國內(nèi):電站收益率顯著回升,國內(nèi)裝機大幅增長。過去兩年間在產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)出受限,價格整體高位的背景下,下游需求增長主要由價格容忍度更高的海外及分布式市場支撐。年初以來,隨著組件價格回落,電站投資IRR顯著回升。國內(nèi)電站項目對項目初始投資更敏感,考慮產(chǎn)業(yè)鏈價格高位區(qū)間,存在延后項目,價格回落后上半年國內(nèi)需求釋放更充分。1-6月國內(nèi)光伏合計并網(wǎng)約78.4GW,同比大增154%,其中集中式電站37.46GW,分布式40.96GW。當前組件價格穩(wěn)定在1.2-1.3元/W,考慮到過去延期項目的補裝需求,進入國內(nèi)裝機傳統(tǒng)旺季后,需求有望迎來集中釋放。
海外:H1出口延續(xù)較快增長,Q3淡季整體有所下降。統(tǒng)計上半年國內(nèi)組件出口合計106GW,同比增加30.2%,由于2022年海外市場爆發(fā)形成的高基數(shù),23H1出口數(shù)據(jù)同比增速較22H1 81%有所下調(diào),但整體仍維持較快增長。
2022年下半年以來,由于冬季氣候溫和、政策的積極應(yīng)對,歐盟天然氣供需緊張態(tài)勢得到一定緩解,終端電價也出現(xiàn)相對回落。同時,去年光儲行業(yè)供需偏緊的現(xiàn)象,給歐洲上半年光儲需求帶來一定牛尾效應(yīng),下游經(jīng)銷商自去年下半年以來大量囤貨,在終端安裝能力受限的情況下,歐洲需求增速或階段性承壓。同時,海外大部分地區(qū)上半年融資利率大幅攀升,無風(fēng)險利率與融資成本增加,造成光伏項目的建設(shè)延后,實際7月出口容量14.5GW,環(huán)比下降約20%,8月出口17.3GW,環(huán)比回升。
新興市場需求具有潛力。新興市場電力需求總量隨經(jīng)濟規(guī)模發(fā)展,不斷提升。與之配套的發(fā)電、電網(wǎng)設(shè)施則相對薄弱。近年來,東南亞、南非等地限電、斷電情況頻發(fā)。光伏已經(jīng)在全球范圍內(nèi)進入平價時代,配套儲能產(chǎn)品還具有一定的電力保障功能,在新興市場需求潛力巨大。
總體看,上半年隨著組件價格下降并企穩(wěn),國內(nèi)需求增長顯著,海外需求增速雖有所放緩,但考慮目前價格項目收益率情況,預(yù)計后續(xù)季度海外需求有望發(fā)力。
美國市場:美國上半年完成裝機11.7GW,同比大幅增長,其中Q2單季完成5.6GW。從國內(nèi)出口數(shù)據(jù)看,上半年逆變器出口1.7億美元,同比-7%,電池和組件出口0.6億美元,同比+14%。美國市場光伏需求仍在,而融資利率限制釋放節(jié)奏,其針對國內(nèi)產(chǎn)能實施的一系列關(guān)稅限制措施讓東南亞成為實質(zhì)出貨地區(qū)。目前貿(mào)易壁壘使得中國光伏企業(yè)對美出口持續(xù)承壓,未來依存不確定性。
歐洲市場:上半年逆變器出口38.3億美元,同比+150%,電池和組件出口138億美元,同比+18%。歐洲是上半年中國最大的光伏出口市場,上半年歐洲整體光儲出口快速增長,存在一定牛尾效應(yīng),目前庫存問題較為突出。歐洲電價整體有所回落,同時疊加公共假期影響當?shù)匕惭b勞動力,6-7月出口持續(xù)下降。展望Q3,歐洲地區(qū)可能持續(xù)去庫,光儲系統(tǒng)價格與價格或承壓。
南美市場:上半年逆變器出口4.6億美元,同比+7%,電池和組件出口31.6億美元,同比-4%。在美元加息背景下,受公共債務(wù)影響的拉美各國,融資成本高企,光儲投資收益顯著下滑(融資成本增加、投資收益門檻提升)導(dǎo)致出口需求自六月開始出現(xiàn)同比下降。
亞洲市場:上半年逆變器出口10.3億美元,同比+35%,電池和組件出口72.7億美元,同比-2%。亞洲光儲需求整體平穩(wěn),日韓等發(fā)達國家需求變化不大,印度大力推動本土光伏制造,并自去年四月起設(shè)置關(guān)稅,由組件進口轉(zhuǎn)向進口電池自行組裝。今年以來,對印電池出口同比出現(xiàn)顯著提升。
中東市場:上半年逆變器出口3.2億美元,同比+45%,電池和組件出口24.3億美元,同比+59%。中東是全球光照資源最為優(yōu)渥的地區(qū)之一,以海合會為代表的產(chǎn)油國紛紛在遠景規(guī)劃和能源戰(zhàn)略中,提高可再生能源的比例。該地區(qū)光伏以地面集中式電站項目為主,由于近兩年光伏組件價格飆升,并導(dǎo)致該地區(qū)一些GW級別光伏項目延期。今年Q1隨著組件價格大幅降價,大項目紛紛開啟并網(wǎng)安裝工作,組件及逆變器出貨同比大幅提升。
非洲市場:上半年逆變器出口5.0億美元,同比+353%,電池和組件出口12.2億美元,同比+125%;7月逆變器出口4534萬美元,同比+42%,環(huán)比-53%,電池和組件出口1.7億美元,同比+41%,環(huán)比-28%。非洲主要市場位于南非,其電力結(jié)構(gòu)高度依賴煤電,抗風(fēng)險能力較弱。近年來,東部區(qū)域煤礦資源枯竭,煤炭供應(yīng)鏈逐步脫節(jié)斷鏈,導(dǎo)致南非多地電力電量同時出現(xiàn)大量缺口,缺電問題日益惡化。同時,政策鼓勵居民自建光伏解決電力供應(yīng)缺口,催化當?shù)毓鈨Ξa(chǎn)品需求。
原標題:國內(nèi)高速增長,海外增速趨緩