英利是歷屆世界杯唯一取得贊助資格的中國企業(yè),且連續(xù)贊助兩屆。雖然公司對贊助金額諱莫如深,但業(yè)內(nèi)猜測每屆不低于4.2億元。四年前,英利品嘗到世界杯的號召力,一個月期間,公司股價上漲40%,市值增長5.6億美元。相形之下,本屆世界杯期間,英利股價受提振很小,僅略漲3%。
與此同時,英利近三年卻累計巨虧80億元。在這樣的背景下,仍咬牙贊助世界杯,讓人質(zhì)疑:這是不是一樁值得的生意?英利綠能在連年虧損的情況下,連續(xù)兩次贊助世界杯,而且是中國唯一進(jìn)入這個級別的贊助企業(yè)。通過贊助得到哪些權(quán)益、企業(yè)能借此走出困境嗎?巨額費用是否會讓英利不堪重負(fù),贊助明智嗎?
英利通過贊助得到哪些權(quán)益?
世界杯的贊助商分為三個級別:
頂級贊助商的稱號是“FIFAPartners”,2014年世界杯有六家,分別是:阿迪達(dá)斯、可口可樂、現(xiàn)代-起亞、索尼、VISA和阿聯(lián)酋航空。
第二個級別的稱號“FIFASponsors”,2014世界杯有八家,分別是:百威啤酒、嘉實多、麥當(dāng)勞、馬牌輪胎、強(qiáng)生、Oi(玻璃容器制造商)、MOYPARK(食品加工)和英利綠能。
第三個級別的稱號是“NationalSupporters”,2014年世界杯的五家都是巴西本國企業(yè)。
所有品牌都具有同行業(yè)排他特權(quán)。比如可口可樂成為贊助商,三個級別中都不能出現(xiàn)其它飲料品牌。
2010年南非世界杯,英利也是二級贊助商。根據(jù)該年財報,英利獲得權(quán)益主要有四項:
1)以世界杯贊助商身份進(jìn)行廣告宣傳,并將“FIFA”與英利logo與一同使用;2)賽場廣告展板;3))在球迷區(qū)展示產(chǎn)品;4)部分門票。
贊助能否幫英利走出困境?
與多數(shù)世界杯贊助商相比,英利的財力較弱。2013財年,其它幾家二級贊助商凈利潤分別為:嘉實多所屬的BP公司352億美元、百威所屬的AB公司144億美元、強(qiáng)生公司138億美元、馬牌輪胎所屬的大陸集團(tuán)37億歐元、麥當(dāng)勞凈利為10億美元……而英利這一年虧損了20.55億元。2007到2013,七個財年累計虧損62億。
但英利不是世界杯贊助商中效益最差的。做為頂級贊助商的索尼,2013財年虧損12.5億美元并曾被傳破產(chǎn)。看來,英利與索尼這對難兄難弟都想借贊助四年一度的世界杯使自己走出困境。
但兩家企業(yè)面向的用戶和面臨的問題根本不同:索尼的生產(chǎn)的是消費電子產(chǎn)品,面向的是最終用戶,面臨的問題是銷售不暢;英利面向的是各國政府,要說服政府為其產(chǎn)品買單或為購置的居民提供補(bǔ)貼(如裝在戶屋頂?shù)男⌒脱b置)。用贊助世界杯的方式說服相關(guān)的政府部門并不合適。更重要的是,英利的虧損不是銷售量上不去,而是銷量越大多虧損越多。
十年來,英利不惜代價地擴(kuò)大產(chǎn)能,光伏產(chǎn)品出貨量暴漲687倍!金融危機(jī)、反傾銷、原材料價格大起大落、歐洲諸國新能源補(bǔ)貼減少……什么不利因素都不能阻止哪怕是干擾英利出貨量的上升。歷經(jīng)了十年的風(fēng)風(fēng)雨雨,英利光伏產(chǎn)品的出貨量居然拉出一條完美的曲線。
不幸的是,出光優(yōu)產(chǎn)品的價格卻隨中國企業(yè)產(chǎn)能的上升同步下降。
英利與其它中國光伏企業(yè)依賴海外市場不見得錯,問題那不是真正的市場,而是政府補(bǔ)貼出來的“虛假市場”。歐洲諸國政府每年補(bǔ)貼多少錢,取決于人家本國的經(jīng)濟(jì)狀況——比如遇到經(jīng)濟(jì)危機(jī)財政困難就少補(bǔ)或不補(bǔ)貼,與中國企業(yè)的出貨量無關(guān)。好比一個人打算花2塊錢吃早點,你給他兩個包子,就算一塊元一個。他打算花三塊錢吃早點,你給他六個包子,就算五毛錢一個。于是乎,我們看到英利、尚德們的銷售收入不停地漲,利潤卻不斷地跌。
總之,贊助世界杯根本不能解決英利面臨的問題,巨額的贊助費用只會讓英利日趨惡化的財務(wù)狀況雪上加霜。
贊助費用對英利財務(wù)狀況的影響
中國制造帶來的產(chǎn)能過剩使光伏產(chǎn)品價格一路走低,但產(chǎn)量和銷售收入增長產(chǎn)生的規(guī)模效益應(yīng)該可以使費用率降低,部分抵消售價下滑的不利影響。但是英利不僅沒有采取開源截流措施,反而大手贊助世界杯本。2013年出貨量是2006年的300多倍,市場、行政、研發(fā)等三項費用占營收的比例應(yīng)當(dāng)逐漸走低,而英利的實際情況卻是:三項費用之和占營收的比例卻從5%上升到16%!
英利贊助世界杯花了多少錢的確是個迷,據(jù)說“全公司知道贊助費的不超過5個”。英利將贊助費攤銷到了若干財年:贊助2010年南非世界杯的費用攤?cè)?010、2011、2012、2013財年的市場費用;贊助2014年巴西世界杯的費用將攤?cè)?014、2015、2016、2017財年。贊助金額雖未在財報中列出,但卻反映在相關(guān)年度“市場費用”的增長上:2008年(支去2010年世界杯贊助費之前),英利市場費用為3.48億;從2009年開始出現(xiàn)向上的跳躍,2013年突破10億大關(guān),預(yù)計未來三年市場費用都將維持在10億以上的水平。
經(jīng)營虧損、費用失控,英利的財務(wù)資源迅速枯竭。賬面現(xiàn)金及等價物從2011年的58.6億減到2013年報11億。這點錢還夠燒多久?