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投資要點(diǎn)

新能源汽車

(1)本周觀點(diǎn)：9 月國內(nèi)電車市場持續(xù)向好，新產(chǎn)品上市有望帶來市場增量。近期有大量新品和低價(jià)新款上市，政策促銷力度仍處較高位，此外國家層面針對汽車行業(yè)的政策指引頻出，進(jìn)一步提振消費(fèi)信心，車市需求持續(xù)釋放。“金九銀十”

為傳統(tǒng)車市旺季，各地新一輪地方補(bǔ)貼與廠商三季度末沖量共發(fā)力，疊加中秋、國慶超長假期節(jié)日效應(yīng)，9 月車市熱度不減。我們看好23 年國內(nèi)需求。2023 年9月歐洲八國電動車注冊量約為20.74 萬，同比+2.8%，環(huán)比+5.3%，滲透率達(dá)23.0%，伴隨歐洲汽車工業(yè)復(fù)蘇，電車市場有望重回高增長通道，國內(nèi)鋰電龍頭加速出海充分受益歐洲市場高增長。

(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：9 月國內(nèi)9 家新能源車企交付量已出爐，九家車企合計(jì)銷量45.21 萬輛，同比增長66.2%，環(huán)比增長2.3%。

光伏

(1)本周觀點(diǎn)：多重利好驅(qū)動反彈，關(guān)注量增利穩(wěn)“通脹”環(huán)節(jié)。光伏板塊節(jié)前迎來顯著反彈，主要因?yàn)?）國內(nèi)光伏龍頭終止融資計(jì)劃，市場對光伏長期產(chǎn)能過剩擔(dān)憂邊際改善；2）歐盟上調(diào)2030 可再生能源裝機(jī)目標(biāo)；3）國內(nèi)電力現(xiàn)貨市場改革等系列新型電力系統(tǒng)政策陸續(xù)落地。光伏成長性確定性增加，產(chǎn)能過剩擔(dān)憂邏輯邊際改簽，板塊迎來顯著反彈。光伏板塊依然是全市場業(yè)績增速最快、兌現(xiàn)度最高的賽道之一。主產(chǎn)業(yè)鏈，成本優(yōu)勢領(lǐng)先、擁有定價(jià)權(quán)的硅片及一體化龍頭有望實(shí)現(xiàn)出貨高增、盈利維持高位；輔材端，受益N 型放量的銀漿及焊帶環(huán)節(jié)、確定性緊缺的石英產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)量利齊升。

(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：本周主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格：硅料（87 元/kg，環(huán)比+2.4%）、182 硅片（3.08 元/片，環(huán)比-8.06%）、182P 型電池片（0.63 元/W，環(huán)比-8.7%）、182 單晶組件（1.21-1.23 元/W，環(huán)比持平）。

風(fēng)電

本周觀點(diǎn)：龍?jiān)瓷潢?GW 海上風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)，青州六陣列纜啟動招標(biāo)，海風(fēng)建設(shè)有望加速。9 月25 日，江蘇發(fā)改委發(fā)文國能龍?jiān)瓷潢枺?GW）完成核準(zhǔn)，海上風(fēng)電前期審批手續(xù)進(jìn)入尾聲。9 月27 日，陽江青州六66kv 陣列纜啟動招標(biāo)，青州項(xiàng)目進(jìn)度積極推進(jìn)。

電力與儲能

(1)本周觀點(diǎn)：國家電網(wǎng)發(fā)布多個招標(biāo)、中標(biāo)公示，關(guān)注智能電表市場投資機(jī)遇。國網(wǎng)發(fā)布2023 年第二批次電能表和用采項(xiàng)目招標(biāo)，招標(biāo)物資總數(shù)量達(dá)到4975 萬只，環(huán)比增加86%；同比去年2 批增加68%；按照上一批中標(biāo)價(jià)格以及本批次限價(jià)金額估算本批次總金額將達(dá)到140 億以上，環(huán)比增加55%以上。國網(wǎng)公示特高壓第五批設(shè)備招標(biāo)等多個中標(biāo)結(jié)果，重慶日立能源變壓器有限公司中標(biāo)10.88 億元位列第二。

(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：據(jù)國家能源局，1-8 月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資4703億元，同比增長46.6%；全國電網(wǎng)工程完成投資2705億元，同比增長1.4%。
　　
氫能

(1)本周觀點(diǎn)：加氫站建設(shè)持續(xù)推進(jìn)穩(wěn)步推進(jìn)，燃料電池汽車長期發(fā)展空間大。

截至目前，國內(nèi)已建成加氫站超390 座。根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》規(guī)劃，到2025 年全國將建成加氫站超1000 座；到 2035 年，我國加氫站將超過5000 座。根據(jù)氫能聯(lián)盟，截至2022 年末，我國氫燃料電池汽車保有量約1.27 萬輛，國家能源局提出2025 年力爭保有量達(dá)到5 萬輛，伴隨加氫站基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，燃料電池汽車發(fā)展空間巨大。

(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：根據(jù)鑫欏氫能，2023 年8 月中國氫燃料電池汽車上險(xiǎn)銷量580 輛，環(huán)比-30.79%，1-8 月上險(xiǎn)銷量累計(jì)達(dá)3503 輛，累計(jì)同比增長76.8%，示范群中北京（約900 輛）和上海（約700 輛）表現(xiàn)突出。

行情回顧

本周申萬電力設(shè)備行業(yè)上漲0.87%，位列31 個申萬一級行業(yè)的第3 位，同期滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.32%、0.47%。細(xì)分板塊來看，光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電機(jī)、電網(wǎng)設(shè)備板塊實(shí)現(xiàn)正收益，分別為3.72%、3.54%、2.25%、1.69%。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈供給瓶頸；海外政策變化的風(fēng)險(xiǎn)。

原標(biāo)題：電力設(shè)備新能源行業(yè)周報(bào)：歐盟上調(diào)2030可再生能源裝機(jī)目標(biāo) 9月國內(nèi)電車市場持續(xù)向好