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編者按：30家光伏企業(yè)中，有9家公司2018年出A現(xiàn)虧損，累計虧損額超過75億元。從各企業(yè)對外披露的公告來看，行業(yè)政策變化、計提商譽(yù)減值、資產(chǎn)減值等是導(dǎo)致光伏企業(yè)業(yè)績密集“變臉”的主要因素，另外，毛利率下滑、宏觀環(huán)境影響、資金周轉(zhuǎn)困難等也成為上市公司對業(yè)績虧損給出的主要理由。

近日， 光伏上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了2018年業(yè)績快報。國際能源網(wǎng)/光伏頭條記者梳理后發(fā)現(xiàn)，30家光伏企業(yè)中，有9家公司2018年出A現(xiàn)虧損，累計虧損額超過75億元。



從各企業(yè)對外披露的公告來看，行業(yè)政策變化、計提商譽(yù)減值、資產(chǎn)減值等是導(dǎo)致光伏企業(yè)業(yè)績密集“變臉”的主要因素，另外，毛利率下滑、宏觀環(huán)境影響、資金周轉(zhuǎn)困難等也成為上市公司對業(yè)績虧損給出的主要理由。


三大“虧損王”

從上述統(tǒng)計表可以看出，2018年度光伏企業(yè)的三大“虧損王”分別為*ST海潤、珈偉新能、向日葵，其虧損額占比高達(dá)73.6%。

光伏企業(yè)的第一大“虧損王”仍是*ST海潤。從業(yè)績報表數(shù)據(jù)來看公司預(yù)計2018年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤在-37億元至-25億元，同比變動-51.86%至-2.61%，其預(yù)虧值正在緊逼41億元的市值。

國際能源網(wǎng)/光伏頭條還注意到，此外正在停牌的*ST海潤還面臨退市風(fēng)險，據(jù)對外披露的公告顯示，由于2016年度、2017年度財務(wù)會計報告連續(xù)兩年被大華所出具無法表示意見的審計報告，公司股票自2018年5月29日起被實(shí)施暫停上市。公司2018年全年預(yù)計虧損，公司股票可能被上交所終止上市。


命運(yùn)多舛的海潤光伏自2012年“借殼”上市一來，從2013年開始，除2015年因非經(jīng)常性損益項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)盈利外，虧損額逐年擴(kuò)大，2017年已達(dá)24億元。深陷泥沼的昔日光伏巨頭已經(jīng)一去不復(fù)返。

珈偉新能成為光伏行業(yè)的第二大“虧損王”顯然是在意料之外。2月26日珈偉新能發(fā)布業(yè)績快報，2018年公司營業(yè)收入17.65億元，同比減少48.65％；2018年凈虧損19.55億元，去年同期凈盈利3.1億元。而國際能源網(wǎng)/光伏頭條此前在梳理分析光伏上市企業(yè)2018前三季度業(yè)績時發(fā)現(xiàn)，珈偉新能的前三季度業(yè)績凈利潤為0.11億元。

此番業(yè)績“炸雷”原因值得深究。國際能源網(wǎng)/光伏頭條進(jìn)一步了解到，珈偉新能遭遇到腹背受敵。導(dǎo)致公司巨虧的主因很多，諸如公司光伏電站EPC營業(yè)收入減少；對收購的子公司計提商譽(yù)減值以及資產(chǎn)減值等。

頗為引入注意的是，金融經(jīng)濟(jì)與531光伏新政對珈偉新能2018年的總業(yè)績影響巨大。拿531新政來說，公司收購的全資子公司江蘇華源科技有限公司主要EPC客戶資金緊張，電站投資規(guī)模萎縮，導(dǎo)致公司EPC業(yè)務(wù)收入銳減，經(jīng)減值測試， 公司擬對其計提商譽(yù)減值11.53億元左右。此外，由于受西北地區(qū)限電政策影響，珈偉新能收購的金昌國源電力有限公司和金昌振新西坡光伏發(fā)電有限公司發(fā)電收入和利潤未達(dá)預(yù)期，其擬對上述兩家公司共計提商譽(yù)減值0.68億元左右。


近幾年，珈偉新能押注光伏，并大刀闊斧的進(jìn)軍光伏電站EPC和投資運(yùn)營領(lǐng)域。2015年8月，完成了對華源新能源的收購，由此進(jìn)入光伏電站及EPC領(lǐng)域；2016年6月，再次通過完成收購國源電力，將光伏電站產(chǎn)業(yè)鏈的布局進(jìn)一步擴(kuò)張，兩次收購讓珈偉新能從業(yè)績不善的逆境中“拯救”出來。殊不知，光伏電站產(chǎn)業(yè)鏈帶來高收益的同時也有著潛在風(fēng)險，產(chǎn)業(yè)政策的變局讓珈偉新能業(yè)績由盛轉(zhuǎn)衰。據(jù)相關(guān)媒體報道，珈偉方表示，為應(yīng)對市場環(huán)境變化，公司擬減少光伏電站EPC工程業(yè)務(wù)，并嘗試開拓海外市場。

向日葵作為第三大“虧損王”，近期被“黑暗”籠罩。2月19日，向日葵發(fā)布業(yè)績快報。公告顯示2018年公司實(shí)現(xiàn)營收6.57億元，同比下降57.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-11.33億元，同比下降4879.84%。國際能源網(wǎng)/光伏頭條注意到，2018年向日葵的凈利虧損創(chuàng)下了其在2010年創(chuàng)業(yè)板上市以來的“最高值”。


導(dǎo)致向日葵業(yè)績大幅虧損有諸多因素，首先是報告期內(nèi)受國家光伏補(bǔ)貼政策的調(diào)整，向日葵進(jìn)行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，主動淘汰和剝離盈利能力較差、資金占用量大的硅片、落后的多晶生產(chǎn)線等資產(chǎn)，縮短產(chǎn)業(yè)鏈，因此發(fā)生較大金額的資產(chǎn)處置損失，于2018年9月以5.4億元出售子公司浙江優(yōu)創(chuàng)光能科技有限公司剝離了上游多晶硅片產(chǎn)能；于2018年12月發(fā)布出售資產(chǎn)和資產(chǎn)核銷的公告，預(yù)計減少公司2018年度的凈利潤合計約為0.79億元。

其次是海外光伏市場的變數(shù)。受泥石流自然災(zāi)害影響，向日葵位于意大利的光伏電站發(fā)生損壞，不能按原設(shè)計發(fā)電；且公司位于羅馬尼亞的光伏電站由于綠證收入持續(xù)下跌，公司對上述光伏電站計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；同時，報告期內(nèi)，歐洲海關(guān)對子公司向日葵(德國)光能科技有限公司進(jìn)行雙反調(diào)查，根據(jù)雙反調(diào)查的初步結(jié)果，預(yù)計向日葵需要補(bǔ)繳大額稅款，公司因此計提了預(yù)計負(fù)債。

值得關(guān)注的是，向日葵最新的業(yè)績公告顯示，由于報告期內(nèi)出售優(yōu)創(chuàng)光能等公司資產(chǎn)，導(dǎo)致公司2018年期末總資產(chǎn)同比下降45.35%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益同比下降84.04%。這也就意味著，剝離了優(yōu)創(chuàng)光能，向日葵在光伏領(lǐng)域的市場陣營在逐漸縮小，其主打的“光伏標(biāo)簽”正在消失。

股權(quán)凍結(jié)+官司纏身+虧損

近日，曾兩度保殼成功的天龍光電再次站在了風(fēng)口浪尖上。2月22日，天龍光電發(fā)布公告稱，公司股東被輪候凍結(jié)。由于公司股東常州諾亞科技有限公司被中國建設(shè)銀行股份有限公司九江市分行訴訟，其名下財產(chǎn)被依法凍結(jié)。常州諾亞于2014年8月將其持有的天龍光電股票2000萬股質(zhì)押給建行九江分行，為江西旭陽雷迪高科技股份有限公司貸款提供擔(dān)保，質(zhì)押期限自2014年8月30日至2016年8月29日。

而據(jù)國際能源網(wǎng)/光伏頭條關(guān)注，前不久天龍光電繼公司董事、實(shí)控人陳華配偶陳敬涉嫌違法被通告緝捕、公司董監(jiān)高紛紛出走之后，公司已對外宣布“本部生產(chǎn)線全部停產(chǎn)”。天龍光電繼2012、2013、2015年虧損之后，2018年再次陷入虧損狀態(tài)。前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入891.89萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損0.3億元。

2月27日天龍光電發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2018年?duì)I業(yè)總收入為957.66萬元，比上年同期下滑97.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.5億元，比上年同期下滑323.94%。此外，公告顯示，天龍光電總資產(chǎn)為1.65億元，比本報告期初下滑68.47%；基本每股收益為-0.75元，上年同期為0.34元。

其虧損主要原因是收入比上年同期大幅減少，產(chǎn)品毛利減少。期末按照謹(jǐn)慎性原則，公司對固定資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備，對存貨計提了存貨跌價準(zhǔn)備，對難以收回的應(yīng)收賬款計提了壞賬準(zhǔn)備。

業(yè)績大幅向下修正

政策變動成主因

經(jīng)國際能源網(wǎng)/光伏頭條梳理分析發(fā)現(xiàn)，茂碩電源、兆新股份對2018年業(yè)績預(yù)告進(jìn)行大幅向下修正，從預(yù)盈利到實(shí)虧損，著實(shí)涼透了投資者的心。

兩家企業(yè)于1月31日相繼發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告修正公告。修正公告顯示，茂碩電源從原來預(yù)計盈利1000萬元-1650萬元，到如今虧損3-3.6億元；兆新股份從凈利潤變動區(qū)間為9215.07萬元-16,894.30萬元到虧損2-2.77億元。業(yè)績大幅跳水的原因究竟是什么？

從兩家公司最新公布的業(yè)績快報中來看，茂碩電源2018年度營業(yè)利潤較上年同期減少1276.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期減少2013.53%，主要原因有四大點(diǎn)：光伏資產(chǎn)減值、光伏逆變器業(yè)務(wù)資產(chǎn)減值、投資減值、應(yīng)收賬款、庫存等經(jīng)營性資產(chǎn)減值，其中重點(diǎn)提及公司控股子公司光伏逆變器業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟(jì)及光伏行業(yè)環(huán)境影響，客戶訂單銳減，欠款逾期，退貨聚增，導(dǎo)致庫存積壓，業(yè)績大幅下滑，存在資產(chǎn)減值風(fēng)險。

而兆新股份在2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.09億元，比上年同期減少 236.61%。除了公司資金周轉(zhuǎn)困難、原材料價格大幅上漲，整體融資環(huán)境因素之外，受531光伏新政及參股公司盈利未達(dá)預(yù)期影響，公司年末對固定資產(chǎn)、在建工程、長期股權(quán)投資等資產(chǎn)計提減值。

作為政策導(dǎo)向型的光伏產(chǎn)業(yè)，政策風(fēng)險的防范對于光伏企業(yè)來講至關(guān)重要。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層除了要理解和把握國際宏觀政策之外，還需要對市場趨勢做出正確判斷，正所謂“審時度勢 順勢而為”。

原標(biāo)題：三大“虧損王”1年內(nèi)累計虧損額超55億！2018年光伏企業(yè)虧損分析