn)型。
2022年，中國(guó)光伏企業(yè)在多晶硅料、硅片、電池片、組件這四個(gè)主要環(huán)節(jié)的產(chǎn)能在全球占比都超過(guò)了80%，產(chǎn)量占比都超過(guò)85%。其中硅片尤為突出，中國(guó)產(chǎn)能、產(chǎn)量占比都超過(guò)97%。
根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2022年，中國(guó)光伏產(chǎn)品出口依然強(qiáng)勁增長(zhǎng)，總出口額512.5億美元，同比增長(zhǎng)80.3%，其中組件產(chǎn)品出口是大頭，占比82.6%，出口量達(dá)到153.6GW。與之相比，2022年中國(guó)新增光伏裝機(jī)為87.41GW（對(duì)應(yīng)組件需求約104.5GW），國(guó)際市場(chǎng)需求是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的1.47倍。
國(guó)際市場(chǎng)廣闊的增長(zhǎng)空間，中國(guó)光伏企業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)能和成本優(yōu)勢(shì)，都對(duì)消化當(dāng)前正在擴(kuò)張的產(chǎn)能有重要作用。而國(guó)際市場(chǎng)一旦受到抑制，就會(huì)加重國(guó)內(nèi)企業(yè)的過(guò)剩形勢(shì)。
出口區(qū)域方面，深陷能源危機(jī)而加速能源轉(zhuǎn)型的歐洲是第一大市場(chǎng)，2022年占中國(guó)光伏產(chǎn)品出口總額的46%，同比大增114.9%，其中出口歐洲的轉(zhuǎn)運(yùn)國(guó)荷蘭是第一大出口目的地。
美國(guó)方面，為了規(guī)避關(guān)稅壁壘，頭部組件廠商紛紛在東南亞國(guó)家設(shè)廠，從國(guó)內(nèi)進(jìn)口硅片、電池在東南亞生產(chǎn)組件再出口至美國(guó)，這也帶動(dòng)了硅片、電池這類(lèi)上游產(chǎn)品出口增速，尤其是電池出口同比大增130.7%。據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年，這一趨勢(shì)仍在延續(xù)，硅片、電池片的出口占比有所增加，且主要出口至東南亞國(guó)家。東南亞國(guó)家也迅速成為美國(guó)進(jìn)口光伏組件的主要來(lái)源國(guó)，而這背后主要是中國(guó)光伏企業(yè)在東南亞的產(chǎn)能。
這一變化的背后，是中國(guó)光伏企業(yè)面臨著更加復(fù)雜的出口形勢(shì)。
俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)深刻改變了全球能源格局，能源轉(zhuǎn)型提速，能源安全更受重視。過(guò)去歐洲依賴(lài)俄羅斯的油氣資源，而在能源轉(zhuǎn)型提速之后，中國(guó)在光伏和新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)地位變得更加矚目。
歐洲、美國(guó)、印度是全球最重要的幾大市場(chǎng)，如今都在不斷對(duì)中國(guó)出口光伏產(chǎn)品設(shè)置貿(mào)易壁壘，并努力打造自己的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。這些壁壘和本地化的努力，未來(lái)將對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品出口前景帶來(lái)影響。
國(guó)際能源署在2022年7月發(fā)布的《光伏全球產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)告》中認(rèn)為，光伏供應(yīng)鏈集中帶來(lái)脆弱性，給能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)潛在挑戰(zhàn)。迄今為止，在全球范圍內(nèi)，支持光伏發(fā)電的政策主要集中在增加需求和降低成本上。然而，還需要有彈性和可持續(xù)的供應(yīng)鏈，以確保在全球范圍內(nèi)及時(shí)、經(jīng)濟(jì)高效地交付太陽(yáng)能電池板。因此，各國(guó)政府需要將注意力轉(zhuǎn)向確保太陽(yáng)能光伏供應(yīng)的安全，將其作為清潔能源轉(zhuǎn)型的一個(gè)組成部分。各國(guó)應(yīng)評(píng)估其國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能光伏供應(yīng)鏈的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)，并制定應(yīng)對(duì)策略和行動(dòng)。
美國(guó)《通脹削減法案》（IRA）正在努力構(gòu)建國(guó)內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。2022年8月，美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署《IRA》，根據(jù)該法案，未來(lái)10年，美國(guó)將投入3690億美元用于能源安全和氣候變化。其中在光伏制造端，IRA 對(duì)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈都有補(bǔ)貼，至2029年，IRA對(duì)對(duì)組件補(bǔ)貼7美分/瓦，電池4美分/瓦，硅片12美元/平方米，多晶硅料3美元/公斤。
據(jù)美國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)協(xié)會(huì)（SEIA）和伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）在2023年6月聯(lián)合發(fā)布的《二季度美國(guó)太陽(yáng)能市場(chǎng)洞察》報(bào)告，由于美國(guó)后續(xù)政策要求不僅組件需要本地化生產(chǎn)，也對(duì)上游原材料提出本地化要求，而當(dāng)前美國(guó)并沒(méi)有電池片產(chǎn)能，預(yù)計(jì)這會(huì)催生電池領(lǐng)域的投資，進(jìn)一步促進(jìn)光伏供應(yīng)鏈的本地化，預(yù)計(jì)到2026年，美國(guó)本土電池片產(chǎn)能將增長(zhǎng)到20GW，本土組件產(chǎn)能達(dá)到60GW。
印度是中國(guó)和美國(guó)之外唯一的10GW級(jí)光伏市場(chǎng)。印度光伏組件80%以上從中國(guó)進(jìn)口。為了擺脫現(xiàn)狀，印度政府出臺(tái)一系列支持政策，既包括設(shè)立貿(mào)易保護(hù)政策，也制定了對(duì)本土光伏制造業(yè)的補(bǔ)貼政策。
印度政府2021年4月發(fā)布生產(chǎn)制造激勵(lì)（PLI）計(jì)劃，計(jì)劃在五年內(nèi)投入450億盧比，支持建立10GW的光伏綜合制造廠。2022年9月，印度把PLI計(jì)劃的投資額從450億盧比增至2400億盧比，大力推動(dòng)光伏產(chǎn)品本土化生產(chǎn)。
歐盟委員會(huì)提出的《凈零工業(yè)法案》提出，對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)將“推動(dòng)投資、刺激需求、促進(jìn)制造業(yè)和項(xiàng)目的許可、以及提升和再培訓(xùn)歐洲勞動(dòng)力”。
復(fù)雜的地緣政治形勢(shì)下，補(bǔ)貼大戰(zhàn)已經(jīng)開(kāi)啟，國(guó)際光伏市場(chǎng)將不再是單純的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)測(cè)算，《IRA》對(duì)光伏每個(gè)環(huán)節(jié)的稅收抵免疊加之后，理論上從多晶硅到組件的整個(gè)生產(chǎn)可以有17美分左右的補(bǔ)貼，這基本接近于中國(guó)目前的實(shí)際生產(chǎn)成本。
BP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴思攀對(duì)筆者表示，預(yù)計(jì)其他國(guó)家會(huì)更多地出臺(tái)類(lèi)似美國(guó)《通貨膨脹削減法案》的政策。原因有二：首先能源轉(zhuǎn)型的速度還不夠快，需要有更多支持政策來(lái)助推發(fā)展。第二，各國(guó)政府在能源轉(zhuǎn)型的過(guò)程中會(huì)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，政府和企業(yè)都已認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)。
從出口產(chǎn)品到出口產(chǎn)能？
國(guó)際能源署在2022年底發(fā)布的《可再生能源2022-2027預(yù)測(cè)報(bào)告》中表示，美國(guó)、印度的新政策會(huì)使得光伏制造多元化，雖然中國(guó)仍將主導(dǎo)這一產(chǎn)業(yè)，但到2027年，中國(guó)在全球產(chǎn)能中的占比會(huì)從當(dāng)前的80%-95%緩慢減少至75%到90%，如果地緣政治和本地制造的影響擴(kuò)大，這一比例可能縮減至60%到75%。報(bào)告還警示，全球光伏供應(yīng)端的投資已經(jīng)明顯超過(guò)需求，中國(guó)各環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率可能降至當(dāng)前的一半。
中國(guó)企業(yè)如何應(yīng)對(duì)、能否應(yīng)對(duì)這一變局？
短中期來(lái)看，中國(guó)光伏的成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)依然難以撼動(dòng)。
在各國(guó)都在發(fā)力的組件環(huán)節(jié)，據(jù)伍德麥肯茲的分析，中國(guó)產(chǎn)組件的成本要比美國(guó)、歐洲制造的組件低將近60%，其中原材料成本貢獻(xiàn)最大。如果沒(méi)有補(bǔ)貼，歐洲、美國(guó)、印度產(chǎn)的組件與中國(guó)比都處于明顯劣勢(shì)。
彭博新能源財(cái)經(jīng)分析師譚佑儒表示，歐盟法案要求公共采購(gòu)需優(yōu)先考慮本土制造的硅棒、硅片、電池片和組件，希望未來(lái)歐盟制造的光伏產(chǎn)品可以滿(mǎn)足至少40%的需求。然而，歐洲的本地光伏制造成本較高，很容易就會(huì)突破《凈零工業(yè)法案》要求采購(gòu)時(shí)10%的價(jià)格溢價(jià)門(mén)檻。因此，結(jié)合歐洲目前的能源需求和低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)規(guī)劃，預(yù)期短期內(nèi)中國(guó)對(duì)歐洲的光伏出口依然相對(duì)樂(lè)觀。未來(lái)，由于歐盟將實(shí)施更廣泛的低碳認(rèn)證政策，可能會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的碳足跡追蹤認(rèn)證和生產(chǎn)減低碳排放提出更高的要求。
面對(duì)不斷涌現(xiàn)的貿(mào)易壁壘，中國(guó)企業(yè)正在謹(jǐn)慎考慮出海。
中國(guó)能源研究會(huì)可再生能源專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的主任委員李俊峰認(rèn)為，在市場(chǎng)化的語(yǔ)境下，不同國(guó)家的產(chǎn)業(yè)鏈分布是產(chǎn)業(yè)分工的市場(chǎng)選擇，全球化就是市場(chǎng)化語(yǔ)境下的產(chǎn)業(yè)合理分工。但是，如果將產(chǎn)業(yè)鏈安全問(wèn)題政治化，不按市場(chǎng)規(guī)則出牌，那全球所有企業(yè)都要提高警惕。即使是在市場(chǎng)化的語(yǔ)境下，也不提倡把雞蛋放在一個(gè)籃子里。未來(lái)，中國(guó)光伏企業(yè)要更積極地在全世界布局，以全球化的產(chǎn)業(yè)鏈布局方式贏得全球市場(chǎng)。這一點(diǎn)中國(guó)光伏企業(yè)應(yīng)該像日本、德國(guó)、美國(guó)企業(yè)學(xué)習(xí)，比如豐田、西門(mén)子、杜邦等。
李振國(guó)對(duì)筆者表示，各國(guó)對(duì)光伏的需求都在增加，相應(yīng)的各國(guó)扶持本土光伏制造業(yè)的政策也將成為一種趨勢(shì)。在此情況下，走出去成了一件必須要做的事情。他也坦言，海外建廠的復(fù)雜度在提高。歐美等國(guó)的扶持政策最后到底會(huì)產(chǎn)生什么影響，還有一定的不確定性。
國(guó)內(nèi)一家光伏制造企業(yè)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人對(duì)筆者表示，不擔(dān)憂(yōu)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，更擔(dān)心國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化。目前看，歐盟對(duì)中國(guó)光伏的政策不會(huì)像美國(guó)那樣強(qiáng)硬，歡迎中國(guó)光伏企業(yè)過(guò)去合作建廠，但在歐盟合資建廠面臨諸多滿(mǎn)足當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)要求的挑戰(zhàn)，中國(guó)企業(yè)也需要謹(jǐn)慎。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)副主任呂錦標(biāo)對(duì)筆者表示，現(xiàn)在很多企業(yè)去國(guó)外調(diào)研，但決策很難，遠(yuǎn)不如為了規(guī)避“雙反”在東南亞設(shè)廠的速度，因?yàn)槿チ酥笠膊恢滥懿荒苣玫窖a(bǔ)貼。美國(guó)的市場(chǎng)就那么大，而且它補(bǔ)貼力度那么大說(shuō)明成本很高，中國(guó)本土的生產(chǎn)成本還在一直往下降。
過(guò)剩之下，誰(shuí)最危險(xiǎn)？
國(guó)際市場(chǎng)的貿(mào)易壁壘，長(zhǎng)期會(huì)對(duì)需求端帶來(lái)不確定的沖擊，但短期還不明顯。對(duì)光伏行業(yè)而言，當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)更集中在中短期。
多位業(yè)內(nèi)人士向筆者表示，行業(yè)過(guò)剩問(wèn)題不大，無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。支撐這份自信的理由主要包括：一、縱觀光伏行業(yè)歷史發(fā)展，整體上的供給過(guò)剩是常態(tài)；二、適當(dāng)過(guò)?？梢约ぐl(fā)競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)力，促使行業(yè)不斷降低成本、提升技術(shù)，當(dāng)前新增產(chǎn)能主要在新技術(shù)路線上，不是同質(zhì)化、低水平復(fù)制；三、光伏行業(yè)前途光明，未來(lái)需求將快速上升，行業(yè)未來(lái)的發(fā)展將消化當(dāng)下的產(chǎn)能過(guò)剩。總的來(lái)看，這輪過(guò)剩的影響，不會(huì)超過(guò)2012年和2018年。
但過(guò)剩對(duì)不同環(huán)節(jié)，不同公司的影響程度各有不同。
從各環(huán)節(jié)來(lái)看，硅料受到的沖擊最大，硅片次之，這兩個(gè)環(huán)節(jié)的成本控制能力將成為企業(yè)生存下來(lái)的重要支撐。電池片環(huán)節(jié)，新擴(kuò)產(chǎn)能大多聚焦N型新技術(shù)路線，過(guò)剩壓力主要集中于存量P型產(chǎn)能。組件環(huán)節(jié)已經(jīng)十分內(nèi)卷，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，但該環(huán)節(jié)單位產(chǎn)能的固定投資額不高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。集邦咨詢(xún)新能源部總監(jiān)王健提出，在組件環(huán)節(jié)，擁有精細(xì)化的供應(yīng)鏈管理及渠道實(shí)力的組件企業(yè)才具有真正的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，未來(lái)市場(chǎng)會(huì)愈加集中，二三線小企業(yè)加速淘汰。
前期固定投資越大的產(chǎn)能，在過(guò)剩時(shí)面臨的壓力越大。據(jù)筆者了解，若僅考慮設(shè)備投資，當(dāng)前硅料、硅片、電池、組件四個(gè)環(huán)節(jié)1GW的投資額分別約為2.6億元、1.63億元、1.7億元、0.65億元。其中電池投資偏高，是由于新產(chǎn)能主要投向了N型技術(shù)，成本還有下降空間。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)專(zhuān)家組副主任呂錦標(biāo)告訴筆者，硅料環(huán)節(jié)前期投資大、生產(chǎn)靈活性有限，最受不了過(guò)剩。他表示，今年硅料并未明顯過(guò)剩，一些新進(jìn)入的企業(yè)提產(chǎn)速度不及預(yù)期，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量約150萬(wàn)噸（折合約600GW），真正的過(guò)剩將發(fā)生在明年，尤其是一季度。
據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年底，硅料產(chǎn)能將達(dá)到285.2萬(wàn)噸。新增產(chǎn)能中，約75萬(wàn)噸將在四季度投產(chǎn)，由于這部分產(chǎn)能需要時(shí)間爬坡，假設(shè)2024年不再擴(kuò)產(chǎn)，2024全年硅料產(chǎn)量將達(dá)到230~250萬(wàn)噸（折合約920GW-1000GW)。2023年12月單月硅料產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)到20萬(wàn)噸，考慮到年底各環(huán)節(jié)企業(yè)都需要清庫(kù)存，如果明年一季度再遇上需求淡季，屆時(shí)供求矛盾將十分突出。
2023年上半年，硅料價(jià)格猛跌。有市場(chǎng)傳言稱(chēng)，受降價(jià)影響，一些新項(xiàng)目延遲投產(chǎn)，老項(xiàng)目開(kāi)始停車(chē)檢修。呂錦標(biāo)表示，這些大多是原已計(jì)劃好的安排，并非受降價(jià)影響?？傮w來(lái)看，年底前預(yù)期投產(chǎn)的項(xiàng)目都將正常推進(jìn)。SMM硅基產(chǎn)業(yè)鏈分析師史真?zhèn)ヒ舱J(rèn)為，這些項(xiàng)目前期已經(jīng)大量投入，應(yīng)該會(huì)走完最后一步，降價(jià)可能會(huì)影響明年擴(kuò)產(chǎn)的項(xiàng)目。“2024年預(yù)計(jì)還有80多萬(wàn)噸的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃將正常推進(jìn)，這之外的項(xiàng)目，目前看來(lái)已經(jīng)暫停設(shè)計(jì)委托、主設(shè)備下訂、現(xiàn)場(chǎng)土建等實(shí)質(zhì)性推進(jìn)動(dòng)作”，呂錦標(biāo)說(shuō)。
相比其他環(huán)節(jié)，硅料行業(yè)的投資回報(bào)邏輯和生產(chǎn)特征有所不同。一家頭部光伏企業(yè)高管對(duì)筆者表示，硅料是大化工行業(yè)，它的投資邏輯和其他環(huán)節(jié)不同，它的回報(bào)周期不是三五年，而是5到10年，同時(shí)硅料生產(chǎn)一旦開(kāi)工，如果再停機(jī)啟動(dòng)，爬坡成本較高，盡量要保持穩(wěn)定生產(chǎn)。所以硅料出現(xiàn)過(guò)剩，會(huì)比其他環(huán)節(jié)壓力更大。
他還表示，2012年“雙反”和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)讓一批硅料企業(yè)退出的一幕當(dāng)前有可能重演，但激烈程度應(yīng)該不及以往。當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，硅料企業(yè)也可能通過(guò)限產(chǎn)、停機(jī)檢修等方式應(yīng)對(duì)。相較而言，其他環(huán)節(jié)受過(guò)剩影響要要小一些，產(chǎn)能調(diào)整比較靈活，組件環(huán)節(jié)受影響最小。
當(dāng)前，硅料價(jià)格已經(jīng)跌回2019-2020年的水平。據(jù)硅業(yè)分會(huì)2023年7月5日數(shù)據(jù)，單晶致密料成交均價(jià)約6.57萬(wàn)元/噸。這已經(jīng)觸及很多企業(yè)總成本水平。呂錦標(biāo)介紹，目前硅料環(huán)節(jié)一般成本水平為現(xiàn)金成本5萬(wàn)元/噸、生產(chǎn)成本（含折舊）6萬(wàn)元/噸、總成本（含期間費(fèi)用）7萬(wàn)元/噸。史真?zhèn)ケ硎?，目前一線企業(yè)的總成本也要到5萬(wàn)元/噸，硅料已經(jīng)沒(méi)有太多的降本空間。
硅料價(jià)格回歸正常后，硅片環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)分化將更加明顯。EnergyTrend數(shù)據(jù)顯示，2023年8月2日M10、G12硅片成交均價(jià)分別為2.95元/片、3.9元/片，較1月11日分別下降元0.65元/片、0.9元/片。
某龍頭硅片企業(yè)的高層告訴筆者，過(guò)去兩年，中環(huán)、隆基這兩家硅片龍頭的擴(kuò)產(chǎn)相對(duì)保守，而在資本的助推下，很多相對(duì)生澀的玩家入場(chǎng)。一些企業(yè)內(nèi)生競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，行業(yè)上行期，可以給資本市場(chǎng)講故事，甚至買(mǎi)了硅料不生產(chǎn)也能賺錢(qián)，但當(dāng)硅料價(jià)格下跌，就到了考驗(yàn)自身產(chǎn)品實(shí)力、成本控制能力的時(shí)候。
硅片制造主要分為拉晶和切片兩個(gè)環(huán)節(jié)。有相關(guān)企業(yè)人士表示，硅片這個(gè)環(huán)節(jié)當(dāng)前已經(jīng)過(guò)剩，一直是拉晶環(huán)節(jié)產(chǎn)能大，而且有很多小的硅片廠能夠提供這種加工服務(wù)，這類(lèi)小廠投資成本較低，運(yùn)營(yíng)比較靈活，沒(méi)有業(yè)務(wù)的時(shí)候就關(guān)停干別的，這一環(huán)節(jié)雖然過(guò)剩，但后果不嚴(yán)重。
下一代光伏電池技術(shù)，誰(shuí)是王者？
電池環(huán)節(jié)的技術(shù)路線迭代，是此輪擴(kuò)產(chǎn)的另一大動(dòng)力。電池環(huán)節(jié)處在從P型電池向N型電池轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)。此前在硅片環(huán)節(jié)，專(zhuān)注單晶技術(shù)的隆基就是抓住技術(shù)轉(zhuǎn)換時(shí)機(jī)一躍成為行業(yè)龍頭，當(dāng)前跨界和擴(kuò)產(chǎn)的許多企業(yè)，也都希望在電池環(huán)節(jié)重現(xiàn)這一反超。
據(jù)2023年7月國(guó)家光伏、儲(chǔ)能實(shí)證試驗(yàn)平臺(tái)（大慶基地）發(fā)布的2022年年度數(shù)據(jù)，不同技術(shù)路線組件產(chǎn)品中，N型TOPCon組件發(fā)電量最高，較IBC、PERC組件高0.5%、2.24%。
EnergyTrend數(shù)據(jù)顯示，相比2023年1月11日，8月2日PERC電池片均價(jià)從0.8元/W降至0.74~0.75元/W，而8月2日M10單晶TOPCon電池均價(jià)約0.8元/W，享有溢價(jià)的原因正是因?yàn)門(mén)OPCon電池有更高的轉(zhuǎn)換效率。
因此，目前新增電池和組件產(chǎn)能基本都投向N型高效電池。PERC電池的光電轉(zhuǎn)換效率效率已經(jīng)逼近24.5%的理論極限，行業(yè)開(kāi)始探尋下一代電池技術(shù)。N型電池相對(duì)成熟，發(fā)展路徑清晰，其中，TOPCon是主要的擴(kuò)產(chǎn)方向。
2022年被業(yè)界視作N型電池技術(shù)發(fā)展的元年。據(jù)Infolink的數(shù)據(jù)，2022年底，落地的TOPCon和HJT電池產(chǎn)能分別達(dá)到81GW和13GW，當(dāng)年整個(gè)電池環(huán)節(jié)產(chǎn)能為590GW；到2023年底，TOPCon名義產(chǎn)能有望達(dá)到477GW，將與PERC電池產(chǎn)能相當(dāng)。
據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，到2023年底，晶科、晶澳、天合、正泰的N型電池產(chǎn)能占比預(yù)計(jì)將分別達(dá)到70%、55%、53%和80%以上。光伏企業(yè)在最近三屆上海光伏展會(huì)上發(fā)布的組件產(chǎn)品中，N型組件占比分別為7.4%、超過(guò)60%、超過(guò)90%，切換速度明顯。
某電池企業(yè)的市場(chǎng)分析師告訴筆者，僅從公告口徑來(lái)看，TOPCon規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)1000GW，且這個(gè)數(shù)字還在不斷更新。其中，2023年底預(yù)計(jì)能投產(chǎn)的大約有470~500GW。
雖然擴(kuò)產(chǎn)熱情高漲，但新產(chǎn)能走向量產(chǎn)的難度不小。“據(jù)我們觀察，很多預(yù)計(jì)在今年6、7月投產(chǎn)的TOPCon產(chǎn)能都沒(méi)達(dá)到預(yù)期。TOPCon電池工藝流程較長(zhǎng)，電池企業(yè)不但需要與產(chǎn)線上的不同設(shè)備廠家共同調(diào)試設(shè)備，而且在產(chǎn)線布局規(guī)劃、各環(huán)節(jié)生產(chǎn)節(jié)奏把控，甚至技術(shù)工人培訓(xùn)等方面，都面臨不少難題。要想達(dá)到合理的良率、效率，并不是想象中那么簡(jiǎn)單。”上述分析師表示。他指出，今年TOPCon組件出貨量預(yù)計(jì)約120GW，電池片產(chǎn)量約140~150GW，而今年年底落成的400多GW產(chǎn)能，在明年量產(chǎn)規(guī)模上來(lái)后，將會(huì)對(duì)P型電池產(chǎn)生擠壓。
晶科是當(dāng)前主導(dǎo)TOPCon產(chǎn)能轉(zhuǎn)型的頭部企業(yè)。2023年5月底，晶科發(fā)布了一個(gè)龐大的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，計(jì)劃在兩年內(nèi)投資560億元，分四期建設(shè)共56GW的一體化產(chǎn)能。晶科董事長(zhǎng)李仙德發(fā)表署名文章，提出要“把硬仗的氛圍拉滿(mǎn)”，“任何一場(chǎng)盛宴之后注定迎來(lái)一場(chǎng)盛戰(zhàn)”。
隆基歷來(lái)奉行“不領(lǐng)先、不擴(kuò)產(chǎn)”的原則，雖然在TOPCon產(chǎn)能上也有布局，但擴(kuò)張幅度并不算大。隆基綠能董秘表示，當(dāng)前的過(guò)剩是階段性、結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，因此產(chǎn)能過(guò)剩與產(chǎn)能擴(kuò)張并不矛盾，公司的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃會(huì)根據(jù)市場(chǎng)供需變化和節(jié)奏靈活實(shí)施，以迎接下一輪產(chǎn)業(yè)周期。
也有隆基人士對(duì)筆者表示，TOPCon是否是一個(gè)長(zhǎng)生命周期的技術(shù)路線還有待驗(yàn)證，它也可能面臨被HJT或其他技術(shù)路線替代的風(fēng)險(xiǎn)，因此隆基同時(shí)也在布局新的技術(shù)路線研發(fā)。
呂錦標(biāo)認(rèn)為，光伏制造產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張只要是建立在技術(shù)進(jìn)步上，就不擔(dān)心產(chǎn)能過(guò)剩。最怕的是在資本及各方推動(dòng)下低水平大規(guī)模復(fù)制，比如不是致力于光電轉(zhuǎn)化效率的提升，而是在尺寸上標(biāo)新立異，主流企業(yè)產(chǎn)品不是憑技術(shù)和品牌可靠性打市場(chǎng)，而是按規(guī)格尺寸分陣營(yíng)，互設(shè)障礙，中間產(chǎn)品規(guī)格五花八門(mén)，讓上下游和配套企業(yè)無(wú)所適從。
史真?zhèn)ケ硎?，此輪洗牌過(guò)后，企業(yè)向上下游延伸布局的縱向一體化程度可能會(huì)加深，一體化可以幫助企業(yè)平滑周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，提升生存能力。從各龍頭企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃來(lái)看，補(bǔ)充缺失環(huán)節(jié)、擴(kuò)張薄弱環(huán)節(jié)的趨勢(shì)比較明顯。
晶科能源董事長(zhǎng)李仙德指出，一體化固然有規(guī)模效應(yīng)、品質(zhì)管控和追溯性強(qiáng)等好處，但歸根結(jié)底是為了成本，成本、效率做不過(guò)別人，一體化只會(huì)催生產(chǎn)能利用率低的重資產(chǎn)包袱。
某二線光伏制造企業(yè)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人告訴筆者，當(dāng)前技術(shù)迭代比之前任何時(shí)期都快。十年前，光伏設(shè)備折舊一般按十年計(jì)算，現(xiàn)在都是按六年計(jì)算。硅片、電池片環(huán)節(jié)的技術(shù)更新周期越來(lái)越短。光伏企業(yè)要保持領(lǐng)先，就要不斷新建產(chǎn)線。一些跟不上節(jié)奏的中小企業(yè)可能就會(huì)被淘汰。
Topcon電池能否革了PERC電池的命，引領(lǐng)下一個(gè)時(shí)代？或者它只是一個(gè)過(guò)渡，轉(zhuǎn)換效率更高的異質(zhì)節(jié)（HJT）電池才是真正的下一個(gè)時(shí)代，這些都還有待市場(chǎng)去驗(yàn)證。
杜邦TEDLAR業(yè)務(wù)全球光伏市場(chǎng)總監(jiān)付波對(duì)筆者表示，光伏行業(yè)還處在新技術(shù)變革的初期，滲透率正趨近拐點(diǎn)，新產(chǎn)品將層出不窮，新產(chǎn)能將不斷擴(kuò)張。新一輪擴(kuò)產(chǎn)將把一體化制造模式的優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來(lái)，但一旦新技術(shù)導(dǎo)致變革，又將再次打破產(chǎn)業(yè)鏈格局。
被視為HJT獨(dú)角獸的華晟新能源董事長(zhǎng)徐曉華對(duì)筆者表示，異質(zhì)結(jié)技術(shù)的設(shè)備和物料供應(yīng)鏈都已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化，但設(shè)備供應(yīng)量和物料供應(yīng)量相對(duì)有限，不會(huì)出現(xiàn)像Topcon技術(shù)那樣一年幾百GW的擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2024年的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模在50-80GW，那時(shí)異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力將開(kāi)始顯現(xiàn)。
倘若Topcon在未來(lái)幾年成為主流，面臨過(guò)剩淘汰危機(jī)的就會(huì)是PERC產(chǎn)線。在當(dāng)前，PERC電池依然有著成本優(yōu)勢(shì)。倘若異質(zhì)節(jié)電池更快的進(jìn)入市場(chǎng)，當(dāng)前擴(kuò)產(chǎn)的主力TOPCon產(chǎn)能又可能面臨過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。
這正是光伏行業(yè)的激動(dòng)人心之處。面對(duì)的是全球大市場(chǎng)，技術(shù)在不斷迭代，市場(chǎng)在不斷擴(kuò)大，機(jī)會(huì)一直都有，沒(méi)有誰(shuí)能夠一家獨(dú)大江山永固。
原標(biāo)題：中國(guó)光伏，大躍進(jìn)、新節(jié)點(diǎn)
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