編者按:受國內光伏產(chǎn)業(yè)政策進一步調整影響,中來股份迎來了經(jīng)營業(yè)績首次大幅下降。光伏產(chǎn)業(yè)政策調整,逐步推進光伏行業(yè)平價上網(wǎng),政策短期內加劇了光伏行業(yè)的市場競爭,行業(yè)整體盈利水平有所下降。為此,公司適度調整了銷售與價格策略。此外,為保持在N型單晶雙面電池領域技術優(yōu)勢,公司加大了該產(chǎn)品市場拓展和產(chǎn)品研發(fā)力度,相關費用有較大幅度上升。
國內光伏行業(yè)爭相布局擴產(chǎn)背景下,曾豪言超200億布局的中來股份(20.880, 0.00, 0.00%)閃了一下腰,凈利腰斬。
年報顯示,去年,中來股份營業(yè)收入和凈利潤雙降,其中凈利潤大降51.37%。這是公司自2011年以來經(jīng)營業(yè)績首次大幅下降。
其實,上市以來,中來股份的經(jīng)營業(yè)績缺乏亮點,較2014年上市當年,去年其營業(yè)收入增長了4.66倍,凈利潤卻相差無幾。
中來股份毛利率足以佐證。2011年,其綜合毛利率為52.64%,去年僅為21.01%,連續(xù)7年下降。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),近年來,中來股份頻出豪言壯舉,先后推出三份投資高效太陽能(4.070, 0.00, 0.00%)電池方案,規(guī)模為13.6GW,總投資金額達223.67億元。
然而,超200億巨額投資被指畫餅充饑。截至目前,僅一個項目基本建成投產(chǎn),但已累計虧損逾2000萬元。其中一個募投項目剛剛完成募資。
昨日下午,中來股份一名員工向長江商報記者表示,年產(chǎn)10GW N型單晶IBC與雙面太陽能電池項目尚在推進中,目前尚未完成募資。
如此巨額投資似乎也是中來股份難以承受之重。截至去年底,公司貨幣資金為9.66億元,債務為16.76億元,現(xiàn)金流量凈減少近7億元。
競爭加劇營收凈利雙降
受國內光伏產(chǎn)業(yè)政策進一步調整影響,中來股份迎來了經(jīng)營業(yè)績首次大幅下降。
去年,中來股份實現(xiàn)營業(yè)收入26.92億元,同比下降16.99%;凈利潤1.26億元,同比下降51.37%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤只有0.70億元,同比降幅擴大至68.73%。
中來股份宣稱傾力打造成全球一流的光伏領先集成產(chǎn)品制造運營商,構建了“光伏輔材、光電、光伏應用”三大業(yè)務,主要產(chǎn)品為背膜、電池及組件。公司于2014年9月12日在創(chuàng)業(yè)板掛牌。
數(shù)據(jù)顯示,2011年至2017年,公司營業(yè)收入持續(xù)快速增長,從1.39億元增至32.43億元,6年增長了22.33倍,年均增長率超過50%。但去年其營業(yè)收入下滑,較2014年僅增長4.66倍。
與營業(yè)收入相比,凈利潤要遜色得多。2011年,中來股份實現(xiàn)凈利潤0.45億元,接下來的兩年,凈利潤分別為0.77億元、0.98億元,凈利潤持續(xù)增長,這對于公司闖關IPO十分有利。2014年,公司正式上市交易,當年凈利潤突破億元,達到1.17億元。2015年至2017年,凈利潤分別為1.08億元、1.65億元、2.59億元,整體上呈現(xiàn)上升之勢。
然而,去年,公司業(yè)績大幅下降,其扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤僅與2012年相當。
對于去年經(jīng)營業(yè)績突然大幅下滑,公司解釋稱,光伏產(chǎn)業(yè)政策調整,逐步推進光伏行業(yè)平價上網(wǎng),政策短期內加劇了光伏行業(yè)的市場競爭,行業(yè)整體盈利水平有所下降。為此,公司適度調整了銷售與價格策略。此外,為保持在N型單晶雙面電池領域技術優(yōu)勢,公司加大了該產(chǎn)品市場拓展和產(chǎn)品研發(fā)力度,相關費用有較大幅度上升。
其實,2011年以來,公司毛利率、凈利率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。2011年至去年,其毛利率從52.64%降至21.01%,7年之間,降幅達六成。同期凈利率從32.19%降至4.85%,也是連續(xù)7年下降,降幅達74.93%。
223億光伏產(chǎn)業(yè)投資難達預期
盈利能力下滑也與中來股份產(chǎn)業(yè)布局推進緩慢有關聯(lián)。
公告顯示,2016年以來的3年間,中來股份頗為豪氣,曾宣布投資高效太陽能電池規(guī)模達13.6GW。2016年,公司宣布投資13.67億元建設年產(chǎn)2.1GW N型單晶雙面太陽能電池項目。2017年4月,中來股份與浙江衢州綠色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)(國家級開發(fā)區(qū)、國家級高新區(qū))簽訂了10GW N型單晶IBC雙面太陽能電池投資協(xié)議,計劃投資總額為200億元,當時稱之為全球最大的N型單晶IBC雙面太陽能電池項目。
去年3月,公司再出大手筆,擬發(fā)行可轉換公司債券募集資金總額不超過10億元,用于投資年產(chǎn)1.5GW N型單晶雙面TOPCon電池項目。
三大項目合計投資總額達223.67億元。為此,公司進行了系列融資。2017年,其定增募資13.67億元進行第一個項目建設。第二個項目,其與中建投資本、衢州綠色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)管理委員會簽署了《新能源產(chǎn)業(yè)基金合作框架協(xié)議》,該產(chǎn)業(yè)基金認繳規(guī)模為54億元,其中,中來股份認繳5億元,衢州政府方面出資13億元,中建投資本負責募集資金5億元,這些資金用于該項目一期3GW項目。第三個項目,公司發(fā)行規(guī)模為10億元可轉換債券,今年2月25日發(fā)行完成。
按照規(guī)劃,上述項目,建設期均為18個月(第二個項目指一期工程)。如今,進展情況如何呢?
根據(jù)公司披露,第一個項目,早在2016年9月12日,3條生產(chǎn)線已初步建成進入試車階段。原本計劃2017年8月達產(chǎn),截至目前尚未完全竣工并正式投產(chǎn),累計虧損2315.86萬元,明顯未達預期。
第二個項目計劃占地2500畝,項目建成后年產(chǎn)值為300億元,年利稅約為30億元,其中,一期投資60億元。然而,截至目前,中來股份未披露此項目進展。第三個項目融資剛剛完成,也無具體進展。
昨日下午,針對第二、三個項目進展問題,中來股份一員工向長江商報記者稱,當初只是一個協(xié)議安排,目前仍在推進中。
備受關注的是,中來股份自身財力有限,無力支撐上述巨額投資項目。
截至去年底,公司貨幣資金為9.66億元,同比減少6.34億元,其中2.37億元使用受限。其應收賬款及應收票據(jù)13.81億元,其中1.78億元受限。同期,公司債務合計為16.76億元,其中短期債務為8.29億元。去年,公司現(xiàn)金流凈流出6.87億元。綜合考慮這些因素,公司自身現(xiàn)金流勉強維持運營。
原標題:中來股份凈利腰斬 超200億光伏投資被指畫餅充饑