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2024-05-20，東海證券發(fā)布一篇電力設(shè)備與新能源行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，電車下鄉(xiāng)提前，車市熱度回升。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

市場(chǎng)表現(xiàn)：本周（5/13-5/19）申萬電池板塊整體下跌1.47%，跑輸滬深300指數(shù)1.79個(gè)百分點(diǎn)。主力凈流入前五為國軒高科（002074）、固德威、東方電氣（600875）、首航高科、科達(dá)利（002850）；凈流出前五為湘潭電化（002125）、德業(yè)股份（605117）、億緯鋰能（300014）、金盤科技、珠海冠宇。 電池板塊

（1）電動(dòng)車下鄉(xiāng)提前，行業(yè)需求向好。國外：拜登政府宣布對(duì)中國鋰電產(chǎn)業(yè)增加關(guān)稅，帶動(dòng)板塊回調(diào)，但是我們預(yù)期對(duì)國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈影響整體可控：

1）國內(nèi)出口美國的電車和鋰電池及材料的數(shù)量很少；

2）國內(nèi)廠商主要選擇在北美建廠，規(guī)避關(guān)稅政策。國內(nèi)：24年電車下鄉(xiāng)提前開始，新增多款熱銷車型，如比亞迪（002594）秦、極氪001等，帶動(dòng)消費(fèi)者購車意愿增強(qiáng)。各車企新能源新產(chǎn)品迭代迅速，對(duì)市場(chǎng)銷量構(gòu)成有力支撐，預(yù)計(jì)2024年全年新能源汽車銷量達(dá)1150萬輛，同比+20.0%。

（2）行業(yè)供給端有序調(diào)整，價(jià)格趨穩(wěn)。

1）鋰鹽：工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價(jià)格震蕩運(yùn)行；

2）正極材料：磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)在整體供過于求的局面下價(jià)格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣；

3）負(fù)極材料：當(dāng)前下游訂單有所增加，但是負(fù)極廠對(duì)生產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度；

4）隔膜：本周隔膜市場(chǎng)需求向好，濕法隔膜海外需求上升，整體來看隔膜行業(yè)供需基本平衡。

建議關(guān)注：

寧德時(shí)代（300750）：全球鋰電龍頭。

1）出貨量：2024年保守出貨480GWh，全年利潤(rùn)約460億元。

2）鋰鹽自供比例提升：邦普回收約3-4萬噸，江西項(xiàng)目約3萬噸，可滿足60GWh電池生產(chǎn)。

特銳德（300001）：公司在保持傳統(tǒng)箱變電力設(shè)備領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)的前提下，受益于電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)升級(jí)，未來有望迎來新的業(yè)績(jī)?cè)隽?。公司作為全國充電運(yùn)營商龍頭，在資金、渠道、技術(shù)、電網(wǎng)容量、數(shù)據(jù)資源等方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，目前已扭虧為盈。

儲(chǔ)能板塊

（1）本周新增13個(gè)招標(biāo)項(xiàng)目，10個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目。本周（截止5月17日）儲(chǔ)能招標(biāo)市場(chǎng)略有回落，從容量上看，儲(chǔ)能項(xiàng)目招中標(biāo)總規(guī)模為1.66GW/3.98GWh，其中招標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模為0.81GW/1.57GWh；中標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模為0.84GW/2.42GWh；中標(biāo)價(jià)格方面，本周儲(chǔ)能EPC中標(biāo)均價(jià)1.37元/Wh，環(huán)比抬升。

（2）行業(yè)頭部效應(yīng)日益明顯，儲(chǔ)能大電芯逐漸起量。據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2024年一季度國內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)規(guī)模達(dá)11.22GW/25.75GWh，同比高增160%，集采、框采項(xiàng)目占比提升使得行業(yè)頭部效應(yīng)日益明顯，2024Q1全球儲(chǔ)能電芯市場(chǎng)CR10超90%；從價(jià)格方面來看，受前期過剩產(chǎn)能未完全消化影響，一季度報(bào)價(jià)仍延續(xù)去年低價(jià)走勢(shì)；從電芯采購類型來看，314Ah大電芯需求已逐漸起量，2024年一季度300Ah以上大電芯產(chǎn)品全球滲透率已達(dá)22%，行業(yè)短期承壓對(duì)相關(guān)企業(yè)的資金及技術(shù)實(shí)力提出更高要求。

建議關(guān)注：

上能電氣（300827）：

1）公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，包括上游儲(chǔ)能逆變器、中游儲(chǔ)能電池PACK產(chǎn)線及下游電站。

2）公司充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)光儲(chǔ)一體化布局，儲(chǔ)能產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)開拓，中標(biāo)多個(gè)大額儲(chǔ)能項(xiàng)目，儲(chǔ)能逆變器出貨量國內(nèi)領(lǐng)先。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；儲(chǔ)能裝機(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。 

原標(biāo)題：券商觀點(diǎn)|電池及儲(chǔ)能行業(yè)周報(bào)：電車下鄉(xiāng)提前，車市熱度回升