一個(gè)400兆瓦的光伏電站框架性合作協(xié)議就讓愛(ài)康科技（002610.SZ）這家光伏企業(yè)昨日的股價(jià)大肆飆升了9%。但“框架性”協(xié)議的背后，沒(méi)有太多說(shuō)明，也不知道何時(shí)能落實(shí)，這種合作疑云頓生。
昨天，愛(ài)康科技高調(diào)宣布，該公司與阿特斯(中國(guó))投資有限公司（下稱“阿特斯中國(guó)”，阿特斯關(guān)聯(lián)企業(yè))簽屬了一份框架協(xié)議，彼此協(xié)商參與國(guó)內(nèi)光伏電站項(xiàng)目的投資和建設(shè)。愛(ài)康科技稱，雙方有意在2014年至2015年合作開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)光伏電站項(xiàng)目400兆瓦。
但是，就是這樣一個(gè)看似十分重大的合作，阿特斯（CSIQ.NASDQ）卻沒(méi)有對(duì)外發(fā)布任何公告，彼此的合作究竟能夠落實(shí)多少還是未知數(shù)。此外，400兆瓦的數(shù)字并不小，是否與阿特斯公司在華的實(shí)際落地項(xiàng)目一致，也存在疑問(wèn)。有人士稱，愛(ài)康科技或是在借題發(fā)揮，炒作股價(jià)。
項(xiàng)目并未落實(shí)
愛(ài)康科技是一家研究、開(kāi)發(fā)和加工太陽(yáng)能器材、太陽(yáng)能電池邊框、安裝系統(tǒng)、封裝膜等的企業(yè)，它擅長(zhǎng)的是太陽(yáng)能配套產(chǎn)品。不過(guò)，近年來(lái)它切入了太陽(yáng)能的電站運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，因而與阿特斯中國(guó)之間的合作也順理成章。
阿特斯中國(guó)在昨天并沒(méi)有如此大張旗鼓地透露其與愛(ài)康科技的這一合作，但愛(ài)康科技單方面地宣布此消息，讓本輪合作更加撲朔迷離了。
已躋身為全球三大光伏企業(yè)之一的阿特斯公司，在去年第三季度的組件出貨量為478兆瓦，與“400兆瓦”的這一數(shù)字相當(dāng)。
但是，一位阿特斯公司的權(quán)威人士透露，去年阿特斯在中國(guó)實(shí)際完成的光伏電站項(xiàng)目不過(guò)是70兆瓦，雖然其有1000兆瓦的全球光伏項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，但是中國(guó)市場(chǎng)并非其核心市場(chǎng)，主要發(fā)展區(qū)域是在日本和加拿大。
如果按照愛(ài)康科技所說(shuō)，今年和明年阿特斯公司會(huì)有400兆瓦的項(xiàng)目出爐并與之合作，那么以每年200兆瓦為基準(zhǔn)的話，阿特斯在2014年中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率同比高達(dá)3倍之多。但是，阿特斯自身的中國(guó)區(qū)電站發(fā)展詳細(xì)規(guī)劃至今并沒(méi)有出爐，因而愛(ài)康科技所稱的“400兆瓦”合作項(xiàng)目，就顯得不太靠譜了。
上市后業(yè)績(jī)不佳 靠電站提利潤(rùn)
不可否認(rèn)的是，愛(ài)康科技希望通過(guò)自己做大光伏電站業(yè)務(wù)，來(lái)提升經(jīng)營(yíng)效益，否則，這家上市2年多的光伏企業(yè)，無(wú)法向投資者好好交代。
2011年第三季度和第四季度，愛(ài)康科技的歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)分別為890萬(wàn)元、3653萬(wàn)元。但緊接著的2012年第一季度，公司巨虧3982萬(wàn)元。此后，超過(guò)300萬(wàn)元盈利的，也只是在隨后的6個(gè)季度中閃現(xiàn)過(guò)一次，2012年的最后一季該公司再度虧損2437萬(wàn)元。
根據(jù)其剛剛發(fā)布的2013年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司的近況似乎好轉(zhuǎn)了許多。其營(yíng)收將達(dá)19.31億元，同比大增41.73%，而歸屬凈利潤(rùn)也有848萬(wàn)元，同比增加了115.15%。收益變好，主要依賴于光伏行業(yè)的好轉(zhuǎn)（令其傳統(tǒng)的電池鋁邊框、支架產(chǎn)品受歡迎），加之轉(zhuǎn)型電站項(xiàng)目。
據(jù)國(guó)泰君安的一份報(bào)告，愛(ài)康科技打算收購(gòu)瑞旭投資100%股權(quán)（含多個(gè)電站項(xiàng)目），并發(fā)力80兆瓦的電站募投項(xiàng)目，皆希望大力布局電站運(yùn)營(yíng)。國(guó)泰君安分析師預(yù)計(jì)，2013年愛(ài)康科技累計(jì)的并網(wǎng)項(xiàng)目為105兆瓦，2014年新增并網(wǎng)超過(guò)300兆瓦，預(yù)計(jì)其發(fā)電收入為4億元，同時(shí)有5000萬(wàn)元的盈利。
在電站業(yè)務(wù)的美好前景下，投資者也有所期盼，因而其股價(jià)也從上市后呈現(xiàn)了“U”形走勢(shì)。尤其是從2012年年底起該公司股價(jià)觸底反彈，從4.4元一路攀升至昨日收盤(pán)價(jià)的 13.78元。
但也有分析人士認(rèn)為，盡管電站已成了各大光伏企業(yè)拉動(dòng)股價(jià)、提升自身價(jià)值的重要標(biāo)尺，可是存在著極大不確定性的合作框架協(xié)議，也應(yīng)更加明確地提醒投資者其中所暗含的眾多風(fēng)險(xiǎn)。一位熟悉阿特斯公司的光伏企業(yè)高層就稱，這樣的公告不應(yīng)“忽悠股民”。
還需要留意的是，2014年8月是愛(ài)康科技的部分股東解禁日，更高、更穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，更好的股價(jià)都有利于解禁方。
其中，有1.31億股、43.62%的愛(ài)康科技總股本需解禁，這些股份占流通股本的比例也高達(dá)78.42%。需要解禁的公司包括江蘇愛(ài)康實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司、愛(ài)康國(guó)際控股有限公司、江陰愛(ài)康投資有限公司等，這三家企業(yè)的持股數(shù)分別占總股本比例的22.67%、19%和1.96%。
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