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編者按：2018年國內(nèi)光伏新增裝機略超40GW，預計2019年國內(nèi)光伏新增裝機小幅增長到約42GW，裝機量不等于生產(chǎn)量，生產(chǎn)量仍會有增速，看好全球化的組件企業(yè)以及硅片電池玻璃等中上游環(huán)節(jié)龍頭。

投資概要：

2018年國內(nèi)光伏新增裝機略超40GW

截至11月底，全國2018年新增光伏裝機容量38.2GW，預計12月仍有3GW左右的光伏電站并網(wǎng)，即2018年全年的全國光伏新增裝機將是41GW左右，高于531光伏新政剛剛出臺時，普遍30-35GW的市場預期。除了原有項目的慣性外，超預期的主要原因是2018年下半年有較多無指標的工商業(yè)分布式項目建成并網(wǎng)，這些項目依靠自發(fā)自用部分的高電價，做好了無補貼平價上網(wǎng)的準備。

預計2019年國內(nèi)光伏新增裝機小幅增長到約42GW

我們預計2019年全國光伏新增裝機42GW，該預測是在19年普通地面電站和分布式帶補貼指標規(guī)模各10GW的假設(shè)下做出的。在我們的預測中，2019年普通地面電站建設(shè)規(guī)模會從2018年的14GW下降到8GW，由于第四批領(lǐng)跑者計劃還未啟動，2019年的領(lǐng)跑者建設(shè)規(guī)模也會小幅下降，村級扶貧基本持平，而地面和分布式平價項目總規(guī)模會從18年的約4GW上升到19年的10GW，成為最主要的增長點。

裝機量不等于生產(chǎn)量，生產(chǎn)量仍會有增速

雖然我們預計19年國內(nèi)的裝機量同比基本持平，但裝機量并不等于組件的生產(chǎn)量。18年前兩個月，國內(nèi)有超過10GW的光伏電站并網(wǎng)，這部分電站使用的組件大部分是2017年年底生產(chǎn)的，因此18年對應(yīng)國內(nèi)光伏電站部分的組件生產(chǎn)量不足40GW，而到了18年年底，指標早已用完，搶裝比17年弱很多，因此即使19年國內(nèi)光伏裝機量只是持平，對制造業(yè)真正有影響的組件生產(chǎn)量同比仍然會是有增長的。

看好全球化的組件企業(yè)以及硅片電池玻璃等中上游環(huán)節(jié)龍頭

由于補貼發(fā)放的壓力仍存，國內(nèi)光伏市場大幅放量難度較大，看點仍在于海外市場，因此投資標的選擇主要遵循兩條主線：第一，海外銷售占比較高的全球化組件企業(yè)，如隆基股份(17.940, 0.00, 0.00%)、東方日升(5.790, 0.00, 0.00%)；第二、直接出口不多，但由于下游的生產(chǎn)基本都在中國，也可享受到海外需求的增長，如硅片、玻璃和電池片等環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，如通威股份(8.080, 0.00, 0.00%)、中環(huán)股份(7.370, 0.00, 0.00%)、信義光能、福萊特玻璃等。

風險提示：海外光伏發(fā)展速度低于預期；產(chǎn)能投放過快，光伏產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力繼續(xù)下行；土地、接入取代高成本，成為新的制約因素。

原標題：光伏：2019年國內(nèi)市場會有多少裝機量？