傳言天合光能將發(fā)新股和新債融資超過2億美元,令投資者感到意外。隨著光伏行業(yè)人氣回暖,越來越多的光伏企業(yè)尋求通過西方資本市場融資。這可能是個正面信號,暗示這些企業(yè)很健康,能夠自行融資,不需要依賴中國政府的救濟。
但天合光能公布融資計劃后股價大跌,表明融資成本不低。不過美國的一項裁決為向來自中國的光伏產(chǎn)品征收新的懲罰性關稅打開了大門,導致所有在美上市的光伏企業(yè)股價都走低,天合光能、英利、昱輝陽光和阿特斯陽光電力等跌幅都在4-6%。
天合光能宣布融資計劃后,股價在盤后交易中又跌了4%,在過去24小時里累計下跌了近10%。天合光能發(fā)布了兩條聲明,一條稱計劃發(fā)行1.5億美元可轉債,另外一條稱將新發(fā)行880萬單位美國存托股份(ADS)。
根據(jù)聲明發(fā)布前的收盤價,天合光能發(fā)行新股將融資1億美元左右,因此總融資額在2.5億美元左右。天合光能稱,如果實施超額配股權,將額外融資4,000萬美元。
其他大型中國光伏生產(chǎn)商也試圖通過西方資本市場進行融資。英利上個月增發(fā)新股融資8,300萬美元,但折價20%,反映出很多西方投資者對光伏生產(chǎn)商仍存有疑慮。阿特斯也通過發(fā)行新股和新債融資2億美元。
這些可以被解讀為正面信號,反映這些企業(yè)對其近期和中期前景的信心。但全球一些主要市場的貿易保護主義傾向上升,讓這些企業(yè)的前景看起來不穩(wěn)固。
美國本周的裁決是針對光伏企業(yè)的保護主義行動之一。中國對美國之前征收關稅的報復性舉措是針對美國多晶硅生產(chǎn)商,多晶硅是光伏產(chǎn)品的主要原料。印度近期也采取了保護主義行動;日本也采取了類似行動,拒絕向使用非日本生產(chǎn)光伏產(chǎn)品的項目提供融資,這種做法倒不那么明顯。
光伏廠商的股價去年都大幅上漲,因為他們回歸獲利,以及貿易戰(zhàn)出現(xiàn)緩解的跡象。很多公司的股價今年開始回落,如果他們稱感覺到保護主義行動帶來的影響,股價可能進一步下滑。
一句話:天合光能新的融資計劃反映對光伏行業(yè)的信心回升,但新一輪貿易保護主義行動可能抑制該行業(yè)的復蘇。