編者按:現(xiàn)在光伏電站拿到國家發(fā)改委的批文之后能夠享受鎖定價格的收入,國家在20年之內(nèi)發(fā)多少收多少。20年以后還有5年以當(dāng)?shù)貥?biāo)桿電價上網(wǎng)的機會,恐怕我們做租賃也做不到20年,一個電站做3年、5年就有其他成本來置換,所以這個資產(chǎn)可以重復(fù)做很多筆。
前言
作為資本密集型產(chǎn)業(yè),新能源項目需要大量的資金,由于其短期內(nèi)難以獲得經(jīng)濟效益,商業(yè)金融機構(gòu)投資興趣不大,導(dǎo)致新能源行業(yè)缺乏優(yōu)惠的長期貸款資金。對此,業(yè)內(nèi)專家認為,“融資租賃+互聯(lián)網(wǎng)”的市場發(fā)展空間很大,這一政策必將帶動新能源的快速發(fā)展,從而加快行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,促進企業(yè)做大做強。同時融資租賃作為我國的朝陽產(chǎn)業(yè),未來幾年內(nèi)仍將維持較快的增長,再加上借助“互聯(lián)網(wǎng)+”為跳板,未來依然具有廣闊的市場前景。
一、看好光伏產(chǎn)業(yè)的理由
第一是較高的資產(chǎn)收益率水平。
隨著設(shè)備價格的降低,這個收益率水平不斷的提高,前提是補貼費用不變。
第二是足夠長期的穩(wěn)定現(xiàn)金流。
現(xiàn)在光伏電站拿到國家發(fā)改委的批文之后能夠享受鎖定價格的收入,國家在20年之內(nèi)發(fā)多少收多少。20年以后還有5年以當(dāng)?shù)貥?biāo)桿電價上網(wǎng)的機會,恐怕我們做租賃也做不到20年,一個電站做3年、5年就有其他成本來置換,所以這個資產(chǎn)可以重復(fù)做很多筆。這里有比較好的一點,現(xiàn)在銀行端對電站資產(chǎn)不是特別了解,個人的體會是,當(dāng)大資金、銀行資金關(guān)注到這個市場,有很穩(wěn)定的資金流觀察到它,如果把重心向下移我們的空間就被擠壓掉了,要做就趁早。
第三是更大的市場空間。
這是相對水電和核電說的,中國的水資源開發(fā)的差不多了,繼續(xù)開發(fā)收益率水平會下降,增長空間基本上已經(jīng)接近天花板水平。核電實際上就是遭遇了黑天鵝,日本福島事件之后受到影響。再一個中國核電產(chǎn)業(yè)周期非常長,保守是三到五年,更長是十年。
第四個是光伏的市場規(guī)模還挺好。
國家大力推廣分布式光伏,大概有2000萬左右的資金,也可以開展這樣的融資租賃業(yè)務(wù),而且要考慮去掉承租人30%的自有資金,而且分布式比較穩(wěn)定,如果用戶好的話現(xiàn)金流會更高。
二、存在哪些風(fēng)險
第一個風(fēng)險,因為棄風(fēng)棄光導(dǎo)致的資產(chǎn)收益水平下降的風(fēng)險。
現(xiàn)在我們?nèi)〉貌⒕W(wǎng)許可,但是當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)不接納風(fēng)力發(fā)電,實際上是地方行政管制的問題,他們愿意接給當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)電火電。國家已經(jīng)高度重視了,尤其是針對風(fēng)電,能源局已經(jīng)表態(tài),“十三五”期間是這樣的操作模式的,如果當(dāng)?shù)赜邢揠娋筒唤o你風(fēng)電,如果沒有限電就可以給你風(fēng)電。
第二個風(fēng)險,電站的質(zhì)量風(fēng)險。
如果你是新建電站,可能要看當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)控資源情況,設(shè)備的質(zhì)量和建設(shè)方的專業(yè)程度。如果是已經(jīng)并網(wǎng)的就更好了,你看過往的電費數(shù)就可以把握電站的質(zhì)量問題。
第三個風(fēng)險,補貼延遲的問題。
通過過往的票據(jù)就大概可以了解當(dāng)?shù)氐难a貼延遲情況。
三、光伏的現(xiàn)狀
受國家政策支持,近年來我國新能源裝機規(guī)模迅速提升。2016年我國光伏新增裝機達到34GW,占全球新增裝機比重44%;累計裝機達到77GW,超過德國成為全球最大光伏裝機國家。2017 年上半年,受“630”搶裝因素帶動,我國光伏新增裝機規(guī)模達到24GW,我們預(yù)計全年光伏新增裝機有望超過40GW。
能源局近期發(fā)布的《關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導(dǎo)意見》對2017-2020 年光伏行業(yè)發(fā)展作出指引,地面式集中電站(包括領(lǐng)跑者項目)將維持年均20-23GW 的新增裝機,分布式項目采用備案制,不受指標(biāo)約束。另外,包括北京、上海、天津在內(nèi)的7 個省(區(qū)、市)集中式電站以及不限建設(shè)規(guī)模的分布式光伏、村級扶貧電站以及跨省跨區(qū)輸電通道配套光伏電站均不在規(guī)劃20-23GW 的裝機規(guī)模中??吹矫耖g資本募集資金的情況以及政府拉動這個產(chǎn)業(yè)的情況,兩邊都在使勁兒。
四、光伏產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)
據(jù)統(tǒng)計,上市公司裝機十強,五大四小電力集團不是央企就是國企,有非常大的融資能力,對資金非常敏感。
五、關(guān)于其他的一些新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)
節(jié)能環(huán)保是十萬億的市場,“十三五”期間新能源產(chǎn)業(yè)大概有兩萬億以上的增長,而在“十三五”同期,國家預(yù)期節(jié)能環(huán)保會有十萬億以上的增速。
新興裝備產(chǎn)業(yè)未來會不斷提高,他們不斷在市場上通過定向增發(fā)的形式或者通過出售股權(quán)的形式不斷在融資,這里蘊含著大量融資租賃的業(yè)務(wù)機會。一些傳統(tǒng)行業(yè)在走下坡路,我們更應(yīng)該關(guān)注國家政策扶持的,而且本身又有很好現(xiàn)金收入水平的這樣一些行業(yè)。
能源互聯(lián)網(wǎng)同樣是萬億級別的市場。能源互聯(lián)網(wǎng)有五部分構(gòu)成,一部分是儲能,儲能主要用于風(fēng)電廠和光伏發(fā)電,白天有光,晚上沒有光就發(fā)不了電,他可以把光儲備起來,把儲備的電能通到電網(wǎng)上去獲得比較高的收益。還有是特高壓,還有智能管理、節(jié)能減排和大數(shù)據(jù)的挖掘等等。
節(jié)能環(huán)保方面,環(huán)保部長表示“十三五”期間環(huán)保投入增加到每年2萬億左右。今年的環(huán)保投入據(jù)查詢了一下大概700億左右(不是官方數(shù)據(jù))。據(jù)報道稱未來投入2萬億左右,這個數(shù)據(jù)可真不敢想象,就算投入2000億也比現(xiàn)在投入多四五倍。但這是國家戰(zhàn)略層面的問題,所以未來環(huán)保方面會有非常大的發(fā)展空間。
原標(biāo)題:光伏融資租賃的巨大潛能