編者按:受補貼政策調(diào)整影響,上半年國內(nèi)光伏裝機24GW,刷新創(chuàng)去年“630”搶裝新高記錄,大幅超出市場預期。目前搶裝雖然已過,但光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)維持平穩(wěn),行業(yè)整體供需依然處于緊張狀態(tài),行業(yè)依然維持高景氣。
本周電動車板塊受雙積分延遲影響有所調(diào)整,本月以來電動車板塊漲幅遠超大盤,主要是受到六月產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)以及政策利好帶來的催化,短期出現(xiàn)回調(diào)屬于正常。關于雙積分政策調(diào)整,我們認為主要是照顧外資車企的國內(nèi)電動車布局,如果雙積分政策延遲,短期內(nèi)會對電動車板塊的市場情緒產(chǎn)生影響,同時也會影響2018 年乘用車放量,電動車板塊估值中樞將會有所下滑;長期來看,即使雙積分政策延遲,但國家汽車電動化的政策推動方向不變,并且2020 年500 萬新能源汽車保有量目標不變,新能源汽車板塊布局的大方向始終不變。同時國際汽車巨頭電動化戰(zhàn)略全部顯著加速,我們認為如果短期板塊內(nèi)出現(xiàn)估值中樞滑落,將是比較好的布局時機。
對于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈,動力鋰電池企業(yè)的庫存已經(jīng)逐步消化,目前保持在產(chǎn)銷兩旺的水平。近期鈷、鋰、銅箔、負極材料價格均有上漲,旺季行情火爆。我們持續(xù)推薦依據(jù)兩條主線進行選股:1、“守正”買龍頭,推薦關注三元鋰電龍頭(國軒高科、億緯鋰能)、正極材料龍頭(當升科技、杉杉股份)、電解液龍頭新宙邦、隔膜龍頭星源材質(zhì)、銅箔龍頭諾德股份、鋰電結構件科達利;2、“出奇”找變換,外延并購電動車板塊標度帶來的業(yè)績彈性,推薦關注創(chuàng)新股份、新綸科技、雙杰電氣。
受補貼政策調(diào)整影響,上半年國內(nèi)光伏裝機24GW,刷新創(chuàng)去年“630”搶裝新高記錄,大幅超出市場預期。目前搶裝雖然已過,但光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)維持平穩(wěn),行業(yè)整體供需依然處于緊張狀態(tài),行業(yè)依然維持高景氣。我們認為,領跑者計劃、扶貧項目、分布式市場依然會成為支撐市場的有效需求,而海外市場需求有望提前啟動。下半年光伏市場應該會保持在合理的水平,不會出現(xiàn)去年的斷崖式下跌。
我們認為,在全球光伏裝機現(xiàn)低速增長局面,前期行業(yè)持續(xù)的擴產(chǎn)行為使得當前產(chǎn)業(yè)鏈盈利壓力較大;當前補貼政策驅(qū)動具備更高能源轉換效率的單晶優(yōu)勢明顯,單多晶價差也反映了單晶硅片的供需緊張,同時多晶相對單晶已失去成本西游,未來單晶占比提升趨勢明顯,一斤面臨較大壓力,當前階段單晶優(yōu)勢明顯,建議繼續(xù)關注單晶產(chǎn)業(yè)鏈相關投資機會,重點推薦隆基股份。
原標題:[推薦評級]電力設備與新能源行業(yè)周報:光伏裝機超預期促估值修復 電動車板塊調(diào)整現(xiàn)布局良機