公司公告
金風(fēng)科技2018年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.72%;匯川技術(shù)2017年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.76%;隆基股份2018年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.57%。
行情表現(xiàn)及行業(yè)估值
近5個(gè)交易日,滬深300指數(shù)下跌1.48%,渤海電新行業(yè)下跌2.07%,跑輸滬深300指數(shù)0.59個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)各板塊全部下跌,動(dòng)力電池跌幅居前。目前渤海電新行業(yè)市盈率(TTM,整體法,剔除負(fù)值)為29.3倍,相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)率為128.9%,估值溢價(jià)率有所下降。
投資策略
光伏方面,本周?chē)?guó)家能源局公布了一季度光伏運(yùn)營(yíng)情況,一季度全國(guó)光伏發(fā)電新增裝機(jī)965萬(wàn)千瓦,同比增長(zhǎng)22%。從光伏裝機(jī)結(jié)構(gòu)來(lái)看,光伏電站裝機(jī)197萬(wàn)千瓦,同比下降64%;分布式光伏768.5萬(wàn)千瓦,同比增長(zhǎng)217%,分布式電站裝機(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。光伏相關(guān)政策方面,國(guó)家能源局表示今年擬安排1000萬(wàn)千瓦規(guī)模用于分布式光伏建設(shè),引發(fā)市場(chǎng)對(duì)光伏政策收緊的悲觀預(yù)期。4月26日,國(guó)家能源局網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于減輕可再生能源領(lǐng)域企業(yè)負(fù)擔(dān)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,以減輕可再生能源企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān),促進(jìn)可再生能源成本下降,支持可再生能源相關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,利好光伏產(chǎn)業(yè)。我們認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不變,但是在國(guó)家組合政策的調(diào)控下,預(yù)計(jì)光伏企業(yè)將出現(xiàn)分化,一些不具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)的光伏企業(yè)將逐步被淘汰,技術(shù)領(lǐng)先和具有成本優(yōu)勢(shì)的光伏企業(yè)的投資價(jià)值愈加凸顯。工控方面,中興芯片事件凸顯高端制造等相關(guān)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化替代加速的必要性,工控作為中國(guó)智能制造的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),有望實(shí)現(xiàn)對(duì)海外產(chǎn)品的加速替代,推薦工控產(chǎn)業(yè)相關(guān)龍頭標(biāo)的。此外,年報(bào)和一季報(bào)披露接近尾聲,建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的相關(guān)個(gè)股。
原標(biāo)題:電力設(shè)備行業(yè)投資策略報(bào)告:政策護(hù)航光伏健康發(fā)展