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本文對(duì)現(xiàn)階段電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)新型儲(chǔ)能的盈利能力進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上研究認(rèn)為，目前源網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能具備良好的成長(zhǎng)性，工商業(yè)儲(chǔ)能是最具商業(yè)投資價(jià)值的細(xì)分市場(chǎng)。投資者在參與儲(chǔ)能市場(chǎng)時(shí)應(yīng)注重優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的選擇，同時(shí)關(guān)注市場(chǎng)變化等情況，以把握機(jī)遇并取得長(zhǎng)期回報(bào)。
一、新型儲(chǔ)能盈利能力分析
隨著國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能相關(guān)政策持續(xù)完善、市場(chǎng)環(huán)境不斷優(yōu)化，儲(chǔ)能項(xiàng)目盈利渠道逐漸疏通。在電源側(cè)，火電站配置儲(chǔ)能提供調(diào)頻等輔助服務(wù)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)性較高的儲(chǔ)能應(yīng)用之一，新能源配儲(chǔ)的盈利空間尚未得到充分開發(fā)，經(jīng)濟(jì)性不顯著。電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能逐步擺脫接入位置的約束，提供多重服務(wù)，既可以滿足強(qiáng)制配儲(chǔ)要求，又可以通過租金收益、輔助服務(wù)收益等提升經(jīng)濟(jì)效益，商業(yè)價(jià)值逐步顯現(xiàn)。用戶側(cè)儲(chǔ)能以峰谷電價(jià)差套利為主要收益模式，相比電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能，目前用戶側(cè)儲(chǔ)能中工商業(yè)儲(chǔ)能的盈利模式最為成熟清晰。
（一）電源側(cè)儲(chǔ)能
發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能建在各個(gè)火電廠、風(fēng)電場(chǎng)、光伏電站，是各種類型的發(fā)電廠用來促進(jìn)電力系統(tǒng)安全平穩(wěn)運(yùn)行的配套設(shè)施。根據(jù)用途的不同，電源側(cè)新型儲(chǔ)能一般與常規(guī)火電機(jī)組或與新能源發(fā)電機(jī)組聯(lián)合配置。
1、與火電聯(lián)合
火電配儲(chǔ)能，即火電廠加裝儲(chǔ)能設(shè)施，通過火儲(chǔ)聯(lián)合調(diào)頻方式，發(fā)揮儲(chǔ)能快速響應(yīng)優(yōu)勢(shì)，從技術(shù)上縮短火電機(jī)組響應(yīng)時(shí)間，提高火電機(jī)組調(diào)節(jié)速率及調(diào)節(jié)精度，提升火電對(duì)電力系統(tǒng)的響應(yīng)能力，被視為當(dāng)前主要的調(diào)頻手段之一。
國(guó)家能源局此前頒布的《并網(wǎng)發(fā)電廠輔助服務(wù)管理實(shí)施細(xì)則》與《發(fā)電廠并網(wǎng)運(yùn)行管理實(shí)施細(xì)則》等文件，為火儲(chǔ)聯(lián)調(diào)項(xiàng)目確立了補(bǔ)償機(jī)制。近幾年火電配電化學(xué)儲(chǔ)能在我國(guó)已有廣泛應(yīng)用，山西、廣東、內(nèi)蒙古、河北等地都有發(fā)電側(cè)火儲(chǔ)聯(lián)合調(diào)頻項(xiàng)目。
從盈利模式來看，與火電聯(lián)合配置的儲(chǔ)能主要通過提高電廠調(diào)頻響應(yīng)能力、參與調(diào)頻輔助服務(wù)而獲取收益。
在實(shí)際操作中，火儲(chǔ)聯(lián)調(diào)項(xiàng)目參與的是電力輔助服務(wù)市場(chǎng)中的AGC（Automatic Generation Control，自動(dòng)發(fā)電控制）調(diào)頻（二次調(diào)頻）市場(chǎng)，火電廠調(diào)頻效果主要由機(jī)組綜合性能指標(biāo)K值來體現(xiàn)，通過加裝儲(chǔ)能設(shè)施，火電廠機(jī)組綜合性能指標(biāo)K值可以提高2至3倍，調(diào)頻能力明顯提高。調(diào)頻效果越好，收益也越高。根據(jù)相關(guān)介紹，一個(gè)60萬千瓦的火電機(jī)組若配置3%的電化學(xué)儲(chǔ)能，項(xiàng)目調(diào)頻收益可達(dá)200萬～300萬元，投資回收期為4～5年。
2018年以來，在各地輔助服務(wù)政策的支持下，儲(chǔ)能輔助火電AGC調(diào)頻成為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能行業(yè)為數(shù)不多、門檻較高且率先實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的運(yùn)營(yíng)模式。目前來看，火電站配置儲(chǔ)能提供調(diào)頻等輔助服務(wù)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)性較高的儲(chǔ)能應(yīng)用之一。
從市場(chǎng)前景來看，和電能量調(diào)節(jié)相比，調(diào)頻輔助服務(wù)市場(chǎng)空間較小，大量?jī)?chǔ)能技術(shù)涌入調(diào)頻市場(chǎng)必然對(duì)調(diào)頻價(jià)格造成較大沖擊。短期看，一些裝機(jī)規(guī)模較大、自身調(diào)節(jié)能力較強(qiáng)的火電機(jī)組在進(jìn)行儲(chǔ)能配置的改造后，收益會(huì)更有保障。長(zhǎng)期看，隨著頂層設(shè)計(jì)、配套機(jī)制的不斷完善，火儲(chǔ)聯(lián)調(diào)未來還會(huì)拓展到一次調(diào)頻市場(chǎng)，從而進(jìn)一步拓寬盈利渠道，收益空間會(huì)更加明朗。
案例
2021年11月，上海電氣首個(gè)火儲(chǔ)聯(lián)合調(diào)頻項(xiàng)目——廣東粵電大埔電廠儲(chǔ)能調(diào)頻項(xiàng)目通過儲(chǔ)能性能試驗(yàn)及儲(chǔ)能聯(lián)合機(jī)組試驗(yàn)和試運(yùn)行階段，正式投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)。該項(xiàng)目是在廠內(nèi)2×600MW燃煤發(fā)電機(jī)組側(cè)安裝建設(shè)一套18MW/9MWh儲(chǔ)能調(diào)頻系統(tǒng)，并采用先進(jìn)的鋰電池和EMS能量管理技術(shù)，以“一拖二”方式與其中一臺(tái)機(jī)組聯(lián)合響應(yīng)電網(wǎng)AGC調(diào)度指令，以此獲得調(diào)頻收益。經(jīng)過連續(xù)兩個(gè)30天試運(yùn)行，項(xiàng)目整體表現(xiàn)不俗，2臺(tái)機(jī)組綜合性能指標(biāo)進(jìn)入市場(chǎng)前10%，調(diào)頻凈收益在市場(chǎng)排名前列。
2、與新能源聯(lián)合
新能源配儲(chǔ)能，即風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電站在場(chǎng)區(qū)內(nèi)建設(shè)儲(chǔ)能設(shè)施，作為電站的配套設(shè)備，包括風(fēng)儲(chǔ)、光儲(chǔ)、風(fēng)光儲(chǔ)多能互補(bǔ)等具體形式。鑒于風(fēng)電和光伏發(fā)電的間歇性和波動(dòng)性等特征，新型儲(chǔ)能作為新能源的“穩(wěn)定器”，能夠平滑新能源輸出，是提升地區(qū)消納空間的有效途徑。
2021年7月，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)可再生能源發(fā)電企業(yè)自建或購(gòu)買調(diào)峰能力增加并網(wǎng)規(guī)模的通知》提出，為鼓勵(lì)發(fā)電企業(yè)市場(chǎng)化參與調(diào)峰資源建設(shè)，超過電網(wǎng)企業(yè)保障性并網(wǎng)以外的規(guī)模初期按照功率15%的掛鉤比例（時(shí)長(zhǎng)4小時(shí)以上）配建調(diào)峰能力，按照20%以上掛鉤比例進(jìn)行配建的優(yōu)先并網(wǎng)。截至目前，國(guó)內(nèi)大部分省份已明確要求并網(wǎng)新能源項(xiàng)目按一定功率配比配置儲(chǔ)能，主管部門在項(xiàng)目審批、并網(wǎng)等環(huán)節(jié)對(duì)新能源電源側(cè)配儲(chǔ)能項(xiàng)目也給予一定傾斜。對(duì)于新能源開發(fā)建設(shè)來說，配儲(chǔ)幾乎成為標(biāo)配。
從盈利模式來看，與新能源聯(lián)合配置的儲(chǔ)能主要通過降低棄風(fēng)棄光電量增加電費(fèi)收入，通過支撐新能源電站參與電力現(xiàn)貨和輔助服務(wù)市場(chǎng)獲取更高收益。另外，國(guó)家能源局提出要加強(qiáng)儲(chǔ)能并網(wǎng)運(yùn)行管理，推動(dòng)建立儲(chǔ)能電站運(yùn)行效果評(píng)估與考核機(jī)制，將儲(chǔ)能電站納入“兩個(gè)細(xì)則”考核范圍，新能源配建儲(chǔ)能與新能源電站一起參與考核，減少考核支出，提升儲(chǔ)能電站運(yùn)行水平。
目前來看，新能源配儲(chǔ)的盈利空間尚未得到充分開發(fā)，新能源配儲(chǔ)收益普遍較低。同時(shí)，儲(chǔ)能項(xiàng)目成本也未明顯降低。根據(jù)相關(guān)測(cè)算，一座光伏電站配建裝機(jī)量20%、時(shí)長(zhǎng)2小時(shí)的儲(chǔ)能項(xiàng)目，其初始投資將增加8%～10%；而風(fēng)電場(chǎng)配建同樣容量的儲(chǔ)能項(xiàng)目，其初始投資成本將增加15%～20%。收益偏低疊加初始投資成本增加，給新能源企業(yè)帶來較大壓力，企業(yè)對(duì)于儲(chǔ)能項(xiàng)目應(yīng)用意愿不高，但由于政策要求，不得不配儲(chǔ)，于是一些企業(yè)可能傾向于選擇性能較差、初始成本較低的儲(chǔ)能產(chǎn)品，把儲(chǔ)能作為可再生能源優(yōu)先并網(wǎng)的工具。在此情況下出現(xiàn)了新能源配儲(chǔ)規(guī)模擴(kuò)大但利用率低迷的現(xiàn)象。根據(jù)中電聯(lián)2022年11月發(fā)布的《新能源配儲(chǔ)能運(yùn)行情況調(diào)研報(bào)告》，新能源配儲(chǔ)利用系數(shù)僅為6.1%，相比火電廠配儲(chǔ)15.3%、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能14.8%、用戶側(cè)儲(chǔ)能28.3%的利用系數(shù)，顯然，新能源配儲(chǔ)利用系數(shù)最低，整體調(diào)用情況不理想。現(xiàn)階段新能源配儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性不顯著，制約了新能源發(fā)電側(cè)配儲(chǔ)項(xiàng)目的發(fā)展，政策仍是當(dāng)前新能源配儲(chǔ)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素。
從市場(chǎng)前景來看，考慮到新能源滲透率持續(xù)提升過程中對(duì)靈活性資源的需求將不斷加大，配儲(chǔ)在未來仍將會(huì)持續(xù)作為新能源項(xiàng)目開發(fā)、并網(wǎng)時(shí)的加分項(xiàng)或必答題。值得關(guān)注的是，雖然配儲(chǔ)要求仍在繼續(xù)，但是各地主管部門對(duì)于配儲(chǔ)方式要求逐步靈活化。新能源項(xiàng)目配置儲(chǔ)能正在由新能源場(chǎng)站內(nèi)配建逐步轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)和支持建設(shè)獨(dú)立儲(chǔ)能電站、新能源項(xiàng)目租賃容量的方式。例如，2022年8月8日，江蘇省發(fā)展改革委發(fā)布《江蘇省“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》，提出鼓勵(lì)新能源電站以自建、租用或購(gòu)買等形式配置儲(chǔ)能，發(fā)揮儲(chǔ)能一站多用的共享作用。由新能源發(fā)電企業(yè)按年度支付儲(chǔ)能租賃費(fèi)用，儲(chǔ)能企業(yè)按照容量提供調(diào)峰服務(wù)，鼓勵(lì)簽訂長(zhǎng)期協(xié)議或合同。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，今后或?qū)⒂懈嗟貐^(qū)通過租賃方式完成儲(chǔ)能配置要求，而解決新能源配儲(chǔ)收益問題，只是時(shí)間問題，但具體的落地細(xì)則，需要結(jié)合地方稟賦。這是一個(gè)長(zhǎng)期多方博弈的過程，趨勢(shì)前景比較樂觀，但過程較為復(fù)雜，需要各方共同努力和全行業(yè)的關(guān)注。
案例
2020年6月，山東省萊州市土山鎮(zhèn)一期120MW+6MW/12MWh光儲(chǔ)融合項(xiàng)目正式并網(wǎng)發(fā)電。按當(dāng)時(shí)的要求，光伏電站配置12MW/24MWh（10%×2h）的儲(chǔ)能系統(tǒng)；經(jīng)過調(diào)試，該儲(chǔ)能電站接入省級(jí)平臺(tái)，可由省調(diào)直接調(diào)度。
據(jù)該電站站長(zhǎng)介紹，由于項(xiàng)目采用了陽光電源自主研發(fā)的大型光儲(chǔ)電站PowMart智慧能源解決方案，從頻率擾動(dòng)至目標(biāo)值調(diào)節(jié)響應(yīng)時(shí)間小于400ms，完全滿足高標(biāo)準(zhǔn)并網(wǎng)技術(shù)規(guī)范要求，因此成為當(dāng)?shù)氐臉?biāo)桿電站。僅2021年4月，該電站就被省電網(wǎng)調(diào)用了15次，調(diào)用頻率50%；儲(chǔ)能電站轉(zhuǎn)換效率平均在88%左右，并且?guī)缀鯖]有故障。按山東200元/MWh的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)月電站獲得超過6萬元的補(bǔ)貼。
除調(diào)峰補(bǔ)償費(fèi)外，儲(chǔ)能電站還能有效節(jié)約廠用電費(fèi)。光伏電站的廠用電占到總發(fā)電量的0.5%左右，執(zhí)行當(dāng)?shù)氐拇蠊I(yè)電價(jià)。因此，是一筆不少的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。據(jù)介紹，每天下午接到電網(wǎng)不參與調(diào)度命令后，電站就會(huì)將當(dāng)日的部分發(fā)電量進(jìn)行存儲(chǔ)。項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)為0.4148元/度。即使考慮88%的轉(zhuǎn)換效率，廠用電也能節(jié)省0.1～0.2元/度的電費(fèi)成本。二期實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)后，電費(fèi)節(jié)省幅度會(huì)更大。
即便采取上述兩種方式，儲(chǔ)能電站的成本回收期仍然很長(zhǎng)。如果按當(dāng)時(shí)約2元/Wh的投資標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，山東萊州項(xiàng)目?jī)?chǔ)能電站總投資約為4800萬元。按照實(shí)際的運(yùn)營(yíng)狀況來看，預(yù)期15年能收回投資。這無疑會(huì)拉長(zhǎng)整個(gè)光伏電站的投資回收期。
（二）電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能
電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能，狹義上，是在已建變電站內(nèi)、廢棄變電站內(nèi)或?qū)Ｓ谜局返鹊貐^(qū)建設(shè)并直接接入公用電網(wǎng)的儲(chǔ)能系統(tǒng)。廣義上，是指電力系統(tǒng)中能接受電力調(diào)度機(jī)構(gòu)統(tǒng)一調(diào)度、響應(yīng)電網(wǎng)靈活性需求，能發(fā)揮全局性、系統(tǒng)性作用的儲(chǔ)能資源。從廣義范圍看，儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)位置不受限制，投資建設(shè)主體具有多樣性，服務(wù)提供方主要有發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)公司、參與市場(chǎng)化交易的電力用戶、儲(chǔ)能企業(yè)等，所提供的服務(wù)包括調(diào)峰、調(diào)頻、備用電源等電力輔助服務(wù)和獨(dú)立儲(chǔ)能等創(chuàng)新服務(wù)，目的是維護(hù)電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定、保證電能質(zhì)量等。
對(duì)于2019年以前建設(shè)的電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能，其成本可納入輸配電價(jià)回收，因此電網(wǎng)公司可采取有效資產(chǎn)回收模式運(yùn)作儲(chǔ)能項(xiàng)目，但在國(guó)家發(fā)展改革委2019年5月發(fā)布《輸配電定價(jià)成本監(jiān)審辦法》后，該模式不再適用。從收益來看，參與電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰、調(diào)頻的儲(chǔ)能項(xiàng)目收益主要來自于輔助服務(wù)補(bǔ)償，值得注意的是，根據(jù)“誰提供、誰獲利；誰受益、誰承擔(dān)”原則，輔助服務(wù)補(bǔ)償應(yīng)當(dāng)由發(fā)電側(cè)和用戶側(cè)共同承擔(dān)，但是國(guó)內(nèi)電網(wǎng)側(cè)輔助服務(wù)成本目前還難以傳輸?shù)接脩魝?cè)，在一定程度可能會(huì)限制輔助服務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展。
無論是前面提到的新能源配儲(chǔ)，還是此處的電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能，單一側(cè)建立儲(chǔ)能電站成本高且收益渠道單一，經(jīng)濟(jì)性不顯著，新能源場(chǎng)站和電網(wǎng)側(cè)建設(shè)儲(chǔ)能電站的積極性不高。國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局多次提出探索推廣獨(dú)立儲(chǔ)能模式，發(fā)揮儲(chǔ)能電站一站多用的共享作用。
獨(dú)立儲(chǔ)能
獨(dú)立儲(chǔ)能以第三方資本投資為主建設(shè)，直接接入電網(wǎng)運(yùn)行。2021年12月，國(guó)家能源局發(fā)布了《電力并網(wǎng)運(yùn)行管理規(guī)定》和《電力輔助服務(wù)管理辦法》，確認(rèn)新型儲(chǔ)能參與輔助服務(wù)的發(fā)展方向。2022年5月，國(guó)家發(fā)展改革委和國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)新型儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)和調(diào)度運(yùn)用的通知》，指出“符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)等有關(guān)方面要求，具有法人資格的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目，可轉(zhuǎn)為獨(dú)立儲(chǔ)能，作為獨(dú)立主體參與電力市場(chǎng)”，鼓勵(lì)以配建形式存在的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目，選擇轉(zhuǎn)為獨(dú)立儲(chǔ)能?！锻ㄖ吠瑫r(shí)規(guī)定，獨(dú)立儲(chǔ)能電站向電網(wǎng)送電的，其相應(yīng)充電電量不承擔(dān)輸配電價(jià)和政府性基金及附加，進(jìn)一步提升了獨(dú)立儲(chǔ)能模式的經(jīng)濟(jì)性。隨著儲(chǔ)能獨(dú)立市場(chǎng)主體地位確立，各種政策利好相繼釋放，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能更多以獨(dú)立儲(chǔ)能電站的形式落地。
需要關(guān)注的是，除了小部分作為輸配電基礎(chǔ)設(shè)施的儲(chǔ)能系統(tǒng)外，電源側(cè)和電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能在實(shí)際應(yīng)用中邊界正在模糊。獨(dú)立儲(chǔ)能在推出初期，由于其接入位置并非電源側(cè)和用戶側(cè)，并且其服務(wù)價(jià)值主要通過向電網(wǎng)提供輔助服務(wù)來體現(xiàn)，因而通常被分類為電網(wǎng)側(cè)項(xiàng)目。隨著國(guó)內(nèi)可再生能源裝機(jī)占比逐步增長(zhǎng)、輔助服務(wù)市場(chǎng)日益成型，越來越多的儲(chǔ)能項(xiàng)目開始擺脫接入位置的約束，提供多重服務(wù)，包括利用獨(dú)立市場(chǎng)主體地位進(jìn)行輔助服務(wù)市場(chǎng)交易，出售或租賃儲(chǔ)能容量調(diào)節(jié)能力給發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)企業(yè)、電力用戶等具有儲(chǔ)能使用需求的主體，儲(chǔ)能既可以與一般新能源配儲(chǔ)項(xiàng)目一樣滿足強(qiáng)制配備儲(chǔ)能的要求，還可以通過規(guī)模化建設(shè)降低成本，并通過租金收益、調(diào)峰、調(diào)頻服務(wù)費(fèi)等收益提升電站經(jīng)濟(jì)效益，具有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。獨(dú)立儲(chǔ)能商業(yè)模式初步形成、收益模式更為多樣，是儲(chǔ)能從規(guī)?；~向市場(chǎng)化發(fā)展的重要表現(xiàn)。
獨(dú)立儲(chǔ)能的運(yùn)營(yíng)模式主要分為兩種。一種是自投資、自運(yùn)營(yíng)，由獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商用自有資金或者其他融資方式獨(dú)立投資建設(shè)儲(chǔ)能電站，同時(shí)利用自己的運(yùn)營(yíng)、維護(hù)和檢修團(tuán)隊(duì)對(duì)儲(chǔ)能電站進(jìn)行日常運(yùn)維，儲(chǔ)能電站獲取的全部收益歸自身所有。另一種是租賃，包括融資性租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃。融資性租賃是獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商租賃儲(chǔ)能電站進(jìn)行經(jīng)營(yíng)并負(fù)責(zé)儲(chǔ)能電站運(yùn)維，在整個(gè)租賃期間獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商享有使用權(quán)但沒有所有權(quán)，租賃期滿后，儲(chǔ)能電站所有權(quán)轉(zhuǎn)移至獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商。經(jīng)營(yíng)性租賃是獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商聯(lián)合電池廠家共同建設(shè)儲(chǔ)能電站，獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商與電池廠家簽訂儲(chǔ)能核心設(shè)備租賃合同，由電池廠家提供儲(chǔ)能設(shè)備，獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商統(tǒng)一建設(shè)儲(chǔ)能電站，并由電池廠家在租賃期間內(nèi)提供運(yùn)維服務(wù)。該模式的優(yōu)勢(shì)在于可引導(dǎo)電池廠家等社會(huì)資本進(jìn)入儲(chǔ)能電站建設(shè)領(lǐng)域，減少儲(chǔ)能電站建設(shè)初始資金投入，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商與電池廠家的合作共贏。
從盈利模式來看，獨(dú)立儲(chǔ)能盈利渠道有共享租賃、輔助服務(wù)、現(xiàn)貨套利、容量電價(jià)補(bǔ)償?shù)?，其中共享租賃為最主要盈利方式。圖片
獨(dú)立儲(chǔ)能盈利模式
共享租賃，即儲(chǔ)能項(xiàng)目的投資方或業(yè)主將儲(chǔ)能系統(tǒng)的功率和容量以商品形式租賃給源、網(wǎng)、荷側(cè)的目標(biāo)用戶，秉承“誰受益、誰付費(fèi)”的原則向承租方收取租金，具體可以包含設(shè)備使用費(fèi)、運(yùn)維費(fèi)用、軟件費(fèi)用、安裝成本、稅費(fèi)等，其客戶可以是大規(guī)模公共事業(yè)電網(wǎng)、獨(dú)立發(fā)電企業(yè)、工商業(yè)用戶、離網(wǎng)型能源用戶等。對(duì)投資商而言，容量租賃費(fèi)用是目前大部分獨(dú)立儲(chǔ)能電站最核心且較穩(wěn)定的收益來源。各省獨(dú)立儲(chǔ)能電站均采用容量租賃模式獲得收益，容量租賃費(fèi)用不等，通常在200～350元/kWh/年之間。例如：河南省最新制定“十四五”獨(dú)立儲(chǔ)能容量租賃費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)為200元/kWh/年，山東省為330元/kWh/年，湖南省容量租賃費(fèi)用較高，為450～600元/kWh/年。
輔助服務(wù)，即儲(chǔ)能電站通過提供調(diào)峰、調(diào)頻（包括一次調(diào)頻、二次調(diào)頻）等輔助服務(wù)，獲得輔助服務(wù)收益。輔助服務(wù)是各地區(qū)探索的重點(diǎn)，收益模式逐漸完善。調(diào)峰、調(diào)頻服務(wù)通常不能同時(shí)參與，目前調(diào)峰是輔助服務(wù)最常見的品種，除電力現(xiàn)貨市場(chǎng)試點(diǎn)省份外，大部分地區(qū)儲(chǔ)能電站通過調(diào)峰獲得輔助服務(wù)收益。部分省份根據(jù)自身情況創(chuàng)新輔助服務(wù)品種和參與機(jī)制：山西省在全國(guó)首次針對(duì)獨(dú)立儲(chǔ)能設(shè)立一次調(diào)頻輔助服務(wù)市場(chǎng)；甘肅省在全國(guó)范圍內(nèi)首次為儲(chǔ)能電站開放調(diào)峰容量市場(chǎng)；青海省則首次提出，儲(chǔ)能電站可同時(shí)參與調(diào)頻、調(diào)峰市場(chǎng)，或同時(shí)參與調(diào)頻、現(xiàn)貨電能量市場(chǎng)，提高儲(chǔ)能利用率。目前，各省儲(chǔ)能輔助服務(wù)具體收益額度不同，調(diào)峰多為按調(diào)峰電量給予充電補(bǔ)償，價(jià)格從0.15元/kWh到0.8元/kWh不等。而調(diào)頻多為按調(diào)頻里程給予補(bǔ)償，根據(jù)機(jī)組（PCS）響應(yīng)AGC調(diào)頻指令的多少，給予調(diào)頻補(bǔ)償。
現(xiàn)貨套利，指的是在電力現(xiàn)貨試點(diǎn)，獨(dú)立儲(chǔ)能電站利用分時(shí)價(jià)差，通過參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)峰谷價(jià)差套利，既實(shí)現(xiàn)自身盈利，又實(shí)現(xiàn)新能源消納。就目前試行的電力現(xiàn)貨交易市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則看，交易主體通過省級(jí)交易平臺(tái)，在電力調(diào)度機(jī)構(gòu)的安排下，經(jīng)市場(chǎng)申報(bào)、信息發(fā)布等流程，在日前市場(chǎng)、日內(nèi)市場(chǎng)、實(shí)時(shí)市場(chǎng)等主要輔助服務(wù)市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清。截至2022年底，全國(guó)共有17個(gè)省級(jí)（區(qū)域）電力市場(chǎng)啟動(dòng)了電力現(xiàn)貨交易試點(diǎn)，而獨(dú)立儲(chǔ)能參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易機(jī)制尚處于起步期。2022年，山東在全國(guó)率先推行獨(dú)立儲(chǔ)能參與現(xiàn)貨交易，寧夏、湖南緊隨其后。根據(jù)《山東省電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易規(guī)則（試行）（2022年試行版V1.0）》，獨(dú)立儲(chǔ)能電站可以自主選擇參與調(diào)頻市場(chǎng)或者電能量市場(chǎng)。在電能量市場(chǎng)中，儲(chǔ)能電站“報(bào)量不報(bào)價(jià)”，在滿足電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行和新能源消納的條件下優(yōu)先出清。在調(diào)頻市場(chǎng)，儲(chǔ)能電站須與發(fā)電機(jī)組同臺(tái)競(jìng)價(jià)。山東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)峰谷價(jià)差大，為獨(dú)立儲(chǔ)能電站創(chuàng)造更大盈利空間。山東已開始了儲(chǔ)能參與現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)踐，2022年現(xiàn)貨市場(chǎng)不間斷結(jié)算試運(yùn)行中，山東共有6家（共503MW）獨(dú)立儲(chǔ)能電站參與現(xiàn)貨電能量市場(chǎng)交易。
容量電價(jià)補(bǔ)償，即各地國(guó)網(wǎng)電力公司、電力交易中心等有關(guān)部門，按照容量補(bǔ)償電價(jià)，定期向電力用戶收取容量電費(fèi)，并將一定比例的費(fèi)用補(bǔ)償給獨(dú)立儲(chǔ)能等市場(chǎng)機(jī)組。儲(chǔ)能與備用火電在系統(tǒng)中的作用類似，利用小時(shí)有很大的不確定性，僅靠電量電價(jià)難以維持經(jīng)濟(jì)性，因此需要容量電價(jià)予以兜底。另一方面，與抽蓄、火電不同的是，新型儲(chǔ)能電站建設(shè)便捷，調(diào)節(jié)性能優(yōu)異，國(guó)家政策方向是將之盡可能推向電力市場(chǎng)去獲利，因此容量電價(jià)僅為收益保底手段，對(duì)電站成本回收效果極小，往往不能作為項(xiàng)目的主要盈利模式。該機(jī)制目前主要在山東、青海等地試行。2022年6月30日，山東正式印發(fā)《關(guān)于2022年山東省電力現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算試運(yùn)行工作有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》指出，要完善容量補(bǔ)償機(jī)制。堅(jiān)持新型儲(chǔ)能市場(chǎng)化發(fā)展方向，推動(dòng)獨(dú)立儲(chǔ)能電站積極參與電力現(xiàn)貨交易，按月度可用容量給予適當(dāng)容量補(bǔ)償費(fèi)用。隨后，2022年8月31日，山東省發(fā)展改革委、山東省能源局、國(guó)家能源局山東監(jiān)管辦聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)我省新型儲(chǔ)能示范項(xiàng)目健康發(fā)展的若干措施》，提出對(duì)參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的示范項(xiàng)目按2倍標(biāo)準(zhǔn)給予容量補(bǔ)償，獲得容量補(bǔ)償收益。
就各地而言，以山東為代表的多個(gè)省份在獨(dú)立儲(chǔ)能的收益機(jī)制和商業(yè)模式上做出了許多有益探索。目前，山東獨(dú)立儲(chǔ)能電站有共享租賃、現(xiàn)貨套利和容量電價(jià)補(bǔ)償三種收益模式。據(jù)山東電力工程咨詢?cè)簲?shù)據(jù)，一個(gè)100MW/200MWh獨(dú)立儲(chǔ)能電站每年有望獲得現(xiàn)貨套利收益約2000萬元、共享租賃收益約3000萬元，以及容量電價(jià)收益約600萬元。在總投資約4.5億元、融資成本4.65%的基礎(chǔ)上，項(xiàng)目有望實(shí)現(xiàn)資本金收益率8%以上。而放眼全國(guó)，獨(dú)立儲(chǔ)能盈利模式和盈利水平與各省電力市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)程、新能源配儲(chǔ)政策等多因素有關(guān)，各省之間存在差異，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性難以一概而論。
從市場(chǎng)前景來看，隨著獨(dú)立儲(chǔ)能電站商業(yè)價(jià)值逐步顯現(xiàn)，獨(dú)立儲(chǔ)能正在成為儲(chǔ)能行業(yè)中的熱點(diǎn)。據(jù)高工儲(chǔ)能統(tǒng)計(jì)，2023年開年中標(biāo)的儲(chǔ)能項(xiàng)目主要為可再生能源儲(chǔ)能、獨(dú)立儲(chǔ)能、海上風(fēng)電儲(chǔ)能等不同類型。其中獨(dú)立儲(chǔ)能數(shù)量高達(dá)12個(gè)，占比接近40%。預(yù)計(jì)共享租賃、現(xiàn)貨交易、輔助服務(wù)、容量電價(jià)補(bǔ)償?shù)扔Ｊ綄⒃谌珖?guó)獨(dú)立儲(chǔ)能電站滲透。隨著電力市場(chǎng)改革進(jìn)一步加速，獨(dú)立儲(chǔ)能對(duì)于電力中長(zhǎng)期交易、現(xiàn)貨、調(diào)峰、調(diào)頻、備用等電能量及電力輔助服務(wù)市場(chǎng)的參與廣度和深度都會(huì)有所提高，在此過程中，獨(dú)立儲(chǔ)能的價(jià)值也會(huì)得到更廣泛的認(rèn)可，進(jìn)而推動(dòng)儲(chǔ)能項(xiàng)目投資建設(shè)進(jìn)一步加速。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，獨(dú)立儲(chǔ)能有望成為2023年儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展的主要增長(zhǎng)極。
案例
華自科技城步儒林儲(chǔ)能電站是國(guó)內(nèi)首個(gè)由社會(huì)資本主導(dǎo)投資的電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能示范電站。根據(jù)湖南省的儲(chǔ)能政策，2022年12月31日之前并網(wǎng)的電站按容量的1.5倍進(jìn)行結(jié)算，2023年6月30日之前并網(wǎng)的電站按容量的1.3倍進(jìn)行結(jié)算。電力輔助服務(wù)市場(chǎng)深度調(diào)峰價(jià)格在400元/MWh左右。假設(shè)儲(chǔ)能電站出租率為100%，同時(shí)在已考慮充放深度的情況下，1年參與電力輔助調(diào)用330天，每天一次充放。
電力輔助服務(wù)收益方面，電網(wǎng)公司按照每次調(diào)用規(guī)模及調(diào)用次數(shù)，向儲(chǔ)能電站支付費(fèi)用，按照上述條件，預(yù)計(jì)一個(gè)規(guī)模100MW/200MWh的儲(chǔ)能電站的電力輔助服務(wù)收入（含稅）約為2640萬元/年。
容量租賃收益方面，城步儒林儲(chǔ)能電站項(xiàng)目一期的50MW/100MWh已于2022年初投入運(yùn)營(yíng)，已建成的儲(chǔ)能服務(wù)規(guī)模全部出租給新能源發(fā)電公司，根據(jù)相關(guān)合同，共計(jì)獲得含稅收入為2240萬元/年。以上述已簽署的合同為測(cè)算依據(jù)，預(yù)計(jì)一個(gè)規(guī)模100MW/200MWh的儲(chǔ)能電站的儲(chǔ)能配套服務(wù)收入（含稅）為4480萬元/年。
綜上，測(cè)算出的儲(chǔ)能電站總體收益如下：
公司自持儲(chǔ)能電站全生命周期收益測(cè)算表
2022年11月公司《向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說明書》中的數(shù)據(jù)顯示，城步儒林項(xiàng)目已建成并投入運(yùn)營(yíng)的一期工程50MW/100MWh規(guī)格，在2022年5月中至6月末連續(xù)的51天中（含未被調(diào)用的時(shí)間），共被累計(jì)調(diào)用深度調(diào)峰調(diào)用服務(wù)4595.69MWh，產(chǎn)生電力輔助費(fèi)用111.79萬元，平均單價(jià)為243.26元/MWh。預(yù)計(jì)在正式成為試點(diǎn)項(xiàng)目后，將增加調(diào)用服務(wù)費(fèi)209.92元/MWh。 來源：中信證券
案例
青海格爾木美滿閔行儲(chǔ)能電站是國(guó)內(nèi)首座第三方投資建設(shè)的獨(dú)立儲(chǔ)能電站，項(xiàng)目一期裝機(jī)容量32MW/64MWh，2020年11月投運(yùn)。電站由上海電氣國(guó)軒新能源科技有限公司提供磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，上海電氣新能源公司做EPC總包。儲(chǔ)能電站接入至青海當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)，能夠有效解決周邊地區(qū)新能源場(chǎng)站棄光、棄風(fēng)問題。
該項(xiàng)目沒有披露成本，參考儲(chǔ)能電站裝機(jī)容量100MW/200MWh成本為4.5億元、年支出約5000萬元，該項(xiàng)目總成本至少上億元、年支出超千萬元。項(xiàng)目收益來自兩部分。一是作為調(diào)峰資源提供商，收取電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰收入，一年的調(diào)峰收入約279萬元。二是和新能源場(chǎng)站業(yè)主分享對(duì)電站的補(bǔ)貼收入，一年的補(bǔ)貼收入共681萬元，儲(chǔ)能電站分享其中一部分。
2021年7月—2022年8月格爾木美滿閔行儲(chǔ)能電站收益情況
注：681萬元的補(bǔ)貼收入是儲(chǔ)能電站和新能源場(chǎng)站業(yè)主共享。
從格爾木美滿閔行儲(chǔ)能電站的收入和支出看，目前電站的收入不足以支撐每年的運(yùn)行費(fèi)用，沒有實(shí)現(xiàn)盈利。青海省正在積極探索進(jìn)一步豐富獨(dú)立儲(chǔ)能電站的應(yīng)用場(chǎng)景，隨著獨(dú)立儲(chǔ)能電站參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的概率增大，以及參與電力輔助服務(wù)市場(chǎng)的廣度和深度增加，收益渠道有望進(jìn)一步拓展，經(jīng)濟(jì)性有望提升。來源：畢馬威
（三）用戶側(cè)儲(chǔ)能
用戶側(cè)儲(chǔ)能，是在不同的用戶用電場(chǎng)景下，根據(jù)用戶的訴求，以降低用戶的用電成本、減少停電限電損失等為目的建設(shè)的儲(chǔ)能電站。用戶側(cè)儲(chǔ)能主要依托分布式新能源、微電網(wǎng)、增量配網(wǎng)等方式建設(shè)，應(yīng)用于城市、工業(yè)園區(qū)、大型商業(yè)綜合體、大型用電企業(yè)、家庭等場(chǎng)所，在其中發(fā)揮支撐分布式供能系統(tǒng)建設(shè)、提供定制化用能服務(wù)、提升用戶靈活調(diào)節(jié)能力等作用，同時(shí)通過參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)或利用峰谷價(jià)差套利實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)終端用戶的不同，用戶側(cè)儲(chǔ)能可分為戶用儲(chǔ)能和工商業(yè)儲(chǔ)能。
1、戶用儲(chǔ)能
戶用儲(chǔ)能，即用于家庭用戶的儲(chǔ)能系統(tǒng)。戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)通常與戶用光伏系統(tǒng)組合安裝，為家庭用戶提供電能。戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)可以提高戶用光伏自發(fā)自用程度，減少用戶的電費(fèi)支出，并在極端天氣等情況下保障用戶用電的穩(wěn)定性。國(guó)內(nèi)戶用儲(chǔ)能正在示范階段，目前只在部分高端別墅等少量場(chǎng)景應(yīng)用。
從盈利模式來看，峰谷價(jià)差套利是戶用儲(chǔ)能最主要的獲利途徑，即夜間電價(jià)低谷時(shí)段為儲(chǔ)能電站充電，白天電價(jià)高峰時(shí)段放電，以此降低用戶用電成本，體現(xiàn)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
國(guó)內(nèi)推行戶用儲(chǔ)能具有現(xiàn)實(shí)意義，站在更普及、惠民的角度，以家庭、單元樓亦或小區(qū)為單位進(jìn)行分布式儲(chǔ)能的推廣能夠幫助用戶享受更低廉的用電成本。對(duì)于高電價(jià)、高峰谷價(jià)差或電網(wǎng)老舊地區(qū)的用戶，購(gòu)置戶儲(chǔ)系統(tǒng)具備較好的經(jīng)濟(jì)性，家庭用戶具有一定的購(gòu)置戶儲(chǔ)系統(tǒng)的動(dòng)力。但目前來看，戶用儲(chǔ)能在我國(guó)實(shí)現(xiàn)普及還存在較高門檻。在政策端，需要明確標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)；在市場(chǎng)端，要讓用戶明確看到其經(jīng)濟(jì)價(jià)值。但我國(guó)現(xiàn)階段居民用電成本較低，且多數(shù)房型不便于安裝第二發(fā)電來源甚至第三發(fā)電來源，因此經(jīng)濟(jì)價(jià)值尚不明顯，由此我國(guó)戶用儲(chǔ)能普及率較低。
從市場(chǎng)前景來看，我國(guó)是儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨大國(guó)，隨著工藝越發(fā)成熟，制造成本將進(jìn)一步降低，產(chǎn)品性價(jià)比將會(huì)提升。同時(shí)，隨著相關(guān)政策持續(xù)完善、市場(chǎng)機(jī)制不斷健全，套利空間將會(huì)得到釋放，經(jīng)濟(jì)性將會(huì)顯現(xiàn)。伴隨整縣光伏加速推進(jìn)，戶用儲(chǔ)能或?qū)⒃陔娏?yīng)不平穩(wěn)的偏遠(yuǎn)地區(qū)、離島、別墅，以及城市高端智能家庭等多種場(chǎng)景中得以應(yīng)用。未來，農(nóng)村等場(chǎng)景將會(huì)以家庭為單位實(shí)施和推廣分布式光儲(chǔ)一體化的戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)，園區(qū)、寫字樓、小區(qū)等單位也將會(huì)興起小規(guī)模、集中式的分布式儲(chǔ)能電站，其中的充電資源和調(diào)節(jié)單元將越發(fā)豐富。
近日，國(guó)家發(fā)展改革委等七部門聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費(fèi)的若干措施》，提出持續(xù)推動(dòng)家電下鄉(xiāng)，因地制宜支持家用儲(chǔ)能設(shè)備等綠色節(jié)能家電推廣使用。文件的發(fā)布對(duì)于用戶側(cè)儲(chǔ)能無疑是重大利好，鄉(xiāng)村這個(gè)廣闊的儲(chǔ)能市場(chǎng)將逐步被開發(fā)，戶用儲(chǔ)能也將成為一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)的預(yù)測(cè)，到2025年，我國(guó)戶用儲(chǔ)能行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到500億元人民幣，年均增長(zhǎng)率約為20%。
對(duì)于我國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)而言，戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)目前主要在海外，且集中于to C端，面向大眾消費(fèi)者，業(yè)務(wù)拓展更多依靠渠道和品牌推廣，企業(yè)是否具備本地化能力是其能否進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。與歐美本土企業(yè)相比，我國(guó)企業(yè)在終端產(chǎn)品市場(chǎng)占據(jù)的份額相對(duì)較小，但在儲(chǔ)能鋰電池、儲(chǔ)能變流器等戶用儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)中，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)、光伏逆變器企業(yè)具備強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)發(fā)力海外戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)。
2、工商業(yè)儲(chǔ)能
工商業(yè)儲(chǔ)能是儲(chǔ)能系統(tǒng)在用戶側(cè)的典型應(yīng)用，主要應(yīng)用在工廠、商城、光儲(chǔ)充一體化和微網(wǎng)等場(chǎng)景中。工商業(yè)用戶配置儲(chǔ)能的主要原因是滿足自身內(nèi)部用電需求，利用峰谷電價(jià)差套利降低運(yùn)營(yíng)成本，儲(chǔ)能也可作為備用電源以應(yīng)對(duì)突發(fā)停電事故。若配置光伏，還可實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電最大化自發(fā)自用，有效提升清潔能源的消納率。
從盈利模式來看，工商業(yè)儲(chǔ)能盈利渠道有峰谷套利、能量時(shí)移、需求管理、需求側(cè)響應(yīng)、電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易、電力輔助服務(wù)等，其中峰谷套利為最主要盈利方式。相比電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能，目前工商業(yè)儲(chǔ)能的盈利模式最為成熟清晰。
工商業(yè)儲(chǔ)能盈利模式
我國(guó)工商業(yè)普遍實(shí)行分時(shí)電價(jià)政策和尖峰電價(jià)政策。2021年7月，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》，要求系統(tǒng)峰谷差率超過40%的地方，峰谷電價(jià)價(jià)差原則上不低于4：1，其他地方原則上不低于3：1，尖峰電價(jià)在峰段電價(jià)基礎(chǔ)上上浮比例原則上不低于20%，峰谷價(jià)差拉大，為用戶側(cè)儲(chǔ)能大規(guī)模發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。2022年底，各省市相繼出臺(tái)完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制相關(guān)政策，加強(qiáng)峰谷電價(jià)價(jià)差。2023年，我國(guó)工商業(yè)電價(jià)的調(diào)整讓工商業(yè)經(jīng)濟(jì)性得以大幅提升，具體包括峰谷價(jià)差拉大、時(shí)段調(diào)整等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年我國(guó)共有22個(gè)省份最大峰谷價(jià)差超過0.6元/kWh，大部分省份的峰谷價(jià)差相較于去年同期持續(xù)拉大。最大峰谷價(jià)差位列前五的省份分別是廣東省（珠三角五市）1.352元/kWh、海南省1.099元/kWh、湖北省0.985元/kWh、浙江省0.970元/kWh、吉林省0.961元/kWh。
2023年上半年全國(guó)各地最大峰谷價(jià)差情況（單位：元/kWh）
峰谷價(jià)差的拉大拓寬工商業(yè)儲(chǔ)能盈利空間，工業(yè)用地企業(yè)配置儲(chǔ)能的積極性將隨之提高。此外，2023年1月，《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好電網(wǎng)企業(yè)代理購(gòu)電工作的通知》明確鼓勵(lì)支持10千伏及以上的工商業(yè)用戶直接參與電力市場(chǎng)，工商業(yè)用戶電力交易更加市場(chǎng)化，這對(duì)于儲(chǔ)能企業(yè)而言，意味著其可以通過電力市場(chǎng)交易，在低電價(jià)時(shí)充電，高電價(jià)時(shí)放電，直接獲取峰谷價(jià)差帶來的收益，有效拓寬儲(chǔ)能項(xiàng)目盈利空間。
在地市層面，浙江、湖北、湖南、上海、安徽、廣東、海南等省市的分時(shí)電價(jià)每天設(shè)置了兩個(gè)高峰段。以浙江為例，該省規(guī)定每日8點(diǎn)—11點(diǎn)及13點(diǎn)—19點(diǎn)為高峰段，19點(diǎn)—21點(diǎn)為尖峰段。如果配有2h儲(chǔ)能系統(tǒng)，則可于第一個(gè)谷時(shí)（6點(diǎn)—8點(diǎn)）進(jìn)行充電，并于第一個(gè)高峰段（8點(diǎn)—11點(diǎn)）放電兩小時(shí)；于第二個(gè)谷時(shí)（11點(diǎn)—13點(diǎn)）進(jìn)行充電，于尖峰段（19點(diǎn)—21點(diǎn)）放電。如此以來，用戶利用儲(chǔ)能每天實(shí)現(xiàn)兩次充放電循環(huán)，得到兩次套利。以浙江省新建3MW/6MWh用戶側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目為例，僅考慮峰谷套利收入的情況下，當(dāng)儲(chǔ)能設(shè)備每年運(yùn)行300天，每天兩充兩放，尖/峰谷價(jià)差為每度電0.9819/0.6197元，5.47年可收回初始投資，IRR（內(nèi)部收益率）達(dá)9.36%，在全國(guó)范圍內(nèi)峰谷價(jià)差持續(xù)拉大和儲(chǔ)能投資成本不斷下降的趨勢(shì)下，有望將IRR提升至20%以上，工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性愈發(fā)明顯。同理，廣東、海南等省儲(chǔ)能投資回收周期均在6年以內(nèi)，“兩充兩放”模式能夠幫助提升儲(chǔ)能系統(tǒng)的利用率，縮短成本回收周期。對(duì)于浙江、廣東等制造業(yè)較為發(fā)達(dá)的沿海省份，其豐富的制造業(yè)負(fù)荷資源以及有競(jìng)爭(zhēng)力的峰谷電價(jià)差，吸引了大量的資本投資，助推工商業(yè)側(cè)儲(chǔ)能落地發(fā)展。
除了兩次套利，為鼓勵(lì)工商業(yè)用戶興建儲(chǔ)能電站，政府還出臺(tái)了一系列儲(chǔ)能補(bǔ)貼政策，稅收政策以及市場(chǎng)準(zhǔn)入政策等，這在一定程度上降低了儲(chǔ)能設(shè)備的投資成本和運(yùn)營(yíng)成本，提高了儲(chǔ)能電站的收益水平，有助于吸引更多的投資和資本進(jìn)入工商業(yè)儲(chǔ)能領(lǐng)域，提高行業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)各地正在實(shí)施的儲(chǔ)能補(bǔ)貼政策超過30項(xiàng)，主要集中在用戶側(cè)，并注重與分布式光伏相結(jié)合。并且通過允許儲(chǔ)能電站隔墻售電等舉措，儲(chǔ)能的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)一步顯現(xiàn)。這些政策能刺激產(chǎn)業(yè)生態(tài)和新型應(yīng)用模式的建立，形成長(zhǎng)尾效應(yīng)。
從市場(chǎng)前景來看，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民用戶的用電量占比不斷提升，電力系統(tǒng)峰谷差率拉大，未來峰谷價(jià)差有望進(jìn)一步拉大或維持高位，加之規(guī)模效應(yīng)帶來的儲(chǔ)能系統(tǒng)初始投資額下行，工商業(yè)儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性將進(jìn)一步凸顯。隨著電力市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，工商業(yè)用戶逐步進(jìn)入電力市場(chǎng)，分時(shí)電價(jià)機(jī)制完善、高耗能用電成本上升將刺激工商業(yè)用戶儲(chǔ)能配置需求。像高耗能純用電企業(yè)、污水處理廠、無機(jī)基站、數(shù)據(jù)中心IPC機(jī)房、光儲(chǔ)充一體的充換電站、聯(lián)通岸電的港口、兩部制電價(jià)的大工業(yè)企業(yè)等都是工商業(yè)儲(chǔ)能主要目標(biāo)企業(yè)。這些企業(yè)用電需求量大，工商業(yè)儲(chǔ)能或?qū)⒊蔀槠鋵?shí)現(xiàn)緊急備電、維持正常經(jīng)營(yíng)、降低能源支出的重要手段，峰谷價(jià)差對(duì)其來說是非常好的套利回本機(jī)會(huì)。整體來看，受到峰谷價(jià)差拉大及相關(guān)政策因素的影響，用戶側(cè)儲(chǔ)能相對(duì)于電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能將得到越來越多的關(guān)注，擁有更大的發(fā)展?jié)摿Α?br />
案例
藍(lán)思科技（東莞）光儲(chǔ)項(xiàng)目?jī)?chǔ)能電站，于2022年9月投產(chǎn)，是目前國(guó)內(nèi)單體容量最大的用戶側(cè)儲(chǔ)能電站，建站規(guī)模達(dá)105.8MWh、配備光伏建站規(guī)模達(dá)5.9MWp。儲(chǔ)能電站幫助藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)用電削峰填谷，緩解高峰用電壓力，每年轉(zhuǎn)移高峰負(fù)荷約3650萬kWh；屋頂光伏年發(fā)電量約540萬kWh，二者結(jié)合，每年可幫助企業(yè)節(jié)省用能成本約700萬至800萬元。除了正常的峰谷套利外，藍(lán)思科技還可以進(jìn)行系統(tǒng)的容量費(fèi)用管理，在為企業(yè)穩(wěn)定供電的同時(shí)，降低企業(yè)的最高用電功率，從而降低容量費(fèi)用。項(xiàng)目總體預(yù)計(jì)7至8年左右能收回前期投建成本，設(shè)計(jì)運(yùn)行壽命是15年，也就是說，七八年后將實(shí)現(xiàn)純盈利，降本增效成果顯著。
二、市場(chǎng)景氣度及投資前景分析
儲(chǔ)能行業(yè)整體的高速增長(zhǎng)確定，未來想象空間加大且前景愈發(fā)清晰，吸引企業(yè)加速布局、資本踴躍加入。行業(yè)規(guī)模釋放為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)帶來機(jī)遇，預(yù)計(jì)源網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能與工商業(yè)儲(chǔ)能板塊是2023年投資的核心。
（一）儲(chǔ)能市場(chǎng)高增長(zhǎng)具備高確定性
今年上半年全國(guó)風(fēng)電、光伏發(fā)電新增并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)1.01億kW，要在保障電力安全的前提下，消納占比迅速提高的風(fēng)光發(fā)電電量，亟需加強(qiáng)電力系統(tǒng)靈活性調(diào)節(jié)能力，這為儲(chǔ)能快速發(fā)展創(chuàng)造了良好機(jī)遇。隨著政策體系逐步完善和市場(chǎng)環(huán)境不斷優(yōu)化，多項(xiàng)示范引領(lǐng)帶動(dòng)效果凸顯，新型儲(chǔ)能發(fā)展進(jìn)入了快車道。
國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，全國(guó)已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模超過1733萬kW/3580萬kWh，平均儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)2.1小時(shí)。1—6月，新投運(yùn)裝機(jī)規(guī)模約863萬kW/1772萬kWh，相當(dāng)于此前歷年累計(jì)裝機(jī)規(guī)?？偤汀耐顿Y規(guī)模來看，按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算，新投運(yùn)新型儲(chǔ)能拉動(dòng)直接投資超過300億元人民幣。未來隨著儲(chǔ)能商業(yè)模式的完善以及政策的進(jìn)一步推動(dòng)，我國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)的高增長(zhǎng)具備高確定性。
（二）產(chǎn)業(yè)資本加大投資力度
新型儲(chǔ)能特性與傳統(tǒng)的儲(chǔ)能技術(shù)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，得到了更廣泛的認(rèn)可，行業(yè)熱度的提升推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本加大投資力度，能源企業(yè)、社會(huì)資本等各種投資主體對(duì)于新型儲(chǔ)能的投資熱情高漲，加快了新型儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)和落地進(jìn)度。
根據(jù)業(yè)內(nèi)相關(guān)統(tǒng)計(jì)分析，2023上半年，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈共有97家初創(chuàng)企業(yè)完成了融資，總金額近200億元，廣泛覆蓋了儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、PCS，鋰電池和鈉電池電芯及關(guān)鍵原材料、電池回收等儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)主要環(huán)節(jié)。從融資輪次來看，超六成的項(xiàng)目處在天使/種子輪、Pre-A輪和A輪。
已完成融資的企業(yè)，其所處階段大多趨向早期，特別是電池技術(shù)及其關(guān)鍵材料領(lǐng)域。隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速、產(chǎn)品開發(fā)和量產(chǎn)周期縮短，這種“投早投小”的投資策略在儲(chǔ)能領(lǐng)域已愈發(fā)明顯。中后期項(xiàng)目由于企業(yè)成熟度高、成長(zhǎng)通道較為明確清晰，因而估值高、投資競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。與之相比，機(jī)構(gòu)會(huì)選擇挖掘那些尚處于早期且估值相對(duì)合理的企業(yè)進(jìn)行布局，在項(xiàng)目研發(fā)早期及時(shí)介入，等到項(xiàng)目量產(chǎn)或者得到市場(chǎng)檢驗(yàn)后，企業(yè)的估值和投資回報(bào)往往會(huì)快速增長(zhǎng)。
（三）源網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能具備良好的成長(zhǎng)性
源網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能，也就是通常所說的大儲(chǔ)，考慮到國(guó)內(nèi)新能源裝機(jī)增長(zhǎng)、配儲(chǔ)比例與時(shí)長(zhǎng)增加等因素，市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，有望實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，其中獨(dú)立儲(chǔ)能以配儲(chǔ)需求為主，或?qū)⒊蔀橐I(lǐng)國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)裝機(jī)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。近期國(guó)內(nèi)招中標(biāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，顯現(xiàn)行業(yè)的景氣趨勢(shì)。儲(chǔ)能商業(yè)模式因地制宜，重點(diǎn)區(qū)域獨(dú)立儲(chǔ)能理論上已具備經(jīng)濟(jì)性，但在實(shí)踐中，市場(chǎng)對(duì)其盈利能力存在一定疑問，未來獨(dú)立儲(chǔ)能商業(yè)模式在各地逐一落地將進(jìn)一步刺激裝機(jī)增速提升。
2023年上半年實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能項(xiàng)目并網(wǎng)的開發(fā)商超65家，其中并網(wǎng)項(xiàng)目規(guī)模超200MWh的開發(fā)商共31家。并網(wǎng)規(guī)模排名前十位的開發(fā)商全部為央國(guó)企，包括國(guó)家電投、華潤(rùn)、新華水電、華電、中能建、三峽、國(guó)網(wǎng)時(shí)代、大唐、中電建、粵水電。國(guó)家電投儲(chǔ)能項(xiàng)目的并網(wǎng)規(guī)模遙遙領(lǐng)先，達(dá)到1GW/2.3GWh，廣泛涉及了獨(dú)立式儲(chǔ)能、可再生能源儲(chǔ)能、用戶側(cè)儲(chǔ)能等多個(gè)領(lǐng)域，項(xiàng)目遍布山東、寧夏、湖南、新疆、內(nèi)蒙古等9個(gè)地區(qū)。民企開發(fā)商也在2023上半年大舉推進(jìn)獨(dú)立式儲(chǔ)能項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立式儲(chǔ)能項(xiàng)目投運(yùn)的企業(yè)包括協(xié)合新能源、華自科技、阿特斯、陽光新能源、三一、奇點(diǎn)匯能、風(fēng)脈能源等企業(yè)。
國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)市場(chǎng)機(jī)遇良好，重點(diǎn)環(huán)節(jié)參與者值得關(guān)注。其中，儲(chǔ)能電池和PCS是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值最高的兩個(gè)環(huán)節(jié)，分別占系統(tǒng)成本的60%和15%；儲(chǔ)能安全環(huán)節(jié)、溫控和消防環(huán)節(jié)分別約占系統(tǒng)成本的2%～5%，板塊價(jià)值量有望進(jìn)一步提升。具體而言，電池環(huán)節(jié)的國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，有望充分受益于國(guó)內(nèi)和全球大儲(chǔ)市場(chǎng)加速發(fā)展，隨著獨(dú)立儲(chǔ)能的逐步推廣，具備技術(shù)和產(chǎn)品性能優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望獲得長(zhǎng)足競(jìng)爭(zhēng)力。PCS環(huán)節(jié)主要參與者為光伏逆變器廠商，憑借在自身賽道已有多年積累，大部分廠商向下一體化進(jìn)入系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)，在大儲(chǔ)集成賽道形成一定壁壘。系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)目前參與者眾多，包括專業(yè)集成商、大功率PCS廠商、老牌電力設(shè)備廠商等，其中，擁有項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、PCS等核心部件自研能力的企業(yè)具備優(yōu)良的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。儲(chǔ)能溫控環(huán)節(jié)包括精密溫控、工業(yè)溫控和汽車溫控等企業(yè)，技術(shù)較為成熟。隨著儲(chǔ)能溫控需求增長(zhǎng)，加上液冷方案滲透率提升，相關(guān)企業(yè)有望迎來新的業(yè)績(jī)?cè)隽?。?chǔ)能消防環(huán)節(jié)涉及安全問題，在儲(chǔ)能系統(tǒng)中的價(jià)值量有望增加。新國(guó)標(biāo)《電化學(xué)儲(chǔ)能電站安全規(guī)程》于2023年7月1日開始實(shí)施，有望推動(dòng)Pack級(jí)保護(hù)的消防方案占比進(jìn)一步提升。
（四）工商業(yè)儲(chǔ)能是最具商業(yè)投資價(jià)值細(xì)分市場(chǎng)
我國(guó)用戶側(cè)儲(chǔ)能市場(chǎng)容量巨大，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)、工業(yè)園區(qū)等數(shù)量眾多，加之酒店、商城、賓館等各色商業(yè)形態(tài)都有很大的儲(chǔ)能需求。在政策支持下，國(guó)內(nèi)峰谷電價(jià)差拉大，成本持續(xù)下行疊加電力交易收益提升，推動(dòng)工商業(yè)側(cè)的儲(chǔ)能需求釋放，工商業(yè)側(cè)儲(chǔ)能被視為最具商業(yè)投資價(jià)值的細(xì)分市場(chǎng)。
國(guó)內(nèi)用戶側(cè)儲(chǔ)能市場(chǎng)上，參與企業(yè)眾多但競(jìng)爭(zhēng)格局尚未完全打開。在戶用儲(chǔ)能賽道上，目前還有很多產(chǎn)品通過貼牌的形式流通上市?？v觀國(guó)內(nèi)，派能科技、比亞迪、華為三家自主品牌在全球市場(chǎng)具有一定的話語權(quán)，也有許多PCS企業(yè)、光伏企業(yè)在陸續(xù)進(jìn)軍戶用儲(chǔ)能領(lǐng)域，紛紛推出戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品。在工商業(yè)儲(chǔ)能賽道上，現(xiàn)階段規(guī)模較大的工商業(yè)儲(chǔ)能企業(yè)包括時(shí)代星云、沃太能源、庫(kù)博能源、奇點(diǎn)能源等，工商業(yè)新銳企業(yè)包括億蘭科電氣、傲普新能源、阿詩(shī)特能源等，當(dāng)前各企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘尚不明顯。除了一些頭部企業(yè)外，大到能源電力央企、小到園區(qū)企業(yè)都開始進(jìn)軍工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)。此外，還涌現(xiàn)出許多中游的集成商和地方企業(yè)。但2022年以來新進(jìn)工商業(yè)儲(chǔ)能企業(yè)大部分還處于團(tuán)隊(duì)組建、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和品牌宣傳等階段，尚未真正將產(chǎn)品推入市場(chǎng)。
就企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力而言，從設(shè)備成本構(gòu)成方面來看，電芯是占比最高的。目前電芯市場(chǎng)已經(jīng)形成格局，寧德時(shí)代和比亞迪、海辰儲(chǔ)能是第一梯隊(duì)。從系統(tǒng)的角度來看，除電芯以外的儲(chǔ)能系統(tǒng)的技術(shù)進(jìn)步和成本下降，將是儲(chǔ)能系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)，從這個(gè)角度來說，奇點(diǎn)能源、陽光電源等集成商將更具競(jìng)爭(zhēng)力。整體而言，行業(yè)尚處發(fā)展初期，各公司處于探索階段，未來新進(jìn)企業(yè)可以通過融資、產(chǎn)品差異化開發(fā)、拓寬銷售渠道和提升品牌形象等方式實(shí)現(xiàn)彎道超車。
（五）資本熱炒背后仍需甄別優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)能賽道和標(biāo)的
儲(chǔ)能板塊是繼光伏、鋰電、海上風(fēng)電之后，新能源中又一個(gè)具備投資潛力的板塊。在儲(chǔ)能商業(yè)化浪潮的推動(dòng)下，資本撬動(dòng)先進(jìn)技術(shù)企業(yè)快速成長(zhǎng)和產(chǎn)能擴(kuò)張。在此過程中，儲(chǔ)能下游細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)品路線多、上游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)多、行業(yè)格局尚未固化等因素為初創(chuàng)企業(yè)在快速切入細(xì)分領(lǐng)域并占領(lǐng)市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。但進(jìn)入儲(chǔ)能的企業(yè)越來越多，部分企業(yè)乘著儲(chǔ)能風(fēng)口涌現(xiàn)，同時(shí)也可能在行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)中迅速淘汰。投資者在參與儲(chǔ)能市場(chǎng)時(shí)應(yīng)注重優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的選擇，同時(shí)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)變化，以把握機(jī)遇并取得長(zhǎng)期回報(bào)。
原標(biāo)題：新型儲(chǔ)能盈利能力與投資前景分析
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