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為推動分布式光伏發(fā)電發(fā)展，國家自去年以來出臺一系列支持政策，在2014年1月14日召開的全國能源工作會上，國家能源局已敲定2014年國內(nèi)光伏電站新增裝機14GW。其中分布式光伏占比60%，為8GW左右。分布式光伏發(fā)電看似將呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢，但實際情況是目前分布式光伏發(fā)電仍存在投資回報周期長、融資難等制約因素，尤其是融資難題，被認為是當前亟待解決的最緊迫問題，OFweek行業(yè)研究中心高級分析師馮輝先生做客證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)，就這一熱點話題為您一一剖析。

Q：為什么分布式光伏發(fā)電會存在融資難的問題？

A：我們認為主要是由以下原因造成分布式光伏發(fā)電融資難：（1）項目收益率不確定的問題。分布式光伏發(fā)電分為自發(fā)自用和余電上網(wǎng)兩種，測算結(jié)果顯示，自發(fā)自用的比例變化導致了項目投資收益率存在較大的不確定性；（2）屋頂產(chǎn)權(quán)不明晰，多方利益協(xié)調(diào)存在問題。目前分布式光伏大多在工商業(yè)推廣，很多工商業(yè)屋頂產(chǎn)權(quán)不明晰，項目實施需要與工商業(yè)用戶、物業(yè)等多方利益進行協(xié)調(diào)；（3）用戶使用的持續(xù)性不確定。由于用戶大多對分布式光伏未來收益率穩(wěn)定性持懷疑態(tài)度，建設方很難將分布式光伏項目直接出售給用戶，更多是采用收取電費的方式獲取收益，而用戶持續(xù)使用時間具有較大的不確定性，給項目的投資回收帶來風險；（4）收費模式存在一定的風險。目前我國分布式光伏發(fā)電沒有統(tǒng)一收取電費機構(gòu)，而企業(yè)與企業(yè)之間的對接給收費帶來一定的風險。由于項目收益率無法得到保障，銀行等融資渠道難以大規(guī)模進入分布式光伏領域，行業(yè)遇到融資難的問題。

Q：分布式光伏融資難，分布式項目本身的收益率低也是原因之一，那么要怎么來提高項目收益率呢？

A：自發(fā)自用比例直接影響到光伏電站的收益。當前各地脫硫煤標桿上網(wǎng)電價一般在0.25-0.52元/度之間，再加上0.42元/度的國家補貼，分布式光伏余電上網(wǎng)的收益在0.67-0.94/度之間，遠低于自發(fā)自用的電價收益水平。分布式光伏項目若想取得更高收益率，自發(fā)自用比例越高越好，一般不低于70%。這個需要在項目建設初期就做好工作，以達到收益的最大化。另外由于工商業(yè)一般用電價格在1元以上，而居民用電在每度0.5元，因此個人投資分布式發(fā)電項目遠比工商業(yè)企業(yè)投資分布式發(fā)電項目效益要低?；诖耍蚕Ｍ块T能考慮在個人投資分布式項目的度電補貼方面有所傾斜。

Q：投資分布式光伏發(fā)電，收益能夠得到保障嗎？

A：據(jù)行業(yè)研究中心總結(jié)分布式光伏發(fā)電的收益特征：（1）在保證發(fā)電利用小時數(shù)以及自發(fā)自用比例的條件下，全投資的分布式項目可以取得10%以上的內(nèi)部收益率，對于企業(yè)投資具有較強的吸引力；（2）利用小時數(shù)和自發(fā)自用比例對項目收益率影響較大，因此光照資源以及用戶用電的持續(xù)性和穩(wěn)定性尤為重要；（3）初期投資較大，現(xiàn)金流需要6-8年才可以回收，對企業(yè)現(xiàn)金占用形成了一定的壓力。在滿足上述條件下，分布式的收益還是可以保證的。

Q：光伏發(fā)電成本高，這個問題什么時候能解決？

A：成本高這個問題，是全球光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中遇到的共同難題，尤其是在我們國家傳統(tǒng)能源成本相對低廉的情況下。雖然目前為止依然無法與傳統(tǒng)能源直接進行競爭，但我們應該看到，2008年左右光伏發(fā)電度電成本高達4-5元，而截止到目前這個成本已經(jīng)降到1元以下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢已經(jīng)擺在這里。光伏發(fā)電平價時代，直接與傳統(tǒng)能源競爭的時代也指日可待。

Q：投資分布式光伏，目前有哪些融資渠道？

A：我國現(xiàn)有的光伏電站融資渠道較少，也比較單一，主要仍依靠國開行或者商業(yè)銀行貸款。其他可預見的融資創(chuàng)新包括資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)金融、政府扶持基金等。OFweek行業(yè)研究中心認為，資產(chǎn)證券化是未來光伏電站融資的主流趨勢。

Q：分布式光伏發(fā)電的市場前景如何？

A：光伏應用主流國家，包括德國、意大利、美國、日本等的經(jīng)驗表明，分布式光伏才是光伏行業(yè)的主戰(zhàn)場，國內(nèi)市場目前仍以大型電站占絕對主導，未來分布式光伏潛在成長空間巨大。OFweek行業(yè)研究中心分析認為，分布式示范或?qū)⒊霈F(xiàn)類似于金太陽項目的情況，因此到2015年中國光伏累計裝機35GW的目標仍有不確定性，但基于目前政策推進的決心和速度，我們?nèi)哉J為過程中的問題可解決，分布式示范的結(jié)果依然樂觀，預計到2015年中國分布式光伏裝機容量將超過15GW。