編者按:得益于產(chǎn)量和交付量的雙漲,特斯拉第二季度的業(yè)績也有增長。不過,盡管營收實(shí)現(xiàn)高增長,但特斯拉仍陷入虧損的泥沼。第二季度特斯拉的毛利率也有所下滑,特斯拉的盈利能力遭受懷疑。
初步擺脫了產(chǎn)能魔咒的特斯拉依舊難逃虧損命運(yùn)。特斯拉近日發(fā)布2019年第二季度財(cái)報(bào)顯示,第二季度產(chǎn)量和交付量都創(chuàng)歷史紀(jì)錄,營業(yè)收入也實(shí)現(xiàn)超過50%的同比增長,但依舊沒有實(shí)現(xiàn)盈利,歸屬于普通股股東的凈虧損達(dá)到4.08億美元。特斯拉CEO伊隆*馬斯克表示,“特斯拉將在第三季度實(shí)現(xiàn)收支平衡、第四季度恢復(fù)盈利”。
在發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)的次日,特斯拉的股價(jià)收盤時(shí)暴跌13.6%至228美元/股,當(dāng)日股價(jià)最高跌幅為14.73%,創(chuàng)今年以來最大單日跌幅,同時(shí)也是其自去年9月以來最大的跌幅;另外特斯拉的市值蒸發(fā)超過68億美金。但特斯拉的難題不止于此,其高管相繼離職,飽受投資者質(zhì)疑,同時(shí)又被分析師質(zhì)疑現(xiàn)金儲(chǔ)備或不足5個(gè)月。
不過在中國市場,特斯拉的發(fā)展還是一路高歌。相關(guān)文件顯示,今年上半年特斯拉在中國市場銷售的總金額實(shí)現(xiàn)超過40%的增長,中國也成為特斯拉第二大市場。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,中國市場將成為特斯拉能否解困的關(guān)鍵。
產(chǎn)銷創(chuàng)紀(jì)錄虧損依舊
產(chǎn)能低下一直是縈繞在特斯拉頭上的“魔咒”,不過這一魔咒終于在今年第二季度被打破了。特斯拉財(cái)報(bào)顯示,今年第二季度,特斯拉的產(chǎn)量為87048輛,交付量為95356輛,產(chǎn)量和交付量雙雙創(chuàng)下歷史紀(jì)錄;其中,Model 3交付量達(dá)到了7.76萬輛,Model S和Model X的交付量達(dá)到1.765萬輛,均高于市場預(yù)期。
特斯拉在股東函中表示由于產(chǎn)量和交付量的高增長,特斯拉在第二季度產(chǎn)生了6.14億美元的自由現(xiàn)金流(經(jīng)營現(xiàn)金流減去資本支出),加上公開發(fā)行的股票和可轉(zhuǎn)換債券,特斯拉在第二季度末獲得了50億美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物,這也是特斯拉歷史上的最高水平。
另外,得益于產(chǎn)量和交付量的雙漲,特斯拉第二季度的業(yè)績也有增長。特斯拉財(cái)報(bào)顯示,今年第二季度特斯拉實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.5億美元,雖然低于華爾街的預(yù)期,但與去年同期相比增長58.67%。不過,盡管營收實(shí)現(xiàn)高增長,但特斯拉仍陷入虧損的泥沼。今年第二季度凈虧損為3.89億美元,與去年同期的7.43億美元的凈虧損相比有所收窄,但加上第一季度7.02億美元的凈虧損,今年上半年特斯拉的凈虧損超過10億美元;歸屬于普通股股東的凈虧損為4.08億美元,與去年相比也有所收窄,但遠(yuǎn)低于分析師的預(yù)測。
今年第二季度特斯拉的毛利率也有所下滑,從第一季度的20.2%下滑至18.9%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào),并質(zhì)疑特斯拉的盈利能力。此外,截至第二季度特斯拉的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了77.6%。據(jù)了解,特斯拉的資產(chǎn)負(fù)債率并不算過高,但其償債能力卻并不佳,從成立至今僅有四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
核心高管離職影響股價(jià)
特斯拉的“哀歌”不止是財(cái)務(wù)上的壓力,更是來自高管頻繁離職帶來的壓力。
在特斯拉第二季度電話會(huì)議中,馬斯克宣布特斯拉聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官JB Straubel將從公司離職,轉(zhuǎn)為擔(dān)任特斯拉的高級(jí)顧問。這一“炸彈”式的消息也是造成特斯拉股價(jià)暴跌的原因之一。
JB Straubel可以說是特斯拉的靈魂人物之一,他是將馬斯克帶入公司的“引路人”。據(jù)了解,JB Straubel幫助創(chuàng)造特斯拉的標(biāo)志性電池技術(shù),在職期間還負(fù)責(zé)監(jiān)督電力電子、電機(jī)、軟件、固件等。他在特斯拉發(fā)揮了重要作用,監(jiān)督了最初Roadster的電池組和電動(dòng)機(jī)的設(shè)計(jì),改進(jìn)公司后續(xù)車輛的相關(guān)設(shè)備和組件,從Model S到Model X、Model 3和Model Y,特斯拉的幾十項(xiàng)專利都將他視為發(fā)明者。
實(shí)際上,特斯拉近年來一直處于人才流失的狀態(tài)。據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計(jì),自2018年至今特斯拉已經(jīng)有超過100位高管離職,長期首席財(cái)務(wù)官Deepak Ahuja、前電池技術(shù)高管Kurt Kelty、長期業(yè)務(wù)發(fā)展主管Diarmuid O‘Connell以及像工程副總裁Nick Kalayjian等,不斷的高管離職,不斷“被換血”的高層管理領(lǐng)導(dǎo),讓特斯拉飽受壓力,也給投資者傳遞出不良的信號(hào),讓投資者喪失對特斯拉的信心。
中國市場或成救命稻草
不可否認(rèn),雖然特斯拉虧損嚴(yán)重,但特斯拉在中國市場表現(xiàn)不俗。
近日,特斯拉向美國證券交易委員會(huì)遞交的一份文件顯示,今年上半年特斯拉在中國市場的銷售總金額為14.69億美元,同比增長41.8%。從各區(qū)域市場上看,特斯拉在美國市場的銷售金額為58.09億美元,是特斯拉全球第一大市場;中國市場緊隨其后,成為特斯拉全球第二大市場。
此外,特斯拉也在第二季度的財(cái)報(bào)中透露了上海超級(jí)工廠的進(jìn)展,表示第二季度已經(jīng)開始將生產(chǎn)設(shè)備逐步搬入工廠,用于第一階段的生產(chǎn)。馬斯克預(yù)計(jì)上海超級(jí)工廠有望在年內(nèi)投產(chǎn),發(fā)貨量約為每周5000輛,占全球長期需求的三分之一。
特斯拉在致股東函中表示,上海超級(jí)工廠首先開始生產(chǎn)的將是Model 3車型,待工廠全部投入運(yùn)營后,特斯拉的年產(chǎn)量將攀升至50萬輛。“特斯拉一直以來產(chǎn)能不足的問題是影響其盈利的主要原因之一,產(chǎn)能不足會(huì)嚴(yán)重影響其接下來的發(fā)展,無論是市場份額還是用戶忠誠度都會(huì)受到考驗(yàn)。”一位業(yè)內(nèi)資深分析師表示,“上海超級(jí)工廠的投產(chǎn)運(yùn)營能夠在一定程度上解決特斯拉遇到的產(chǎn)能問題以及緩解量產(chǎn)壓力。”
另外,根據(jù)特斯拉和上海租約條款,特斯拉在未來5年內(nèi)還要在上海工廠投入約140億元的資本支出,且從2023年年底開始需每年繳稅22.3億元,否則必須歸還這塊土地。而特斯拉之所以下如此重注,上述分析師表示或許是因?yàn)樯虾3?jí)工廠能夠解決當(dāng)前特斯拉的產(chǎn)能、盈利等多重難題,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)降低成本。瑞銀分析認(rèn)為,在上海生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)版Model 3可以為特斯拉帶來至少25%的毛利率。
目前,特斯拉的所有車型都在美國生產(chǎn),并出口到其他國家。以中國市場為例,特斯拉一方面要受運(yùn)輸成本高且低效的困擾,另一方面關(guān)稅、匯率等也會(huì)影響在華售價(jià)。為了穩(wěn)定在華銷量,自去年以來特斯拉已經(jīng)進(jìn)行了7次調(diào)價(jià),降幅都在3萬元左右。以Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版車型為例,特斯拉表示在經(jīng)歷過幾番降價(jià)后,目前的價(jià)格已經(jīng)接近未來國產(chǎn)化后的價(jià)格,這將有利于特斯拉搶占中國新能源汽車市場。
中國市場目前是全球重要的電動(dòng)汽車市場,特斯拉對華的重視程度也日益提高,馬斯克曾表示,“特斯拉未來全球總部應(yīng)該在中國,未來的CEO也應(yīng)該是在中國。”新京報(bào)采訪的多位分析師都表示,中國市場對特斯拉發(fā)展的重要性很明顯,或?qū)⒊蔀樘厮估ぬ潪橛闹匾?ldquo;救命市場”。特斯拉中國區(qū)副總裁陶琳此前接受記者采訪時(shí)表示,“整個(gè)中國市場增長在全球的財(cái)報(bào)中是非常亮眼的,特斯拉在中國的戰(zhàn)略一定是非常長期的。”
原標(biāo)題:特斯拉仍陷虧損泥沼股價(jià)暴跌 中國市場或成救命稻草