2017年前三季度,全國光伏發(fā)電新增裝機達到42GW,同比增加近60%,超過2016年的全年34.54GW的裝機量,遠遠好于業(yè)內(nèi)年初的預期。2018年的光伏電價調(diào)整幅度好于預期,經(jīng)過測算,在系統(tǒng)造價為5.5元/w的前提下,I類(以1500h計算),II類(以1300h計算),III類(以1100h計算)地區(qū)的全自有資金的IRR分別為8.64%,8.94%,8.51%,仍然具有良好的投資回報率。當項目貸款比例為70%,還款期為十年,利率為基準利率4.9%時,系統(tǒng)造價在5.5元/瓦時,三類資源區(qū)的資本金IRR三類區(qū)域?qū)馁Y本金IRR也在10%以上,具備投資吸引力。
光伏玻璃價格逆勢提升,原料純堿價格高位回落。
2017年Q4以來,光伏玻璃供需偏緊,2018年初,在一季度是光伏行業(yè)淡季的前提下,光伏玻璃價格逆勢上漲,目前鍍膜片的價格在31元每平米以上,原片的價格在21元每平米左右,價格回升將使得光伏玻璃企業(yè)的毛利率水平得到顯著改善,與此同時,純堿價格自11月中旬左右的中間價2450元/噸回落到近期中間價1821元/噸。短短兩個月的時間純堿價格回落了600元,必然帶動光伏玻璃的成本降低,也將提升玻璃生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟效益。
雙面電池組件占比提升將進一步拉動光伏玻璃需求。
2018年將是雙面組件啟動的元年,雙面組件的市場份額將快速提升,將有效帶動光伏玻璃的需求,2018年光伏玻璃的供需處于緊平衡狀態(tài)。
光伏玻璃龍頭企業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢已經(jīng)確立。
信義光能2017年底光伏玻璃的日熔量為6800噸,并且在2018年Q4,及2019年Q2還將分別位于馬來西亞1000噸的玻璃窯爐投產(chǎn),福萊特玻璃在安徽1000噸的窯爐也于近日投產(chǎn),在越南海防的窯爐也將預計今年投產(chǎn)。玻璃窯爐從資本投入到投產(chǎn)需要1.5-2年,投產(chǎn)到達產(chǎn)半年,隨著國內(nèi)對玻璃行業(yè)的環(huán)保審查趨嚴,行業(yè)內(nèi)的中小型企業(yè)錯過了產(chǎn)能擴張的最佳時間,率先擴產(chǎn)的信義光能和福萊特玻璃具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢,并且由于信義光能和福萊特玻璃均具備在海外進行光伏玻璃擴產(chǎn)的經(jīng)驗和能力,二者相對于行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢將持續(xù)擴大,市場占有率將持續(xù)提升。
投資建議:看好光伏玻璃的龍頭企業(yè)信義光能,福萊特玻璃,建議關(guān)注安彩高科,南玻A。
風險提示:光伏電站裝機量低于預期,印度雙反情況超預期。
原標題:新能源設(shè)備行業(yè):光伏玻璃行業(yè)趨勢向上 龍頭企業(yè)具備投資價值